投資思考一個(gè)重要層面是企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面的，必須向企業(yè)家一樣去分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，仔細(xì)研讀企業(yè)財(cái)報(bào)，分析企業(yè)的戰(zhàn)略、管理、核心競(jìng)爭(zhēng)力的、財(cái)務(wù)指標(biāo)復(fù)合等工作，全方位對(duì)企業(yè)進(jìn)行體檢，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)有一個(gè)全面的了解和評(píng)價(jià)。

        企業(yè)經(jīng)營(yíng)思考的第一個(gè)層面是企業(yè)戰(zhàn)略和執(zhí)行力。一般來講，企業(yè)戰(zhàn)略是受約束的，是由企業(yè)所掌握的資源來決定的，好的戰(zhàn)略是清晰可執(zhí)行的，是高度聚焦的，是輕易不會(huì)改變的，一般能夠指導(dǎo)企業(yè)未來5—10年的發(fā)展方向；壞的戰(zhàn)略是空泛的口號(hào)，缺乏可操作性，而且隨意性強(qiáng)，經(jīng)常改變方向。好的戰(zhàn)略可以讓員工目標(biāo)一致，有清晰的目標(biāo)；壞戰(zhàn)略只是口號(hào)，目標(biāo)模糊，缺乏行動(dòng)感。戰(zhàn)略的另一層則是執(zhí)行力，對(duì)于任何戰(zhàn)略而言，如果沒有執(zhí)行力作為支撐，則等于零。執(zhí)行力是戰(zhàn)略成功的前提，好的執(zhí)行力等于戰(zhàn)略成功了一半。分析一家企業(yè)的戰(zhàn)略必須從執(zhí)行力和戰(zhàn)略兩個(gè)方面來考慮，只有二者能夠統(tǒng)一起來才是好戰(zhàn)略。比如恒瑞醫(yī)藥的戰(zhàn)略就是創(chuàng)新藥，在執(zhí)行層面從研發(fā)資金的投入、研發(fā)人員的數(shù)量、研發(fā)效率的保證等幾個(gè)方面同時(shí)發(fā)力，執(zhí)行力層面非常堅(jiān)決，經(jīng)過10年耕耘，終成醫(yī)藥界“一哥”。復(fù)星醫(yī)藥的戰(zhàn)略則是做垂直型綜合類醫(yī)藥企業(yè)，內(nèi)部研發(fā)+外部收購雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，執(zhí)行力也非常堅(jiān)決，在藥品、醫(yī)學(xué)器械、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥流通四個(gè)垂直領(lǐng)域均有非常不錯(cuò)的發(fā)展。所以某種程度來說，戰(zhàn)略的好壞是由執(zhí)行力來決定的，沒有絕對(duì)的好戰(zhàn)略，但有絕對(duì)的執(zhí)行力，戰(zhàn)略只要做的清晰、聚焦、可執(zhí)行就算是合格了，執(zhí)行力直接決定了戰(zhàn)略的成功與否，所以執(zhí)行力是分析企業(yè)戰(zhàn)略最重要的一個(gè)方面。

        企業(yè)經(jīng)營(yíng)思考的第二個(gè)層面是產(chǎn)品聚焦和營(yíng)銷定位。從產(chǎn)品角度來講，產(chǎn)品聚焦度高的公司經(jīng)營(yíng)相對(duì)簡(jiǎn)單，容易將產(chǎn)品做深做透，容易形成經(jīng)營(yíng)層面的護(hù)城河；產(chǎn)品缺乏聚焦的公司經(jīng)營(yíng)比較復(fù)雜，對(duì)管理層的要求比較高，公司很容易平庸化。最簡(jiǎn)單的例子莫過于公牛插座，一個(gè)簡(jiǎn)單的產(chǎn)品營(yíng)收可以做到接近百億，利潤(rùn)達(dá)到13億元，形成了強(qiáng)有力的護(hù)城河，雖然小米推出了具有顛覆性的插座產(chǎn)品，但公牛集團(tuán)經(jīng)歷了短暫的驚慌以后，快速應(yīng)對(duì)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，反而增加了市場(chǎng)占有率，這就是產(chǎn)品聚焦的力量。另一個(gè)例子就是多元化經(jīng)營(yíng)的復(fù)星集團(tuán)，產(chǎn)品涉獵到鋼鐵、礦產(chǎn)、石油、醫(yī)藥、保險(xiǎn)、投資等，產(chǎn)品線非常復(fù)雜，對(duì)管理的要求非常高，郭廣昌的管理團(tuán)隊(duì)非常強(qiáng)悍，外加內(nèi)部合伙人的高效管理機(jī)制，才勉強(qiáng)為之，談不上有多成功，這也是資本市場(chǎng)一直給予折價(jià)估值的原因。其實(shí)世界范圍內(nèi)將多元化經(jīng)營(yíng)做的比較好的也就是美國(guó)的GE和香港的李嘉誠集團(tuán)，所以多元化經(jīng)營(yíng)要慎之又慎，反之產(chǎn)品聚焦則將經(jīng)營(yíng)相對(duì)簡(jiǎn)單化，更容易做到專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，精細(xì)化管理，容易挖掘出自己的護(hù)城河。

        在種類繁多、海量產(chǎn)品的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，營(yíng)銷效率極其關(guān)鍵，否則會(huì)比淹沒在產(chǎn)品的海洋里無法出頭。營(yíng)銷定位則是利用客戶的心智，做好品牌背書和企業(yè)的資源配稱，利用常識(shí)將產(chǎn)品定位像一根楔子一樣釘入到客戶的心智中，從而極大的提高營(yíng)銷效率。比如大家熟知的“怕上火喝王老吉”的品牌定位深入人心，后來的加多寶集團(tuán)想盡一切辦法也沒法改變客戶的這一認(rèn)知，王老吉始終是涼茶的老大。其他的例子有“滋補(bǔ)食品，東阿阿膠”，“經(jīng)常用腦喝六個(gè)核桃”，“國(guó)酒茅臺(tái)”等都是非常經(jīng)典的產(chǎn)品營(yíng)銷定位，資源高度聚焦，營(yíng)銷效率非常高效，企業(yè)都做到了行業(yè)老大的位置。

        企業(yè)經(jīng)營(yíng)思考的第三個(gè)層面是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力分析。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)分析中需要找到企業(yè)相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)未必能夠形成強(qiáng)有力的護(hù)城河，但一定是強(qiáng)于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的，具有相對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這就是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，比如品牌優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、低成本經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)、平臺(tái)型聚和效應(yīng)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品深度聚焦優(yōu)勢(shì)、管理機(jī)制優(yōu)勢(shì)等等，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)方面進(jìn)行全方位的檢查，從而發(fā)現(xiàn)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這是企業(yè)生存的基礎(chǔ)。比較平庸的企業(yè)是很難發(fā)現(xiàn)核心競(jìng)爭(zhēng)力的，比如光明乳業(yè)，相對(duì)于伊利和蒙牛，其核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在哪里？燕京啤酒，相對(duì)于青島啤酒和華潤(rùn)啤酒，其核心競(jìng)爭(zhēng)力又如何體現(xiàn)？而反之來看福耀玻璃的低成本經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)非常突出，永輝超市的生鮮定位獨(dú)一無二，招商銀行的零售銀行和服務(wù)及其突出，發(fā)現(xiàn)有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)是投資的必選課之一。

        企業(yè)經(jīng)營(yíng)思考的第四個(gè)層面是找到企業(yè)差異化經(jīng)營(yíng)的因子。一般而言，同質(zhì)化的產(chǎn)品是通過價(jià)格來競(jìng)爭(zhēng)的，最后的贏家是低成本制造商，比如福耀玻璃，通過低成本的制造優(yōu)勢(shì)幾乎壟斷了國(guó)內(nèi)的汽車玻璃市場(chǎng)，市占率達(dá)到了65%左右。同樣的例子還有海螺水泥、中國(guó)神華、萬華化學(xué)等企業(yè)，低成本的制造優(yōu)勢(shì)非常突出。除了成本競(jìng)爭(zhēng)之外，另一種競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)是將產(chǎn)品或者經(jīng)營(yíng)做到差異化，在普遍同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)的行業(yè)中找到差異化經(jīng)營(yíng)的因子，是最高明的企業(yè)經(jīng)營(yíng)之道。通過差異化的產(chǎn)品達(dá)到產(chǎn)品溢價(jià)，通過差異化的經(jīng)營(yíng)跳出價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的圈子，另辟蹊徑。中國(guó)平安通過綜合金融的商業(yè)模式，在負(fù)債端具備低成本優(yōu)勢(shì)，優(yōu)秀的售后服務(wù)體系體現(xiàn)出差異化的服務(wù)優(yōu)勢(shì)，共同構(gòu)架了強(qiáng)有力的核心競(jìng)爭(zhēng)力；招商銀行通過業(yè)內(nèi)最早的零售銀行的定位，最佳的客戶服務(wù)體驗(yàn)，已經(jīng)形成了明顯的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；永輝超市基于生鮮的戰(zhàn)略+內(nèi)部合伙人機(jī)制構(gòu)建了強(qiáng)有力的差異化競(jìng)爭(zhēng)因素和強(qiáng)有力的護(hù)城河；湯臣倍健通過全球營(yíng)養(yǎng)，優(yōu)中選優(yōu)的品牌定位，在普遍同質(zhì)化的產(chǎn)品中實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品品質(zhì)的差異化；順豐控股基于時(shí)效+服務(wù)構(gòu)建出了差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，幾乎壟斷了商業(yè)快件，快遞業(yè)的蘋果，獲取行業(yè)最高的利潤(rùn)；溫氏股份號(hào)稱養(yǎng)殖業(yè)的華為，基于內(nèi)部合伙人機(jī)制的“公司+農(nóng)戶”商業(yè)模式獨(dú)一無二，行業(yè)內(nèi)成本最低，競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)的企業(yè)；周黑鴨構(gòu)建了基于品牌+口味+店鋪位置的差異化的商業(yè)模式，行業(yè)內(nèi)唯一具有品牌效應(yīng)的企業(yè)，產(chǎn)品的客戶體驗(yàn)很棒，發(fā)展壯大是大概率事件。低成本或差異化經(jīng)營(yíng)是企業(yè)分析的核心要素，凡是經(jīng)營(yíng)非常成功的企業(yè)大抵都是這兩種模型，而品牌其實(shí)是產(chǎn)品差異化的另一種形式而已。

        對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面的思考比較復(fù)雜，對(duì)企業(yè)財(cái)報(bào)的研讀是基本要求，此外需要大量閱讀商業(yè)類、行業(yè)類書籍，提高自己商業(yè)知識(shí)方面的積累，經(jīng)常研究業(yè)內(nèi)成功企業(yè)的案例，找到成功企業(yè)的共同點(diǎn)，搜集失敗企業(yè)的案例，發(fā)現(xiàn)失敗企業(yè)的失敗的原因，日積月累，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面的分析會(huì)找到感覺的！

        對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面思考的一個(gè)誤區(qū)是經(jīng)常想當(dāng)然的去思考問題，想去指導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，這個(gè)是有一點(diǎn)夜郎自大了，絕大多數(shù)人都沒有能力去經(jīng)營(yíng)企業(yè)，更何況去指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)。所以思考問題要相對(duì)宏觀一點(diǎn)，從管理的本質(zhì)去思考問題，優(yōu)秀企業(yè)的特點(diǎn)和平庸企業(yè)的特點(diǎn)一目了然，優(yōu)秀的企業(yè)在經(jīng)營(yíng)層面更加符合管理的本質(zhì)，經(jīng)營(yíng)更加簡(jiǎn)單。什么是管理的本質(zhì)？德魯克先生已經(jīng)說的非常清楚了！@今日話題