隨著我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期逆轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的下行和新冠疫情的雙重影響，房開(kāi)企業(yè)接連陷入債務(wù)危機(jī)，爛尾樓恐將成為我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)生活中不可避免的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。爛尾樓形成的原因多樣，涉及主體眾多，利益交織，訴求不同，法律關(guān)系極其復(fù)雜，涉及工程款的支付、民間借貸、交房辦證、資源占用、投資安全、行政審批手續(xù)、稅收等重大問(wèn)題，也涉及大量購(gòu)房者、農(nóng)民工的合法權(quán)益，實(shí)際上是涉及民生的重大事項(xiàng)。而對(duì)于一個(gè)做不良地產(chǎn)重整并購(gòu)的團(tuán)隊(duì)，爛尾樓的重整盤(pán)活不僅需要法律上的專(zhuān)業(yè)性，商業(yè)敏感性以及各種社會(huì)問(wèn)題綜合的處置能力。

本篇文章將以溫州某廣場(chǎng)并購(gòu)案為例，向各位同行分享德恒溫州金融地產(chǎn)團(tuán)隊(duì)深度參與到該項(xiàng)目的重整，最終為項(xiàng)目順利交割掃清一系列法律障礙，極大的提升了項(xiàng)目資產(chǎn)價(jià)值，也使長(zhǎng)達(dá)十幾年的歷史遺留問(wèn)題得到較為妥善的解決，取得了良好的法律效果和社會(huì)效果的全過(guò)程。希望能對(duì)律師們今后參與并購(gòu)重整起到參考意義。

溫州某廣場(chǎng)作為溫州規(guī)劃打造的地標(biāo)建筑，其歷史最早可以追溯至 2006 年 6 月，由浙江某房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)A公司）以總價(jià) 3.5 億元競(jìng)得地塊國(guó)有土地使用權(quán)，擬建設(shè)總層高 44 層、總高度 180 米的超高層建筑及配套設(shè)施。由于彼時(shí)地塊按“毛地”出讓?zhuān)貕K內(nèi)的廟未拆除、部分土地未按預(yù)期完成征收。同時(shí)，A公司在 2011 年因資金鏈斷裂，倒在了復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)糾紛中。據(jù)當(dāng)時(shí)不完全統(tǒng)計(jì)，A公司 2011 年負(fù)債本金就達(dá)到 30 億以上。2016 年 5 月，項(xiàng)目進(jìn)入全面停工狀態(tài)，成為了聳立在溫州重要城市形象區(qū)域中的一塊“傷疤”。隨著溫州市城市改造升級(jí)的進(jìn)一步開(kāi)展，尤其是市府路沿線(xiàn)建設(shè)開(kāi)發(fā)力度逐漸加大，該廣場(chǎng)項(xiàng)目的重啟也納入了議事日程。

在開(kāi)始重整之前，我們需要對(duì)房地產(chǎn)的項(xiàng)目進(jìn)行全方位的研判，以評(píng)估其重整的必要性、價(jià)值性、可能性，制定重整路徑，對(duì)最后重整的效果形成一個(gè)初步的預(yù)期。   

2017年，德恒團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)溫州 B 公司的委托，介入該廣場(chǎng)項(xiàng)目，承擔(dān)起并購(gòu)重整的法律服務(wù)工作。經(jīng)團(tuán)隊(duì)梳理分析認(rèn)為，該廣場(chǎng)項(xiàng)目具有較高的重整價(jià)值。

首先，我們可以從地理位置進(jìn)行分析，這是房地產(chǎn)項(xiàng)目能否重整的基礎(chǔ)性條件。某廣場(chǎng)位于溫州核心地段市府路上，其項(xiàng)目位置優(yōu)越，具有區(qū)位優(yōu)勢(shì)，商業(yè)條件好，具有重整的條件。

其次，關(guān)于其商業(yè)潛力及價(jià)值的分析，實(shí)事求是地站在綜合考慮各方利益的角度上，尋求談判的最大公約數(shù)。該項(xiàng)目已經(jīng)歷十幾年的漫長(zhǎng)拉鋸戰(zhàn)，各方心理預(yù)期已經(jīng)調(diào)整到位，債權(quán)處置的心理預(yù)期已顯著降低，存在共識(shí)基礎(chǔ)及巨大的商業(yè)價(jià)值。在A公司債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的前幾年，債權(quán)人的反應(yīng)非常激烈，甚至發(fā)生過(guò)債權(quán)人抱著汽油桶索債的惡性事件。隨著債務(wù)周期的無(wú)限拉長(zhǎng)，各方經(jīng)我們團(tuán)隊(duì)的多次溝通調(diào)解工作，債權(quán)人也逐步意識(shí)到，在司法拍賣(mài)、強(qiáng)制清算的框架下，扣除優(yōu)先債權(quán)及土增稅，普通債權(quán)人清償比例將無(wú)限接近于零，繼續(xù)僵持下去，普通債權(quán)人和債務(wù)人將不可避免地面臨雙輸局面。

再次，從政府支持的層面去判斷，政府是否有非常強(qiáng)烈的意愿以及配套的制度來(lái)支持項(xiàng)目重啟。溫州之前有府院聯(lián)動(dòng)的預(yù)重整機(jī)制來(lái)提供制度性框架支持的先例。由于某廣場(chǎng)位于溫州市核心城區(qū)，距離溫州市政府、人民法院等機(jī)關(guān)僅一步之遙，為改善溫州城市形象，打造新的溫州市地標(biāo)名片，溫州市政府對(duì)項(xiàng)目重啟提供了巨大的支持。此外，在項(xiàng)目重整的過(guò)程中，溫州市政府于 2018 年發(fā)布了《企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)處置工作府院聯(lián)席會(huì)議紀(jì)要》，創(chuàng)造性的提出了在府院聯(lián)動(dòng)框架下的預(yù)重整模式，為項(xiàng)目并購(gòu)提供了積極的制度支持。

因此，我們經(jīng)過(guò)綜合研判認(rèn)為，2019 年房地產(chǎn)市場(chǎng)及溫州整體融資環(huán)境已經(jīng)發(fā)生積極變化。如能引進(jìn)品牌開(kāi)發(fā)商和優(yōu)勢(shì)資金，通過(guò)合理的交易框架搭設(shè)，利用品牌開(kāi)發(fā)商操盤(pán)及增信，完全有把握盤(pán)活項(xiàng)目，創(chuàng)造巨大的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。我們與重整方在對(duì)項(xiàng)目有同樣共識(shí)的前提下，經(jīng)多次溝通協(xié)商，最終明確了通過(guò)重整模式路徑對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行盤(pán)活的基本方案。同時(shí)，根據(jù) A 公司的實(shí)際情況，確定了剝離債務(wù)，資產(chǎn)平移的重整路徑。

我們經(jīng)過(guò)多次的模擬推演及多方的會(huì)談，最終采用的步驟是：

1、債務(wù)剝離

這是最棘手、最復(fù)雜的工作，但這是開(kāi)展重整工作所必須了解的情況，包括房開(kāi)企業(yè)負(fù)債金額、債權(quán)人尤其是主要債權(quán)人的基本情況等。經(jīng)過(guò)我們的梳理，在做出重整決策時(shí)，A 公司總計(jì)負(fù)債本息超過(guò) 80 億元，債權(quán)人超過(guò)兩百人。這兩百多人的債權(quán)人談判，是本次重整的第一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。

當(dāng)時(shí)與兩百多個(gè)債權(quán)人分批多輪談判后，根據(jù)整個(gè)項(xiàng)目的財(cái)產(chǎn)估值，我們給出了重整大約為 xx% 左右的清償比例，但是是需要附條件并分期支付的方案，這個(gè)比例得到了絕大多數(shù)債權(quán)人的認(rèn)可，因?yàn)檫@個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)爛尾了 10 幾年，按照該比例大部分投資人的預(yù)期都已經(jīng)達(dá)到了。到這個(gè)時(shí)候我們就考慮要去找大的兩個(gè)債權(quán)人談判，如果兩個(gè)大的債權(quán)人（銀行、建筑公司）不肯讓步，那清償?shù)膫鶛?quán)比例達(dá)不到，投資人支出的財(cái)務(wù)成本過(guò)高，本次項(xiàng)目也不具備重整價(jià)值。

我們律師一般都非常清楚，經(jīng)過(guò)法院判決的優(yōu)先債權(quán)都是非常難啃的骨頭，不要說(shuō)本金了，連利息他們都是分毫不讓的。我們?cè)谂c兩百多名債權(quán)人達(dá)成初步方案后，再次去找銀行、建筑企業(yè)的老總會(huì)面，告知了他們我們目前項(xiàng)目的難處，分析了項(xiàng)目的財(cái)務(wù)測(cè)算及與普通債權(quán)人達(dá)成的初步方案，如果銀行和建筑公司這邊能夠高抬貴手，給予一定的讓步，那本次重整將會(huì)推進(jìn)的比較順利。

其實(shí)銀行和建筑商也知道，如果不把握這次難得的重整機(jī)會(huì)，錯(cuò)過(guò)這個(gè)村可能就沒(méi)這個(gè)店了。他們確實(shí)可以按照法律規(guī)定堅(jiān)持優(yōu)先債權(quán)按 100% 比例確認(rèn)債權(quán)，但項(xiàng)目如果重整不成功，那 100% 優(yōu)先的債權(quán)清償也是零。我們動(dòng)之以情，曉之以理，督促銀行向上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)做了多次匯報(bào)，多次參加政府的聯(lián)席會(huì)議，了解政府對(duì)于該項(xiàng)目的重視程度，最終銀行同意減免了幾千萬(wàn)利息；而建筑公司經(jīng)過(guò)了多次內(nèi)部討論，最終不止是減免了利息，還減免了部分工程款本金，為整個(gè)項(xiàng)目的債權(quán)金額贏得了數(shù)千萬(wàn)的空間，最終我們與 A 公司 95% 以上的債權(quán)人達(dá)成和解協(xié)議，簽署了附條件的《和解協(xié)議》，為普通債權(quán)人爭(zhēng)取到了較高的清償比例，為項(xiàng)目并購(gòu)創(chuàng)造了基礎(chǔ)性的條件。

2、解決歷史遺留問(wèn)題

除了資金問(wèn)題外，該項(xiàng)目在行政方面的遺留問(wèn)題也是并購(gòu)重整的關(guān)鍵性問(wèn)題?；谖覀儓F(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)，從以下五個(gè)方面去考量房地產(chǎn)項(xiàng)目中行政方面可能存在的歷史遺留問(wèn)題：

（1）2006 年該地塊掛牌的時(shí)候本身就有部分建筑物、構(gòu)筑物（廟）未拆除，土地存在瑕疵，非凈地交付。競(jìng)得人當(dāng)時(shí)按照土拍的要求支付了 50% 土地款 1.75 億元，并要求政府將部分的土地辦理了土地使用權(quán)登記證。但到了項(xiàng)目需要重整時(shí)，地塊仍舊只有部分土地的使用權(quán)證，且該部分地塊存在抵押。因此第一個(gè)重點(diǎn)工作就是如何完成整幅土地的凈地交付、辦證。

解決方案：

a. 2017 年由政府牽頭完成了該地塊中廟的拆除工作；

b. 2018 年 3 月政府下發(fā)《 D 地塊土地安置補(bǔ)償方案的批復(fù)》，完成該地塊的拆遷部分的土地征收，盡快達(dá)到凈地標(biāo)準(zhǔn)，費(fèi)用由財(cái)政支出；

c. 由 B 公司自行消除土地抵押查封的債務(wù)問(wèn)題；

d. B 公司繳納二期的土地款 1.75 億元；

e. B 公司與國(guó)土資源局重新簽訂整幅土地的《國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)出讓合同》；

f. 注銷(xiāo)原土地證，辦理新土地證。

（2）由于新的行政法規(guī)出臺(tái)，消防建筑竣工驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)已發(fā)生了翻天覆地的變化，如何針對(duì)該項(xiàng)目適用老的驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)？

解決方案：項(xiàng)目涉及的建筑方案、初步設(shè)計(jì)、人防設(shè)計(jì)、消防設(shè)計(jì)、施工圖涉及等相關(guān)技術(shù)審查，均發(fā)生在 2006-2013 年期間，若一刀切按照重整期間 2019-2020 年的消防施工要求，則項(xiàng)目面臨大量的工程需要拆除重建，不利于項(xiàng)目盤(pán)活。

經(jīng)我們團(tuán)隊(duì)與政府多次協(xié)商，把關(guān)于上述技術(shù)審查的時(shí)間點(diǎn)確定為一期項(xiàng)目建筑工程規(guī)劃許可時(shí)間點(diǎn)（ 2013 年 2 月 4 日）執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)予以審查和驗(yàn)收，未建設(shè)未批的部分按新的標(biāo)準(zhǔn)驗(yàn)收，該靈活的處理方式極大提高了項(xiàng)目盤(pán)活的可能性。

（3）部分不符合規(guī)劃構(gòu)成違章建筑的建筑面積該如何進(jìn)行處理？證照未全的情況下，部分超前施工行為的行政處罰如何合理地進(jìn)行處置？

解決方案：經(jīng)我們團(tuán)隊(duì)與政府協(xié)商，鑒于 D 地塊由于政府征拆的原因未能整體完成規(guī)劃許可審批手續(xù)，政府方面在該地塊的出讓本身是存在瑕疵和不足的，同時(shí)考慮到項(xiàng)目的基坑開(kāi)挖建設(shè)施工是經(jīng)過(guò)市政府同意的，因此最終政府通過(guò)會(huì)議紀(jì)要確認(rèn)對(duì)B公司最終若競(jìng)得整幅土地的《國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)出讓合同》約定建筑規(guī)模以?xún)?nèi)部分存在未批先建的行為免于處罰，但竣工驗(yàn)收后若仍有存在未按規(guī)劃許可建設(shè)的，按照規(guī)定予以處理。

（4）建筑用水、用電價(jià)格能否按照民用水電標(biāo)準(zhǔn)收取？

解決方案：該地塊為商業(yè)地塊，正常用水用電都是商業(yè)價(jià)格，但是商業(yè)價(jià)格對(duì)于想購(gòu)置公寓自住的業(yè)主來(lái)說(shuō)成本過(guò)高，會(huì)影響整體銷(xiāo)售。銷(xiāo)售去化如果沒(méi)有信心，投資人的投資意愿就會(huì)降低。因此出于盤(pán)活項(xiàng)目的角度，我們就該需求向政府反映，政府經(jīng)聯(lián)席會(huì)議，同意該廣場(chǎng)之后按照民用水、民用電的價(jià)格進(jìn)行匹配，極大提高了項(xiàng)目的銷(xiāo)售空間。

（5）完成新地出讓后，兩宗地塊土地年限如何合并調(diào)整？

解決方案：由于前半幅土地出讓時(shí)間為 2006 年，現(xiàn)盤(pán)活整幅土地及地上建筑物的時(shí)間已間隔 10 幾年，若整幅土地一起出讓?zhuān)厝灰紤]按照哪個(gè)時(shí)間點(diǎn)去計(jì)算土地證的時(shí)間比較合適。放在 2006 年，則該商業(yè)地塊的價(jià)值將大大貶損，重整的利益方將不愿意繼續(xù)投資；若放在土拍的那個(gè)時(shí)刻，又欠妥當(dāng)，畢竟地上建筑物也基本成型，應(yīng)當(dāng)包含已建工程的施工期。最終我們與政府協(xié)商確定，按照整幅土地出讓交付時(shí)間提前 2 年計(jì)算，這也算是一個(gè)皆大歡喜的結(jié)果。

在上述歷史遺留問(wèn)題中，我們代表B公司多次向政府打報(bào)告，提出問(wèn)題并針對(duì)性地提出一攬子的解決方案，盡可能參與到政府部門(mén)的討論、決策工作，及時(shí)發(fā)現(xiàn)、解決法律障礙。在各方的共同推動(dòng)下，在依法合規(guī)、尊重事實(shí)、合情合理的大前提下妥善解決行政遺留問(wèn)題，消除項(xiàng)目在重啟過(guò)程中行政方面的法律障礙，也為政府做出相關(guān)決議提供專(zhuān)業(yè)的法律意見(jiàn)，最終的效果當(dāng)然是極大提升項(xiàng)目的商業(yè)價(jià)值。

3、全新品牌的樹(shù)立

項(xiàng)目從爛尾到恢復(fù)銷(xiāo)售，必然經(jīng)歷一個(gè)打破再造的過(guò)程，那么一個(gè)新的有實(shí)力有影響力的開(kāi)發(fā)商品牌對(duì)于這個(gè)項(xiàng)目是能夠起到起死回生的作用的?？梢詮囊韵聨讉€(gè)方面進(jìn)行配合：

（1）配合重整方洽談意向投資人，最終引入有實(shí)力的品牌投資人。我們與重整方一同會(huì)見(jiàn)了數(shù)十位意向投資人，有個(gè)人、民企、也有國(guó)企、地方AMC等等，在投資人的選擇上，我們會(huì)考慮投資人的本身實(shí)力、企業(yè)原來(lái)的業(yè)績(jī)、合作模式、對(duì)于項(xiàng)目回報(bào)的要求等綜合因素，因?yàn)闋€尾樓本身是存在硬傷的，處置起來(lái)必須慎重，不能二次爛尾，因此項(xiàng)目的復(fù)工必須要有強(qiáng)有力的品牌背書(shū)、強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、對(duì)于社會(huì)的責(zé)任感（不能唯利是圖）以及大型綜合項(xiàng)目開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售能力，缺一不可，所以最終在上述條件均符合的情況下，最終確定一家國(guó)企作為本次項(xiàng)目的投資人，完美匹配了本次項(xiàng)目的需求。

（2）配合投資人進(jìn)行法律盡調(diào)。由于投資人是一家國(guó)企，他們做項(xiàng)目前也是非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?，在初步確立要介入該項(xiàng)目的時(shí)候，便由我們團(tuán)隊(duì)配合企業(yè)對(duì)本項(xiàng)目涉及的各個(gè)部門(mén)（比如不動(dòng)產(chǎn)、國(guó)土、稅務(wù)、住建、消防等）進(jìn)行法律盡調(diào)，了解每個(gè)部門(mén)的手續(xù)辦理所需的時(shí)間、材料、前置程序，各個(gè)部門(mén)間銜接的問(wèn)題，為下一步規(guī)劃方案、開(kāi)政府聯(lián)席會(huì)議提出問(wèn)題打下基礎(chǔ)。

（3）由于投資人系國(guó)企，國(guó)企的任何事項(xiàng)決策事項(xiàng)是需要過(guò)會(huì)的，而且需要一定周期。我們團(tuán)隊(duì)就積極參與投資人的內(nèi)部決策流程，為投資人的投資方案提供第一手的信息和資料，并協(xié)助投資人做出內(nèi)部會(huì)議材料，保證最終的投資方案順利過(guò)會(huì)，為項(xiàng)目落地打通關(guān)鍵的一環(huán)。

4、交易框架的設(shè)置

市場(chǎng)化的重整投資人必須是以盈利為目的的，爛尾樓重整價(jià)值的識(shí)別是引入重整投資人的基礎(chǔ)。爛尾樓的投資存在多種模式，主要有股權(quán)轉(zhuǎn)讓、共益?zhèn)Ｊ?、墊資復(fù)建、項(xiàng)目托管、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓模式等模式。

而本項(xiàng)目中，選擇何種交易模式也是影響項(xiàng)目最終的受償率的最關(guān)鍵性因素之一。我們?cè)谧罱K的交易框架設(shè)計(jì)上，選擇了資產(chǎn)（在建工程）轉(zhuǎn)讓的并購(gòu)方案。本項(xiàng)目也符合《城市房地產(chǎn)管理法》第 39 條規(guī)定的出讓條件。

資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的優(yōu)勢(shì)主要有：

a. 較之股權(quán)交易、司法拍賣(mài)，資產(chǎn)并購(gòu)不僅更加清潔、風(fēng)險(xiǎn)更小，因?yàn)橹饕婕百Y產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢?duì)于原債務(wù)人的相關(guān)隱形債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以進(jìn)行有效阻斷。

b. 在房開(kāi)項(xiàng)目的清算時(shí)，資產(chǎn)收購(gòu)獲取的發(fā)票可全部用于抵扣成本，降低稅收負(fù)擔(dān)。因?yàn)榉块_(kāi)項(xiàng)目的過(guò)戶(hù)要求債務(wù)人和投資人必須完成各項(xiàng)稅費(fèi)的清繳，行政機(jī)關(guān)才能辦理資產(chǎn)變更登記，投資人因此可以得到與其支付價(jià)款完全等額的全部稅票。

5、政府辦理相關(guān)手續(xù)的閉環(huán)支持

雖然資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓優(yōu)點(diǎn)很明顯，但其風(fēng)險(xiǎn)主要在于手續(xù)較為復(fù)雜和繁瑣，稍有不慎，可能面臨投資人款項(xiàng)進(jìn)入后被查封的尷尬局面。所以這個(gè)方案離不開(kāi)政府強(qiáng)有力的支持與配合，尤其是行政手續(xù)辦理環(huán)節(jié)的銜接?？紤]到 A 公司潛在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍然難以避免，在解除查封、資金到賬等關(guān)鍵環(huán)節(jié)上，仍存在一定的不確定性。我們認(rèn)為，必須取得政府方面的認(rèn)同，采用全過(guò)程閉環(huán)快速辦理的方式，才能最大限度的降低風(fēng)險(xiǎn)。

按照正常情況，因?yàn)樯姘纲Y產(chǎn)的行政手續(xù)繁多，根本不可能在短時(shí)間內(nèi)完成。經(jīng)過(guò)與政府專(zhuān)班的持續(xù)的溝通協(xié)調(diào)，政府方面最終同意，采用閉環(huán)集中辦理的方式進(jìn)行項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)交割。市不動(dòng)產(chǎn)登記服務(wù)中心牽頭，協(xié)調(diào)相關(guān)部門(mén)進(jìn)行三次預(yù)演，調(diào)集一百余名工作人員，最終于 2021 年 1 月 31 日下午，在僅僅四個(gè)小時(shí)內(nèi)，完成了“解查封登記－抵押注銷(xiāo)登記－首次登記－轉(zhuǎn)移登記”連軸登記的一條龍服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了閉環(huán)快速出證，項(xiàng)目順利轉(zhuǎn)移到新的項(xiàng)目主體上，實(shí)現(xiàn)了真正的多贏。

6、向法院提前申請(qǐng)了預(yù)重整，做了兩手準(zhǔn)備

該項(xiàng)目在實(shí)施自行并購(gòu)重整的過(guò)程中，我們也向法院申請(qǐng)了預(yù)重整。當(dāng)時(shí)做了兩手準(zhǔn)備，如果可以自行盤(pán)活當(dāng)然是最好，如果并購(gòu)重整不成功，那司法上的重整，也能保障一部分利益。最終當(dāng)然是沒(méi)有用到法院的預(yù)重整程序，但是也是我們律師在該項(xiàng)工作中多方面為客戶(hù)利益考慮的體現(xiàn)。

該廣場(chǎng)項(xiàng)目從最初的不被看好，最終通過(guò)重整的思路，經(jīng)過(guò)繁復(fù)、細(xì)致、不厭其煩的大量工作，取得了來(lái)自各方的協(xié)力，最終推動(dòng)并購(gòu)重整圓滿(mǎn)成功。普通債權(quán)人償債比例由最初估算的接近 0 ，經(jīng)過(guò)我們的并購(gòu)重整將項(xiàng)目大大提高本金回收比例，取得了令人滿(mǎn)意的社會(huì)效果。希望我們?cè)谠擁?xiàng)目的成功經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蚪o更多正在做或想要做重整并購(gòu)項(xiàng)目的律師一點(diǎn)小小的啟發(fā)，讓更多的律師能夠在這個(gè)不良地產(chǎn)領(lǐng)域發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，運(yùn)用法律和商業(yè)的思維，化解矛盾、平衡利益，真正解決老百姓的民生問(wèn)題。