6月12日，滬指盤中窄幅震蕩，創(chuàng)業(yè)板指小幅走高，場內超2800股飄綠，全A成交額有所放大。

行業(yè)板塊漲多跌少，貴金屬、美容護理、珠寶首飾、多元金融、文化傳媒、家用輕工、生物制品板塊漲幅居前，航運港口、釀酒行業(yè)、電子化學品板塊跌幅居前。

隨著LABUBU的強勢出圈，泡泡瑪特一躍成為全球現(xiàn)象級焦點。從東南亞到歐美，粉絲排隊購買，掀起“一娃難求”的搶購狂潮。6月12日，港股泡泡瑪特一度漲超5%，續(xù)創(chuàng)歷史新高。信達證券表示，當前IP潮玩消費核心是情緒價值的即時滿足，當前其供給側的短缺及部分稀缺性進一步加大產(chǎn)品流通溢價；浦銀國際指出，Labubu 3.0系列再次引爆潮玩市場，影響力持續(xù)擴大，形成“現(xiàn)象級”消費熱潮；中金公司認為，中國消費市場更多呈現(xiàn)“消費分級”的特征，消費者更愿為“有品質的低價”和“有理由的溢價”買單。

信達證券：IP潮玩消費核心是情緒價值的即時滿足

當前IP潮玩消費核心是情緒價值的即時滿足，Labubu以其個性特點滿足部分需求，結合社媒快速放大，當前其供給側的短缺及部分稀缺性進一步加大產(chǎn)品流通溢價，從而顯著擴大其關注度。

國信證券：當下可從兩方面挖掘文化傳媒板塊機會

當下可從兩方面挖掘文化傳媒板塊機會。一是基本面處于底部且有望改善的板塊，關注游戲、廣告媒體、影視等板塊，尋找個股α。二是高景氣的IP潮玩以及從0到1階段的AI應用。IP潮玩高景氣持續(xù)、受眾及品類持續(xù)泛化；AI應用處于加速落地的階段，重點把握應用場景機會，關注游戲、玩具、廣告、教育、電商、社交等方向。

浦銀國際：Labubu產(chǎn)品形成“現(xiàn)象級”消費熱潮

2025年4月推出的Labubu 3.0系列再次引爆潮玩市場，成為全球最熱門的潮玩IP之一。該IP在社交媒體和搜索平臺上的熱度遠超其他經(jīng)典IP，限量銷售策略進一步加劇了市場追捧。社會名流如貝克漢姆在社交平臺上展示Labubu產(chǎn)品，推動其影響力持續(xù)擴大，形成“現(xiàn)象級”消費熱潮。

中金公司：中國消費市場更多呈現(xiàn)“消費分級”的特征

當前，盡管總體消費仍顯不足，但新消費不乏熱點。中國消費市場更多呈現(xiàn)“消費分級”的特征，并非簡單的“消費降級”，消費者更愿為“有品質的低價”和“有理由的溢價”買單。我國也正處在從大眾消費向個性與理性消費轉換的階段。從結構看，Z世代的消費意愿、消費能力以及注重情價比和質價比的消費特征，均驅動了新消費的浪潮，而低能級城市受房地產(chǎn)的拖累也正在減弱，助力消費潛力釋放。

華西證券：看好悅己消費品及出行需求保持高景氣

2025全年，看好悅己消費品（潮玩、時尚黃金等）及出行需求保持高景氣，同時關稅事件背景下，出海服務商有望受益。建議關注：1、消費者為情緒價值買單意愿增強，高景氣新零售賽道有望持續(xù)獲得超預期表現(xiàn)；2、促內需背景下，順周期板塊有望低位復蘇，從而釋放業(yè)績彈性；3、消費出海前景廣闊，近年來政策不斷加大對國貨品牌出海的支持力度，建議關注出海服務商以及產(chǎn)品力較強的消費出海。

(本文不構成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）