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大豆生長(zhǎng)過程中隱藏著 四年一周期的巨大的秘密   當(dāng)然，正如霍華德.馬克思所說的，在周期存續(xù)期間發(fā)?的這些事件，不應(yīng)該只被看作?個(gè)事件接著?個(gè)事件地發(fā)?，?應(yīng)該被看作?個(gè)事 件引發(fā)下?個(gè)事件，因果關(guān)系遠(yuǎn)遠(yuǎn)重于先后順序，只有這樣才能夠更好地理解周期。只有更好地理解周期，才能更好地應(yīng)用周期，記住我們所處周期的位置，它會(huì)深刻影響我們的獲勝機(jī)會(huì)。 1）2004年1季度：強(qiáng)勢(shì)上漲。  2）2004年2季度：強(qiáng)勢(shì)下跌。 2004年2季度國(guó)內(nèi)豆粕大跌，主要在于國(guó)家緊縮政策的影響以及對(duì)禽流感的低估。盡管國(guó)家對(duì)家禽養(yǎng)殖有扶持，但禽流感度需求造成的影響開始逐步顯現(xiàn)，需求端表現(xiàn)不佳，與此同時(shí)，國(guó)家為了抑制投資過熱，采取了宏觀調(diào)控，結(jié)果一些企業(yè)的資金鏈比較緊張，開始了大量拋售，從而導(dǎo)致豆粕價(jià)格暴跌，走出了一個(gè)倒V型反轉(zhuǎn)。 2004年3季度國(guó)內(nèi)豆粕震蕩下跌，盡管在南美毒大豆事件的影響下，預(yù)期國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)會(huì)有所減少，盤面上一度走出一定的反彈行情，但無奈在國(guó)家緊縮的宏觀調(diào)控下以及禽流感的影響下，整體需求不容樂觀，市場(chǎng)投機(jī)做多的熱情也不是很強(qiáng)烈，價(jià)格略微反彈之后依然出現(xiàn)了震蕩下跌。 4）2004年4季度：偏弱震蕩。 2004年4季度國(guó)內(nèi)豆粕偏弱震蕩，由于美豆增產(chǎn)，所以價(jià)格上漲無力，但由于國(guó)外大豆價(jià)格下跌，豆農(nóng)惜售，所以在這種情況下，國(guó)內(nèi)豆粕上漲乏力，下跌缺乏空間，一直處于價(jià)格低位偏弱震蕩。在2004年之前天氣和災(zāi)害的炒作似乎并不明顯，盡管大豆銹病有可能導(dǎo)致南美大豆減產(chǎn)，但盤面上并沒有發(fā)生劇烈的反應(yīng)。 關(guān)鍵詞：天氣因素、生物柴油、洪水、罷工、金融危機(jī)。  2008年1季度豆粕先漲后跌，整體處于區(qū)間震蕩狀態(tài)。年初的上漲部分原因是因?yàn)槟戏奖┭┮l(fā)雪災(zāi)，整個(gè)交通不便，從而引發(fā)物價(jià)上漲，再加上國(guó)際上對(duì)生物柴油的炒作，所以外盤大豆價(jià)格上漲，內(nèi)盤豆粕也隨之價(jià)格上漲。北方局部地區(qū)報(bào)價(jià)甚至高達(dá)4100元/噸，資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好開始上升，價(jià)格開始高位回落。國(guó)家也采取政策打壓物價(jià)上漲，例如降低關(guān)稅、拋儲(chǔ)、控制貸款發(fā)放等，所以豆粕價(jià)格從高位下跌。 2）2008年2季度：強(qiáng)勢(shì)上漲。 2008年4-6月，初期業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期二季度到港量龐大，不看好豆粕市場(chǎng)，使得初期行情弱勢(shì)震蕩。外盤市場(chǎng)在國(guó)際原油不斷創(chuàng)新高的利好支撐下震蕩走高，5月份最新月度報(bào)告，對(duì)大豆影響極度利多，加上阿根廷罷工影響預(yù)計(jì)5月中旬谷物市場(chǎng)才能恢復(fù)正常交易，油廠受大豆到港延期影響停機(jī)現(xiàn)象增加，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)利多因素增加，月內(nèi)價(jià)格呈穩(wěn)步上漲態(tài)勢(shì)，據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：截止至于5月30日市場(chǎng)價(jià)格反彈到4000-4250元/噸，較上月漲幅在400-550元/噸，創(chuàng)階段性新高。進(jìn)入六月分美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)爆發(fā)的洪水災(zāi)害對(duì)大豆播種面積產(chǎn)生較大影響，導(dǎo)致大豆重播以及收獲時(shí)間推遲，引發(fā)了霜凍的可能性的預(yù)期（人性往往被放大），無疑給CBOT大豆期價(jià)提供利多的預(yù)期，同時(shí)由于阿根廷工人罷工導(dǎo)致進(jìn)口大豆推遲到港華東、華南等地區(qū)油廠開工率仍表現(xiàn)不足，諸多因素推動(dòng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格維持漲勢(shì)，截止至6月27日豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格攀升至4540-4680元/噸，較5月末漲幅在390-620元/噸再次沖擊歷史高點(diǎn)。 3）2008年3季度：震蕩下跌。 2008年3季度豆粕從7月3日的4850元/噸開啟了下跌之路，一方面阿根廷否決了具有爭(zhēng)議的大豆出口關(guān)稅方案、罷工結(jié)束市場(chǎng)供應(yīng)緩解，另一方面9月份全球進(jìn)入危機(jī)爆發(fā)，原油從147美元/桶開始下跌，高盛、美林等投行紛紛倒下，全球都蔓延在悲觀的情緒當(dāng)中，所有商品基本上都大幅下跌，市場(chǎng)開始走出來宏觀行情，豆粕在天氣炒作之后，也跟著全球大宗市場(chǎng)開始回調(diào)。 4）2008年4季度：強(qiáng)勢(shì)下跌。 2008年4季度豆粕繼續(xù)大幅下跌，主要還是受全球性金融危機(jī)的影響，整個(gè)市場(chǎng)彌漫著悲觀的氣息，整個(gè)商品市場(chǎng)的信心嚴(yán)重不足，做多的熱情受到了打壓，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格連續(xù)破位下跌。覆巢之下安有完卵，豆粕連續(xù)出現(xiàn)一字跌停，價(jià)格加速下跌。   2012年1季度豆粕暴漲，1月份沿海豆粕現(xiàn)貨均價(jià)還在2900元/噸，到5月份初的時(shí)候達(dá)到了高點(diǎn)的3530元/噸，漲幅高達(dá)21.7%。南美遭遇大旱大豆減產(chǎn)，疊加USDA預(yù)計(jì)美國(guó)播種面積下降，國(guó)內(nèi)豬禽養(yǎng)殖需求旺盛，多因素共振引導(dǎo)豆粕不停漲，漲不停。 2012年2季度豆粕震蕩回調(diào)，一方面是由于南美進(jìn)口大豆開始到港，而國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存處于較高位置，另一方面國(guó)儲(chǔ)從5月底開始拋豆，打壓市場(chǎng)意圖明顯，聰明的資金不賺風(fēng)險(xiǎn)的錢。宏觀上，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都比較差，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、歐債危機(jī)，獲利盤了結(jié)加上對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的的憂慮引發(fā)駿更多的拋售。   4）2012年4季度：大幅回調(diào)。 2012年4季度豆粕開始了下跌之路，在高榨利的驅(qū)使下，許多企業(yè)高價(jià)點(diǎn)豆，市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)口到港大豆增加，供應(yīng)端壓力不斷顯現(xiàn)，而需求端開始逐漸降溫，所以資金的熱情開始退卻，由于之前進(jìn)口大豆點(diǎn)價(jià)成本過高，再加上國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格迅速下跌，從而導(dǎo)致許多壓榨企業(yè)開始不堪重負(fù)，洗船現(xiàn)象頻頻發(fā)生。另外，USDA報(bào)告也對(duì)減產(chǎn)預(yù)期開始進(jìn)行修復(fù)，所以四季度整個(gè)豆粕從高位不斷回落。   2016年1季度豆粕整體處于震蕩下行，主要的原因是需求端養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)能縮減，水產(chǎn)旺季備料來臨還有一段時(shí)間；當(dāng)時(shí)生豬存欄量同比大幅下跌，存欄量處于低位，飼料需求低迷，成交較低，所以現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下跌；其次供應(yīng)端南美大豆預(yù)期豐產(chǎn)，同時(shí)物流順暢進(jìn)口大豆數(shù)量的回升，豆粕價(jià)格進(jìn)一步承壓，開啟震蕩下行模式。  2016年3季度豆粕高位回落，外圍市場(chǎng)，拉尼娜天氣未到來，USDA報(bào)告開始逐漸出現(xiàn)利空，外盤價(jià)格也是相對(duì)偏弱；國(guó)內(nèi)南方地區(qū)暴雨及高溫交替，豬場(chǎng)損失較大且管理困難，更甚至炒作魚被水沖走，上漲因素逐漸消失，由于上漲過程中貿(mào)易商積累了庫(kù)存，粕價(jià)下跌后轉(zhuǎn)為消耗庫(kù)存為主，豆粕積壓出現(xiàn)脹庫(kù)，價(jià)格見頂不斷走低。 4）2016年4季度：二次上漲。 2016年4季度豆粕價(jià)格梅開二度。一方面養(yǎng)殖業(yè)需求好轉(zhuǎn)，人民幣貶值推動(dòng)進(jìn)口大豆成本上升，部分貿(mào)易商因巴拿馬運(yùn)費(fèi)上漲繞道好望角至到港延誤；另一方面，環(huán)保整頓油廠停機(jī)及運(yùn)營(yíng)貨車超載超限新規(guī)的實(shí)行，導(dǎo)致了物流成本上升，供應(yīng)端再次偏緊，豆粕貨源變得緊張，因此豆粕再次上漲。但隨著時(shí)間的推移，春節(jié)出欄較多，需求逐漸下降，進(jìn)口大豆到港，豆粕反彈力度越來越弱。 在2004年之前，天氣的炒作并不明顯，但我們可以發(fā)現(xiàn)，從2004年之后，但凡豆粕大漲的年份，都會(huì)有天氣配合。2008年2季度美豆主產(chǎn)區(qū)遭遇了洪水，2012年1季度南美干旱減產(chǎn)，3季度北美遭遇56年大旱減產(chǎn)，2016年2季度厄爾尼諾影響南美減產(chǎn)。盡管每次發(fā)生大漲行情時(shí)，各個(gè)事件會(huì)依次發(fā)生，但事件各不相相同，唯一相同的就是天氣因素，所以關(guān)于豆粕的這種價(jià)格周期的背后，我們認(rèn)為是天氣炒作在作祟。 巧合的是，厄爾尼諾現(xiàn)象平均大約每4年發(fā)生1次，拉尼娜常發(fā)生于厄爾尼諾之后，但也不是每次都這樣。厄爾尼諾與拉尼娜相互轉(zhuǎn)變需要大約4年的時(shí)間。所以無論是平均4年發(fā)生1次的厄爾尼諾現(xiàn)象，還是平均4年與厄爾尼諾現(xiàn)象相互轉(zhuǎn)變的拉尼娜現(xiàn)象，都與豆粕的每4年出現(xiàn)1次價(jià)格高點(diǎn)相吻合。2008年厄爾尼諾現(xiàn)象，2012年拉尼娜現(xiàn)象，2016年厄爾尼諾現(xiàn)象。所以豆粕4年的價(jià)格周期與天氣都伴隨著天氣炒作，而這種天氣炒作不是厄爾尼諾現(xiàn)象就是拉尼娜現(xiàn)象，而厄爾尼諾現(xiàn)象或拉尼娜現(xiàn)象，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，它與地球自轉(zhuǎn)有關(guān)，所以會(huì)相對(duì)周期性的發(fā)生。 所以，按照這種規(guī)律來看，2008年厄爾尼諾現(xiàn)象→2012年拉尼娜現(xiàn)象→2016年厄爾尼諾現(xiàn)象→2020年拉尼娜現(xiàn)象？所以今年厄爾尼諾現(xiàn)象有可能轉(zhuǎn)正常，在9月份結(jié)束，明年春天開始爆發(fā)拉尼娜現(xiàn)象，此時(shí)正值南美大豆生長(zhǎng)時(shí)期，高溫干旱天氣可能會(huì)導(dǎo)致南美大豆減產(chǎn)。2020年有可能上半年異常燥熱，而冬季異常寒冷。 當(dāng)然，行情的發(fā)展千變?nèi)f化，誰(shuí)也不知道未來行情會(huì)怎么走。只是在當(dāng)前情況下，我認(rèn)為多頭可以依據(jù)的幾件事就是：豬周期+天氣炒作+貿(mào)易戰(zhàn)+4年周期+匯率貶值+通脹預(yù)期，當(dāng)然有多頭就有空頭，空頭可以依據(jù)的幾件事就是：非洲豬瘟+鎖定榨利+政策打壓+南北美增產(chǎn)?；陬A(yù)期、消息、情緒等炒作，多空雙方誰(shuí)在盤面上占據(jù)優(yōu)勢(shì)都有可能，畢竟做的是預(yù)期，就看多空雙方誰(shuí)能夠贏得市場(chǎng)資金的青睞，一旦回到供需層面，還得用庫(kù)存指標(biāo)作為驗(yàn)證。 無論是做多還是做空，都是要基于特定的邏輯去交易的，當(dāng)你所依據(jù)的邏輯不再的時(shí)候，無論價(jià)格多少，離場(chǎng)都可能是最合理的選擇。所以，在預(yù)測(cè)的時(shí)候，我們可以天馬行空，大膽預(yù)測(cè)，但是在交易的時(shí)候，我們必須謹(jǐn)小慎微敬畏市場(chǎng)，有所依據(jù)。做多做空都沒有錯(cuò)，當(dāng)你做單的依據(jù)不再存在時(shí)，你依然持有這才是最大的錯(cuò)。部分內(nèi)容節(jié)選自交易法門（ID：JMtrader）。
吳洪濤瘋狂的期貨之路
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