一、引言及文獻(xiàn)綜述

我國(guó)中小企業(yè)貢獻(xiàn)了50%以上的稅收、60%以上的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新、80%以上的城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)、90%以上的企業(yè)數(shù)量，1在擴(kuò)大就業(yè)、改善民生、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、履行社會(huì)責(zé)任等方面發(fā)揮著重要作用。截至2021 年3 月，我國(guó)1.3 億的市場(chǎng)主體中，有95%以上為中小企業(yè)。2中小企業(yè)大多規(guī)模較小、管理體系不夠完善、抵御經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)沖擊能力較弱，進(jìn)而導(dǎo)致中小企業(yè)生命周期較短，不利于其作用的有效發(fā)揮。據(jù)測(cè)算，我國(guó)中小企業(yè)平均壽命僅為2.9 年，每年大約有100萬(wàn)家中小企業(yè)倒閉（張秀巖等，2016）。生產(chǎn)成本居高不下、融資難融資貴等問(wèn)題以及新型冠狀病毒肺炎疫情（以下簡(jiǎn)稱“新冠肺炎疫情”）帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)下行壓力，阻礙了中小企業(yè)的健康發(fā)展。

作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中堅(jiān)力量的中小企業(yè)，如何擺脫發(fā)展困境、增強(qiáng)發(fā)展能力，保證中小企業(yè)持續(xù)運(yùn)行進(jìn)而最大限度發(fā)揮中小企業(yè)作用，是當(dāng)前亟需解決的重大課題。企業(yè)發(fā)展能力，不僅是企業(yè)未來(lái)持續(xù)健康成長(zhǎng)的能力（燕洪國(guó)等，2020），也是企業(yè)通過(guò)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃埽n曉舟等，2012）。只有保證占全部經(jīng)濟(jì)體95%以上的中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，才能為“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ鞯姆€(wěn)步推進(jìn)及經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供有力支撐。

近年來(lái)，我國(guó)政府先后出臺(tái)了一系列稅收優(yōu)惠政策，為中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展提供了稅收政策保障。研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除（以下簡(jiǎn)稱“研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除”）作為一項(xiàng)重要的稅收優(yōu)惠政策，自1996 年實(shí)施以來(lái)經(jīng)歷多次完善和改革，在促進(jìn)企業(yè)發(fā)展、激發(fā)企業(yè)活力方面發(fā)揮了重要作用，是學(xué)界關(guān)注的重點(diǎn)和焦點(diǎn)之一。學(xué)界具體研究主要集中在該政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新、企業(yè)績(jī)效、企業(yè)價(jià)值及全要素生產(chǎn)率的影響方面。大部分學(xué)者以滬深上市公司為研究樣本，以“研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除”為外生政策沖擊變量，實(shí)證檢驗(yàn)了該政策對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響，發(fā)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)研發(fā)投入具有顯著的促進(jìn)作用（張丹麗等，2017；賈明琪等，2017；李新等，2019；崔也光等，2020；甘小武等，2020），且會(huì)通過(guò)緩解企業(yè)融資約束對(duì)企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度產(chǎn)生直接刺激（彭華濤等，2021）。但也有研究發(fā)現(xiàn)，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除強(qiáng)度對(duì)企業(yè)研發(fā)投入效率存在顯著的負(fù)向效應(yīng)（吳秋生等，2020）。馮澤等（2019）則從“投入—產(chǎn)出—收益”的創(chuàng)新鏈視角，在實(shí)證檢驗(yàn)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的效應(yīng)時(shí)發(fā)現(xiàn)，該政策不僅可以顯著提高企業(yè)的研發(fā)投入規(guī)模和強(qiáng)度，而且對(duì)研發(fā)產(chǎn)出規(guī)模、收益規(guī)模及強(qiáng)度同樣具有顯著的促進(jìn)作用。研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)創(chuàng)新效率也具有顯著的激勵(lì)效應(yīng)，但該政策對(duì)小企業(yè)及非高新技術(shù)類企業(yè)的創(chuàng)新效率卻沒(méi)有顯著影響（賀康等，2020；張俊瑞等，2016）。

研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除帶來(lái)研發(fā)投入的增加，不僅會(huì)形成更多高質(zhì)量的創(chuàng)新產(chǎn)出，也會(huì)為企業(yè)帶來(lái)更高的利潤(rùn)，還可以使企業(yè)掌握更多關(guān)鍵技術(shù)，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而帶來(lái)企業(yè)價(jià)值的提升（王蕓等，2016；粟立鐘等，2022）。與政府研發(fā)補(bǔ)貼等直接資助方式相比，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除更有利于企業(yè)通過(guò)促進(jìn)自主創(chuàng)新、降低研發(fā)及經(jīng)營(yíng)成本、提升內(nèi)源融資能力等對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生刺激作用（賈明琪等，2017；王璽等，2020）。此外，從短期來(lái)看，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除可以通過(guò)增加企業(yè)現(xiàn)金流、緩解融資約束、加大設(shè)備更新力度、提高生產(chǎn)技術(shù)水平等，對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生促進(jìn)作用；從長(zhǎng)期來(lái)看，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除則可以通過(guò)鼓勵(lì)企業(yè)持續(xù)性創(chuàng)新、促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生促進(jìn)作用（郭健等，2020），并且創(chuàng)新投入及創(chuàng)新產(chǎn)出在研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除促進(jìn)企業(yè)全要素生產(chǎn)率過(guò)程中均會(huì)產(chǎn)生較強(qiáng)中介效應(yīng)（任燦燦等，2021；劉曄等，2021）。

通過(guò)梳理文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有關(guān)于研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的研究，大多以上市公司這種大中型企業(yè)為研究樣本，且主要研究集中在研發(fā)投入方面。鑒于中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮著不可替代的作用，其能否在經(jīng)濟(jì)下行壓力下健康發(fā)展，亦需要重點(diǎn)關(guān)注和研究。本文在前人研究的基礎(chǔ)上，嘗試以中小企業(yè)作為研究樣本，從研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除角度，考察該政策對(duì)中小企業(yè)發(fā)展能力的影響機(jī)制及效應(yīng)，以期為研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策的進(jìn)一步完善提供實(shí)證分析等支撐。

二、政策背景與研究假設(shè)

為推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變、提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、加速科技進(jìn)步，我國(guó)于1996 年首次實(shí)施研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策。該政策最初限定在國(guó)有及集體工業(yè)企業(yè)，且需研發(fā)費(fèi)用增幅達(dá)到10%以上。之后該政策的改革主要集中在受惠范圍擴(kuò)大、研發(fā)費(fèi)用口徑拓寬、加計(jì)扣除比例提升等方面（見(jiàn)表1）。研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策實(shí)施以來(lái)，全國(guó)研究與開(kāi)發(fā)（R&D）經(jīng)費(fèi)支出及企業(yè)R&D 經(jīng)費(fèi)支出均實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)，且企業(yè)R&D 經(jīng)費(fèi)支出占全國(guó)R&D 經(jīng)費(fèi)支出的比例也是逐年增加（見(jiàn)圖1）。

1996 年國(guó)家首次實(shí)施研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策，其主要目的是“積極推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益”3。而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變、提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的前提是企業(yè)能夠生存和發(fā)展，因此，其根本任務(wù)是通過(guò)政策效應(yīng)的有效發(fā)揮，增強(qiáng)企業(yè)的生存和發(fā)展能力。本文通過(guò)文獻(xiàn)梳理和綜合分析，認(rèn)為研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除主要可以從現(xiàn)金流增加、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)緩解、創(chuàng)新推動(dòng)三個(gè)方面對(duì)企業(yè)發(fā)展能力產(chǎn)生積極作用。因此，首先提出如下假設(shè)。

H1：研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策可以顯著增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展能力。

（一）研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的“現(xiàn)金流增加效應(yīng)”

中小企業(yè)的生存和發(fā)展需要充足的資金支持。但由于各方面原因，中小企業(yè)“融資難、融資貴”是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，這推高了中小企業(yè)的外部融資成本，成為中小企業(yè)健康發(fā)展的障礙之一。

企業(yè)研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除政策最直接的效果是縮小了企業(yè)所得稅稅基，降低了企業(yè)所得稅稅負(fù)，增加企業(yè)稅后現(xiàn)金流。企業(yè)現(xiàn)金流的增加，其中一部分可以為企業(yè)更新設(shè)備、增加原材料采購(gòu)、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模等提供必要的資金支持，而且企業(yè)設(shè)備更新和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，還可以促進(jìn)企業(yè)銷售收入增加、資本積累、利潤(rùn)增長(zhǎng)等，進(jìn)而為企業(yè)的發(fā)展提供必要的保證?；诖耍疚奶岢鋈缦录僭O(shè)。

H2：研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除通過(guò)增加企業(yè)現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)發(fā)展能力產(chǎn)生顯著的促進(jìn)作用。

（二）研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的“債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)緩解效應(yīng)”

中小企業(yè)本身內(nèi)源融資不足，必然會(huì)逐步轉(zhuǎn)向依靠外源融資。但對(duì)大多數(shù)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，其自身信用不具備發(fā)行企業(yè)債券的條件，在公開(kāi)市場(chǎng)上募集資金又面臨較高的門(mén)檻及傭金成本，所以信貸融資是中小企業(yè)外源融資的主要資金來(lái)源（馬光榮等，2014）。當(dāng)中小企業(yè)急需資金的時(shí)候，由于金融機(jī)構(gòu)審核程序復(fù)雜、周期較長(zhǎng)，處于金融監(jiān)管真空地帶的民間借貸資金有時(shí)會(huì)成為中小企業(yè)的“救命稻草”，但民間借貸的利率往往高于國(guó)家基準(zhǔn)利率，中小企業(yè)為快速獲取資金不得不承擔(dān)高額的資金成本。債務(wù)融資最大的風(fēng)險(xiǎn)是債務(wù)到期時(shí)企業(yè)沒(méi)有充足的資金償還本金和利息，資金鏈出現(xiàn)斷裂，企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境，甚至出現(xiàn)破產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)。

研發(fā)費(fèi)用稅前列支具有典型的“非債務(wù)稅盾”作用，而研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除又會(huì)增強(qiáng)這種“非債務(wù)稅盾”的效果。研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除在增加企業(yè)現(xiàn)金流的情況下，必然會(huì)減少中小企業(yè)對(duì)融資成本較高的債務(wù)融資的需求，即研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除會(huì)對(duì)企業(yè)的債務(wù)融資產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，企業(yè)債務(wù)需求的減少則會(huì)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)（岳樹(shù)民等，2017）。此外，現(xiàn)金流的增加還會(huì)為企業(yè)償還債務(wù)提供一定的補(bǔ)充，同樣會(huì)減輕企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的降低是企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展的必要保證。基于上述分析，提出如下假設(shè)。

H3：研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除通過(guò)降低企業(yè)債務(wù)融資規(guī)模對(duì)企業(yè)發(fā)展能力產(chǎn)生顯著的促進(jìn)作用。

（三）研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的“創(chuàng)新推動(dòng)效應(yīng)”

創(chuàng)新不僅是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)因素和高效運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵，更是企業(yè)保持可持續(xù)發(fā)展能力的強(qiáng)心劑，企業(yè)的創(chuàng)新能力對(duì)可持續(xù)發(fā)展能力具有正向的促進(jìn)作用（蘇屹等，2018）。一方面，中小企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新不僅可以提升原有產(chǎn)品的附加值，使其在市場(chǎng)上更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而且還可以通過(guò)銷售收入的增加為企業(yè)擴(kuò)大投資、加大研發(fā)力度等提供進(jìn)一步的支撐，有效提升企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效（王璽等，2020），實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新與企業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)；另一方面，中小企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新還可以提高企業(yè)的全要素生產(chǎn)率（郭健等，2020），使中小企業(yè)以更高效率的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)參與到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，利用競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在市場(chǎng)中獲取超額利潤(rùn)，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)性?；诖耍岢鋈缦录僭O(shè)。

H4：研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除通過(guò)激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)發(fā)展能力產(chǎn)生顯著的促進(jìn)作用。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

為深入貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于深化體制改革加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略決策的部署，更好地激勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)力度，2015 年11 月，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局和科技部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于完善研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除政策的通知》（財(cái)稅〔2015〕119 號(hào)），決定自2016年1 月1日起，擴(kuò)大研發(fā)活動(dòng)及研發(fā)費(fèi)用歸集范圍，同時(shí)擴(kuò)大享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的行業(yè)范圍，并首次提出負(fù)面清單行業(yè)4。負(fù)面清單行業(yè)的提出，不僅穩(wěn)定了享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策的行業(yè)范圍，而且為檢驗(yàn)政策效應(yīng)提供了很好的“準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)”窗口。故本文選取2013—2018 年新三板5企業(yè)年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為研究樣本，以此次研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策的深化改革為外生沖擊變量，實(shí)證檢驗(yàn)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的影響。數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)服務(wù)中心（CSMAR），且按如下步驟進(jìn)行處理：剔除金融業(yè)等企業(yè)樣本；為保證面板固定效應(yīng)的穩(wěn)健性，剔除連續(xù)數(shù)據(jù)不足三期的樣本；剔除資產(chǎn)負(fù)債率大于1的樣本；剔除企業(yè)總資產(chǎn)為負(fù)的樣本；對(duì)主要統(tǒng)計(jì)變量進(jìn)行1%及99%的縮尾處理（Winsor）。

本文在實(shí)證檢驗(yàn)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的效應(yīng)時(shí)，主要采取了雙重差分法（Difference-in-Difference，DID）。區(qū)分實(shí)驗(yàn)組和控制組的具體處理方法如下：一是由于從2013 年開(kāi)始對(duì)高新技術(shù)企業(yè)實(shí)施研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策，而制造業(yè)等則是從2016 年開(kāi)始實(shí)施該政策，故以高新技術(shù)企業(yè)作為控制組、以制造業(yè)作為實(shí)驗(yàn)組進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)；二是由于負(fù)面清單的六類行業(yè)沒(méi)有實(shí)施研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策，而制造業(yè)等行業(yè)于2016 年開(kāi)始實(shí)施，故用負(fù)面清單行業(yè)企業(yè)作為控制組，用制造業(yè)等行業(yè)企業(yè)作為實(shí)驗(yàn)組再次進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。在數(shù)據(jù)梳理過(guò)程中，由于信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)樣本數(shù)為6 454，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)樣本數(shù)為1 403，制造業(yè)（不含煙草制造業(yè)）樣本數(shù)為15 906，負(fù)面清單行業(yè)樣本數(shù)合計(jì)為3 113，以上樣本數(shù)占全部樣本數(shù)的86.26%（樣本已具代表性），所以將其他所有行業(yè)樣本數(shù)據(jù)予以剔除。其中，本文高新技術(shù)企業(yè)僅包括“信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”以及“科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)”兩個(gè)行業(yè)的企業(yè)。

（二）變量定義

1.被解釋變量：企業(yè)發(fā)展能力

企業(yè)發(fā)展能力是企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，通過(guò)不斷積累擴(kuò)大規(guī)模而形成的發(fā)展?jié)撃?，可以通過(guò)系列財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量。結(jié)合國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及國(guó)泰安經(jīng)濟(jì)金融研究數(shù)據(jù)庫(kù)新三板企業(yè)“發(fā)展能力”財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，通過(guò)相關(guān)性分析6，本文選取資本積累率（X₁）、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（X₂）、基本每股收益增長(zhǎng)率（X₃）、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（X₄）、利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率（X₅）、綜合收益增長(zhǎng)率（X₆）、營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)率（X₇）、營(yíng)業(yè)總成本增長(zhǎng)率（X₈）、每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈流量增長(zhǎng)率（X₉）、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈流量增長(zhǎng)率（X₁₀）、所有者權(quán)益增長(zhǎng)率（X₁₁）等11 個(gè)指標(biāo)，利用主成分分析法（PCA）構(gòu)造衡量企業(yè)發(fā)展能力的綜合指標(biāo)（Deveabi）進(jìn)行相關(guān)實(shí)證分析。具體方法如下：

在進(jìn)行主成分分析之前，對(duì)指標(biāo)數(shù)據(jù)先進(jìn)行KMO檢驗(yàn)和Bartlett 球形度檢驗(yàn)，以檢驗(yàn)本文指標(biāo)的選取是否適合采取主成分分析法。檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表2。檢驗(yàn)結(jié)果顯示KMO 值為0.615（大于0.5 的可接受水平），Bartlett 球形檢驗(yàn)顯著，表明本文選取的指標(biāo)樣本適合進(jìn)行主成分分析。

運(yùn)用Stata 15.0 軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析，可以得到特征根和因子貢獻(xiàn)率，根據(jù)累計(jì)方差貢獻(xiàn)率超過(guò)50%、特征根大于1 的原則，分析結(jié)果中符合要求的有4 個(gè)主要因子，且這4 個(gè)因子累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)到93.87%（見(jiàn)表3）。這說(shuō)明被剔除的信息量較少，可以反映本文研究樣本中企業(yè)的發(fā)展能力。

根據(jù)主成分分析及成分得分系數(shù)矩陣⁽⁷⁾，將原有 11 個(gè)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化后進(jìn)行線性組合，從而計(jì)算出一組不相關(guān)的衡量企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)（F₁、F₂、F₃、F₄），具體線性組合如下：

對(duì)上述4 個(gè)因子的方差貢獻(xiàn)率進(jìn)行加權(quán)，可以得到綜合得分公式：利用式（2）綜合得分公式評(píng)價(jià)樣本企業(yè)的發(fā)展能力，以進(jìn)行后續(xù)實(shí)證分析。

2.解釋變量：研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策虛擬變量

為實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)所得稅研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的效應(yīng)，本文特引入行業(yè)虛擬變量Treat_i和研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策虛擬變量Policy_t。當(dāng)企業(yè)為實(shí)驗(yàn)組行業(yè)企業(yè)時(shí)，Treat_i變量取值為1，否則取值為0。政策實(shí)施前，Policy_t變量取值為0；政策實(shí)施后，該變量取值為1。本文旨在檢驗(yàn)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策效應(yīng)，即關(guān)注的核心為交乘項(xiàng)Treat_i×Policy_t的系數(shù)。

3.中介變量：現(xiàn)金流增量、債務(wù)融資、企業(yè)創(chuàng)新 本文在檢驗(yàn)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)發(fā)展能力影響機(jī)制時(shí)，引入三個(gè)中介變量，即現(xiàn)金流增量（ΔCash）、債務(wù)融資（Debt）、企業(yè)創(chuàng)新（Ima）。其中，現(xiàn)金流增量=（本年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流-上年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流）/總資產(chǎn)；債務(wù)融資=(發(fā)行債券收到的現(xiàn)金＋取得借款收到的現(xiàn)金)/總資產(chǎn);由于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)新三板數(shù)據(jù)中沒(méi)有公開(kāi)企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)數(shù)據(jù),故本文借鑒趙國(guó)宇等(2022)的做法，采用無(wú)形資產(chǎn)凈額與總資產(chǎn)的比值作為企業(yè)創(chuàng)新的代理變量。

4.控制變量

考慮企業(yè)其他指標(biāo)對(duì)發(fā)展能力的影響，本文借鑒已有文獻(xiàn)的研究，引入企業(yè)規(guī)模、資本支出比、固定資產(chǎn)比等控制變量?？刂谱兞糠?hào)及定義情況見(jiàn)表4。

(三）研究方法與模型設(shè)定

1.雙重差分的面板固定效應(yīng)模型

為檢驗(yàn)假設(shè)1，即研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除優(yōu)惠政策對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的影響，本文采用雙重差分法(DID)構(gòu)建如下固定效應(yīng)模型:

其中,i表示企業(yè);t表示年度;交乘項(xiàng)Treat_i×Policy_t即為研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的影響情況;Control′_it為控制變量組，包括表4中控制變量；θ_i為行業(yè)固定效應(yīng)；δ_t為時(shí)間固定效應(yīng)；ε_it為隨機(jī)誤差項(xiàng)。如果式（3）中Treat_i×Policy_t的系數(shù)顯著為正，則假設(shè)1得證，即說(shuō)明研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除可以顯著促進(jìn)企業(yè)發(fā)展能力的增強(qiáng)。

2. 機(jī)制檢驗(yàn)：中介效應(yīng)模型

為檢驗(yàn)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的影響機(jī)制，即研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策是否可以通過(guò)影響企業(yè)現(xiàn)金流增量、債務(wù)融資規(guī)模以及企業(yè)創(chuàng)新進(jìn)而對(duì)企業(yè)發(fā)展能力產(chǎn)生影響（假設(shè)2、假設(shè)3、假設(shè)4），本文特借鑒溫忠麟等（2006）的研究，建立如下中介效應(yīng)模型遞歸方程組：

式（5）中M_it表示中介變量，根據(jù)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)發(fā)展能力影響機(jī)制的不同，分別表示現(xiàn)金流增量（ΔCash）、債務(wù)融資（Debt）、企業(yè)創(chuàng)新（Ima）。Control′_it為控制變量組，包括表4列示的控制變量。根據(jù)中介效應(yīng)定義可知：γ₁表示研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的總效應(yīng)；β₁表示研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)中介變量Mit的效應(yīng)；φ₁表示控制了中介變量M_it之后，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)發(fā)展能力產(chǎn)生的直接效應(yīng)；β₁×φ₂表示研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的間接效應(yīng)。

根據(jù)本文的研究假設(shè)和理論分析，我們預(yù)期估計(jì)式（4）中系數(shù)γ₁顯著為正；式（5）中當(dāng)中介變量為現(xiàn)金流增量（?Cash）和企業(yè)創(chuàng)新（Ima）時(shí)，系數(shù)β₁顯著為正，當(dāng)中介變量為債務(wù)融資（Debt）時(shí)，系數(shù)β₁顯著為負(fù)；式（6）中當(dāng)中介變量為現(xiàn)金流增量（?Cash）和企業(yè)創(chuàng)新（Ima）時(shí)，系數(shù)φ₂顯著為正，當(dāng)中介變量為債務(wù)融資（Debt）時(shí)，系數(shù)φ₂顯著為負(fù)；模型（6）中系數(shù)φ₁顯著為正。

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表5列示了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，從結(jié)果看：（1）企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)最小值為-0.219，最大值為0.412，均值為-0.009，說(shuō)明樣本企業(yè)發(fā)展能力參差不齊，且大部分樣本企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r不佳，符合目前我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀；（2）在全部樣本中，大約有66.8%的企業(yè)受到研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策的影響，說(shuō)明樣本選擇比較合理；（3）其他控制變量結(jié)果基本符合客觀規(guī)律，表明樣本選取和處理比較合理。

（二）實(shí)證結(jié)果

1.基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表6 為研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)發(fā)展能力影響的實(shí)證結(jié)果。其中：列（1）、列（2）、列（3）是控制組為高新技術(shù)企業(yè)、實(shí)驗(yàn)組為制造業(yè)企業(yè)的實(shí)證結(jié)果。列（1）為僅控制了行業(yè)固定效應(yīng)和時(shí)間固定效應(yīng)時(shí)，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的效應(yīng)，交乘項(xiàng)Treat_i×Policy_t的回歸系數(shù)在1%的顯著性水平下顯著為正，表明研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的實(shí)施對(duì)企業(yè)發(fā)展能力增強(qiáng)產(chǎn)生了顯著的促進(jìn)作用。列（2）在列（1）的基礎(chǔ)上引入了控制變量企業(yè)規(guī)模（Size）、資本支出比（Capra）、固定資產(chǎn)比（Fixra）、資本密集度（Capint）、資產(chǎn)報(bào)酬率（Roa）之后，交乘項(xiàng)Treat_i×Policy_t的系數(shù)在1%的顯著性水平下顯著為正。列（3）為引入全部控制變量之后的回歸結(jié)果，其中交乘項(xiàng)Treat_i×Policy_t的系數(shù)仍然顯著為正，可以說(shuō)明研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的增強(qiáng)具有顯著的促進(jìn)作用，假設(shè)1得證。

列（4）、列（5）、列（6）是控制組為負(fù)面清單企業(yè)、實(shí)驗(yàn)組為制造業(yè)企業(yè)的實(shí)證結(jié)果。在逐步加入控制變量的過(guò)程中，列（4）、列（5）、列（6）回歸結(jié)果中交乘項(xiàng)Treat_i×Policy_t的系數(shù)始終保持顯著為正，進(jìn)一步說(shuō)明研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除可顯著促進(jìn)企業(yè)發(fā)展能力的假設(shè)成立。

2.機(jī)制檢驗(yàn)：中介效應(yīng)回歸

在進(jìn)行研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)發(fā)展能力影響機(jī)制的檢驗(yàn)中，無(wú)論是采取雙重差分的固定效應(yīng)模型，還是采取中介效應(yīng)回歸系數(shù)逐步檢驗(yàn)，或是采取中介效應(yīng)的Sobel 檢驗(yàn)及Bootstrap 檢驗(yàn)（見(jiàn)表7），研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新（Ima）的影響均不顯著。在對(duì)企業(yè)創(chuàng)新進(jìn)行一階及二階滯后回歸時(shí)，結(jié)果依然不顯著，說(shuō)明該政策對(duì)中小企業(yè)的創(chuàng)新沒(méi)有顯著的促進(jìn)作用，且不會(huì)通過(guò)企業(yè)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)發(fā)展能力產(chǎn)生間接影響。主要原因可能包括三個(gè)方面：一是由于中小企業(yè)市場(chǎng)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)匱乏及管理流程不完善等（賀康等，2020），中小企業(yè)在難以承擔(dān)較高研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，使得研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除節(jié)稅所產(chǎn)生的現(xiàn)金流大部分會(huì)用于常規(guī)設(shè)備的更新、內(nèi)源資金積累或償還債務(wù)等，進(jìn)而導(dǎo)致對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響并不顯著；二是融資約束始終是中小企業(yè)面臨的最大難題，當(dāng)企業(yè)面臨較高融資約束時(shí)，融資約束對(duì)企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)生的抑制作用（宋清等，2018）會(huì)降低研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除帶來(lái)的激勵(lì)作用，最終將導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)創(chuàng)新不會(huì)產(chǎn)生顯著的刺激作用；三是現(xiàn)行研發(fā)費(fèi)用歸集管理辦法依然有些復(fù)雜，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除管理成本過(guò)高，部分中小企業(yè)受財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算水平和能力的限制，不能準(zhǔn)確歸集各項(xiàng)費(fèi)用而不能享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策，使得研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)創(chuàng)新不會(huì)產(chǎn)生顯著的刺激作用。

表8 匯報(bào)了研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的機(jī)制檢驗(yàn)回歸結(jié)果。列（1）、列（2）、列（3）為研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除通過(guò)現(xiàn)金流的增加對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的影響，且分別對(duì)應(yīng)于式（4）、式（5）、式（6）。列（1）為式（4）的回歸結(jié)果，且Treat_i×Policy_t的系數(shù)在1%的顯著性水平下顯著為正，再次說(shuō)明研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的促進(jìn)作用，Treat_i×Policy_t系數(shù)顯著，可以進(jìn)行中介效應(yīng)后續(xù)檢驗(yàn)。列（2）為式（5）的回歸結(jié)果，且Treat_i×Policy_t系數(shù)顯著為正，說(shuō)明研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策的實(shí)施對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流的增加具有顯著的促進(jìn)作用，該系數(shù)顯著可以按照中介效應(yīng)立論，以進(jìn)行后續(xù)檢驗(yàn)。列（3）為式（6）的回歸結(jié)果，Treat_i×Policy_t的系數(shù)在1%的顯著性水平下顯著為正，且?Cash 的系數(shù)也在1%的顯著性水平下顯著為正，說(shuō)明研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除不僅會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展能力產(chǎn)生直接效應(yīng)，而且會(huì)通過(guò)企業(yè)現(xiàn)金流的增加對(duì)企業(yè)發(fā)展能力產(chǎn)生間接的促進(jìn)效應(yīng)。

列（4）、列（5）、列（6）為研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除通過(guò)減少企業(yè)債務(wù)融資規(guī)模對(duì)企業(yè)發(fā)展能力影響的回歸結(jié)果。列（5）中Treat_i×Policy_t的系數(shù)在1%的顯著性水平下顯著為負(fù)，說(shuō)明研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除會(huì)減少企業(yè)債務(wù)融資的規(guī)模，并可以按照中介效應(yīng)立論，進(jìn)行后續(xù)檢驗(yàn)。列（6）中Treat_i×Policy_t的系數(shù)在5%的顯著性水平下顯著為正，且Debt 的系數(shù)在1%的顯著性水平下顯著為負(fù)，說(shuō)明研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)發(fā)展能力產(chǎn)生直接效應(yīng)的同時(shí)，會(huì)通過(guò)債務(wù)融資規(guī)模的縮小而產(chǎn)生間接效應(yīng)。

此外，在進(jìn)行中介效應(yīng)分析中，分別做了Sobel 檢驗(yàn)和Bootstrap 檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果詳見(jiàn)表8。表8 顯示，在Sobel 檢驗(yàn)中，式（4）、式（5）、式（6）的系數(shù)均顯著；在Bootstrap 檢驗(yàn)中，無(wú)論是95% 還是99% 的置信區(qū)間，間接效應(yīng)和直接效應(yīng)均顯著，表明現(xiàn)金流增加和債務(wù)融資減少的中介效應(yīng)假設(shè)立論成立，即假設(shè)2 和假設(shè)3 得證。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.平行趨勢(shì)檢驗(yàn)

雙重差分法使用的基本要求是滿足平行趨勢(shì)檢驗(yàn)假設(shè)，即研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的影響只會(huì)發(fā)生在政策實(shí)施之后，而在政策實(shí)施之前，控制組和實(shí)驗(yàn)組并不存在顯著的發(fā)展趨勢(shì)差異。本文以《關(guān)于完善研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除政策的通知》（財(cái)稅〔2015〕119號(hào)）的實(shí)施年份2016年為基準(zhǔn)期，分別生成2013年、2014 年、2015 年時(shí)間虛擬變量與政策虛擬變量的交乘項(xiàng)Treat_i×Policy₂₀₁₃、Treat_i×Policy₂₀₁₄、Treat_i×Policy₂₀₁₅。假設(shè)該項(xiàng)政策分別于2013 年、2014 年、2015 年實(shí)施，即每年政策虛擬變量當(dāng)年取值為1，其他年份取值為0，則交乘項(xiàng)的回歸系數(shù)即為相應(yīng)年份實(shí)驗(yàn)組與控制組之間的差異。將所有交乘項(xiàng)納入式（3）中進(jìn)行回歸，其結(jié)果即為平行趨勢(shì)檢驗(yàn)結(jié)果，詳見(jiàn)表9中列（1）、列（2）所示。控制組無(wú)論是高新技術(shù)企業(yè)還是負(fù)面清單企業(yè)，前三個(gè)交乘項(xiàng)的系數(shù)均不顯著，而Treat_i×Policy₂₀₁₆的系數(shù)顯著為正，說(shuō)明控制組和實(shí)驗(yàn)組在政策實(shí)施之前沒(méi)有顯著差異，在政策實(shí)施之后卻出現(xiàn)了顯著變化，符合雙重差分使用的假設(shè)條件。

2.安慰劑檢驗(yàn)

為確保實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性，本文再次采取反事實(shí)的方法進(jìn)行安慰劑檢驗(yàn)，即通過(guò)人為設(shè)置研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策的實(shí)施時(shí)間，對(duì)其政策效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)。如果交乘項(xiàng)系數(shù)不顯著，則說(shuō)明企業(yè)發(fā)展能力的增強(qiáng)是由研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策引起的，反之，則實(shí)證結(jié)果不穩(wěn)健。本文的具體做法為將政策實(shí)施的年份設(shè)置為2014 年，進(jìn)行安慰劑檢驗(yàn)。表9 中列（3）即為安慰劑檢驗(yàn)結(jié)果，由實(shí)證結(jié)果可知，將政策實(shí)施時(shí)間設(shè)置為2014 年之后，交乘項(xiàng)系數(shù)并不顯著，進(jìn)一步表明企業(yè)發(fā)展能力的增強(qiáng)是由研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策帶來(lái)的。

3.更換實(shí)證方法

在檢驗(yàn)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策效應(yīng)時(shí)，本文將制造業(yè)企業(yè)作為實(shí)驗(yàn)組，將高新技術(shù)企業(yè)和負(fù)面清單企業(yè)分別作為控制組，對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)的雙重差分處理。但是企業(yè)所屬行業(yè)的不同可能會(huì)導(dǎo)致實(shí)證結(jié)果的差異，故本文再次使用傾向得分匹配的雙重差分法（PSM-DID）進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。具體做法為：以是否實(shí)施政策為虛擬變量對(duì)控制組進(jìn)行Probit 回歸，得到傾向得分，傾向得分最接近的即為實(shí)驗(yàn)組的對(duì)照組。在匹配時(shí)，本文將表4 中的控制變量作為企業(yè)特征變量，分別采取了核匹配、K 近鄰匹配（K=4）以及卡尺匹配三種方式，匹配結(jié)果顯著，說(shuō)明本文的實(shí)證方法使用適當(dāng)，結(jié)果可信度較高（見(jiàn)表9）。

五、研發(fā)費(fèi)用處理的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及啟示

研發(fā)創(chuàng)新不僅是國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，也是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，因此大部分國(guó)家會(huì)通過(guò)稅收優(yōu)惠政策來(lái)激勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入，促進(jìn)研發(fā)產(chǎn)出。通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，國(guó)外主要經(jīng)濟(jì)體研發(fā)費(fèi)用所得稅優(yōu)惠政策主要包括三種方式：研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除、研發(fā)費(fèi)用稅收抵免和專利盒制度（Patent Boxes）。⁽⁸⁾

（一）研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除

研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除是指在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)，允許企業(yè)按一定比例扣除超過(guò)其研發(fā)成本的費(fèi)用。實(shí)施研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策的國(guó)家主要包括英國(guó)、新加坡等。

為鼓勵(lì)英國(guó)境內(nèi)從事科技創(chuàng)新項(xiàng)目的中小企業(yè)加大研發(fā)投入，2000 年3 月31 日起，英國(guó)政府推出了針對(duì)中小企業(yè)研發(fā)費(fèi)用減免的SME 計(jì)劃（Small or Medium-sized EnterprisesScheme），通過(guò)對(duì)適用企業(yè)范圍的擴(kuò)大調(diào)整及加計(jì)扣除比例的逐步提高，形成現(xiàn)有的政策體系。目前，該政策主要適用于從業(yè)人數(shù)少于500 人，且營(yíng)業(yè)額低于1 億歐元或總資產(chǎn)低于8 600 萬(wàn)歐元的中小型企業(yè)。在認(rèn)定適格主體的時(shí)候，會(huì)將關(guān)聯(lián)公司的從業(yè)人數(shù)、營(yíng)業(yè)額及總資產(chǎn)按照持股或投資比例加總確認(rèn)。對(duì)于符合條件的盈利企業(yè)，在計(jì)繳應(yīng)納稅所得額時(shí)，其適格研發(fā)成本除了全額扣除之外，再按照130%的比例進(jìn)行加計(jì)扣除；符合條件的虧損企業(yè)，在享受上述加計(jì)扣除的基礎(chǔ)上，對(duì)于需要退還的損失，即加計(jì)扣除研發(fā)費(fèi)用后的交易損失與適格研發(fā)支出的230%二者較低者，最高可以得到14.5%現(xiàn)金形式的稅收返還。適格研發(fā)支出主要包括：直接參與研發(fā)活動(dòng)的員工成本（工資、薪金、第一類國(guó)民保險(xiǎn)費(fèi)、養(yǎng)老金）；參與研發(fā)活動(dòng)的外聘人員成本，按照65%的比例扣除；分包商成本，按照參與研發(fā)的分包商相關(guān)費(fèi)用的65%扣除；軟件許可費(fèi)及用于研發(fā)活動(dòng)的軟件成本的合理份額；燃料及水電費(fèi)等消耗品支出成本；用于支付醫(yī)藥研發(fā)項(xiàng)目的臨床試驗(yàn)志愿者費(fèi)用。適格研發(fā)成本不包括商品和服務(wù)的生產(chǎn)及分銷成本、資本支出、土地成本、專利和商標(biāo)成本、租金或罰款等。⁽⁹⁾

（二）研發(fā)費(fèi)用稅收抵免

研發(fā)費(fèi)用稅收抵免是指將企業(yè)一定比例的研發(fā)費(fèi)用抵減其應(yīng)納稅額。實(shí)施研發(fā)費(fèi)用稅收抵免的國(guó)家包括美國(guó)、澳大利亞、英國(guó)等。

1.美國(guó)

美國(guó)1981 年頒布的《經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅收法案》（Economic Recovery Tax Act）將研發(fā)費(fèi)用稅收抵免作為激勵(lì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的政策手段，并經(jīng)過(guò)多次修訂延期至今。美國(guó)研發(fā)費(fèi)用稅收抵免共包括三種可供選擇的計(jì)算方法，即常規(guī)抵免法、創(chuàng)業(yè)企業(yè)抵免法和簡(jiǎn)化抵免法。

（1）常規(guī)抵免法下，允許企業(yè)在納稅年度內(nèi)合規(guī)研發(fā)費(fèi)用超過(guò)研發(fā)投入基準(zhǔn)值的部分，享受20%的稅收抵免。基準(zhǔn)值為最近4 年總收入的平均值與固定基準(zhǔn)百分比的乘積，且不得低于合規(guī)研發(fā)費(fèi)用的50%。固定基準(zhǔn)百分比為1984 年1 月1 日至1988 年12 月31 日合規(guī)研發(fā)費(fèi)用與總收入比值的平均值，且不得超過(guò)16%。常規(guī)抵免法適用于創(chuàng)建時(shí)間不晚于1983 年或1984 年、研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)速度高于總收入的企業(yè)。

（2）創(chuàng)業(yè)企業(yè)抵免法主要適用于第一個(gè)納稅年度在1984 年1 月1 日之后同時(shí)有總收入和合規(guī)研發(fā)費(fèi)用的企業(yè)，或者在1984 年1 月1 日至1988 年12 月 31 日之間同時(shí)有總收入和合規(guī)研發(fā)費(fèi)用的納稅年度少于3個(gè)年度的企業(yè)。在抵免額計(jì)算上與常規(guī)抵免法相同，兩者的主要區(qū)別是在確定固定基準(zhǔn)百分比時(shí)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)抵免法根據(jù)合規(guī)研發(fā)費(fèi)用與總收入的關(guān)系區(qū)分了不同情況下固定基準(zhǔn)百分比的數(shù)值。

（3）簡(jiǎn)化抵免法適用于在確定稅收抵免的納稅年度前三個(gè)納稅年度中任何一年沒(méi)有合規(guī)研發(fā)費(fèi)用的企業(yè)。共分為兩種情況：一種是企業(yè)當(dāng)年研發(fā)費(fèi)用在扣除前三年研發(fā)費(fèi)用平均值的50%之后，再享受14%的稅收抵免；另一種是企業(yè)在產(chǎn)生合規(guī)研發(fā)費(fèi)用前三年的任何一年均沒(méi)有合規(guī)研發(fā)費(fèi)用，則直接享受合規(guī)研發(fā)費(fèi)用6%的稅收抵免。此外，美國(guó)稅法中還規(guī)定了比較詳細(xì)的合規(guī)研發(fā)活動(dòng)和合規(guī)研發(fā)費(fèi)用的范圍。⁽¹⁰⁾

2.澳大利亞

澳大利亞自2011 年7 月1 日起對(duì)研發(fā)費(fèi)用的優(yōu)惠由加計(jì)扣除轉(zhuǎn)變?yōu)槎愂盏置?，且?yōu)惠力度更大。該研發(fā)稅收激勵(lì)政策包括兩個(gè)核心組成部分：一是年?duì)I業(yè)總額不超過(guò)2 000 萬(wàn)澳元的合格企業(yè)可以申請(qǐng)研發(fā)費(fèi)用43.5%的稅收現(xiàn)金返還；二是年?duì)I業(yè)總額超過(guò)2 000 萬(wàn)澳元的合格企業(yè)可以申請(qǐng)研發(fā)費(fèi)用38.5%的稅收抵免，用以抵扣企業(yè)當(dāng)期的應(yīng)納稅額，不足抵扣的部分可以向后進(jìn)行結(jié)轉(zhuǎn)。

（1）適格研發(fā)主體。澳大利亞研發(fā)費(fèi)用稅收抵免政策適用的適格研發(fā)主體比較廣泛，包括：①在澳大利亞注冊(cè)成立的法人實(shí)體；②在國(guó)外注冊(cè)成立但屬于澳大利亞稅收居民的法人實(shí)體；③在國(guó)外注冊(cè)成立但屬于與澳大利亞有雙重稅收協(xié)定國(guó)家的居民法人實(shí)體，且該實(shí)體是通過(guò)設(shè)在澳大利亞常設(shè)機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)的。⁽¹¹⁾

（2）適格研發(fā)活動(dòng)。適格研發(fā)主體還應(yīng)該進(jìn)行或計(jì)劃進(jìn)行一項(xiàng)核心研發(fā)活動(dòng)（Core R&D Activity），而支持性研發(fā)活動(dòng)（Supporting R&D Activities）則為可選項(xiàng)目。核心研發(fā)活動(dòng)主要是指只能由專業(yè)人員基于現(xiàn)有科學(xué)原理、經(jīng)驗(yàn)假設(shè)、邏輯推理等，通過(guò)系統(tǒng)性研究而進(jìn)行的實(shí)驗(yàn)性活動(dòng)。支持性研發(fā)活動(dòng)則是與核心研發(fā)活動(dòng)直接相關(guān)的活動(dòng)，如對(duì)實(shí)驗(yàn)設(shè)備的維護(hù)活動(dòng)等。⁽¹²⁾

（3）適格研發(fā)支出。主要包括向研發(fā)服務(wù)提供商及合伙人支付的經(jīng)費(fèi)、用于研發(fā)活動(dòng)資產(chǎn)的減值、用于研發(fā)活動(dòng)資產(chǎn)的調(diào)整、研發(fā)活動(dòng)期間的貨物或材料支出、合作研究中心項(xiàng)目的貨幣支出等。⁽¹³⁾

3.英國(guó)

英國(guó)對(duì)大企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用采取稅收抵免政策。政策主要適用于從業(yè)人數(shù)超過(guò)500 人，且營(yíng)業(yè)額超過(guò)1 億 歐元或總資產(chǎn)超過(guò)8 600 萬(wàn)歐元的企業(yè)；由大型企業(yè)分包從事研發(fā)活動(dòng)的中小企業(yè)及獲得研發(fā)項(xiàng)目資助或補(bǔ)貼的中小企業(yè)。符合條件的企業(yè)，2017 年12 月31 日之前可以按照適格研發(fā)費(fèi)用的11%抵減應(yīng)納稅額，2018 年1 月1 日至2020 年3 月31 日期間抵減比例提高至12%，2020 年4 月1 日起抵減比例提高至13%。對(duì)于符合條件的盈利企業(yè)，未抵免完的部分可用于繳納增值稅或償付合同債務(wù)等；對(duì)于符合條件的虧損企業(yè)，未抵免完的部分可以以現(xiàn)金的方式退還給企業(yè)。此外，英國(guó)還詳細(xì)規(guī)定了適格研發(fā)費(fèi)用的范圍以及申請(qǐng)抵免時(shí)的計(jì)算步驟。⁽¹⁴⁾

（三）專利盒制度

專利盒制度是指對(duì)企業(yè)使用專利或類似知識(shí)產(chǎn)權(quán)而獲得的利潤(rùn)，適用低于基本稅率的稅率。實(shí)施專利盒制度的國(guó)家包括英國(guó)、愛(ài)爾蘭等。

1.英國(guó)

英國(guó)的專利盒制度最初由該國(guó)政府于2010 年發(fā)布的“企業(yè)稅改革路線圖”（Corporate Tax Roadmap）中宣布推出，2012 年被納入《金融法案》（Finance Act）之中，于2013 年4 月1 日起生效實(shí)施。為符合經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）稅基侵蝕和利潤(rùn)轉(zhuǎn)移（BEPS）行動(dòng)計(jì)劃中的有關(guān)要求，應(yīng)對(duì)由于專利盒制度引起的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移，英國(guó)政府在2016 年修訂《金融法案》時(shí)增加了專利盒中關(guān)于兩家或兩家以上公司合作研發(fā)成本分?jǐn)倕f(xié)議（Cost Sharing Arrangements, CSA）的有關(guān)條款，并于2017 年4 月1 日開(kāi)始的會(huì)計(jì)期間生效。

英國(guó)專利盒制度的主要目的是：為企業(yè)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新提供額外的激勵(lì)，以此來(lái)提高英國(guó)開(kāi)發(fā)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的專利化水平，確保新開(kāi)發(fā)和現(xiàn)有專利在英國(guó)進(jìn)行深入開(kāi)發(fā)和商業(yè)化；生產(chǎn)和銷售來(lái)自英國(guó)的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)；鼓勵(lì)企業(yè)在英國(guó)開(kāi)發(fā)、制造和利用這些專利過(guò)程中提供更多高價(jià)值的工作崗位。成為適格主體的企業(yè)需具備如下條件：繳納企業(yè)所得稅，從專利發(fā)明中獲得收益，擁有或獲得獨(dú)家授權(quán)的專利，已經(jīng)對(duì)專利進(jìn)行了適格的開(kāi)發(fā)。適格專利必須是英國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)局、歐洲專利局或歐洲指定國(guó)家專利局授權(quán)的專利。可以歸集為知識(shí)產(chǎn)權(quán)的收入則主要包括：銷售專利產(chǎn)品、專利權(quán)許可、專利權(quán)出售、專利侵權(quán)收入，以及與專利權(quán)有關(guān)的損害賠償、保險(xiǎn)或其他賠償收入等。⁽¹⁵⁾通過(guò)享受專利盒優(yōu)惠可以從應(yīng)納稅所得額中扣除的額度計(jì)算公式如下：

其中AOD 為扣除額，RP 為本公司獲得的與知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)的交易所得，MR 是公司所得稅基本稅率，IPR 是特定知識(shí)產(chǎn)權(quán)所得稅稅率（10%）。⁽¹⁶⁾

2.愛(ài)爾蘭

愛(ài)爾蘭的知識(shí)發(fā)展盒（Knowledge Development Box, KDB）制度最早于2014 年10 月提出，2015 年公布法案，2016 年1 月1 日法案生效實(shí)施。愛(ài)爾蘭的知識(shí)發(fā)展盒制度對(duì)適格資產(chǎn)取得的合格利潤(rùn)按50%的扣除率扣除之后征收企業(yè)所得稅，這意味著其合格利潤(rùn)的有效稅率為6.25%。適格主體需具備如下條件：企業(yè)的會(huì)計(jì)年度必須從2016 年1 月1 日或之后開(kāi)始；該公司必須從一個(gè)可使用的適格資產(chǎn)中取得收入；該公司必須從適格的研發(fā)活動(dòng)中創(chuàng)建了可使用的適格資產(chǎn)。適格資產(chǎn)主要包括：擁有版權(quán)的計(jì)算機(jī)程序、受合格專利權(quán)保護(hù)的發(fā)明、經(jīng)專利監(jiān)管部門(mén)認(rèn)可申請(qǐng)專利但屬于非專利的小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)等。

六、政策建議及研究展望

研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除作為一項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策，自實(shí)施以來(lái)，在促進(jìn)我國(guó)企業(yè)發(fā)展、激發(fā)企業(yè)活力方面發(fā)揮了重要作用。本文實(shí)證結(jié)果顯示，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展能力不僅具有直接的促進(jìn)作用，而且還通過(guò)增加企業(yè)現(xiàn)金流、減少企業(yè)債務(wù)融資對(duì)企業(yè)發(fā)展能力產(chǎn)生間接促進(jìn)作用，但是研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策對(duì)中小企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出卻沒(méi)有顯著影響。為了更好地發(fā)揮研發(fā)費(fèi)加計(jì)扣除政策的作用，促進(jìn)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，結(jié)合實(shí)證結(jié)果及國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，本文對(duì)我國(guó)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策的改革優(yōu)化提出以下建議。

第一，基于中小企業(yè)管理水平和能力，制定實(shí)施便于中小企業(yè)運(yùn)用和操作的研發(fā)費(fèi)用歸集管理辦法。從更準(zhǔn)確、更高效地發(fā)揮研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策激勵(lì)作用的角度，對(duì)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用歸集范圍、歸集辦法等進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)定無(wú)疑是正確的。但是由于研發(fā)費(fèi)用歸集管理辦法過(guò)于復(fù)雜，不僅造成企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除管理成本過(guò)高，還導(dǎo)致部分企業(yè)由于不能準(zhǔn)確歸集費(fèi)用而無(wú)法享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策，制約了研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策的應(yīng)用效果。因此，應(yīng)在嚴(yán)謹(jǐn)合規(guī)的前提下進(jìn)一步簡(jiǎn)化優(yōu)化費(fèi)用歸集和費(fèi)用扣除辦法。從對(duì)于中小企業(yè)有用、好用、會(huì)用、管用的角度，根據(jù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算水平和管理能力及研發(fā)活動(dòng)的特點(diǎn)，在具體操作上制定實(shí)施對(duì)中小企業(yè)具有針對(duì)性、適用性的更為簡(jiǎn)捷、更易操作的費(fèi)用歸集和費(fèi)用扣除辦法。

第二，對(duì)科技型中小企業(yè)實(shí)行虧損向前彌補(bǔ)的政策。主要是對(duì)于持續(xù)性研發(fā)投入超過(guò)一定規(guī)模的科技型中小企業(yè)，其當(dāng)年發(fā)生的虧損可以向前彌補(bǔ)3 ～5 年，向前不足彌補(bǔ)的可以向后彌補(bǔ)5 年。這樣在企業(yè)發(fā)生虧損、經(jīng)營(yíng)和研發(fā)投入比較困難的時(shí)候給予幫助的力度和有效性遠(yuǎn)高于單純延長(zhǎng)虧損向后彌補(bǔ)年限的情形。這一做法是將研發(fā)費(fèi)加計(jì)扣除政策與財(cái)政補(bǔ)貼政策有機(jī)結(jié)合，對(duì)于研發(fā)和經(jīng)營(yíng)中融資困難的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，支持力度更大，精準(zhǔn)性更強(qiáng)，有助于科技型中小企業(yè)研發(fā)投入和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)步推進(jìn)。這一政策可先在科技型中小企業(yè)中進(jìn)行試點(diǎn)，經(jīng)驗(yàn)成熟后推廣到所有中小企業(yè)。

第三，實(shí)行中小企業(yè)研發(fā)費(fèi)用稅收抵免政策。在優(yōu)化完善中小企業(yè)研發(fā)費(fèi)加計(jì)扣除政策和辦法的基礎(chǔ)上，對(duì)符合條件的中小企業(yè)開(kāi)展的合規(guī)研發(fā)活動(dòng)實(shí)行研發(fā)費(fèi)用稅收抵免政策。政策實(shí)行之初，可以對(duì)適用該政策的中小企業(yè)、研發(fā)項(xiàng)目、研發(fā)規(guī)模、研發(fā)過(guò)程等規(guī)定必要的條件，待經(jīng)驗(yàn)成熟后，再擴(kuò)大政策的適用范圍。相較于稅前加計(jì)扣除，稅收抵免提升了政府對(duì)于企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的支持力度，能在更大程度上降低企業(yè)研發(fā)和經(jīng)營(yíng)中的資金壓力，促進(jìn)具有較強(qiáng)融資約束的中小企業(yè)持續(xù)性地開(kāi)展研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)。

第四，實(shí)行獎(jiǎng)勵(lì)創(chuàng)新產(chǎn)出的稅收優(yōu)惠政策。獎(jiǎng)勵(lì)創(chuàng)新產(chǎn)出政策與研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策配套，形成在投入方和產(chǎn)出方“雙激勵(lì)”的稅收政策體系。在完善研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策的同時(shí)，借鑒國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)對(duì)企業(yè)研發(fā)實(shí)行專利盒制度。專利盒制度對(duì)于受到資金困擾的中小企業(yè)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新具有較好的激勵(lì)作用。

隨著新冠肺炎疫情在全球不斷蔓延，世界經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，我國(guó)中小企業(yè)開(kāi)工普遍不足甚至破產(chǎn)，其生存發(fā)展面臨重大挑戰(zhàn)。進(jìn)入2022 年，我國(guó)提出要“實(shí)施新的組合式稅費(fèi)支持政策”，為助力中小企業(yè)走出后疫情時(shí)期的困境指明了財(cái)稅政策發(fā)力的方向。為激勵(lì)科技型中小企業(yè)加大研發(fā)投入，我國(guó)再次提高了科技型中小企業(yè)研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除比例，由75%提高到100%。⁽¹⁷⁾創(chuàng)新研發(fā)不僅是企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的保障，更是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的保障。如何通過(guò)“組合式稅費(fèi)政策”激勵(lì)企業(yè)加大創(chuàng)新則是稅收促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展的重要途徑之一?？傮w而言，應(yīng)該在分析國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的前提下，借鑒國(guó)外關(guān)于研發(fā)費(fèi)用稅收優(yōu)惠政策的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，從促進(jìn)“研發(fā)投入”和“研發(fā)產(chǎn)出”兩個(gè)方面建立多元化的研發(fā)費(fèi)用稅收優(yōu)惠政策體系，在與企業(yè)分擔(dān)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，更要注重創(chuàng)新結(jié)果的運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)稅收與創(chuàng)新互相促進(jìn)的良性循環(huán)。

[1] 崔也光,王京.基于我國(guó)三大經(jīng)濟(jì)區(qū)的所得稅研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策實(shí)施效果研究[J].稅務(wù)研究,2020(2):92-98.

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* 本文是國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目“新發(fā)展階段財(cái)稅體制促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展研究”（項(xiàng)目編號(hào)：22AZD017）的階段性研究成果。

# 岳樹(shù)民，中國(guó)人民大學(xué)數(shù)字稅收研究所教授、博士生導(dǎo)師，電子郵箱：yuesm@ruc.edu.cn；肖春明（通訊作者），山西財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政與公共經(jīng)濟(jì)學(xué)院講師，電子郵箱：xcm0453@163.com。

1 劉鶴主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組第一次會(huì)議[EB/OL].(2018-08-20)[2022-04-18].http://www.gov.cn/guowuyuan/2018-08/20/content_5315204.htm.

2 中國(guó)中小企業(yè)信息網(wǎng)[EB/OL].[2022-04-18].https://sme.miit.gov.cn/.

3 《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步有關(guān)財(cái)務(wù)稅收問(wèn)題的通知》（財(cái)工字〔1996〕41號(hào)）。

4 負(fù)面清單行業(yè)是指不適用稅前加計(jì)扣除政策的行業(yè)，具體包括煙草制造業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、娛樂(lè)業(yè)，以及財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局規(guī)定的其他行業(yè)。

5 “新三板”是全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的俗稱，是全國(guó)性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺(tái)，主要針對(duì)的是中小微型企業(yè)，故本文選取“新三板”企業(yè)作為研究樣本，以實(shí)證檢驗(yàn)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策對(duì)中小企業(yè)發(fā)展能力的影響。

6 本文在借鑒其他文獻(xiàn)及梳理國(guó)泰安發(fā)展能力指標(biāo)時(shí)，初始選定了23個(gè)指標(biāo)，經(jīng)過(guò)相關(guān)性分析，最終確定11個(gè)指標(biāo)用于主成分分析。由于篇幅原因，最終確定的11個(gè)指標(biāo)相關(guān)性分析不再列示，如有需要可向本文作者索取。

7 由于篇幅原因，成分得分系數(shù)矩陣不在文中列出，如有需要，可向本文作者索取。

8 Tax Foundation. Tax Subsidies for R&D Spending and Patent Boxes in OECD Countries(2021)[R/OL].(2021-03-17)[2022-04-28].https:///rd-tax-credit-rd-tax-subsidies-oecd/.

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10 Bloomberg Tax. Internal Revenue Code[EB/OL].[2022-05-04].https://irc./public/uscode/toc/irc.

11 Research and Development Tax Incentive: Eligible Entities[EB/OL].[2022-05-04].https://www./Business/Research-and-development-tax-incentive/Eligibility/Eligible-entities/.

12 Assess if Your R&D Activities Are Eligible for the R&D Tax Incentive[EB/OL].[2022-05-04].https:///grants-and-programs/research-and-development-tax-incentive/assess-if-your-randd-activities-are-eligible#eligible-rand-d-activities.

13 Research and Development Tax Incentive: Eligible Entities[EB/OL].[2022-05-04].https://www./Business/Research-and-development-tax-incentive/Eligibility/Eligible-entities/.

14 Claiming Research and Development Tax Reliefs[EB/OL].[2022-05-04].https://www./guidance/corporation-tax-research-and-development-rd-relief.

15 Use the Patent Box to Reduce Your Corporation Tax on Profits[EB/OL].[2022-05-04].https://www./guidance/corporation-tax-the-patent-box.

16 Corporation Tax Act 2010[EB/OL].[2022-05-04].https://www.legislation./ukpga/2010/4/part/8A/chapter/1.

17 《財(cái)政部 稅務(wù)總局 科技部關(guān)于進(jìn)一步提高科技型中小企業(yè)研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除比例的公告》（財(cái)政部 稅務(wù)總局 科技部公告2022年第16號(hào)）。