（1~4月下跌，遠(yuǎn)月看跌認(rèn)沽期權(quán)上漲23倍）

2022.1~5月下旬，大盤下跌17%，多時(shí)跌了23%。國內(nèi)的私募產(chǎn)品，回撤20%以上的非常多，普通散戶就更不用講了。

以前國內(nèi)98%的股票基金產(chǎn)品，都是多頭，多沒有股指期貨或期權(quán)認(rèn)沽，對沖系統(tǒng)性下跌風(fēng)險(xiǎn)。導(dǎo)致大盤大跌時(shí)，產(chǎn)品跟大盤一起回撤。

經(jīng)過這一輪的下跌，頓修建議，還沒有對沖下跌工具的產(chǎn)品或大戶，配上股指或是期權(quán)來做對沖下跌風(fēng)險(xiǎn)。

頓修期權(quán)對沖策略參考：

1、買/賣方：只做買方。虧損可控，如投1%，即最大虧損為1%。

2、方向：只做看跌認(rèn)沽期權(quán)。因股票已是多頭。

3、做什么行情：預(yù)期有中線下跌時(shí)買認(rèn)沽，震蕩市不做。中線下跌，在牛市難有機(jī)會(huì)，震蕩市一般有2次，熊市有3/4次。

4、盈虧比：1：10以上才交易。如滬深300指數(shù)下跌10%，看跌期權(quán)約漲12~20倍；下跌15%，期權(quán)約漲15~35倍。

5、對沖效果：用1%資金配置認(rèn)沽期權(quán)，如果行情上漲，手里有股票能賺錢，虧損1%期權(quán)費(fèi)。如果大盤跌10%，期權(quán)賺7倍即總資金7%，即只虧損3%。如果持倉為半倉，還反賺2%。與沒有任何對沖的操作，形成鮮明對比。

小收益變大收益：

產(chǎn)品沒有出現(xiàn)大虧損時(shí)，一樣可以用。比如一年將要結(jié)束，只剩下2個(gè)月時(shí)間，自己產(chǎn)品/賬戶，只賺了7%，辛苦一年，并不多。而此時(shí)出現(xiàn)一個(gè)不錯(cuò)的期權(quán)機(jī)會(huì)，如配置1.5%的利潤。虧了還有5.5%收益，而如果期權(quán)賺了8倍，總收益即可達(dá)到19%，看起來就不錯(cuò)了。

期權(quán)是面臨清盤產(chǎn)品的救命草，是有正收益的暴發(fā)器，是未來越來越多機(jī)構(gòu)/大戶使用的工具，早了解早受益！