兩年股價(jià)就漲了十幾倍五種選股標(biāo)準(zhǔn)最新思路

平常心 2007-07-22

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2007-07-22 08:49 王成證券市場(chǎng)紅周刊

　　國內(nèi)股市的問題在于投機(jī)性一直就比較強(qiáng)，這體現(xiàn)在市場(chǎng)的整體估值上，最低是15倍，最高是60倍以上，波動(dòng)巨大。實(shí)際上，股市基本面的變化沒有這么大。這也反映了國內(nèi)股票市場(chǎng)中投資者的不成熟性。我以前按照彼得·林奇的思路，將國內(nèi)股票進(jìn)行劃分，比如高速成長股、周期起伏股等等，但是這種劃分只有投資經(jīng)理能夠接受，普通投資者很難接受。

　　五種股票選擇標(biāo)準(zhǔn)

　　我現(xiàn)在思考了一個(gè)新的五種股票選擇標(biāo)準(zhǔn)，并且難易程度有所不同。第一個(gè)選擇標(biāo)準(zhǔn)是基本面素質(zhì)不錯(cuò)、關(guān)注度并不高的股票。這類股票的選擇是最輕松的，一只股票如果新近有研究員去研究，并且你發(fā)現(xiàn)這個(gè)股票的基本面確實(shí)不錯(cuò)，那么買入就可以了，等待其他投資者都發(fā)現(xiàn)這只股票也確實(shí)不錯(cuò)而去增持的時(shí)候，股價(jià)就上漲了。

　　不過問題是，牛市已經(jīng)進(jìn)行到當(dāng)前階段，絕大多數(shù)股票已經(jīng)被無數(shù)投資者反復(fù)挖掘，就是基本面很差的股票都已經(jīng)漲了很多，從這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)選擇股票我覺得就像是走入死胡同。不過香港的H股里面還有不少這樣的股票———舉個(gè)例子是中國龍工，兩年前8倍市盈率，成長性不錯(cuò)，沒人關(guān)注，后來外國投資者開始關(guān)注，兩年股價(jià)就漲了十幾倍，現(xiàn)在市盈率30多倍。

　　傾向這個(gè)選股標(biāo)準(zhǔn)的投資者選擇好的股票并不難，因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)簡(jiǎn)單，關(guān)鍵是對(duì)股價(jià)啟動(dòng)契機(jī)的把握和持股的心態(tài)。

　　關(guān)于股價(jià)上漲的契機(jī)，我覺得有兩個(gè)考慮因素：一個(gè)是基本面的，契機(jī)是業(yè)績的高速成長，這是微觀層面；另外是宏觀層面，也就是可能的宏觀大事件變化使得多數(shù)投資者會(huì)很快選擇這個(gè)股票投資。

　　另外一個(gè)是市場(chǎng)面的，也就是如果剛有少數(shù)分析師出研究報(bào)告，或者你從盤面看出來剛有主力機(jī)構(gòu)增持，這也是很好的投資契機(jī)。

　　第二個(gè)選擇標(biāo)準(zhǔn)是基本面的變化。股價(jià)的變化一方面是體現(xiàn)人性的變化，更多體現(xiàn)的是基本面的變化。投資者如果能夠把握上市公司基本面的巨大變化則獲利也非常巨大。不過這里有個(gè)問題就是一個(gè)企業(yè)的初始變化往往不是外部投資者所能夠知道的。但是如果已經(jīng)確定一個(gè)企業(yè)發(fā)生變化（主要的變化是管理層換人、重組、業(yè)務(wù)變化），那么你仍然可以評(píng)估對(duì)企業(yè)的影響有多大。比如說金融街業(yè)務(wù)變化的開始是內(nèi)幕交易人員獲利，但是只要這個(gè)變化可以持續(xù)，經(jīng)過理性分析的投資者仍然可以吃到“大魚”的后半段，這個(gè)后半段利潤也是非常豐厚的，就是爆發(fā)力弱一些。還比如管理層更換的張江高科，其后的市場(chǎng)表現(xiàn)也是可圈可點(diǎn)，并且向好趨勢(shì)還在持續(xù)。

　　這類股票是這兩年的熱點(diǎn)，特別是很多ST類股票，會(huì)出現(xiàn)很多短時(shí)間就漲10倍以上的大牛股，主要是因?yàn)樵诠善比魍ê?，企業(yè)基本面變化的動(dòng)力很足，管理層也是股價(jià)上漲的利益相關(guān)者。但是尋找基本面變化比尋找關(guān)注度不高的好股票要難很多。投資基本面變化的股票一定要去調(diào)研，需要和管理層交流，親眼看到這個(gè)變化的苗頭，然后才能判斷是否會(huì)漲以及漲幅有多高。

　　以上的兩個(gè)選擇標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)來說比較容易，而第二個(gè)方向是未來一段時(shí)間的重點(diǎn)。

　　第三個(gè)選股標(biāo)準(zhǔn)就并不容易，我稱為看對(duì)產(chǎn)業(yè)變化趨勢(shì)。這個(gè)變化趨勢(shì)很多情況下連上市公司自己都可能認(rèn)識(shí)不清楚，比如揚(yáng)子石化在2002年的時(shí)候，公司本身都沒有想到在2003年以后的業(yè)績會(huì)非常出色，因此發(fā)掘出這個(gè)股票的投資者一定是對(duì)這個(gè)行業(yè)的大趨勢(shì)判斷非常準(zhǔn)確。

　　多數(shù)投資者需要不斷讀關(guān)于產(chǎn)業(yè)長期變化趨勢(shì)的研究報(bào)告，比如通過閱讀3G維護(hù)服務(wù)變化趨勢(shì)的研究報(bào)告你可以選擇出上半年的牛股國脈科技。還有就是多讀一些國外行業(yè)發(fā)展變革的書，多讀你才會(huì)積累充分的產(chǎn)業(yè)變化經(jīng)驗(yàn)。

　　第四種是方向上選擇股票并不困難，但是選擇時(shí)機(jī)則比較困難。就是基金重倉的大盤藍(lán)籌股，這些股票多數(shù)價(jià)值已經(jīng)被挖掘，但是如果你關(guān)注這些股票，多讀研究報(bào)告，仍然從中獲得交易收益。而這些股票相對(duì)也比較安全。

　　最后一種則是宏觀主題投資選股，非常適合普通投資者。我前面說過，國內(nèi)由于產(chǎn)業(yè)變革非?？欤顿Y者很難找到持續(xù)高增長的公司。但是每幾年內(nèi)，你總是可以從宏觀角度選擇這幾年最重要的投資主題，比如前幾年的鋼鐵石化，是因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)加速增長的需求，這兩年的金融地產(chǎn)，是因?yàn)槿嗣駧艃r(jià)值的重估。未來幾年可能是環(huán)保節(jié)能。然后找到這個(gè)主題的龍頭持有兩年就可以獲得非常豐厚的收益。

　　現(xiàn)在最有機(jī)會(huì)的還是尋找公司基本面發(fā)生變化的股票，也就是我說的第二選擇。第四種也不錯(cuò)，但是獲利預(yù)期比較低，第一種現(xiàn)在尋找起來非常困難，第三種要求的眼光非常遠(yuǎn)。最后一個(gè)還可以堅(jiān)持，因?yàn)榻鹑诘禺a(chǎn)的行情遠(yuǎn)沒有走完。

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來自：平常心 > 《證券業(yè)界》

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