原材料成本高企已成為連接器行業(yè)面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。根據(jù)投行Evercore ISI的分析，銅、黃金、白銀等原材料約占連接器公司總商品成本的7%-15%，其中銅在連接器公司成本中占比為高單位數(shù)百分比。

以星坤控股為例，其2025年中報顯示，盡管營業(yè)收入同比增長21.60%，但歸母凈利潤同比下降了13.87%。

利潤下滑的主要因素之一就是原材料價格上漲，導(dǎo)致其營業(yè)成本增長34.77%，整體毛利率由去年同期的36.97%下降至30.31%。

這清晰地表明，上游原材料的價格波動正直接侵蝕著連接器企業(yè)的利潤空間。

金、銅等關(guān)鍵金屬的價格正經(jīng)歷快速且大幅的上漲。截至2025年3月中旬，滬銅主力價格一度突破80000元/噸關(guān)口。

驅(qū)動本輪銅價上漲的因素復(fù)雜多樣，包括全球銅礦擴產(chǎn)周期長達(dá)5-8年帶來的供給制約，以及風(fēng)電、光伏、新能源汽車、AI數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域帶來的需求激增。

行業(yè)成本重壓

“得原材料者得天下”，在當(dāng)前的連接器行業(yè)并非一句虛言。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，原材料在連接器生產(chǎn)成本中普遍占據(jù)60%-80%的比重，其中銅材一項就占總成本的約30%。這使得連接器企業(yè)對銅價波動極為敏感。

回顧2021年，連接器行業(yè)成本平均上漲接近50%，除了供應(yīng)鏈因素，銅、塑料及各類工業(yè)金屬等原材料價格上漲是最主要的推手。

成本壓力的傳導(dǎo)路徑清晰可見：上游金銅價格飆升直接推高生產(chǎn)端成本，而下游終端企業(yè)又對價格頗為敏感，導(dǎo)致連接器企業(yè)陷入“成本難傳導(dǎo)”的困境。

企業(yè)應(yīng)對策略

面對重壓，連接器企業(yè)并未坐以待斃，而是各顯神通，通過多種策略應(yīng)對挑戰(zhàn)。

產(chǎn)品調(diào)價成為最直接的應(yīng)對手段。一些企業(yè)已開始調(diào)整定價策略，將部分成本壓力轉(zhuǎn)移至下游。

行業(yè)內(nèi)具備一定規(guī)模的企業(yè)，如安費諾、泰科電子等，被認(rèn)為擁有將成本上漲轉(zhuǎn)嫁給客戶的能力，盡管傳導(dǎo)的時機可能滯后于市場價格變化。

材料替代技術(shù)也在加速推進(jìn)。在成本壓力與可持續(xù)發(fā)展的雙重驅(qū)動下，連接器企業(yè)正加速推進(jìn)“減銅”進(jìn)程。

鋁代銅技術(shù)正成為連接器行業(yè)破局的關(guān)鍵之一，特別是在汽車低壓線束領(lǐng)域，鋁代銅憑借“低成本+輕量化”優(yōu)勢，已成為優(yōu)先選項。

例如，泰科推出的0.19mm2多贏復(fù)合線方案以銅包鋼為核心材料，單線降銅率高達(dá)60%，實現(xiàn)線束減重30%，成本降低25%。

技術(shù)升級同樣不可或缺。頭部企業(yè)通過工藝優(yōu)化和產(chǎn)品創(chuàng)新平衡成本壓力。

中航光電在研發(fā)端從鍍層技術(shù)入手，探索黃金鍍層的替代方案，并對相關(guān)技術(shù)和工藝進(jìn)行優(yōu)化，以提高使用效率和效益。

未來趨勢展望

短期來看，連接器行業(yè)可能面臨進(jìn)一步的價格調(diào)整。隨著原材料成本持續(xù)攀升，產(chǎn)品價格可能有顯著調(diào)整，漲幅可能在30%-50%區(qū)間。

這一方面是由于原材料成本持續(xù)上漲，另一方面也是產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)為維持合理利潤空間所做出的必然選擇。

長期而言，價格傳導(dǎo)機制將進(jìn)一步完善。

Evercore ISI分析認(rèn)為，盡管大宗商品價格出現(xiàn)短期劇烈上漲，但由于庫存、供應(yīng)鏈因素和合同安排，連接器公司在短期內(nèi)所受到的影響可能有限。

材料創(chuàng)新將繼續(xù)深化。從鋁代銅到復(fù)合材料，從光替代銅到鈹銅替代，連接器行業(yè)正經(jīng)歷一場靜默的材料革命。

隨著新能源汽車滲透率提升和AI算力需求增長，連接器行業(yè)的減銅進(jìn)程預(yù)計將進(jìn)一步深化。

銅價持續(xù)走高已成為全球金屬市場的顯著趨勢，其背后是供需失衡、新能源需求爆發(fā)及地緣政治博弈的多重驅(qū)動。

走在行業(yè)前沿的企業(yè)已不再僅僅被動應(yīng)對，而是通過材料創(chuàng)新、工藝升級與供應(yīng)鏈優(yōu)化主動布局未來。

對于泰科、星坤、安費諾、中航光電等連接器企業(yè)而言，誰能在這場由原材料引發(fā)的行業(yè)變革中率先突破技術(shù)瓶頸，找到成本與性能的最佳平衡點，誰就能在未來的市場競爭中占據(jù)主動。