【作者：家路美】

　　今年二季度，QFII在A股市場(chǎng)的投資力度有增無(wú)減，多數(shù)QFII繼續(xù)執(zhí)行增倉(cāng)策略。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著政策面對(duì)外資入市的鼓勵(lì)，以及大量QFII后續(xù)資金有望放行，外資重倉(cāng)股很有可能成為股市黑馬的搖籃之一。

　　二季度增持跡象明顯

　　有關(guān)資料顯示，今年第二季度，QFII對(duì)A股市場(chǎng)的投資熱情依然高漲，花旗、德意志銀行等QFII仍然保持了增倉(cāng)勢(shì)頭。

　　截至2006年6月底，花旗和香港上海匯豐銀行攜手MERRILLLYNCHINTERNATIONAL等境外機(jī)構(gòu)新買入馬應(yīng)龍，包攬?jiān)摴厩八拇罅魍ü蓶|，合計(jì)持122萬(wàn)股。

　　二季度，G宇通也遭遇了QFII舉牌。宇通公告稱：截至6月9日收市后，德意志銀行持股達(dá)到2084萬(wàn)股，持股比例5．21%，為第一大流通股東。而今年一季度，德意志銀行持股333萬(wàn)，為第九大流通股東。

　　對(duì)于日前中工國(guó)際等新股發(fā)行，QFII也顯示出巨大興趣。其中，中國(guó)銀行網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果及網(wǎng)上中簽率顯示，6家QFII獲配比例共為1．05%，共計(jì)1844．31萬(wàn)股，其中富通銀行獲配數(shù)額最高，為943萬(wàn)股，占QFII獲配總量的51%強(qiáng)。其它獲得配股的5家QFII，分別為美林國(guó)際、花旗環(huán)球、荷蘭銀行、瑞銀華寶和法國(guó)興業(yè)銀行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前具有詢價(jià)資格的QFII共有12家，其中多數(shù)QFII都參與了"打新"行動(dòng)。

　　除了明修棧道外，QFII還暗渡陳倉(cāng)，通過其它渠道進(jìn)入A股市場(chǎng)。6月上旬，A股指數(shù)大幅下跌，境外機(jī)構(gòu)加大投資力度。6月中旬，借助在港上市的新華富時(shí)i股50ETF，QFII合計(jì)購(gòu)入滬深50大藍(lán)籌股11．45億港元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，新華富時(shí)i股50ETF在短短四個(gè)交易日內(nèi)份額曾大幅飆升--6月7和8日，基金份額增長(zhǎng)了1000萬(wàn)份，6月9日和6月12日，基金份額又增長(zhǎng)了1000萬(wàn)份，基金份額突增18．18，以當(dāng)日凈值計(jì)算，吸收資金約11．45億港元。截至6月12日，新華富時(shí)i股50ETF的規(guī)模已經(jīng)上升到1．3億份，基金凈值接近74億港元的歷史最高。

　　第二季度以來，QFII不但大舉買入A股股票，而且，部分重倉(cāng)股的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。以G老窖為例，摩根士丹利是該公司第一大流通股東，一季度大幅增倉(cāng)至893萬(wàn)股，四月份以來股價(jià)漲幅達(dá)110%左右。G廣船四月份以來的股價(jià)上漲80%，該公司云集了大批QFII：德意志銀行、香港匯豐銀行、景順中國(guó)系列基金、雷曼兄弟、渣打銀行等。駐有摩根、花旗重兵的東阿阿膠也上漲100%左右。此外，G合力、G武商、G中信、G中黃金、蘇泊爾、G特變、G重機(jī)等，股價(jià)也是一路走高。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，結(jié)合以往數(shù)據(jù)來看，QFII的增持路線日益明確。截至今年一季度末，QFII在上市公司前十大流通股東榜中持有的A股市值已經(jīng)超過183億元，超越券商、全國(guó)社?；稹⒈ｋU(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)群體，成為A股市場(chǎng)內(nèi)第二大投資群體，僅次于公募基金。相信經(jīng)過第二季度的增持，QFII的這一地位將更為強(qiáng)化。

　　外資重倉(cāng)股蓄勢(shì)待發(fā)？

　　由于投資力度不斷加大、整體收益率較為可觀，QFII在A股市場(chǎng)的舉動(dòng)越來越為市場(chǎng)所關(guān)注。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著政策面對(duì)外資入市的鼓勵(lì)，以及大量QFII后續(xù)資金有望放行，外資重倉(cāng)股很有可能成為股市黑馬的搖籃之一。

　　QFII擴(kuò)容是沒有懸疑的。截至目前，42家海外機(jī)構(gòu)獲QFII資格，其中36家獲批總額為71．45億美元投資額度，目前100億美元的總投資額度已所剩不多。國(guó)家外匯管理局資本項(xiàng)目司副司長(zhǎng)孫魯軍表示，外匯局將盡快修改和完善QFII制度的管理辦法。下一步外匯局會(huì)采取一些有效措施，總結(jié)QFII制度實(shí)施過程中的一些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，對(duì)于QFII制度的管理辦法進(jìn)行盡快修改和完善。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，QFII額度將繼續(xù)擴(kuò)大，并且，審批速度有望進(jìn)一步加快，中國(guó)將在2006年降低QFII準(zhǔn)入門檻，并縮短QFII資金匯出鎖定期。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)以及A股的強(qiáng)勁走勢(shì)越來越吸引海外投資者。在今年的牛市行情初步確立以后，眾多FII紛紛加快進(jìn)入中國(guó)股市的步伐。此外，第三季度人民幣升值預(yù)期加大，也成為QFII積極進(jìn)入A股市場(chǎng)的推動(dòng)力。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著QFII投資額度擴(kuò)大，外資重倉(cāng)股很有可能成為股市黑馬的搖籃之一。從目前情況來看，QFII的重倉(cāng)領(lǐng)域涉及多個(gè)行業(yè)：金屬非金屬與采礦、交通基礎(chǔ)設(shè)施、飲料、機(jī)械，制藥、化工等。入選的個(gè)股多為這些行業(yè)的龍頭公司或優(yōu)勢(shì)企業(yè)。如第一波士頓重倉(cāng)持有的G萬(wàn)科A、德意志銀行重倉(cāng)持有的G中興、瑞士銀行和荷蘭商業(yè)銀行重倉(cāng)持有的燕京啤酒、美林國(guó)際等多家QFII持有的南寧糖業(yè)、花旗和瑞士銀行等持有的海螺水泥等，均是行業(yè)中的龍頭或優(yōu)勢(shì)企業(yè)。并且，從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來看，不少Q(mào)FII重倉(cāng)股都出現(xiàn)了持續(xù)走高的態(tài)勢(shì)。

　　業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步稱，在看好A股市場(chǎng)投資價(jià)值的同時(shí)，也不排除QFII配合境外機(jī)構(gòu)購(gòu)買流通股而提升境外機(jī)構(gòu)發(fā)言權(quán)或控股的意圖。商務(wù)部日前發(fā)布的《關(guān)于外商投資舉辦投資性公司的補(bǔ)充規(guī)定》明確指出，允許外商通過其在中國(guó)注冊(cè)的投資性公司，戰(zhàn)略投資A股上市公司?？鐕?guó)公司就此開啟通了戰(zhàn)略投資A股的新通道，外資戰(zhàn)略投資A股案例很可能不斷涌現(xiàn)。2006年，HolchinB．V．戰(zhàn)略投資G華新之后，CVC或?qū)⒖毓?a target=_blank>G晨鳴等案例相繼浮出水面，可以預(yù)計(jì)將來還有更多并購(gòu)案出籠。這些并購(gòu)案將從另一個(gè)方面促使外資重倉(cāng)股票更為活躍。