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假設之前我們對陜西煤業(yè)這家企業(yè)一無所知，現(xiàn)在手里只有利潤表這點資料，那么，我們從該如何從利潤表入手，一步步了解這家企業(yè)呢？這篇文章是價投圈每日圖文里的內容，今天我對它做了補充，我們一起來看下透過財報看企業(yè)、透過利潤表我們能得出企業(yè)的哪些信息。下圖是2021年陜西煤業(yè)三種形式的利潤表的匯總表，便于我們分析企業(yè)。舉例來說：2021年陜西煤業(yè)營業(yè)成本為976.88億元，同比增長41.54%，占營業(yè)收入的比重為64.16%；但是2021年陜西煤業(yè)的營業(yè)收入增速為60.17%，大于成本增速41.54%，并大于總成本增速43.66%。這就是為什么2021年陜西煤業(yè)凈利潤增速達到了71.18%的主要原因。營業(yè)收入、營業(yè)成本、銷售費用、管理費用、財務費用以及所得稅費用，是我們要重點分析的會計科目。 
二、營業(yè)收入增速反映了公司的產(chǎn)品屬性2021年陜西煤業(yè)的收入增速為60.17%。根據(jù)計算公式“收入＝單價×銷量”，極高的收入增速通常伴隨著產(chǎn)品明顯漲價或者銷量快速增長。公司年報披露：報告期內，公司實現(xiàn)煤炭產(chǎn)量13,587.60萬噸，同比增加1,051.97萬噸，增長8.39%；實現(xiàn)煤炭銷量23,057.75萬噸，同比減少1,102.75萬噸，下降4.56%。其中：鐵路運量12,941.12萬噸，同比減少1,464.46萬噸，下降10.17%。那么，在產(chǎn)品銷量下滑4.56%的情況下，公司的收入何以增長？答案就是產(chǎn)品漲價。2021年，隨著供給側改革深入推行，煤炭行業(yè)供給的可控性逐步增強，行業(yè)集中度不斷提升。我國煤炭行業(yè)需求超預期增長，國內煤炭市場整體供應偏緊，價格大幅波動。截至2021年末，環(huán)渤海動力煤（5500大卡）價格指數(shù)737元/噸，較上年末上升152元/噸；全年指數(shù)均價673元/噸，同比上升124元/噸，增幅18.4%。全年煤炭進口量3.2億噸。同比增長6.8%。
那么，什么樣的產(chǎn)品漲價幅度能超過60%？或者說，哪些產(chǎn)品的價格波動會很大，哪些因素會影響到產(chǎn)品的漲價幅度呢？影響產(chǎn)品價格的首要因素是供求關系，但是供求關系的影響因素不同行業(yè)又各不相同，其中大宗商品價格會最先反映外部環(huán)境的變化，比如原油價格、農(nóng)產(chǎn)品價格等；農(nóng)產(chǎn)品價格的波動會進一步傳導到消費品行業(yè)，比如會大豆價格上漲會使得海天味業(yè)成本上漲，企業(yè)會通過產(chǎn)品提價緩解價格上漲的壓力。如下圖所示，一年來大宗商品總指數(shù)同比漲幅最大為31.90%，但是能源類的最大漲幅為72.70%，同期農(nóng)產(chǎn)品的最大漲幅為14.40%。產(chǎn)品屬性不一樣，價格波動幅度不一樣，會進而導致收入漲幅也不一樣。（數(shù)據(jù)來源“同花順iFinD”）
三、營業(yè)成本反映了公司所在的行業(yè)特點2021年陜西煤業(yè)的營業(yè)成本率為64.16%，這表明公司至少不是輕資產(chǎn)的行業(yè)，營業(yè)成本中的“折舊和攤銷”證明這一點。如下圖所示，人工薪酬是陜西煤業(yè)最大的成本開支，其次是安全費用和維簡費，折舊和攤銷約占15%。
如下圖所示，截至2021年年末，陜西煤業(yè)累計折舊423.21億元，其中包括機器設備折舊199.69億元，房屋及建筑物折舊97.19億元，井巷工程折舊73.97億元，鐵路折舊15.15億元。那么問題來了：為什么陜西煤業(yè)的機器設備折舊這么多？
公司的煤炭生產(chǎn)設備主要包括大型皮帶、絞車、采煤機、掘進機和主扇風機，使用年限在10年左右，2021年公司機器設備的折舊率在9.50-15.83之間。挖礦損耗大，挺費錢。
井巷工程，是指為采礦或者其他目的在地下開掘的井筒、巷道和硐室等工程的總稱。在煤礦行業(yè)中，井巷工程主要包括礦山建設工程、礦井生產(chǎn)準備工程、礦井延伸工程和礦井輔助工程等。我國煤炭運輸主要通過鐵路運輸，陜西煤業(yè)的礦區(qū)的自有鐵路專線與國鐵干線相連，這樣才能把煤賣出去。
維簡費，其中按原煤產(chǎn)量每噸2.5元作為井巷工程折舊費、每噸8元作為維簡費使用，井巷工程折舊提足的、全部列入維簡費使用。維簡費主要用于煤礦生產(chǎn)正常接續(xù)的開拓延伸工程、技術改造、礦區(qū)生產(chǎn)補充勘探、搬遷賠償、煤礦固定資產(chǎn)更新、改造和固定資產(chǎn)零星購置等。此外，公司按原煤產(chǎn)量每噸15-30元提取生產(chǎn)安全費用。生產(chǎn)安全費用主要用于與礦井有關的瓦斯、水火、通風、運輸(提升)等防護安全支出及設備設施更新等支出。下圖是陜西煤業(yè)2021年銷售費用的明細，其中職工薪酬是最大的銷售費用開支，其次是裝卸及站臺費，而廣告宣傳費占比只有2.94%。陜西煤業(yè)面向企業(yè)做生意，而不像蒙牛伊利那樣面向C端客戶做生意，因此，它用于廣告宣傳的費用占比很低。
陜西煤業(yè)一邊存款吃利息，一邊又借款付利息，這樣的操作背后的原因，我還沒理清楚。2021年公司利息支出4.63億元，利息收入5.59億元，最后公司財務費用-8678萬元。
我之前也沒看過煤炭行業(yè)，陜西煤業(yè)是我分析的第一家煤炭上市企業(yè)。如前文所示，從利潤表上的關鍵科目入手，我們能夠了解企業(yè)的產(chǎn)品特點、行業(yè)特點、銷售模式等等信息，實現(xiàn)從報表數(shù)字到企業(yè)經(jīng)營的跨越。分析其他企業(yè)的利潤表，相信大家看到的是另一種產(chǎn)品特別和經(jīng)營模式，跟陜西煤業(yè)是兩種風格。如果想練手的話，不妨從分析最簡單的白酒企業(yè)的利潤表開始。
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