2025年4月1日，當升科技披露接待調研公告，公司于3月31日接待東吳證券、泓德基金、東方證券、國壽資產、天治基金等77家機構調研。

公告顯示，當升科技參與本次接待的人員共4人，為董事長陳彥彬，財務負責人、董事會秘書李洪發(fā)，財務副總監(jiān)劉菲，投資證券副總監(jiān)、證券事務代表曾憲勤。調研接待地點為當升科技9層會議室。

據(jù)了解，2024 年鋰電池行業(yè)深度調整，當升面臨挑戰(zhàn)但盈利能力處于領先水平。營收 75.93 億元，歸母凈利潤 4.72 億元，正極材料出貨突破 10 萬噸，磷酸（錳）鐵鋰業(yè)務產銷兩旺。客戶涵蓋全球巨頭，技術研發(fā)成果豐碩，在高鎳、超高鎳等領域推進，固態(tài)電解質也有突破。

據(jù)了解，在產能方面，歐洲基地項目獲關鍵進展，2025 年將建設，攀枝花基地項目也將推進。材料方面，公司多種材料如中鎳高電壓產品性能優(yōu)異，磷酸（錳）鐵鋰等業(yè)務產銷和盈利向好，客戶開發(fā)進展順利。

據(jù)了解，公司在材料研發(fā)和商業(yè)化上均有進展，鈉電正極材料綜合性能達一流水平已批量供貨。公司積極應對鈷原料價格上漲，做好 2025 年發(fā)展展望，在眾多領域已布局，將發(fā)揮優(yōu)勢增強競爭力。

調研詳情如下：

一、請介紹一下公司2024年的經營情況?

答:您好,2024年,鋰電池行業(yè)進入深度調整期,受行業(yè)整體增速放緩、原材料價格持續(xù)震蕩、市場競爭加劇、商業(yè)模式變化等多重不利因素影響,當升科技也面臨嚴峻挑戰(zhàn)。2024年,公司實現(xiàn)營收75.93億元,歸母凈利潤4.72億元,雖然整體業(yè)績下滑,但是橫向對比同行企業(yè),當升科技的盈利能力依然處于領先水平,顯示出很強的業(yè)績韌性。

產品出貨方面,2024年公司正極材料出貨首次突破10萬噸,同比大增60.53%。2024年,磷酸(錳)鐵鋰表現(xiàn)尤為突出,公司緊抓儲能市場高速發(fā)展機遇,磷酸(錳)鐵鋰業(yè)務產銷兩旺,銷量同比實現(xiàn)跨越式大幅提升,連續(xù)月度出貨近萬噸,已躋身國內磷酸(錳)鐵鋰電池主流廠商戰(zhàn)略供應商行列。

客戶開拓方面,公司客戶范圍涵蓋全球主要鋰電池巨頭,持續(xù)加大與LG、SK、中創(chuàng)新航、億緯、蜂巢等國內外鋰電池企業(yè)的深度合作。公司近期與LG、SK簽署了戰(zhàn)略供貨協(xié)議,這將為公司提升全球市占率,鞏固全球鋰電正極材料龍頭地位奠定堅實基礎------技術研發(fā)方面,公司高鎳、超高鎳產品已批量供應全球高端電池客戶并應用于無人機、eVTOL等低空飛行器市場,也在積極推進人形機器人領域的研發(fā)測試和市場推廣------中鎳高電壓,公司已廣泛供貨于國內外著名電池生產商及全球高端電動汽車,成為部分客戶的第一供應商。

固態(tài)鋰電正極材料方面,公司2024年實現(xiàn)出貨近千噸,同比數(shù)倍增長,批量導入清陶、衛(wèi)藍、輝能、贛鋒等固態(tài)電池客戶,通過鵬輝、瑞浦蘭鈞等客戶性能測試并獲得噸級訂單。固態(tài)電解質方面,公司已開發(fā)與布局氧化物聚合物復合、硫化物、鹵化物等多個技術路線,成功開發(fā)出高離子電導率、結構穩(wěn)定性優(yōu)異的氧化物及硫鹵化物固態(tài)電解質。

產能方面,2024年,當升科技歐洲新材料產業(yè)基地項目已取得芬蘭政府環(huán)境許可證,項目獲得關鍵性進展。2025年,當升科技歐洲新材料產業(yè)基地將進入建設階段,公司將調動各方資源,全力保障項目順利推進,力爭早日建成海外高端產能基地。同時,公司將于2025年啟動當升科技(攀枝花)新材料產業(yè)基地首期項目第二、三階段建設工作,項目建成后,當升科技將擁有12萬噸磷酸(錳)鐵鋰自有產能,為公司未來業(yè)務增長和擴大市占率提供強力保障。謝謝。

二、請問公司固態(tài)鋰電材料有何優(yōu)勢?

答:您好,作為鋰電正極材料行業(yè)的技術引領者,公司在固態(tài)鋰電正極材料及固態(tài)電解質領域擁有豐富的技術積累和完整的產品布局。固態(tài)電池正極材料方面,公司半固態(tài)鋰電正極材料采用新一代雙相復合工藝,成功批量應用在無人機、eVTOL等低空飛行器市場;公司全固態(tài)鋰電正極材料實現(xiàn)了在全固態(tài)電池體系中超高容量發(fā)揮、超長循環(huán)壽命,產品性能得到頭部企業(yè)廣泛認可。固態(tài)電解質方面,公司已成功開發(fā)出高離子電導率、結構穩(wěn)定性優(yōu)異的氧化物及硫鹵化物固態(tài)電解質并完成年產百噸級中試線建設,實現(xiàn)噸級穩(wěn)定制備。目前多款電解質產品已經獲得下游頭部電池廠商與車企的認證及導入。謝謝。

三、磷酸鐵鋰今年需求比較旺盛,公司客戶開發(fā)進展情況如何?

答:您好,公司在磷酸(錳)鐵鋰材料領域有著雄厚的技術實力和市場開發(fā)能力。從低錳到高錳產品齊備,公司磷酸(錳)鐵鋰產品覆蓋動力、儲能、小型動力多種終端場景,儲能與動力市場開發(fā)均取得突破性進展,深度綁定中創(chuàng)新航、力神電池、瑞浦蘭鈞、宜春清陶等國內一流動力及儲能電池客戶,市場滲透率和客戶穩(wěn)定性持續(xù)提升。

四、請介紹一下磷酸鐵鋰業(yè)務的盈利情況以及客戶開發(fā)情況?

答:2024年,公司緊抓儲能市場高速發(fā)展機遇,及時協(xié)調優(yōu)勢資源向新業(yè)務傾斜,磷酸(錳)鐵鋰業(yè)務產銷兩旺、盈利逐季度向好,已經實現(xiàn)由虧轉盈。

未來,隨著公司磷酸(錳)鐵鋰業(yè)務規(guī)模的不斷擴大,公司將通過提升產品性能、工藝裝備水平與生產效率、打通上游一體化合作等舉措,降低制造成本,優(yōu)化客戶結構,進一步增強磷酸(錳)鐵鋰業(yè)務的盈利能力。目前公司已深度綁定中創(chuàng)新航、力神電池、瑞浦蘭鈞、宜春清陶等國內一流動力及儲能電池客戶,未來公司將繼續(xù)定位高端市場,深度、全面融入海內外高端產業(yè)鏈,不斷開拓國際國內優(yōu)質客戶。謝謝。

五、公司中鎳高電壓產品性能對標同行如何?

答:您好,公司中鎳高電壓產品持續(xù)穩(wěn)定放量,技術不斷迭代升級,已成為業(yè)界標桿,廣泛供貨于國內外著名電池生產商及全球高端電動汽車,成為部分客戶的第一供應商,多款產品通過LGES、SKon等大客戶認證和測試,產品容量、低溫功率等指標得到客戶高度認可。謝謝。

六、公司高鎳多元正極材料的客戶開發(fā)情況如何?

答:公司多款高鎳多元材料持續(xù)放量,深度融入高端新能源車企及一線品牌動力電池供應鏈。作為全球同時向韓國、日本、歐美、東南亞、南亞等國家和地區(qū)出口正極材料的領先企業(yè),公司與LG新能源、SKon、三星SDI、Murata、歐美大客戶等多家一線品牌動力電池和車企建立了穩(wěn)定的合作關系,產品配套進入大眾、現(xiàn)代、戴姆勒、寶馬等海外高端新能源車企,多項產品成為行業(yè)標桿。謝謝。

七、公司富鋰錳基材料研發(fā)與商業(yè)化進展情況?

答:您好,公司通過結構改善和工藝提升,平衡了富鋰錳基材料壓實密度和容量之間的“蹺蹺板”,性能大幅提升,具有高壓密、高容量、長循環(huán)壽命等特點。公司富鋰錳基材料性能指標在行業(yè)內處于領先水平,已完成關鍵客戶導入并逐步放量。謝謝。

八、公司鈉電正極材料研發(fā)進展情況?

答:您好,公司積極推進層狀氧化物類、聚陰離子類鈉電正極材料鈉電正極材料產品開發(fā)和技術升級,綜合性能達到行業(yè)一流水平,已批量供貨于下游客戶圓柱啟停、方形儲能、動力等項目。謝謝。

九、請問公司如何看待和應對近期鈷原料價格上漲態(tài)勢?

答:您好,原材料價格走勢受到成本、供需等多種因素影響。公司實時跟蹤原材料市場供需情況及價格變化趨勢,分析研判原材料價格走勢,采取靈活方式保障原材料供應的穩(wěn)定,優(yōu)化采購成本。另一方面,公司積極與上游具有資源優(yōu)勢的企業(yè)簽署長期協(xié)議訂單,利用規(guī)模化采購的優(yōu)勢降低原材料采購成本。此外,公司逐步向上游資源領域拓展,通過與上游供應商簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議、進行產業(yè)投資等方式,建立緊密的戰(zhàn)略合作伙伴關系,提升上游原料供應的穩(wěn)定性、連續(xù)性和可靠性。謝謝。

十、公司對2025年發(fā)展有何展望?

答:您好,公司已在多元正極材料、磷酸(錳)鐵鋰材料及固態(tài)鋰電材料等領域提前卡位布局,在產品研發(fā)、客戶開發(fā)方面做好了準備。多元正極材料方面,隨著國內外市場回暖,公司與LG、SK等國際客戶簽訂長期供貨協(xié)議,為公司未來業(yè)績增長提供了充足保障;磷酸(錳)鐵鋰方面,公司當前滿產滿銷,仍然無法滿足下游旺盛的市場需求,公司已啟動攀枝花磷酸(錳)鐵鋰生產基地首期項目第二、三階段的產能建設,后續(xù)將加快工程進度,盡早實現(xiàn)新產能達產;固態(tài)鋰電正極材料方面,公司在半固態(tài)、全固態(tài)以及固態(tài)電解質領域均已完成相關產品研發(fā)、市場布局,技術性能得到清陶、衛(wèi)藍、輝能、贛鋒等固態(tài)電池企業(yè)廣泛認可并實現(xiàn)大批量出貨,推動公司在新一代鋰電材料競爭中處于領先地位。展望未來,公司將繼續(xù)發(fā)揮在技術卡位、客戶開發(fā)等方面的優(yōu)勢,不斷增強競爭實力,為公司穿越行業(yè)周期,迎來更好的成長與發(fā)展奠定堅實基礎。謝謝。