轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)配股是指?jìng)€(gè)人所持有的轉(zhuǎn)配股在公司按股份事務(wù)處理決議再次籌準(zhǔn)則地又參與了國(guó)有或法人股放棄的配股權(quán)，由此獲得的股權(quán)就稱為轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)配。轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)配實(shí)際上和轉(zhuǎn)配股沒有實(shí)際上的區(qū)別。它可看作第三種來源形式的特殊情況。即轉(zhuǎn)配股所接受的配股權(quán)是由國(guó)有或法人配股權(quán)所放棄而得來。

        轉(zhuǎn)配股和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)配有無投資價(jià)值的問題，歸根結(jié)底是轉(zhuǎn)配股有無投資價(jià)值的問題。轉(zhuǎn)配股有無投資價(jià)值呢？股票有無投資價(jià)值主要在于分析其內(nèi)在價(jià)值的大小，轉(zhuǎn)配股也一樣?？?jī)優(yōu)公司的轉(zhuǎn)配股具有較高的投資價(jià)值。

       首先這是因?yàn)檗D(zhuǎn)配部分不計(jì)入除權(quán)，成本僅為轉(zhuǎn)配價(jià)，按轉(zhuǎn)配價(jià)與公司的業(yè)績(jī)相比，一般而言的市盈率都低。如目前滬市國(guó)脈通信、中華企業(yè)、愛建股份等績(jī)優(yōu)公司其配股價(jià)一般都在5元左右。這些上市公司分別歸屬于綜合類、房地產(chǎn)類和商業(yè)類，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)也比較穩(wěn)定，具有一定的成長(zhǎng)性，具備長(zhǎng)期投資的價(jià)值。而轉(zhuǎn)配股除了暫時(shí)不能流通外，與可流通股一同享有分紅送股和配股的權(quán)益，長(zhǎng)期持有既可賺錢又可賺股票，可謂回報(bào)不薄。

       其次，轉(zhuǎn)配上市流通的日期相信不會(huì)太久。在規(guī)范中求發(fā)展的我國(guó)股市，轉(zhuǎn)配股流通是一個(gè)亟待解決的實(shí)際問題。特別是目前存在的轉(zhuǎn)配復(fù)轉(zhuǎn)配的問題，子子孫孫無窮無盡，給投資者帶來了諸多不便，也可能引發(fā)許多矛盾的糾紛，這一問題已引起管理層的高度重視。

      再次，轉(zhuǎn)配股將成為目前市場(chǎng)個(gè)股的重要題材。由于事實(shí)上許多市場(chǎng)主力和券商因配股包銷等原因也積極參與了轉(zhuǎn)配股的認(rèn)購(gòu)。有些戰(zhàn)略型的主力持有績(jī)優(yōu)轉(zhuǎn)配股的數(shù)量很大。實(shí)際上已成為一些績(jī)優(yōu)轉(zhuǎn)配股的長(zhǎng)莊，以實(shí)現(xiàn)對(duì)戰(zhàn)略目標(biāo)的控股、收購(gòu)等資產(chǎn)重組和股權(quán)置換等目的。

      雖然轉(zhuǎn)配股有較高的投資價(jià)值，但也存在選擇的問題。在選擇轉(zhuǎn)配股時(shí)應(yīng)注意以下幾個(gè)問題。

一是要精心選擇業(yè)績(jī)優(yōu)良、產(chǎn)業(yè)前景好的上市公司。實(shí)行轉(zhuǎn)配股公司的良好業(yè)績(jī)，是實(shí)施送配股的基礎(chǔ)，只有績(jī)優(yōu)的上市公司才能給予股東滿意的投資回報(bào)。而產(chǎn)業(yè)前景亦是一個(gè)重要的選股依據(jù)。一般來說，公司事業(yè)股如電力、供水、能源等行業(yè)受政府產(chǎn)業(yè)的政策的扶持，盈利穩(wěn)定，前景最佳。

二是要關(guān)注轉(zhuǎn)配股公司的股本擴(kuò)張能力。應(yīng)該說，轉(zhuǎn)配股繁衍越多，日后上市時(shí)獲取的盈利也就越大，不斷的轉(zhuǎn)配股是持股增加的主要途徑，也是降低股成本的方法之一。因此選擇流通股在3000萬以下的小盤股，股本擴(kuò)張的機(jī)會(huì)就較大，而大盤股通常以派發(fā)紅利的方式為主，股本擴(kuò)張的機(jī)會(huì)相對(duì)就要小得多。

三是要分析轉(zhuǎn)配公司的成長(zhǎng)潛力。轉(zhuǎn)配股由于上市流通的時(shí)間很難確定，客觀上要求轉(zhuǎn)配公司保持穩(wěn)定和較高的成長(zhǎng)潛力，保證其股本擴(kuò)張后股票的含金量不會(huì)大幅稀釋，而且具有一定的發(fā)展后勁。