本公眾號的文章已錄成音頻上傳到喜馬拉雅主播為炎荷居的86個專輯中。
牛市的味道越來越濃了，每當(dāng)這時(shí)，也是最無聊的時(shí)候。我出一個題目，供大家討論。
假如，現(xiàn)實(shí)中我看好一家公司并打算成為它的長期股東。
最終我投資了100萬到這家公司，獲得該公司100萬股的股票，占了公司1/3的股份。
如果有人問起我這筆投資今年的盈利情況，我會怎么說?我猜，對大部分人來說這都是個極簡單的問題，我們通常會告訴他，這筆投資今年盈利十萬，投資回報(bào)率10%，分紅五萬，股息是5%。5萬分紅就是這筆投資今年給我?guī)淼淖杂涩F(xiàn)金流。1，公司有一個股東，年底因?yàn)槟撤N原因急需用錢，就以公開招標(biāo)的方式將自己的股份以每股0.8元轉(zhuǎn)讓給了別人。2，或者，這個人是以每股1.2元把股份轉(zhuǎn)讓了給了別人。這時(shí)，如果有人再問你該筆投資的盈利情況，你會怎么回答?我自己以前會認(rèn)為，第一種情況下自己這筆投資虧了二十萬。第二種情況賺了二十萬。羅素說:我們看到的不是事實(shí)，只是一個視角。而不同的視角下的事實(shí)又有各自不同的邏輯并導(dǎo)致討論這個問題時(shí)的不同語境。每個人都會根據(jù)自己視角所看到的事實(shí)，來抓事物的本質(zhì)，并發(fā)揮自己的聰明才智，有針對性的去研究方法、思考對策，追求自己這筆投資的利益最大化。也因?yàn)橐暯遣煌吹讲煌氖聦?shí)衍生出很多爭論。每個人都會根據(jù)自己視角所看到的事實(shí)，來抓事物的本質(zhì)，并發(fā)揮自己的聰明才智，有針對性的去研究方法、思考對策，追求自己這筆投資的利益最大化。也因?yàn)橐暯遣煌吹讲煌氖聦?shí)衍生出很多爭論。比如定性重要還是定量重要?認(rèn)為定性重要的人就會認(rèn)為是***（科技類）好公司，因?yàn)樗恍枰?，想象空間無限。 而側(cè)重定量的投資者，利潤都是能算出來的，比如，長電，今年股息率是3.5%，如果股價(jià)到了50塊，股息立刻變成1.6%，對價(jià)值投資者就沒了吸引力。即使業(yè)績有增速，相對于***（科技類）想象力，股價(jià)的漲幅也太慢。對炒股票的人也沒吸引力。技這就是牛市的特點(diǎn))如果從買股票就是買公司的角度來看，標(biāo)準(zhǔn)只有一個:能給股東帶來越多回報(bào)的公司就越好。一個公司自上市以來累計(jì)的自由現(xiàn)金流大于零，說明這個公司才剛剛俱備開始回報(bào)股東的能力。而據(jù)清華大學(xué)會計(jì)系統(tǒng)計(jì)，A股上市以來4700只股票(統(tǒng)計(jì)時(shí)的股數(shù))累計(jì)自由現(xiàn)金流為正的公司大約只有40%。而股東也是有成本的，去掉股東成本，開始真正為股東帶來回報(bào)的公司(他們跟蹤了近1000家上市公司)，不到10%。放大到整體A股這個比例也差不多。而在這不到10%的公司里，業(yè)務(wù)簡單，看得清楚的更少。如果你心里再有一個回報(bào)率的要求，那就要等一個與之相應(yīng)的好價(jià)格，那在這寥寥無幾的公司里，剩下的就更是少之又少。所以，不同語境下就會有人質(zhì)疑:段永平在A股也就是個茅臺，散戶乙說來說去也是那幾個，已經(jīng)'路徑依賴”了。你看現(xiàn)在牛市，股市萬馬奔騰，好公司無數(shù)，再看看他們手里的，似乎被遺忘。他們也研究不出一個更好的，厲害的人應(yīng)該是在大盤不同的風(fēng)格下都會找出不同的好股票，這樣的才是真高手。??????一個立足是賺上市公司的錢，一個是立足賺其他股民的錢(他們即使研究上市公司，目的也是研究上司公司有沒有能吸引更多炒股者的題材)。
醉過才知酒濃，愛過才知情重！
用
生命影響生命
泰戈?duì)?/span>
請把你自己活成一道光，因?yàn)槟悴恢勒l會借著你的光，而走出了黑暗。
請保持你心中的善良，因?yàn)槟悴恢勒l會借著你的善良，而走出了絕望。
請保持你心中的信仰，因?yàn)槟悴恢勒l會借著你的信仰，而走出了迷茫。
請相信你自己的力量，因?yàn)槟悴恢勒l會因?yàn)橄嘈拍?，而開始相信了他自己。
愿我們每一個人都能活成一道光，因?yàn)槲覀儾恢勒l會因?yàn)橄嘈盼覀儯罱K開始相信了他自己。
愿我們每一個人都能活成一道光，綻放出生命所該有的美好模樣。
