因美國國內(nèi)亂局和地緣政治局勢緊張，貴金屬重振了其作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位。

10月初，現(xiàn)貨黃金價(jià)格首次突破4000美元/盎司，現(xiàn)貨白銀幾十年來首次突破50美元大關(guān)。?

周四，現(xiàn)貨黃金更是將歷史新高刷新至4240美元上方，而白銀的交易價(jià)格則超過53美元。華爾街認(rèn)為，二者的漲勢還有更大的增長空間。

例如，摩根大通的分析師表示，如果外國投資者持有的美國資產(chǎn)中僅有0.5%轉(zhuǎn)移到黃金，那么黃金的價(jià)格就可能達(dá)到6000美元/盎司。

“誰會(huì)賣黃金？”彭博商品指數(shù)產(chǎn)品負(fù)責(zé)人Jigna Gibb說?！?strong>如果你的投資組合中持有黃金，它在某種程度上就像一只泰迪熊，即一種安慰?！?/p>

盡管黃金通常是避險(xiǎn)交易中最引人注目的金屬，但所有貴金屬都受到了提振，價(jià)格更是漲得一個(gè)比一個(gè)猛。

今年以來，白銀和鉑金期貨分別上漲了超80%和85%。另一種流行的“鉑族金屬”——鈀金的期貨價(jià)格上漲了超過75%，相比之下，黃金的漲幅超過60%。

鑒于特朗普政府在長期關(guān)稅政策上持續(xù)缺乏明確性，麥格理銀行的分析師預(yù)測，鉑族金屬價(jià)格將“回落”，但“這次下跌將被逢低買入，持續(xù)的美元疲軟隨后將幫助價(jià)格在第一季度創(chuàng)下新高。”

從2008年到2011年，黃金和鉑金分別上漲了約160%和130%，而白銀則上漲了超過400%。2020年，由疫情驅(qū)動(dòng)的恐慌性交易使黃金和鉑金分別上漲超過25%和65%，而白銀上漲超過90%。

今年4月，美國總統(tǒng)特朗普的“解放日”關(guān)稅聲明暫時(shí)打壓了美股，并促使投資者涌向貴金屬。對美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步降息的預(yù)期也為貴金屬提供了提振，因?yàn)槔实慕档褪沟贸钟袩o息資產(chǎn)的成本變得更低。

貴金屬還受益于所謂的“貨幣貶值交易”。當(dāng)投資者對美元等法定貨幣的信心下降時(shí)，通常會(huì)轉(zhuǎn)向金屬等能夠保值或增值的硬資產(chǎn)。

“這種相關(guān)性仍然存在，”彭博商品策略師Jim Wiederhold說?！霸诿涝H值的地方，黃金就會(huì)走高?！?/p>

黃金已連續(xù)八周上漲，美國銀行策略師Paul Ciana表示，這可能預(yù)示著黃金短期內(nèi)將疲軟。他指出，自1983年以來，每次黃金連續(xù)七周上漲后，該金屬的價(jià)格都在一個(gè)月內(nèi)下跌。

Ciana在美國銀行的同事Michael Widmer也表達(dá)了短期下跌的可能性，即使長期趨勢保持不變。

Widmer寫道，“我們認(rèn)為短期內(nèi)存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但預(yù)計(jì)2026年仍將進(jìn)一步上漲，黃金和白銀可能分別升至5000美元/盎司（平均4400美元）和65美元/盎司（平均56.25美元）?！?/p>

如果貴金屬將出現(xiàn)更廣泛的回調(diào)，那很可能是一系列緩慢的下跌，而不是一夜之間的暴跌。Wiederhold說，像貴金屬這樣的大宗商品基本上都是“坐電梯上樓，走樓梯下樓。”