一、什么是獨角獸？

（一）獨角獸企業(yè)

獨角獸公司的定義是在短時間類，市場估值超過10億美元的創(chuàng)業(yè)公司，他對于短時間的要求是十年之內(nèi)。其中，估值超100億美元的企業(yè)被稱為超級獨角獸。

（二）獨角獸概念股

指數(shù)量稀少，發(fā)展極快，備受投資者追捧的創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票

二、獨角獸的分布狀況

2018年，中國估值超過百億的超級獨角獸企業(yè)共有13家。13家超級獨角獸企業(yè)主要分布于北京、浙江、廣東和上海4個地區(qū)，主要分布于金融、文化娛樂、企業(yè)服務(wù)、汽車交通、物流、本地生活、硬件7大行業(yè)，估值占比分別為43.43%、17.25%、12.91%、10.90%、6.07%、5.45%、4.00%。

（一）獨角獸行業(yè)分布

從企業(yè)數(shù)量的行業(yè)分布來看，2018年中國獨角獸企業(yè)分布在汽車交通領(lǐng)域的數(shù)量最多，達到27家。 金融、企業(yè)服務(wù)、 電子商務(wù)、 醫(yī)療健康、 物流、 文化娛樂、 硬件、 教育、 房產(chǎn)服務(wù)領(lǐng)域的企業(yè)數(shù)量均達到10家及以上，本地生活、旅游等領(lǐng)域的企業(yè)數(shù)量還較少。 從企業(yè)估值的行業(yè)分布來看，金融業(yè)合計估值最高，達到2845.16億美元，占據(jù)全部獨角獸估值的30.29%。 其次是文化娛樂，達到1315.35億美元，占據(jù)14.00%。 汽車交通和企業(yè)服務(wù)居第三四位，分別占12.77%和12.20%。

（二）金融獨角獸企業(yè)分布狀況

金融獨角獸企業(yè)數(shù)量集中于北京，估值金額集中于浙江

2018年，從企業(yè)數(shù)量區(qū)域分布看，金融行業(yè)中，北京的獨角獸企業(yè)數(shù)量最多，達到12家， 占比近半；浙江與上海并列第二位，獨角獸數(shù)量為4家；廣東有2家，香港、 江蘇和安徽均有1家企業(yè)上榜。 從企業(yè)估值集中度看，浙江地區(qū)的4家獨角獸估值最高，合計為1532.72億美元， 占整個區(qū)域的53.87%; 北京和上海的估值位居二三位， 占整個區(qū)域比重的20.00%左右，估值分為別583.71億美元、 516.54億美元。

三、獨角獸企業(yè)發(fā)展趨勢

（一）主要包括五種類型

1.新生企業(yè)增速變緩

中國市場金融去杠桿、風(fēng)口破滅、監(jiān)管趨嚴(yán)，行業(yè)開始“自查”和“淘汰出清”是造成此次差距的重要原因之一。隨著2017年國內(nèi)最熱風(fēng)口加密貨幣、共享單車等接連破滅，并在例如《私募基金管理人登記須知》、《關(guān)于開展2018年私募基金專項檢查工作的通知》等嚴(yán)監(jiān)管背景下，資金端趨于理性，投資人對新生、前景未知的初創(chuàng)企業(yè)保持更謹(jǐn)慎態(tài)度，更傾向頭部成熟企業(yè)，從而一定程度上限制了獨角獸誕生。

2.突破地域限制

以南京為代表的城市開始突破“北、上、杭、深”限制，新一線城市獨角獸崛起。從新生54家企業(yè)來看，今年新增城市合肥、青島、成都和香港開始誕生獨角獸，去年新增城市南京、武漢、重慶等地數(shù)量均有增加，獨角獸“二八效應(yīng)”依然存在，但開始減弱（即20%城市占據(jù)80%獨角獸），其中南京表現(xiàn)最為突出，共新生5家企業(yè)。

3.高新科技企業(yè)發(fā)展迅速

2018年全球新生獨角獸中，包括新能源汽車、人工智能芯片、機器人、大數(shù)據(jù)、計算機視覺、云計算等在內(nèi)的企業(yè)共28家，較2017年增長9家，增長近50%。

4.ATD代替BAT成為帶頭人

從投資端來看，ATD（阿里巴巴、騰訊、京東）代替BAT成為投資新經(jīng)濟領(lǐng)域前三互聯(lián)網(wǎng)巨頭。阿里巴巴及相關(guān)企業(yè)以全球124件投資事件、超1800億人民幣投資金額排為第一，投資前五行業(yè)分別為企業(yè)服務(wù)19起、電子商務(wù)17起、汽車交通16起、金融15起、人工智能10起；騰訊及相關(guān)企業(yè)全球投資超132起、總金額超900億人民幣，較阿里注重電商和金融板塊，騰訊更偏好文化娛樂和游戲領(lǐng)域，投資前五行業(yè)分別為文娛傳媒42起、游戲18起、企業(yè)服務(wù)20起、金融10起、汽車交通12起；京東更為不同，側(cè)重例如物流等重資產(chǎn)領(lǐng)域，全年投資超50起，涉及金額超200億人民幣，投資前五行業(yè)分別為企業(yè)服務(wù)13起、電子商務(wù)7起、金融6起、金融4起、物流運輸3起。盡管側(cè)重各有不同，回歸本質(zhì)，三者皆是堅持自身優(yōu)勢領(lǐng)域并以此為出發(fā)點，以數(shù)據(jù)為核心、科技為手段，逐漸完善生態(tài)布局。

5.上市變現(xiàn)頻繁

中國獨角獸上市頻繁，香港和美國是主要選擇地。據(jù)統(tǒng)計，2018年全年，中國共19家獨角獸實現(xiàn)上市，上市前估值從10億美元到460億美元不等，上市地點包括港交所、紐交所、納斯達克和深交所，數(shù)量分別為8家、5家、5家、1家，總數(shù)達歷史新高。

小組成員：劉智健 文木林 饒偉寧