|
首先簡(jiǎn)單介紹一下化肥行業(yè)： 常見的化肥有氮肥，磷肥，鉀肥，復(fù)合肥等。（1）氮肥。即以氮素營(yíng)養(yǎng)元素為主要成分的化肥，如尿素、碳銨等。（2）磷肥。即以磷素營(yíng)養(yǎng)元素為主要成分的化肥，如過(guò)磷酸鈣。（3）鉀肥。即以鉀素營(yíng)養(yǎng)元素為主要成分的化肥，主要品種有氯化鉀，硫酸鉀等。（4）復(fù)混肥料。即肥料中含有氮、磷、鉀三要素中的兩種稱為二元復(fù)混肥料，含有氮、磷、鉀三種元素的復(fù)混肥料稱為三元復(fù)混肥料。（5）微量元素肥料和某些中量元素肥料：前者如含有硼、鋅、鐵、鉬、錳、銅等微量元素的肥料，后者如鈣、鎂、硫等肥料。（6）對(duì)某些作物有益的肥料：如水稻上施用的鋼渣硅肥等。 以下分析以2020年半年報(bào)為依據(jù)。 （一）市盈率排名： 名稱 | 價(jià)格 | 市盈率 | 排名 | 興發(fā)集團(tuán) | 33.48 | 5.1 | 1 | 華昌化工 | 7.99 | 5.42 | 2 | 四川美豐 | 8.82 | 5.88 | 3 | 云圖控股 | 12.08 | 6.17 | 4 | 云天化 | 23.73 | 6.28 | 5 | ST澄星 | 12.13 | 6.73 | 6 | 鹽湖股份 | 23.88 | 7.08 | 7 | 司爾特 | 8.6 | 7.47 | 8 | 六國(guó)化工 | 6.48 | 8.82 | 9 | 史丹利 | 5.77 | 9 | 10 | 新洋豐 | 12.98 | 9.2 | 11 | 藏格礦業(yè) | 28.5 | 9.4 | 12 | 輝隆股份 | 9.36 | 9.7 | 13 | 瀘天化 | 4.94 | 11.18 | 14 | 亞鉀國(guó)際 | 29.22 | 12.27 | 15 | 三孚股份 | 36.6 | 12.35 | 16 | 川金諾 | 22.23 | 12.69 | 17 | 川發(fā)龍蟒 | 11.11 | 13.35 | 18 | 天禾股份 | 6.35 | 13.44 | 19 | 川恒股份 | 23.93 | 16.17 | 20 | 陽(yáng)煤化工 | 3.5 | 18.24 | 21 | 富邦股份 | 6.13 | 29.33 | 22 | 芭田股份 | 5.59 | 33.22 | 23 | ST金正 | 2.15 | 154.95 | 24 |
（二）市凈率排名： 名稱 | 價(jià)格 | 市凈率 | 排名 | 瀘天化 | 4.94 | 1.24 | 1 | 史丹利 | 5.77 | 1.25 | 2 | 陽(yáng)煤化工 | 3.5 | 1.34 | 3 | 四川美豐 | 8.82 | 1.37 | 4 | 司爾特 | 8.6 | 1.38 | 5 | 富邦股份 | 6.13 | 1.49 | 6 | 華昌化工 | 7.99 | 1.59 | 7 | ST金正 | 2.15 | 1.78 | 8 | 六國(guó)化工 | 6.48 | 1.87 | 9 | 新洋豐 | 12.98 | 1.98 | 10 | 天禾股份 | 6.35 | 2.01 | 11 | 輝隆股份 | 9.36 | 2.18 | 12 | 興發(fā)集團(tuán) | 33.48 | 2.21 | 13 | 芭田股份 | 5.59 | 2.33 | 14 | 云圖控股 | 12.08 | 2.37 | 15 | 川發(fā)龍蟒 | 11.11 | 2.39 | 16 | 亞鉀國(guó)際 | 29.22 | 2.91 | 17 | 川金諾 | 22.23 | 2.99 | 18 | 云天化 | 23.73 | 3.15 | 19 | 川恒股份 | 23.93 | 3.19 | 20 | ST澄星 | 12.13 | 3.91 | 21 | 藏格礦業(yè) | 28.5 | 5 | 22 | 三孚股份 | 36.6 | 5.19 | 23 | 鹽湖股份 | 23.88 | 7 | 24 |
（三）股息率排名： 名稱 | 價(jià)格 | 股息率 | 排名 | 藏格礦業(yè) | 28.5 | 6.66% | 1 | 華昌化工 | 7.99 | 3.75% | 2 | 云圖控股 | 12.08 | 3.31% | 3 | 司爾特 | 8.6 | 3.02% | 4 | 輝隆股份 | 9.36 | 2.14% | 5 | 四川美豐 | 8.82 | 1.93% | 6 | 天禾股份 | 6.35 | 1.57% | 7 | 新洋豐 | 12.98 | 1.54% | 8 | 興發(fā)集團(tuán) | 33.48 | 1.49% | 9 | 史丹利 | 5.77 | 1.21% | 10 | 川金諾 | 22.23 | 0.90% | 11 | 川恒股份 | 23.93 | 0.84% | 12 | 富邦股份 | 6.13 | 0.82% | 13 | 三孚股份 | 36.6 | 0.47% | 14 | 芭田股份 | 5.59 | 0.18% | 15 | 瀘天化 | 4.94 | 0.00% | 16 | 陽(yáng)煤化工 | 3.5 | 0.00% | 17 | ST金正 | 2.15 | 0.00% | 18 | 六國(guó)化工 | 6.48 | 0.00% | 19 | 川發(fā)龍蟒 | 11.11 | 0.00% | 20 | 亞鉀國(guó)際 | 29.22 | 0.00% | 21 | 云天化 | 23.73 | 0.00% | 22 | ST澄星 | 12.13 | 0.00% | 23 | 鹽湖股份 | 23.88 | 0.00% | 24 |
（四）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率排名： 名稱 | 價(jià)格 | 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 | 排名 | 亞鉀國(guó)際 | 29.22 | 668.84% | 1 | 藏格礦業(yè) | 28.5 | 218.53% | 2 | 鹽湖股份 | 23.88 | 180.81% | 3 | 三孚股份 | 36.6 | 111.05% | 4 | 云圖控股 | 12.08 | 83.07% | 5 | 川發(fā)龍蟒 | 11.11 | 75.15% | 6 | 興發(fā)集團(tuán) | 33.48 | 74.45% | 7 | 川金諾 | 22.23 | 73.97% | 8 | 六國(guó)化工 | 6.48 | 60.17% | 9 | ST澄星 | 12.13 | 58.52% | 10 | 史丹利 | 5.77 | 58.49% | 11 | 川恒股份 | 23.93 | 57.77% | 12 | 四川美豐 | 8.82 | 53.46% | 13 | 天禾股份 | 6.35 | 46.86% | 14 | 新洋豐 | 12.98 | 43.44% | 15 | 司爾特 | 8.6 | 39.06% | 16 | 瀘天化 | 4.94 | 30.39% | 17 | 芭田股份 | 5.59 | 29.80% | 18 | 云天化 | 23.73 | 18.40% | 19 | 富邦股份 | 6.13 | 13.31% | 20 | 輝隆股份 | 9.36 | 6.65% | 21 | 華昌化工 | 7.99 | 6.26% | 22 | ST金正 | 2.15 | 5.14% | 23 | 陽(yáng)煤化工 | 3.5 | 1.12% | 24 |
（五）扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率排名： 名稱 | 價(jià)格 | 扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 | 排名 | 亞鉀國(guó)際 | 29.22 | 3584.42% | 1 | 藏格礦業(yè) | 28.5 | 679.13% | 2 | ST澄星 | 12.13 | 658.27% | 3 | 川金諾 | 22.23 | 421.02% | 4 | 鹽湖股份 | 23.88 | 333.88% | 5 | 川恒股份 | 23.93 | 311.65% | 6 | 興發(fā)集團(tuán) | 33.48 | 232.57% | 7 | 三孚股份 | 36.6 | 176.32% | 8 | 云圖控股 | 12.08 | 133.46% | 9 | 川發(fā)龍蟒 | 11.11 | 126.36% | 10 | 云天化 | 23.73 | 122.24% | 11 | 四川美豐 | 8.82 | 116.79% | 12 | 司爾特 | 8.6 | 107.53% | 13 | ST金正 | 2.15 | 105.64% | 14 | 史丹利 | 5.77 | 43.93% | 15 | 六國(guó)化工 | 6.48 | 36.27% | 16 | 新洋豐 | 12.98 | 31.71% | 17 | 輝隆股份 | 9.36 | 24.33% | 18 | 天禾股份 | 6.35 | 21.92% | 19 | 芭田股份 | 5.59 | 20.13% | 20 | 瀘天化 | 4.94 | 19.12% | 21 | 富邦股份 | 6.13 | -8.40% | 22 | 華昌化工 | 7.99 | -19.46% | 23 | 陽(yáng)煤化工 | 3.5 | -33.56% | 24 |
（六）毛利率排名： 名稱 | 價(jià)格 | 毛利率 | 排名 | 藏格礦業(yè) | 28.5 | 81.31% | 1 | 鹽湖股份 | 23.88 | 77.93% | 2 | 亞鉀國(guó)際 | 29.22 | 75.08% | 3 | 三孚股份 | 36.6 | 42.66% | 4 | 川恒股份 | 23.93 | 41.53% | 5 | 興發(fā)集團(tuán) | 33.48 | 38.04% | 6 | 四川美豐 | 8.82 | 30.44% | 7 | 司爾特 | 8.6 | 26.76% | 8 | ST澄星 | 12.13 | 25.59% | 9 | 川金諾 | 22.23 | 25.50% | 10 | 富邦股份 | 6.13 | 25.06% | 11 | 川發(fā)龍蟒 | 11.11 | 23.17% | 12 | 華昌化工 | 7.99 | 21.83% | 13 | 瀘天化 | 4.94 | 20.77% | 14 | 云天化 | 23.73 | 17.90% | 15 | 新洋豐 | 12.98 | 17.35% | 16 | 史丹利 | 5.77 | 16.77% | 17 | 云圖控股 | 12.08 | 16.60% | 18 | 芭田股份 | 5.59 | 14.90% | 19 | 六國(guó)化工 | 6.48 | 12.86% | 20 | 陽(yáng)煤化工 | 3.5 | 10.90% | 21 | ST金正 | 2.15 | 9.74% | 22 | 輝隆股份 | 9.36 | 9.07% | 23 | 天禾股份 | 6.35 | 7.11% | 24 |
（七）凈利率排名： 名稱 | 價(jià)格 | 凈利率 | 排名 | 藏格礦業(yè) | 28.5 | 68.28% | 1 | 鹽湖股份 | 23.88 | 65.14% | 2 | 亞鉀國(guó)際 | 29.22 | 62.23% | 3 | ST澄星 | 12.13 | 32.04% | 4 | 三孚股份 | 36.6 | 30.29% | 5 | 興發(fā)集團(tuán) | 33.48 | 25.30% | 6 | 川恒股份 | 23.93 | 24.10% | 7 | 川金諾 | 22.23 | 18.49% | 8 | 四川美豐 | 8.82 | 18.45% | 9 | 司爾特 | 8.6 | 16.42% | 10 | 川發(fā)龍蟒 | 11.11 | 14.70% | 11 | 華昌化工 | 7.99 | 13.64% | 12 | 云天化 | 23.73 | 11.32% | 13 | 新洋豐 | 12.98 | 9.78% | 14 | 云圖控股 | 12.08 | 8.97% | 15 | 瀘天化 | 4.94 | 8.31% | 16 | 富邦股份 | 6.13 | 8.05% | 17 | 史丹利 | 5.77 | 6.58% | 18 | 六國(guó)化工 | 6.48 | 5.46% | 19 | 芭田股份 | 5.59 | 4.98% | 20 | 輝隆股份 | 9.36 | 4.51% | 21 | 陽(yáng)煤化工 | 3.5 | 2.66% | 22 | 天禾股份 | 6.35 | 1.27% | 23 | ST金正 | 2.15 | 0.47% | 24 |
（八）資產(chǎn)負(fù)債率排名： 名稱 | 價(jià)格 | 資產(chǎn)負(fù)債率 | 排名 | 藏格礦業(yè) | 28.5 | 9.66% | 1 | 亞鉀國(guó)際 | 29.22 | 14.63% | 2 | 四川美豐 | 8.82 | 18.75% | 3 | 富邦股份 | 6.13 | 25.55% | 4 | 司爾特 | 8.6 | 28.44% | 5 | 三孚股份 | 36.6 | 31.77% | 6 | 鹽湖股份 | 23.88 | 39.88% | 7 | 史丹利 | 5.77 | 40.41% | 8 | 瀘天化 | 4.94 | 41.10% | 9 | 川金諾 | 22.23 | 41.36% | 10 | 新洋豐 | 12.98 | 41.50% | 11 | 華昌化工 | 7.99 | 43.96% | 12 | 川發(fā)龍蟒 | 11.11 | 44.15% | 13 | 芭田股份 | 5.59 | 47.64% | 14 | 川恒股份 | 23.93 | 49.24% | 15 | 興發(fā)集團(tuán) | 33.48 | 50.09% | 16 | ST澄星 | 12.13 | 54.89% | 17 | 輝隆股份 | 9.36 | 64.24% | 18 | 云圖控股 | 12.08 | 65.17% | 19 | 六國(guó)化工 | 6.48 | 70.46% | 20 | 云天化 | 23.73 | 71.36% | 21 | 陽(yáng)煤化工 | 3.5 | 71.52% | 22 | ST金正 | 2.15 | 71.55% | 23 | 天禾股份 | 6.35 | 82.13% | 24 |
化肥行業(yè)有一定的周期性，其周期主要表現(xiàn)為終端產(chǎn)品的價(jià)格的漲跌，如鉀肥，俄羅斯是出口大國(guó)，今年由于俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)鉀肥出口受到影響，從而引起全世界鉀肥價(jià)格的大漲。 周期股的評(píng)價(jià)一般把市盈率、市凈率、股息率權(quán)重放大一點(diǎn)，成長(zhǎng)性指標(biāo)放小一點(diǎn)，具體如下：市盈率25%，市凈率10%，股息率20%，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率10%，扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率10%，毛利率10%，凈利率10%，資產(chǎn)負(fù)債率5%，加權(quán)綜合排名結(jié)果如下： 代碼 | 名稱 | 價(jià)格 | 加權(quán)綜合排名 | 000408 | 藏格礦業(yè) | 28.5 | 1 | 000731 | 四川美豐 | 8.82 | 2 | 600141 | 興發(fā)集團(tuán) | 33.48 | 3 | 002538 | 司爾特 | 8.6 | 4 | 002539 | 云圖控股 | 12.08 | 5 | 002274 | 華昌化工 | 7.99 | 6 | 000792 | 鹽湖股份 | 23.88 | 7 | 000893 | 亞鉀國(guó)際 | 29.22 | 8 | 002588 | 史丹利 | 5.77 | 9 | 603938 | 三孚股份 | 36.6 | 10 | 600078 | ST澄星 | 12.13 | 11 | 300505 | 川金諾 | 22.23 | 12 | 000902 | 新洋豐 | 12.98 | 13 | 002895 | 川恒股份 | 23.93 | 14 | 000912 | 瀘天化 | 4.94 | 15 | 600470 | 六國(guó)化工 | 6.48 | 16 | 600096 | 云天化 | 23.73 | 17 | 002312 | 川發(fā)龍蟒 | 11.11 | 18 | 002556 | 輝隆股份 | 9.36 | 19 | 300387 | 富邦股份 | 6.13 | 20 | 002999 | 天禾股份 | 6.35 | 21 | 002170 | 芭田股份 | 5.59 | 22 | 600691 | 陽(yáng)煤化工 | 3.5 | 23 | 002470 | ST金正 | 2.15 | 24 |
結(jié)論：前五名分別是藏格礦業(yè)、四川美豐、興發(fā)集團(tuán)、司爾特、云圖控股。 這里面比較值得提的就是前三名，藏格礦業(yè)有鹽湖（含鉀和鋰），興發(fā)集團(tuán)有磷礦，二者都有原材料成本優(yōu)勢(shì)，四川美豐背靠中石化，主要生產(chǎn)尿素，產(chǎn)業(yè)鏈比較完整。 現(xiàn)在是不是購(gòu)買的好時(shí)機(jī)？要結(jié)合鉀肥、磷肥、尿素等的供求關(guān)系及價(jià)格走勢(shì)分別加以判斷。
|
