段永平買入茅臺的平均成本只有200元，是在茅臺上賺了大錢的資深投資者。與之相比，很多人在茅臺1000元，甚至500元的價格就早早賣出了茅臺，其中不乏一些知名投資人。

為什么他們的收益有如此巨大的差異？因為段永平比這些人對茅臺的理解更加入木三分。

近期茅臺酒價及股價連續(xù)下跌，此時學習消化他對于茅臺的投資邏輯，對我們看懂茅臺乃至看懂如何做投資都有巨大的幫助。

所以我整理了段永平對茅臺歷史的全部看法，按照不同主題分類，時間線梳理，并附上我個人的感悟注解，幫助大家更好理解。

上篇我匯總了茅臺生意模式的護城河以及大家對品牌的誤解，本篇匯總茅臺的企業(yè)文化以及段永平對茅臺未來銷售情況、利潤的預測，下篇預計分享對茅臺經營的建議和從茅臺的投資上體現(xiàn)的投資理念，長文記錄在“一涵筆記”：

【茅臺的企業(yè)文化】

【一涵注解：企業(yè)文化保證產品品質，是企業(yè)護城河的保證。段永平不認同彼得林奇和林園的觀點-“要買傻子都能經營好的公司