一、題材股炒作基本邏輯

炒作題材股，首先分析是基于預(yù)期還是基于真實(shí)的事件，是能夠兌現(xiàn)還是不能兌現(xiàn)，如果是基于預(yù)期，那么事件能否兌現(xiàn)并不重要，只要及早參與布局，股價(jià)炒一把不是難事。

典型的就是諾貝爾獎(jiǎng)概念，參與者對某研究領(lǐng)域獲獎(jiǎng)?lì)A(yù)期很高，相關(guān)概念股都會被狠炒一把，但最后是誰獲獎(jiǎng)，已經(jīng)沒人關(guān)心了，因?yàn)楂@利盤已經(jīng)走了，留下的只是不明真相的韭菜。

其次，基于事件的兌現(xiàn)來炒題材，如果事件不兌現(xiàn)，概念炒作無法進(jìn)行持久，收益不會很少甚至炒成股東。

典型的石墨烯概念股，從2011年至今，石墨烯板塊炒作很多次，從中國寶安(000009)到東旭光電(000413)，每次都炒到天上去，但這么多年，行業(yè)預(yù)期、利好、催化因素似乎都沒有太大變化，行業(yè)也就慢慢偃旗息鼓了?；谑录醋鞯念}材股表現(xiàn)出的典型特點(diǎn)為：事件不兌現(xiàn)，股價(jià)不上漲。

而雄安新區(qū)概念，消息在公布之前保密做的很好，消息公布后短時(shí)間相關(guān)的個(gè)股出現(xiàn)了瘋漲，而后出現(xiàn)較為明顯的分化，龍頭品種截止目前依然有不錯(cuò)的收益，而邊緣個(gè)股紛紛跌至起點(diǎn)位置。這個(gè)過程中，重點(diǎn)就是如何發(fā)掘和把握龍頭品種。

二、題材炒作兩種模式

一種是概念爆發(fā)前低位潛伏，高位兌現(xiàn)離場，稱為概念潛伏。二是概念爆發(fā)后追漲，直接享受主升浪，稱為概念追漲。

1、概念潛伏

做概念潛伏，首先要提前預(yù)判下一階段將會爆發(fā)的機(jī)會點(diǎn)，通過推理，鎖定在某個(gè)時(shí)間區(qū)段有望會被炒作的板塊或個(gè)股，制定交易計(jì)劃，適時(shí)建倉，如果預(yù)期沒有兌現(xiàn)，買入的理由消失，則離場尋找下一個(gè)機(jī)會。

概念潛伏風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)：一是預(yù)期未兌現(xiàn)，卻在高位建了倉;二是建倉之后發(fā)生了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，雖然預(yù)期還在，但是風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大于機(jī)會。

2、概念追漲

追漲爆發(fā)后的概念股主要針對一些特大題材、持續(xù)性強(qiáng)的題材，不宜追漲小題材。大題材主要指涉及國家意志、中央高層力推的某個(gè)行業(yè)、某個(gè)改革等。比如2014年的滬港通、2015年的國企改革，近期的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈，這樣的題材就具備持續(xù)性。由于大題材涉及的個(gè)股較多，不免有價(jià)值洼地，所以如果認(rèn)真挖掘，往往能享受二次拉升。

概念追漲主要風(fēng)險(xiǎn)在于：一是追漲的股票期貨不夠強(qiáng)勢;二是利好出盡的風(fēng)險(xiǎn)。

三、題材炒作六大要點(diǎn)

第一，題材的挖掘。對市場有著敏銳的感知力，善于把握機(jī)會甚至創(chuàng)造市場機(jī)會，通過解讀宏觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策的導(dǎo)向，關(guān)注國際市場的變化，從經(jīng)濟(jì)背景中或重大的行業(yè)機(jī)會中，挖掘市場可以炒作的機(jī)會。

第二，合理布局資金。作為一個(gè)較大的題材炒作，主力機(jī)構(gòu)往往在同類題材中選取較大盤子的個(gè)股中建倉，而采取少量瘋狂拉升選取的題材中小盤“龍頭”個(gè)股。從而達(dá)到以較小的代價(jià)取得較大收益的目的。

第三，機(jī)構(gòu)之間的默契和協(xié)同。對于群體題材性炒作，一般只靠一個(gè)機(jī)構(gòu)很難成功推動其成為一個(gè)市場熱點(diǎn)。其中多有機(jī)構(gòu)之間的默契和協(xié)同。

第四，時(shí)機(jī)的選擇。一般題材股炒作，首先需要有宏觀的背景做支撐，其次需要對市場狀態(tài)的深刻理解和把握。在市場經(jīng)過下跌之后，整個(gè)市場比較沉悶的時(shí)候，大量空倉資金急于尋找獲利的機(jī)會，這時(shí)突然發(fā)動，能夠輕易引導(dǎo)資金成為題材熱點(diǎn)的推動者。

第五，媒體的造勢。一個(gè)較大題材炒作少不了媒體的造勢，只不過很多專家學(xué)者、評論員、分析師在公開的媒體上發(fā)表對此的觀點(diǎn)的同時(shí)，可能無意之間就成了這個(gè)題材炒作的造勢者。

第六，順勢的重要性。在對行情的推動中，題材股和指數(shù)的關(guān)系往往極其密切，發(fā)動行情往往是在市場猶豫的時(shí)候，拉升往往是在市場形成清晰底部的時(shí)候，出貨往往在市場震蕩的時(shí)候，往往在市場破位之時(shí)他們還制造一些短線機(jī)會，誘多出局。這也是我們根據(jù)題材股的炒作可以感知市場行情方向的一種方法。換句話說，當(dāng)投資者看到許多個(gè)股出現(xiàn)誘多形態(tài)的時(shí)候，那么短期極有可能市場就會出現(xiàn)大幅下跌。

對于題材炒作，最主要的策略是要學(xué)會策略，把握時(shí)機(jī)，速戰(zhàn)速決，不可戀戰(zhàn)。首先，它是游資炒作行為，眾人拾柴火焰高，可當(dāng)拾柴的人都走開了，火也就熄滅了。其次，這類股票期貨具有階段性、時(shí)效性強(qiáng)的特點(diǎn)，即人們所說的“過期不候”，持續(xù)性弱，等進(jìn)入后完全看清了，題材股的炒作也接近尾聲了。

四、如何投資周期股

周期型公司是指那些銷售收入和盈利以一種并非完全可以準(zhǔn)確預(yù)測卻相當(dāng)有規(guī)律的方式不斷上漲和下跌的公司。在增長型行業(yè)中，公司業(yè)務(wù)一直在不斷擴(kuò)張，而在周期型行業(yè)中，公司發(fā)展過程則是擴(kuò)張、收縮、再擴(kuò)張、再收縮，如此不斷循環(huán)往復(fù)。

汽車、航空、輪胎、鋼鐵、有色、造紙以及化學(xué)公司都是周期型公司，甚至國防工業(yè)公司的行為也像周期型公司，因?yàn)樗鼈兊挠S著各屆政府政策以及經(jīng)濟(jì)周期的變化而相應(yīng)上升與下降。

走出經(jīng)濟(jì)衰退，進(jìn)入生機(jī)勃勃的經(jīng)濟(jì)繁榮階段，周期型公司的業(yè)務(wù)一派興旺，其股價(jià)的上漲要比穩(wěn)定增長型公司快得多。這不難理解，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期人們更多地購買新的汽車、更多地乘飛機(jī)旅行，相應(yīng)引發(fā)對鋼鐵、化工等產(chǎn)品的需求進(jìn)一步增長。

但是當(dāng)經(jīng)濟(jì)開始衰退時(shí)，周期型公司就會飽受痛苦，其股東的錢包也會嚴(yán)重縮水。如果你在錯(cuò)誤的周期階段購買了周期型公司的股票期貨，你會很快虧損一半還要多，并且還要等上好幾年的時(shí)間才會再一次看到公司業(yè)務(wù)重新繁榮起來。

周期型公司股票期貨是所有股票期貨類型中最容易被誤解的股票期貨，這正是最容易讓那些不夠謹(jǐn)慎的投資者輕率投資于誤認(rèn)為十分安全的股票期貨類型。因?yàn)橹饕闹芷谛凸径际切┐笮偷闹?，因此很自然地容易被投資者將其與那些值得信賴的穩(wěn)定增長型公司混為一談。由于中國鋁業(yè)是一只藍(lán)籌股，所以人們可能認(rèn)為它與另一只藍(lán)籌股招商銀行的股價(jià)表現(xiàn)會一模一樣，但事實(shí)上卻并非如此。由于中國鋁業(yè)在衰退時(shí)期凈利潤嚴(yán)重虧損，而在繁榮時(shí)期就會表現(xiàn)產(chǎn)品供不應(yīng)求，公司交替性地大盈大虧使得其股價(jià)相應(yīng)大起大伏，上下波動得非常劇烈。在股市不景氣或者國民經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，如果像招商銀行這樣的穩(wěn)定增長型公司市值損失50%的話，那么像中國鋁業(yè)這樣的周期型公司市值損失則會高達(dá)80%，這正是為什么在2015年牛市頂?shù)臅r(shí)候中國鋁業(yè)的股價(jià)距離2007年行情高點(diǎn)還有那么大差距的原因。

時(shí)機(jī)選擇是投資周期型公司股票期貨的關(guān)鍵，你必須能夠發(fā)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)衰退或者繁榮的早期跡象。如果你在與鋼鐵、鋁業(yè)、航空、汽車等有關(guān)的行業(yè)中工作，那么你已經(jīng)具備了投資周期型公司股票期貨的特殊優(yōu)勢，與其他任何類型的股票期貨投資相比，這種特殊優(yōu)勢在周期型股票期貨投資中尤其重要。

如果你考慮買入的是一家周期型公司的股票期貨，那么你應(yīng)該圍繞公司業(yè)務(wù)狀況、存貨增減以及銷售價(jià)格為中心來思考公司的未來發(fā)展。本次周期股行情似乎是5月份開始啟動，但是商品價(jià)格特別是金屬和煤炭價(jià)格早在去年就已經(jīng)啟動。而商品價(jià)格上漲帶動了企業(yè)盈利改善，從而對相關(guān)公司股價(jià)產(chǎn)生了極大的正向刺激。

賣出周期型股票期貨的最佳時(shí)機(jī)是在公司增長達(dá)到頂峰、周期即將結(jié)束時(shí)。但誰知道周期何時(shí)會結(jié)束呢?究竟誰知道他們討論的到底是什么周期?有時(shí)早在一家周期性公司出現(xiàn)第一個(gè)業(yè)績滑坡信號之前，那些很有遠(yuǎn)見的先鋒性投資者就開始賣出所持有的全部股票期貨。周期性股票期貨往往根本沒有有任何明顯實(shí)在的原因就會無緣無故地開始下跌。

另一個(gè)明顯的賣出信號是，公司的存貨不斷增加，而且公司無法處理掉新增加的存貨，這意味著公司將來只能以更低的價(jià)格和更低的利潤處理掉這些積壓的存貨。我總是對存貨的增加非常關(guān)注。當(dāng)公司停車場上都堆滿了存貨，這肯定是你應(yīng)該賣出周期型股票期貨的時(shí)機(jī)，事實(shí)上這時(shí)你才賣出可能已經(jīng)有些晚了。

大宗商品價(jià)格下跌是另一個(gè)應(yīng)該賣出周期型股票期貨的信號，通常早在公司收益出現(xiàn)問題的幾個(gè)月之前，汽油、鋼材等大宗商品價(jià)格就已經(jīng)下跌了。

還有一個(gè)有用的信號是商品期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格。如果你有特別的優(yōu)勢能夠知道什么時(shí)候先人一步買入周期型股票期貨，那么你也同樣會注意到大宗商品價(jià)格的變化，從而知道何時(shí)應(yīng)該先人一步賣出。

商業(yè)競爭對于周期型公司來說同樣是一個(gè)不利的信號，新進(jìn)入這個(gè)產(chǎn)業(yè)的競爭對手為了贏得客戶只能大幅降價(jià)，這又會逼得其他所有廠商降價(jià)，從而導(dǎo)致所有廠商的利潤減少。