近日，希迪智駕（湖南）股份有限公司（下稱“希迪智駕”）遞交招股書，準(zhǔn)備在港交所主板上市。據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，希迪智駕由有著“大疆教父”之稱的李澤湘創(chuàng)建，曾出任DJI大疆董事長(zhǎng)一職。

此前，李澤湘曾公開(kāi)表示，現(xiàn)在只在大疆占據(jù)少量股份，更多精力不在大疆身上，并稱“最主要是幫助他們培養(yǎng)人、找人。公司具體運(yùn)作，一直是他們自己來(lái)管，有問(wèn)題找我，我會(huì)給建議?！?/span>

除了DJI大疆、希迪智駕外，李澤湘創(chuàng)辦的固高科技（SZ:301510）也于2023年8月在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價(jià)為12.0元/股，募資4.8億元。截至2024年12月6日，固高科技的股價(jià)報(bào)收28.93元/股，總市值約115.7億元。

天眼查App信息顯示，希迪智駕成立于2017年10月，前身為長(zhǎng)沙智能駕駛研究院有限公司。目前，該公司的注冊(cè)資本為3838.133萬(wàn)元，法定代表人為胡斯博，主要股東包括新驅(qū)動(dòng)香港有限合伙、紅杉等。

據(jù)招股書介紹，希迪智駕是一家商用車自動(dòng)駕駛技術(shù)供應(yīng)商，專注于自動(dòng)駕駛礦卡及物流車、V2X技術(shù)及高性能感知解決方案的研發(fā)，并提供以專有技術(shù)為基礎(chǔ)的尖端產(chǎn)品及解決方案。

據(jù)灼識(shí)咨詢資料，希迪智駕是中國(guó)唯一一家在封閉環(huán)境、城市道路及城際道路上實(shí)現(xiàn)解決方案商業(yè)化的頭部自動(dòng)駕駛公司，為中國(guó)某礦區(qū)交付了56輛自動(dòng)駕駛礦卡，與約500輛有人駕駛卡車混合行駛，組成全球最大的混編作業(yè)采礦車隊(duì)。

希迪智駕在招股書中稱，該公司的全棧自動(dòng)駕駛礦卡解決方案“元礦山”將其專有算法與廣泛使用的商用車自動(dòng)駕駛硬件相集成，實(shí)現(xiàn)無(wú)人駕駛礦卡的自主操作及遠(yuǎn)程監(jiān)控，從而使勞動(dòng)密集型采礦作業(yè)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化。

2021年、2022年、2023年度和2024年上半年，希迪智駕的收入分別約為人民幣7738.5萬(wàn)元、3105.6萬(wàn)元、1.33億元和2.58億元，凈虧損約人民幣1.80億元、2.63億元、2.55億元和1.23億元。

不難發(fā)現(xiàn)，希迪智駕的業(yè)績(jī)整體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但2022年的收入較2021年下降59.87%。截至目前，該公司仍處于虧損狀態(tài)。按非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)，希迪智駕的經(jīng)調(diào)整凈虧損分別分別約1.14億元、1.59億元、1.38億元和5944.8萬(wàn)元。

但作為一家特?？萍脊荆５现邱{的研發(fā)開(kāi)支卻持續(xù)減少。2021年、2022年、2023年，該公司的研發(fā)費(fèi)用分別約為1.115億元、1.105億元、9039.6萬(wàn)元。2024年上半年，希迪智駕的研發(fā)開(kāi)支為3533.9萬(wàn)元，較2023年同期的4212.2萬(wàn)元減少16.1%。

對(duì)于2023年的研發(fā)投入下降，希迪智駕在招股書中稱，主要由于員工福利開(kāi)支以及折舊及攤銷減少，反映出隨著該公司向商業(yè)化邁進(jìn)，研發(fā)需求趨于穩(wěn)定。2024年上半年研發(fā)減少，同樣歸因于員工福利開(kāi)支以及折舊及攤銷減少。

值得一提的是，希迪智駕的盈利能力也在弱化。報(bào)告期內(nèi)，該公司的毛利分別為2562.2萬(wàn)元、-599.5萬(wàn)元、2682.3萬(wàn)元和4437.9萬(wàn)元，毛利率分別為33.1%、-19.3%、20.2%和17.2%，毛利率整體呈下降態(tài)勢(shì)。

希迪智駕在招股書中表示，該公司的業(yè)務(wù)版圖繼續(xù)擴(kuò)大。在完成混編作業(yè)采礦車隊(duì)交付56輛自動(dòng)駕駛礦卡后，該公司于2024年第三季度收到310輛自動(dòng)駕駛礦卡及174套獨(dú)立自動(dòng)駕駛卡車系統(tǒng)的額外指示性訂單，表明收入增長(zhǎng)潛力強(qiáng)勁。

招股書顯示，希迪智駕十分依賴少數(shù)主要客戶，尤其是單一大客戶。2021年、2022年、2023年度和2024年上半年，希迪智駕來(lái)自前五大客戶的收入占比分別約89.2%、96.7%、64.1%和97.5%。其中，來(lái)自最大客戶的收入占比分別約82.9%、78.4%、31.2%和58.9%。

不僅如此，希迪智駕的供應(yīng)商集中度同樣較高。報(bào)告期內(nèi)，該公司對(duì)前五大供應(yīng)商采購(gòu)的金額分別占總采購(gòu)額的54.9%、43.8%、46.1%和79.3%。其中，對(duì)最大供應(yīng)商的采購(gòu)占比分別為37.4%、13.7%、30.7%和65.8%。

這意味著，希迪智駕的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況可能會(huì)繼續(xù)取決于對(duì)數(shù)量相對(duì)較少的客戶所進(jìn)行的銷售。此外，任何單一主要客戶應(yīng)占的收入金額或主要客戶集中度一般可能在任何特定期間波動(dòng)，這將會(huì)影響該公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

若希迪智駕無(wú)法留住客戶并讓彼等繼續(xù)使用該公司的產(chǎn)品及解決方案或擴(kuò)大對(duì)其產(chǎn)品及解決方案的使用，或若該公司客戶的業(yè)務(wù)表現(xiàn)下降，希迪智駕的增長(zhǎng)可能會(huì)放緩或下降，該公司的業(yè)務(wù)可能會(huì)遭受重大不利影響。

本次上市前，李澤湘控制希迪智駕43.63%的投票權(quán)。其中，通過(guò)新驅(qū)動(dòng)香港控制29.81%股權(quán)，通過(guò)長(zhǎng)沙港灣控制12.72%股權(quán)，通過(guò)清水灣香港創(chuàng)投控制0.76%的股權(quán)，通過(guò)長(zhǎng)沙晟譽(yù)控制0.35%的股權(quán)。

據(jù)招股書披露，新驅(qū)動(dòng)香港的普通合伙人為新驅(qū)動(dòng)有限公司，后者則由李澤湘全資擁有。目前，新驅(qū)動(dòng)香港由新驅(qū)動(dòng)有限公司、馬博士、楊溪、胡繼善（執(zhí)行董事暨首席執(zhí)行官胡斯博的父親）及清水灣香港創(chuàng)投分別持有68.67%、25.66%、2.63%、1.62%及1.42%。

另外，紅杉資本持股10.61%，新鼎資本持股9.67%，方正和生投資持股4.28%，聯(lián)想控股持股3.49%，兩江基金持股3.01%，湘江國(guó)有投資持股2.77%，瑞世資本持股2.75%，百度通過(guò)百度風(fēng)投持股2.39%。

同時(shí)，青蒿資本持股2.33%，光大控股、光控眾盈均分別持股2.27%，青島正瀚持股1.97%，干道資本持股1.10%，其余單個(gè)股東的直接持股比例均不足1%。

當(dāng)前，李澤湘為希迪智駕創(chuàng)始人、董事會(huì)主席（即董事長(zhǎng)）兼非執(zhí)行董事，馬濰為該公司聯(lián)合創(chuàng)始人、董事會(huì)副主席、執(zhí)行董事，胡斯博為首席執(zhí)行官（CEO）、執(zhí)行董事。

來(lái)源：貝多財(cái)經(jīng)

作者：多客

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