中國平安最近又給股東們發(fā)了一個大紅包，2025年中期股息派發(fā)方案出爐，現(xiàn)金紅利總額超過172億元，每股分紅0.95元，同比增長2.2%。這已經(jīng)是平安連續(xù)第13年實現(xiàn)分紅增長，如果算上這次，更是連續(xù)第14年上調(diào)分紅。在資本市場起伏不定的環(huán)境下，很多公司分紅時有時無，平安卻能像定海神針一樣穩(wěn)如泰山，年年給投資者帶來驚喜。這不禁讓人好奇：平安到底做對了什么，才能保持如此穩(wěn)健的分紅紀(jì)錄？ 

在A股市場，不少公司喜歡把利潤留在手里，要么用于擴張，要么投資新項目，但平安卻選擇了一條不一樣的路，把真金白銀通過分紅的形式回饋給股東。這種持股收息的理念，聽起來簡單，做起來卻需要極大的戰(zhàn)略定力。平安從2012年開始，分紅金額一年比一年高，累計分紅總額已經(jīng)超過3763億元。這不是偶然，而是企業(yè)將股東回報置于核心位置的長期主義價值觀的體現(xiàn)。 

平安的長期主義不僅體現(xiàn)在分紅政策上，更深入到公司的每一個決策中。比如，在2025年半年報中，平安把480億元的股票浮盈計入了其他綜合收益，而不是當(dāng)期利潤。這種做法，表面上讓凈利潤看起來沒那么亮眼，但實際上卻是藏富于未來，為以后的分紅留足了余地。換句話說，平安不追求短期的賬面漂亮，而是更注重長期的穩(wěn)定回報。這種思路，和那些為了沖業(yè)績而犧牲股東利益的公司形成了鮮明對比。 

對于投資者來說，穩(wěn)定的股息增長比什么都踏實。尤其是那些以收息為核心策略的長期股東，平安的分紅記錄就像一顆定心丸。在港股市場上，平安的股息率一度突破8%，吸引了大量海內(nèi)外長線資金。這種信任不是憑空而來的，而是平安用十幾年如一日的實際行動換來的。公司治理中，平衡業(yè)務(wù)發(fā)展和股東回報成了一門藝術(shù)——既投入資金用于未來增長，又及時讓股東分享成果。這種長期主義的堅持，讓平安在波動市場中贏得了人心。 

平安能連續(xù)多年分紅，離不開其保險主業(yè)的強勁表現(xiàn)。2025年半年報顯示，壽險及健康險板塊新業(yè)務(wù)價值同比大增39.8%，新業(yè)務(wù)價值率提升9個百分點至30.5%。這組數(shù)據(jù)背后，是平安渠道改革的成果。代理人渠道人均產(chǎn)能提升21.6%，銀保渠道更是爆發(fā)式增長168.6%。經(jīng)過近兩年的調(diào)整，代理人隊伍企穩(wěn)回升，銀保渠道則成了新的增長引擎。產(chǎn)險業(yè)務(wù)也不甘落后，保費收入增長7.1%，綜合成本率優(yōu)化至95.2%，承保利潤同比翻倍。

保險業(yè)務(wù)的本質(zhì)是風(fēng)險管理，平安在風(fēng)險定價和成本控制上的專業(yè)能力，通過這些數(shù)字展現(xiàn)得淋漓盡致。 

主業(yè)穩(wěn)健，為分紅提供了源源不斷的現(xiàn)金流。但平安的聰明之處在于，它沒有把所有雞蛋放在一個籃子里。多元化業(yè)務(wù)布局，讓公司在不同經(jīng)濟周期中都能保持平衡。銀行板塊雖然中期凈利潤仍有3.9%的下滑，但二季度降幅明顯收窄，底部特征已經(jīng)顯現(xiàn)；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)則徹底走出低谷，經(jīng)營利潤從去年同期的12.96億躍升至27.23億，重新步入增長軌道；科技業(yè)務(wù)雖然因一次性損失影響了當(dāng)期利潤，但8.11億的經(jīng)營利潤仍顯示出賦能效應(yīng)。這種東方不亮西方亮的布局，使得平安整體業(yè)績波動更小，分紅自然更可持續(xù)。 

值得一提的是，平安的綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，不僅增強了客戶黏性，還打開了新的增長空間。個人客戶數(shù)達到2.42億，客均合同數(shù)2.92個，說明平安不再只是一家保險公司，而是逐漸成為覆蓋金融、健康、養(yǎng)老等領(lǐng)域的綜合服務(wù)商。這種深度客戶關(guān)系，為公司帶來了持續(xù)利潤，也讓分紅有了更堅實的底氣。 

平安的分紅能力，還源于其前瞻性的投資策略和持續(xù)的改革創(chuàng)新。在投資端，2025年上半年，平安權(quán)益類資產(chǎn)占比從去年底的16.4%提升至18.3%，其中股票投資增加2100億。在牛市估值普遍偏高的環(huán)境下，這種循序漸進的加倉節(jié)奏，既避免了追高風(fēng)險，又為長期收益預(yù)留了空間。平安的投資哲學(xué)很清晰，不追求短期暴利，而是通過穩(wěn)健的資產(chǎn)配置，獲取長期穩(wěn)定收益。這種平衡風(fēng)險與收益的智慧，和其分紅政策一脈相承，都是為了實現(xiàn)可持續(xù)的價值創(chuàng)造。 

改革是平安永不停息的動力。代理人隊伍調(diào)整、銀保渠道崛起、科技賦能傳統(tǒng)金融……這些舉措在經(jīng)歷陣痛期后，最終轉(zhuǎn)化為了實實在在的業(yè)績增長。平安對營運利潤的重視超過了對凈利潤的追求，這種財務(wù)理念上的創(chuàng)新，讓公司更關(guān)注業(yè)務(wù)的持續(xù)盈利能力，而不是短期會計利潤的波動。舉個例子，科技業(yè)務(wù)雖然短期受一次性損失影響，但其賦能效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，未來很可能成為利潤增長點。這種眼光長遠(yuǎn)的改革，讓平安在變化的市場中始終走在前面。 

所以中國平安連續(xù)13年分紅增長，不是靠運氣，而是靠長期主義的戰(zhàn)略定力、主業(yè)與多元化的雙輪驅(qū)動，以及前瞻性的投資與改革。在不確定性增加的市場中，平安用持續(xù)增長的現(xiàn)金分紅，向投資者傳遞了信心與穩(wěn)定。

對其他險企而言，平安的經(jīng)驗啟示在于，股東回報不應(yīng)是周期性的點綴，而應(yīng)成為戰(zhàn)略決策的核心考量，業(yè)務(wù)發(fā)展不能只看規(guī)模擴張，更要注重質(zhì)量與風(fēng)險控制，短期利潤波動固然需要關(guān)注，但長期價值的積累才是企業(yè)穿越周期的根本。隨著行業(yè)競爭加劇與市場逐步成熟，那些能夠平衡好業(yè)務(wù)增長與股東利益、并堅持長期價值創(chuàng)造的企業(yè)，終將在資本市場中獲得更廣泛的認(rèn)可與更穩(wěn)健的估值支撐。 

平安用十三年的分紅增長告訴我們：真正的穩(wěn)健，來自于每一天的堅持，每一次的選擇，和每一分的遠(yuǎn)見。 

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