有色金屬行業(yè)龍頭股投資價值評級一覽表...

SH-過客 2006-04-10

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有色金屬行業(yè)龍頭股投資價值評級一覽表

www.eastmoney.com 2006-04-10 16:18 衡昆光大證券

　　目前，有色金屬行業(yè)上市公司的流通市值約占全部A股市場流通市值的3.5％。我們的分析表明，由于全球有色金屬消費增長仍可望保持于較高水平，但由于缺乏礦山設(shè)備、品位下降、礦山事故和罷工等而導(dǎo)致的供應(yīng)中斷仍將持續(xù)，加上目前庫存普遍處于較低水平，因此有色金屬價格在2006年仍將是一年牛市。我們已在今年年初時將有色金屬行業(yè)的投資評級上調(diào)為“向好”，建議增加對該行業(yè)的配置比例。我們并大幅調(diào)高了未來兩年有色金屬價格預(yù)測以及相關(guān)上市公司的盈利預(yù)測。那時在市場看來，我們的預(yù)測水平是較為樂觀甚至有些激進的。但僅僅經(jīng)過不到3個月的時間，我們認為我們的預(yù)測已經(jīng)略顯保守了。具體分析請參見我們前期的行業(yè)分析報告。

　　首先，我們?nèi)匀蛔顬榭春娩\行業(yè)，認為未來兩年金屬鋅的行業(yè)基本面最為樂觀，而且至少在2007年以前，其價格將會持續(xù)創(chuàng)出歷史新高。我們同時看好擁有資源的相關(guān)上市公司，這包括G中金（最優(yōu)－1）、馳宏鋅鍺（最優(yōu)－1）和G宏達（優(yōu)勢－1）。由于馳宏鋅鍺仍在股改停牌中，因此我們在投資組合中選取了G中金和G宏達。

　　其次，我們較為看好國內(nèi)電解鋁行業(yè)的復(fù)蘇，認為隨著國際、國內(nèi)多個大型氧化鋁項目的投產(chǎn)，今年四季度以后氧化鋁價格將會明顯回落，行業(yè)將會逐步復(fù)蘇。我們建議重點關(guān)注未來產(chǎn)能有擴張以及擁有氧化鋁長單供應(yīng)的企業(yè)，這包括G包鋁（最優(yōu)－1）、蘭州鋁業(yè)（優(yōu)勢－1）和云鋁股份（優(yōu)勢－2）。我們在本次投資組合中選取了G包鋁。

　　另外，我們認為今年銅價的表現(xiàn)可望超出市場預(yù)期，而且價格走勢將會趨于平緩。這會減少銅相關(guān)上市公司的期貨套保損失，使得相關(guān)公司的盈利保持較高增長。我們建議重點關(guān)注G銅都（優(yōu)勢－1）和江西同業(yè)（優(yōu)勢－2）。我們在本次投資組合中選取了G銅都。

　　最后，在下游加工領(lǐng)域里，我們認為全球鈦材行業(yè)正迎來新的增長時期。G寶鈦（優(yōu)勢－1）作為具有核心競爭力的國內(nèi)鈦行業(yè)龍頭，具有較強的核心競爭力，并可望較好地分享行業(yè)景氣度上升的好處。預(yù)計公司未來三年的盈利將會保持穩(wěn)定增長，并有望超過市場預(yù)期。我們在本次投資組合中選取了G寶鈦，并給予其較高的權(quán)重。

　　光大有色金屬行業(yè)配置指數(shù)構(gòu)成

　　公司名稱代碼股價(2006-3-31)(元)目標價格投資評級配置比例

　　G中金00006011.2314.5最優(yōu)-125%

　　G包鋁6004724.796.5最優(yōu)-125%

　　G寶鈦60045622.1028.0優(yōu)勢-120%

　　G宏達60033110.5612.5優(yōu)勢-115%

　　G銅都0006305.467.0優(yōu)勢-115%

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