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10月11日，上交所公司債券項(xiàng)目信息平臺(tái)顯示，“西安旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司2022年面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行公司債券”項(xiàng)目狀態(tài)更新為“已反饋”。該債券品種為私募，擬發(fā)行金額10億元，發(fā)行人為西安旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司，承銷商/管理人為天風(fēng)證券股份有限公司、西部證券股份有限公司，項(xiàng)目受理日期為8月9日。信息顯示，西安旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司 (以下簡(jiǎn)稱“西旅集團(tuán)” ) 成立于2001年11月，注冊(cè)資本為356700萬(wàn)元人民幣，公司實(shí)控人為西安曲江新區(qū)管理委員會(huì)，作為西安大型國(guó)資旅游集團(tuán)，西旅集團(tuán)是西安飲食（000721）和西安旅游（000610）兩家上市公司的大股東，目前持股比例分別為31.34%、27.5%，且根據(jù)官網(wǎng)信息，西旅集團(tuán)旗下還管理運(yùn)營(yíng)1個(gè)世界級(jí)地質(zhì)公園、4個(gè)4A級(jí)景區(qū)、1個(gè)省級(jí)旅游度假區(qū)，擁有酒店/民宿、餐飲、旅行社、旅游汽車以及旅游地產(chǎn)、商貿(mào)服務(wù)、文化產(chǎn)業(yè)投資等眾多企業(yè)。查詢可以發(fā)現(xiàn)，西旅集團(tuán)曾于2014年8月和2018年12月分別發(fā)行過“14西安旅游CP001”和“18西安旅游MTN001”兩支債券，其中前者實(shí)際發(fā)行規(guī)模為1億元，票面利率為6%，該債券已于2015年8月到期；后者實(shí)際發(fā)行規(guī)模為3億元，票面利率為7.5%，期限為3+2年。引人注意的是，2021年12月15日，西安旅游集團(tuán)召開“18西安旅游MTN001”2021年第一次持有人會(huì)議，審議三個(gè)議案。其中議案二為《關(guān)于發(fā)行人提前兌付本期中期票據(jù)的議案》、議案三為《關(guān)于免除本期中期票據(jù)余額部分利息的議案》。其核心內(nèi)容為：由于投資人訴求，經(jīng)友好協(xié)商，西安旅游集團(tuán)計(jì)劃于2021年12月30日提前兌付“18西安旅游MTN001”債券4000萬(wàn)元本金，經(jīng)友好協(xié)商，2021年12月7日至12月30日期間不計(jì)息。寧可放棄高達(dá)7.5%的利率、甚至不惜損失20多天的利息也要提前兌付，該債券持有人為何會(huì)做出這種選擇？答案或許可以從彼時(shí)西旅集團(tuán)的財(cái)務(wù)基本面找尋。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2020年1-12月，西安旅游集團(tuán)的合并口徑營(yíng)業(yè)收入12.04億元，凈利潤(rùn)為368.37萬(wàn)元。值得一提的是，該年度西旅集團(tuán)收到1億元疫情運(yùn)營(yíng)補(bǔ)助、3147萬(wàn)元的失業(yè)穩(wěn)崗補(bǔ)貼，這意味著扣非后的凈利潤(rùn)肯定為負(fù)數(shù)；2021年1-9月，西安旅游集團(tuán)合并口徑的營(yíng)業(yè)收入16.81億元，凈利潤(rùn)為-1.8億元。負(fù)債率方面，西旅集團(tuán)合并口徑的資產(chǎn)負(fù)債率在持續(xù)攀升，2019年末、2020年末、2021年9月末，西安旅游集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率分別為54.22%、58.66%、62.52%；截至2021年9月末，西安旅游集團(tuán)母公司賬上的貨幣資金為2.47億元，但短期借款高達(dá)8.61億元。進(jìn)入2022年，受疫情持續(xù)影響，國(guó)內(nèi)旅游業(yè)整體復(fù)蘇形勢(shì)仍不明朗。聚焦西旅集團(tuán)旗下兩家上市公司西安飲食和西安旅游，其業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)/財(cái)務(wù)狀況愈發(fā)嚴(yán)峻。2022年上半年，西安飲食營(yíng)業(yè)收入為2.36億元，同比減少7.45%，凈利潤(rùn)為-9615萬(wàn)，同比減少55.63%；總負(fù)債為9.54億元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~已降至-2173萬(wàn)元。至于西安旅游，2022年上半年，西安旅游營(yíng)業(yè)收入為2.36億，同比減少5.98%；凈利潤(rùn)為-4854萬(wàn)，同比減少169.67%；總負(fù)債為14.23億，負(fù)債率增至64.89%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~降至-1.31億元。黃姚古鎮(zhèn)被執(zhí)行總額增至近2800萬(wàn)元企查查信息，10月9號(hào)，廣西賀州黃姚古鎮(zhèn)投資有限公司新增一條案號(hào)為（2022）桂1121執(zhí)1276號(hào)的被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的為57612元；截止目前，廣西賀州黃姚古鎮(zhèn)投資有限公司已有3條被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行總金額為2796.99萬(wàn)元。信息顯示，廣西賀州黃姚古鎮(zhèn)投資有限公司成立于2014年6月，注冊(cè)資本為30000萬(wàn)元，作為廣西賀州市旅游實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（賀州國(guó)資委控股）的全資子公司，該公司為廣西賀州黃姚古鎮(zhèn)景區(qū)的投資建設(shè)方。根據(jù)公開資料，黃姚古鎮(zhèn)位于廣西賀州昭平縣東北部，距離賀州市區(qū)40公里，距桂林200公里。該鎮(zhèn)發(fā)祥于宋朝年間，距今有近1000年歷史，由于鎮(zhèn)上以黃、姚兩姓居多故名“黃姚”。2007年，黃姚古鎮(zhèn)被國(guó)家文物局列為第三批“中國(guó)歷史文化名鎮(zhèn)”；2009年，黃姚古鎮(zhèn)升為4A景區(qū)；2022年7月，黃姚古鎮(zhèn)被文化和旅游部確定為國(guó)家5A級(jí)旅游景區(qū)。從上面提到的被執(zhí)行人時(shí)間點(diǎn)來看，在榮升5A景區(qū)前，廣西賀州黃姚古鎮(zhèn)投資有限公司就已經(jīng)因建設(shè)工程合同糾紛未履行法院裁決/調(diào)解書，而背負(fù)2條被執(zhí)行人信息。2022年7月，賀州召開黃姚古鎮(zhèn)景區(qū)成功創(chuàng)建國(guó)家5A級(jí)旅游景區(qū)新聞發(fā)布會(huì)，根據(jù)該發(fā)布會(huì)，為黃姚古鎮(zhèn)成功創(chuàng)5A，賀州提供了9000多萬(wàn)元專項(xiàng)資金以推進(jìn)景區(qū)風(fēng)貌改造、交通基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境整治等建設(shè)，賀投集團(tuán)通過企業(yè)融資落實(shí)超過2億元的項(xiàng)目資金推動(dòng)黃姚旅游服務(wù)功能提檔升級(jí)。同時(shí)成功引進(jìn)法國(guó)開發(fā)署5000萬(wàn)歐元貸款，以支持賀州市生態(tài)環(huán)境與生物多樣性保護(hù)和黃姚古鎮(zhèn)遺產(chǎn)保護(hù)項(xiàng)目。同時(shí)，為進(jìn)一步營(yíng)造黃姚創(chuàng)建5A氛圍，黃姚古鎮(zhèn)在品牌宣傳上做了大量投放，從2021年7月開始至今長(zhǎng)達(dá)一年的時(shí)間里，其保持在央視投放“夢(mèng)境黃姚·長(zhǎng)壽賀州”城市形象廣告，同時(shí)還在桂林和廣州機(jī)場(chǎng)、高鐵站以及全市重要聚集路口、公共場(chǎng)所投放黃姚創(chuàng)5A宣傳廣告。按照官方說法，以黃姚古鎮(zhèn)成功創(chuàng)建國(guó)家5A級(jí)景區(qū)為契機(jī)，昭平縣將加大旅游資金投入，每年不低于5000萬(wàn)元用于實(shí)施景區(qū)提質(zhì)工程，全力提升黃姚古鎮(zhèn)景區(qū)、桂江生態(tài)旅游景區(qū)以及南山茶海景區(qū)的品質(zhì)，使文旅產(chǎn)業(yè)成為地方鄉(xiāng)村振興重要支柱產(chǎn)業(yè)，加快將賀州建成粵港澳大灣區(qū)后花園。值得注意的是，盡管如愿榮升5A，且規(guī)劃愿景宏偉，但或許是歸因巨額投資改造升級(jí)，圍繞黃姚古鎮(zhèn)多名人員遭處分/被查。2020年12月，昭平縣黃姚鎮(zhèn)副鎮(zhèn)長(zhǎng)邱永平在推進(jìn)危房改造工作中，不認(rèn)真履行職責(zé)，未及時(shí)督促和跟進(jìn)鎮(zhèn)危改辦按進(jìn)度分批次申請(qǐng)撥付危房改造補(bǔ)助資金，導(dǎo)致資金撥付進(jìn)度嚴(yán)重滯后于項(xiàng)目進(jìn)度，未能及時(shí)解決群眾資金困難問題，造成不良影響，受警告處分。 2021年1月，黃姚古鎮(zhèn)旅游文化產(chǎn)業(yè)區(qū)管理委員會(huì)副主任、黨工委委員、昭平縣黃姚鎮(zhèn)黨委書記黃健雄被查。 2022年4月，廣西賀州市旅游實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司原黨委書記、董事長(zhǎng)潘達(dá)超被查，此前其曾任賀州黃姚旅游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)黨工委副書記、管委會(huì)常務(wù)副主任、賀州黃姚古鎮(zhèn)投資有限公司董事長(zhǎng)。 企查查信息顯示，10月8日，四川九寨魯能生態(tài)旅游投資開發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“九寨魯能旅投”）新增一條案號(hào)為（2022）川3225執(zhí)330號(hào)的被執(zhí)行人信息，執(zhí)行法院為四川省阿壩藏族羌族自治州九寨溝縣人民法院，執(zhí)行標(biāo)的為470212元。根據(jù)企查查信息，九寨魯能旅投成立于2013年3月，注冊(cè)資本128949萬(wàn)元，作為都城偉業(yè)集團(tuán)有限公司（中國(guó)綠發(fā)投資集團(tuán)有限公司旗下）全資子公司，根據(jù)綜合信息，九寨魯能旅投即為九寨魯能勝地項(xiàng)目公司。資料顯示，九寨魯能勝地位于四川省九寨溝縣漳扎鎮(zhèn)中查溝，海拔2400米至4000米，為長(zhǎng)約10公里、寬約3公里的溝谷地形。該項(xiàng)目區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，毗鄰世界自然文化遺產(chǎn)——九寨溝國(guó)家級(jí)自然保護(hù)區(qū)，距九寨溝景區(qū)8km，距九黃機(jī)場(chǎng)60km，距九寨溝縣城40km。魯能集團(tuán)官網(wǎng)信息顯示，九寨魯能勝地項(xiàng)目總規(guī)劃用地面積約6000畝，其中建設(shè)用地1148畝，規(guī)劃建筑面積約21萬(wàn)平米，總投資約45億元，開發(fā)周期5年。該項(xiàng)目總體定位為“以世界遺產(chǎn)觀光、原鄉(xiāng)藏寨文化體驗(yàn)為特色的國(guó)際度假旅游目的地”，共規(guī)劃藍(lán)色美麗匯（九寨文化小鎮(zhèn)、希爾頓酒店）、高端酒店度假區(qū)（包括麗思卡爾頓、英迪格、康萊德等）、原鄉(xiāng)藏寨文化體驗(yàn)區(qū)和戶外生態(tài)探索區(qū)四個(gè)區(qū)，以“發(fā)現(xiàn)探索”為主題，結(jié)合原生藏寨及二、三平臺(tái)自然資源，打造九寨魯能勝地生態(tài)旅游度假區(qū)，與九寨溝景區(qū)形成“九寨人間仙境、中查度假勝地”的雙峰格局。作為阿壩州旅游一號(hào)工程和四川省級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目，九寨魯能勝地自2014年動(dòng)工以來，一直備受地方重視。盡管2017年突發(fā)地震導(dǎo)致九寨溝景區(qū)閉園修復(fù)長(zhǎng)達(dá)2年，但魯能九寨勝地項(xiàng)目的復(fù)工進(jìn)度很快，根據(jù)根據(jù)（四川?。?019年九寨溝縣人民政府工作報(bào)告，2018年，九寨魯能勝地完成投資2.42億元，累計(jì)完成投資36.88億元。本以為伴隨2019年9月九寨溝景區(qū)的逐步開放、以及九寨黃龍機(jī)場(chǎng)的復(fù)航，魯能九寨勝地項(xiàng)目至此將走向正軌，但緊隨其后突發(fā)的新冠疫情沖擊，導(dǎo)致魯能九寨勝地面臨的形勢(shì)愈發(fā)艱難。2021年11月12日，四川蜀電集團(tuán)有限公司以5381.2174萬(wàn)元的轉(zhuǎn)讓價(jià)，掛牌轉(zhuǎn)讓四川九寨魯能生態(tài)旅游投資開發(fā)有限公司7849萬(wàn)元出資額。根據(jù)掛牌信息，截至2021年9月30日，九寨魯能旅投公司營(yíng)業(yè)收入為3984.74萬(wàn)元，凈虧損14808.41萬(wàn)元，資產(chǎn)總計(jì)350579.72萬(wàn)元，負(fù)債總計(jì)273540.27萬(wàn)元，所有者權(quán)益為77039.45萬(wàn)元，負(fù)債率達(dá)78%；再往前追溯，從2017年到2020年，九寨魯能旅投一直處于凈虧損狀態(tài)，期間年度凈虧損分別為1.29億元、7050.46萬(wàn)元、7819.32萬(wàn)元和9323.67萬(wàn)元。也就是說，從2017年至2021年前三季度不到5年的時(shí)間內(nèi)，九寨魯能旅投凈虧損約5.2億元。需指出的是，受益于常態(tài)化疫情防控，盡管期間偶有起伏，但從景區(qū)入園人次來看，在2022年之前，九寨溝旅游處于明顯恢復(fù)通道；而由于近期疫情形勢(shì)再度反彈，以長(zhǎng)線目的地為代表，國(guó)內(nèi)旅游業(yè)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。就在剛剛過去的國(guó)慶黃金周，一則“九寨溝國(guó)慶7天共迎客211人”的意外登上輿論熱搜，引發(fā)業(yè)界唏噓。而事實(shí)上，九寨溝這一低谷數(shù)據(jù)并非只限于國(guó)慶，受此前成都疫情影響，九寨溝旅游業(yè)自8月末起便墜入谷底，至今已長(zhǎng)達(dá)1月有余。而參照目前的疫情防控走勢(shì)，短期內(nèi)市場(chǎng)或難見顯性改觀。至此艱難之際，魯能九寨勝地何以脫困？未來仍然有待觀察。
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