在交易市場中，無論多么強勢的行情，價格走勢不可能一直上漲或下跌，總會出現(xiàn)整理休息，經(jīng)過多空雙方激烈拉鋸后再繼續(xù)前行或逆轉(zhuǎn)。而在這個過程中，往往就會形成整理形態(tài)，常見的有三角形、菱形、旗形、楔形和矩形。本期將介紹公認最可靠、在期貨中最普遍的整理形態(tài)——旗形。

旗形的基本構(gòu)成

旗形，就是市場走勢像一面掛在旗桿頂上的旗幟。這類形態(tài)通常在市場急速劇烈波動的時候出現(xiàn)。旗形可分為上升旗形、下降旗形，有時候還會出現(xiàn)尖旗形。上升旗形發(fā)生在急速、近乎垂直的價格上漲之后，它由上下兩條平行的趨勢線組成，形成平行四邊形的旗形；而下降旗形則出現(xiàn)在急速、近乎垂直的價格下跌之后，其余同上。

從下圖可以看出，旗形是帶有旗桿的，急速、近乎垂直的價格上漲/下跌形態(tài)就是“旗桿”，而來回上下震蕩的盤整（平行四邊形）就是“旗幟”。在上升旗形中，當(dāng)價格突破上面那條趨勢線（線A）并繼續(xù)按原來方向運動時，則意味著上升旗形已得到確認，這是一個看漲信號；下降旗形中，當(dāng)價格跌破下面那條趨勢線（線D），則意味著下降旗形得到確認，這是看跌信號。

無論上升還是下降旗形，通常都發(fā)生在整段走勢的中點，也就是說調(diào)整幅度相當(dāng)于原來升勢或跌勢的30%-50%左右。若結(jié)合成交量來看的話，形成一般有三個階段：①價格快速上升或下降，成交量放大；②價格走勢停頓，約1-4周，成交量縮??；③突破旗形，恢復(fù)此前的趨勢，成交量放大。

實例分析：如何識別有效突破并建倉

旗形在期貨市場中十分常見，可以在短到5天、長到3至5周的時間里形成，而整理時間往往不會超過1-3周。旗形整理很少在周圖或月圖中出現(xiàn)。一旦整理時間過長，比如超出3周還未確認方向，而且成交量也沒有按照上述三個階段變化，這可能就不是旗形，要提防行情出現(xiàn)意外反轉(zhuǎn)。其實這就跟三角形態(tài)一樣，都可能會有出現(xiàn)假突破的時候，不過，旗形較少會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的情況，可以說是最可靠的持續(xù)形態(tài)。那當(dāng)交易者遇到旗形整理形態(tài)的時候，應(yīng)該如何建倉和加倉？如何設(shè)置止損？

通常認為，“旗桿”的垂直高度表明了價格可能上升/下跌的幅度。當(dāng)上升旗形形態(tài)完成時，價格會遵循原來的趨勢方向上漲，漲幅一般是原來旗桿的高度（AB=CD），而當(dāng)下降旗形形態(tài)完成時，價格會遵循原來的趨勢方向下跌，跌幅一般也是原來旗桿的高度（AB=CD），如下圖所示。

那應(yīng)該在哪個位置買入呢？就上升旗形而言，向上突破會出現(xiàn)兩種情況，一種是突破上邊線，經(jīng)回抽后再次上行，而另一種則是突破上邊線后，就直接持續(xù)上行，也就說突破或回抽都可以作為買入點（上圖H點），回抽的情況很少見。當(dāng)然，一旦旗形流產(chǎn)，容易導(dǎo)致賬戶被套，因此應(yīng)當(dāng)設(shè)好止損。合理的止損位置一般設(shè)置在上升旗形的旗幟最低點（上圖F點）。

我們以黃金市場一段中期趨勢為例，2010年3月26日黃金從1085美元/盎司開始上漲，直到7月都保持著強勁的上行趨勢，隨后經(jīng)歷了近一個月的整理，突破1181美元/盎司后一個完整的旗形形成了。此后黃金走勢整整4個多月都在上行。

假設(shè)不知道后續(xù)行情會漲多久，一般交易者可能會選擇在A點做多，止損點設(shè)置在B點。如果是激進的交易者，在預(yù)期旗幟差不多構(gòu)成的時候就可能開始買入，比如在旗幟最低點B點，止損點位則設(shè)置在B點下方。一旦遇到行情意外，掉轉(zhuǎn)風(fēng)向下跌，可向下調(diào)整止損位置或者及時離場。

實戰(zhàn)中的注意事項

盡管這是公認最靠譜的整理形態(tài)，相比頭肩型等反轉(zhuǎn)形態(tài)來說更為保險，但在實戰(zhàn)中仍要注意：

① 密切關(guān)注成交量和整理時間。旗形與其他整理形態(tài)略有不同的是，它需要成交量的配合。當(dāng)向上突破或向下突破時，并未出現(xiàn)大量的成交量，一般來說都不會是旗形整理。成交量是否配合，整理時間是否過長，都是識別旗形真假突破的重要標(biāo)志。另外，盡管旗形準(zhǔn)確率高，但也需要結(jié)合指標(biāo)或其他技術(shù)工具加以判斷，切勿依靠單一的形態(tài)分析。

② 有效突破旗形后如何管理倉位。在旗形被有效突破之后，行情走勢可能會呈近乎直線式運動，但大多數(shù)時候是以N字形持續(xù)上漲或下跌。若要掌握這一大波趨勢，重倉操作絕不是好辦法.