關(guān)燈吃面條V: 涪陵榨菜電話會議紀(jì)要20190802 @今日話題 $涪陵榨菜(SZ002507)$ ...第二是渠道創(chuàng)新，傳統(tǒng)成熟渠道受到新銷售模式的沖擊，公司能感受到變化的巨大帶來的沖擊，公司采取了很多渠道創(chuàng)新的措施，有團(tuán)餐團(tuán)購，電商，永輝的阿里巴巴的新渠道的對接，這個工作不能一蹴而就，會持續(xù)的深耕，發(fā)揮總用。一些資本投資四川等的榨菜？問：涪陵區(qū)政府和榨菜辦對涪陵榨菜的影響，聽說區(qū)政府打算再打造一個榨菜企業(yè)。

涪陵榨菜的原產(chǎn)地涪陵地區(qū)，其生產(chǎn)的榨菜質(zhì)地脆嫩，風(fēng)味鮮美，營養(yǎng)豐富，具有特殊酸味和咸鮮味，而其他地區(qū)生產(chǎn)的榨菜口感相對偏硬。今年在提價和渠道的雙重促動下，涪陵榨菜迎來了爆發(fā)之年，這樣的超高速顯然不會是常態(tài)，但是涪陵榨菜的穩(wěn)定增長已經(jīng)可以預(yù)見，等待那時候，穩(wěn)定增長之下的估值回落，或者黑天鵝之下的涪陵榨菜更大的機(jī)會。而且烏江榨菜的價格并不占有優(yōu)勢，而常吃榨菜的群體有一部分對價格可能很在乎…..

巴菲特讀書會: 線下體驗：美的高端、全屋進(jìn)軍之路 #春節(jié)見聞?wù)魑?之前我們對空調(diào)工程機(jī)經(jīng)銷商進(jìn)行過線...美女店長：這些產(chǎn)品的最終目標(biāo)是全屋設(shè)備包括智能設(shè)備的一體化方案，比如美的目前在中央空調(diào)工程渠道這一塊兒中標(biāo)也不少，通過中央空調(diào)我們可以切入，部分業(yè)主會選擇擁有全屋方案的，美的可以繼續(xù)提供一些后續(xù)設(shè)備或服務(wù)方案。相比格力，美的的估值更高，其中的原因或是由于市場對于美的工業(yè)機(jī)器人、智能家居等多元化的認(rèn)可。

巴菲特讀書會: 中國平安，一機(jī)多翼，熊市也能給你穩(wěn)穩(wěn)的幸福| 18年報重點解析 平安2018年的年報...陳德賢表示，平安從過去2-3年就開始做逆周期投資，主要有五個方向：我國保險市場處于起步階段，國內(nèi)市場巨大，平安的新業(yè)務(wù)價值保持著兩位數(shù)的速度增長著，同時平安的新業(yè)務(wù)價值率逐漸提升，向友邦靠攏，同時隨著市場及投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化因素影響未來對于平安的估值將更積極，目前平安1.35的P/EV估值還是相對低估。

（2017年11月底，東阿阿膠、復(fù)方阿膠漿出廠價分別上調(diào)10%、5%，2018年12月底，東阿阿膠出廠價上調(diào)6%。）公司聚焦阿膠主業(yè)，做大阿膠品類，進(jìn)一步挖掘膠類中藥經(jīng)典大產(chǎn)品治療及滋補(bǔ)保健功能，開展了復(fù)方阿膠漿用于登革熱臨床研究、抗疲勞功效研究、癌性貧血大樣本數(shù)據(jù)庫臨床研究，阿膠調(diào)節(jié)卵巢功能和增強(qiáng)肺功能藥理機(jī)制研究，通過科學(xué)詮釋不斷為產(chǎn)品的學(xué)術(shù)營銷提供科研數(shù)據(jù)支撐。東阿阿膠還是很平穩(wěn)的；東阿阿膠產(chǎn)品。

巴菲特讀書會: 【價值投資者說】周治欣：成功的投資源于一個完善的投資體系 本文由[巴菲特讀書會]秘書...有以食品飲料為代表的大消費(fèi)行業(yè)、醫(yī)療保健衛(wèi)生行業(yè)、文化傳媒行業(yè)、科技，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、環(huán)保，新能源等等，他的目標(biāo)就是在這些行業(yè)里面，尤其是非周期性行業(yè)里面選擇自己心儀的龍頭股，或者說有希望有巨大的潛質(zhì)成為龍頭股的標(biāo)的，組成自己的投資組合。巴菲特讀書會—價值投資理念、知識經(jīng)驗交流平臺和風(fēng)險教育平臺。

巴菲特讀書會: 推出蒸烤箱集成灶、滲透工程渠道，未來老板能實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身么？廚電公司新品類的擴(kuò)張明顯加速，方太積極推進(jìn)洗碗機(jī)品類，老板積極推進(jìn)嵌入式蒸烤箱品類、華帝積極推進(jìn)熱水器品類，都將為相關(guān)公司的成長性進(jìn)一步打開空間?？紤]到嵌入式品類均價較高，目標(biāo)群體定位為一，二線城市中產(chǎn)階級群體，銷售渠道現(xiàn)階段仍以線下渠道為主，短期在嵌入式品類高增長的背景下，一二線營收占比可能會有所上升。13-1老板電器估值走勢。

——格力、美的2018財報對比 家電是中國制造的一張靚麗的名片。格力電器2018年嚴(yán)格控制銷售費(fèi)用，同比下降1.66%至9.45%。2019年一季度報告期內(nèi)格力銷售費(fèi)用率同比下降0.70%至10.17%，管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率分別上升0.43%、0.04%至5.17%、3.01%,財務(wù)費(fèi)用率上升0.22%至-0.06%。這兩年格力和美的在研發(fā)上費(fèi)用上都加大了投入，格力電器在研發(fā)上投入力度的加大尤為明顯。格力意識到其單一市場、單一產(chǎn)品的戰(zhàn)略限制了格力的增長潛力。

巴菲特讀書會: 關(guān)于美的、格力的一些冷思考 雖然美的、格力都是我們喜歡的，在過去的對比中，我們一直認(rèn)...甚至在去年高瓴資本微減格力倉位的時刻，我們也沒有動搖過對格力的信心，還在34元左右加倉了格力。我們從格力的股東結(jié)構(gòu)中——代理商平臺京海擔(dān)保8.91%的持股比可以看出代理體系在格力電器的地位。國資大股東格力集團(tuán)對于格力電器的發(fā)展似乎是一種禁錮和掣肘，父子公司之間糾葛甚多，似乎制約了格力電器的發(fā)展。

愛爾眼科的“合伙人制度”就是對眼科醫(yī)生的壟斷，其實愛爾眼科的主治醫(yī)生都是公立醫(yī)院跳槽過去的，包括很多三甲醫(yī)院的主治醫(yī)生。就是眼科醫(yī)生和品牌形象。民營?？漆t(yī)院，能做到80億營收，且每年都有20%的增速，非常厲害，之前總是去三甲醫(yī)院看眼科，不敢去試民營醫(yī)院，一是害怕醫(yī)生不專業(yè)，二是怕不能報銷，但是看看愛爾眼科之后，這是顧慮都沒有了，之后如果去看眼科，也許就不是去三甲醫(yī)院了，而是去愛爾眼科這種?？漆t(yī)院。

巴菲特讀書會: 巴菲特:我的選股邏輯和我的5 12 8 2投資法則 巴菲特的智慧散落在每年致股東的信...巴菲特的智慧散落在每年致股東的信和各種講話之中。我只喜歡我看得懂的生意，這個標(biāo)準(zhǔn)排除了90%的企業(yè)；我想要的生意外面得有個城墻，居中是價值不菲的城堡，我要負(fù)責(zé)的、能干的人才來管理。三十年前，柯達(dá)公司的城墻和可口可樂的城墻是一樣難以逾越的。我的5項投資邏輯：投資人財務(wù)上的成功與他對投資企業(yè)的了解程度成正比。

巴菲特讀書會: 【投資人故事】韓霄星：14年50倍的秘訣：不熟不做 投資人：韓霄星 股齡：31年 重...投資人：韓霄星。韓霄星和之前的寫過投資人不一樣，他在1992年時就組建投資管理公司，并設(shè)立了“南山投資基金”。從2005年下半年開始，韓霄星開始大舉建倉格力電器，一直到今天，格力電器仍然是韓霄星的重倉股之一。然而韓霄星發(fā)現(xiàn)，宇通客車在這種市場環(huán)境下卻還有能力進(jìn)軍海外市場，在國內(nèi)市場，銷量也并沒有出現(xiàn)下滑。

巴菲特讀書會: 美的、格力代理商閑聊走訪記 7月初，又是一個炎熱夏日的開始，也是空調(diào)大銷售的好時節(jié)。...對于格力的中央空調(diào)工程渠道的競爭力，這一來主要看甲方定位，如果定位較為高端，那么日產(chǎn)用得相對多一些，如果定位中低端，看重價格的話，確實美的也會有優(yōu)勢，目前來看格力的定位還是稍顯尷尬，格力目前是國產(chǎn)價位最高的，與日立價位近似，選擇日立的也不少，同時價位高于國產(chǎn)美的、志高等品牌。

（全球估值圖每周更新） 有人問，為什么茅...巴菲特讀書會: 為什么茅臺、恒瑞、海天的估值/股價居高不下？有人問，為什么茅臺、恒瑞、海天的估值/股價居高不下？(發(fā)現(xiàn)價值，提示風(fēng)險，全球股市估值圖每周更新，歡迎指正)全球股市市盈率估值對比上周三07月02日數(shù)據(jù)，標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)和法國CAC40分別上漲了0.1、0.3和0.1；上證指數(shù)、恒生國企指數(shù)、香港恒生指數(shù)和日經(jīng)225分別下跌了0.4、0.3、0.3和0.2。

巴菲特分析利潤表的第一個指標(biāo)，就是營業(yè)收入。巴菲特讀書會: 劉建位告訴你巴菲特如何分析營業(yè)收入！我們一般只看營業(yè)收入一年的短期增長率，而巴菲特更關(guān)注的是長期增長率，他要看過去5年到10年甚至20年營業(yè)收入增長率是多少。巴菲特對銷售收入增長的分析非常細(xì)致，他還會分析很多指標(biāo)，以確定銷售收入的效率，比如同店銷售收入增長率、每平方米銷售增長率，不同產(chǎn)品及不同的地區(qū)對收入增長的貢獻(xiàn)等。

巴菲特讀書會: 招商、興業(yè)兩家銀行，我們該如何選？通過招商銀行和興業(yè)銀行的數(shù)據(jù)對比，可以看到在資產(chǎn)端招行的生息資產(chǎn)收益率為4.34%，興業(yè)的生息資產(chǎn)收益率為4.44%，差距不大；如果觀察兩者的負(fù)債成本，可以發(fā)現(xiàn)在存款和同業(yè)負(fù)債這兩塊負(fù)債中，招行的成本都遠(yuǎn)低于興業(yè)。通過觀察可以發(fā)現(xiàn)興業(yè)的存款占比只有53.09%，比招行的73.35%低了20個百分點，這20個百分點的存款缺口，只好通過成本更高的同業(yè)負(fù)債和應(yīng)付債券來填補(bǔ)這一缺口。

巴菲特讀書會: 但斌：風(fēng)雨如晦不改玫瑰夢 深圳，被業(yè)界稱為私募基金第一樓的諾德中心，東方港灣資產(chǎn)管理...記得當(dāng)時一位上海的私募老總曾說：“我不喜歡也不看好但斌。每次交流時，他的感覺都太好了，好像他就是巴菲特一樣?！辈还苓@能否作為旁證，在投資理念與超額收益率完全對接的時候，但斌或許也認(rèn)為，他找到了能打開財富寶庫的那句神秘咒語，雖然他從不承認(rèn)自己是“中國的巴菲特”。

巴菲特讀書會: 【投資人故事】蔣良勇：吃透公司，忍受孤獨(dú)，必能收獲碩果 投資人：蔣良勇 股齡：12年...蔣良勇通過實地調(diào)研和財報數(shù)據(jù)分析，認(rèn)為自己持有的華發(fā)股份完全符合低估值，有成長空間的選股理念，但是在公司的價值通過股價體現(xiàn)出來前，蔣良勇經(jīng)歷了三年多的等待。到了2014年底，一線城市的房價開始上漲，而華發(fā)股份的股價也終于開始上揚(yáng)，最高的時候漲到了24塊多，蔣良勇第一次在股市中靠著自己的堅持收獲了三倍的收益。

詩與星空: 嗆口的涪陵榨菜。涪陵榨菜有雷嗎？十年前，榨菜的客戶群體主要是流動人口，綠皮火車上方便面 榨菜幾乎是標(biāo)配，農(nóng)民工饅頭就榨菜比比皆是。涪陵榨菜呢？2019年中報顯示，公司在建工程猛增，期末比期初增長 50.15%,主要為報告期公司增加了遼寧開味食品有限公司年產(chǎn) 5 萬噸泡菜生產(chǎn)基地建設(shè)項目、眉山 4 萬立方米榨菜原料池建設(shè)項目、惠通 2 萬噸原料池及廠房建設(shè)項目及白鶴梁廠榨菜鹽水回用處理項目等在建工程的投入。

陳海濤周游世界: 中國平安投資價值分析報告 經(jīng)過分析與廣州、深圳、杭州等地資深價值投資朋友討論，中國...經(jīng)過分析與廣州、深圳、杭州等地資深價值投資朋友討論，中國平安是目前確定性高（80%），收益率較高的標(biāo)的（個人毛估估2年1倍，5年2倍），具有朝陽行業(yè)（未來5年15%復(fù)合增速）、好公司（行業(yè)第一）、偏低50%的價格、好團(tuán)隊、好生意，疊加科技加持的特征。