巴菲特在看過格雷厄姆的《聰明的投資者》后，尊格雷厄姆為一生的“精神導(dǎo)師”。

格雷厄姆從小就對數(shù)學(xué)有著非比尋常的熱愛，這也間接的影響到了他在邏輯思維方面異常的嚴(yán)謹(jǐn)。他畢業(yè)于哥倫比亞大學(xué)，在進(jìn)入工作崗位不到三個月的時間，就被晉升為報告撰寫人，不久又被提升為證券分析師。

牛校，畢業(yè)典禮盛況空前。

1930年，由于實戰(zhàn)經(jīng)驗不足的格雷厄姆在股市中損失超過了20%。而這之后，格雷厄姆以為自己面臨的最困難的時期已經(jīng)過去，又向銀行貸款來投入股票市場。操作了兩年，賬戶又虧損了70%之多。

這不得不使他開始小心謹(jǐn)慎起來，在股市中風(fēng)險是時刻存在的，如果想要在股市中獲益，就要時刻規(guī)避風(fēng)險。此后，他將1929年的經(jīng)濟(jì)大蕭條做了思考，并寫出了《聰明的投資者》。而這本書在其出版后是數(shù)十年里一直被稱為世界級的經(jīng)典著作。

之所以取名為聰明的投資者，是因為這是一本寫給普通投資者的書，不是機(jī)構(gòu)投資者，不是專業(yè)投資者，更不是股市中的投機(jī)者。

到底投資和投機(jī)有什么區(qū)別呢？

為什么格雷厄姆要首先強(qiáng)調(diào)這一點呢？

投資和投機(jī)

格雷厄姆在該書中第一章就闡述了投資投機(jī)的本質(zhì)區(qū)別，他認(rèn)為，投資是建立在敏銳與數(shù)量分析的基礎(chǔ)上，而投機(jī)則是建立在突發(fā)的念頭或是臆測之上。

也就是說，作為一個投資者，我們在每次進(jìn)行投資決策的過程中，一定要有數(shù)據(jù)支撐，是自己在進(jìn)行了經(jīng)驗或者研究后得出的嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臎Q策，并非猜想或者感覺出來的結(jié)果。這一點十分重要，他會不僅會決定你的投資結(jié)果，更會凸顯出你對股價的看法。如果你是一個投資者，你在操作股票的過程中會更傾向于找到一個合理的價格去購買，而不是試圖在起伏的股價中不斷獲利。

關(guān)于投資的定義，格雷厄姆也在原文中清楚的說明了：“投資操作是建立在透徹分析的基礎(chǔ)之上的，目的是要保證本金的安全并獲得適當(dāng)?shù)幕貓?/strong>?！?/p>

根據(jù)格雷厄姆的定義，投資包括以下三個同等重要的因素：

（1）在你買進(jìn)一只股票之前，要對該公司及其基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的穩(wěn)妥性進(jìn)行徹底分析。

（2）你必須細(xì)心地保護(hù)自己，以免遭受重大損失。

（3）你只能期望獲得“適當(dāng)?shù)摹睒I(yè)績，不要期望過高。

我們可以審視一下自己投資行為是不是也有過投機(jī)的成分呢？

如何做一個聰明的投資者？

格雷厄姆告訴我們：作為一個聰明的投資者，他們知道最大的敵人不是股票市場而是他自己，如果在投資時無法掌握自己的情緒，而受到市場情緒的左右，即使他具有十分高超的分析能力，最終也很難獲得較大的投資收益。我們要“根據(jù)公認(rèn)的價值標(biāo)準(zhǔn)”來判斷“股票的市場價格”而非“根據(jù)市場價格來確定價值標(biāo)準(zhǔn)”。要做到即使不知道股票每日的價格，你對所持有的股票也是放心的。

與巴菲爾相反，索羅斯可以稱為典型的大投機(jī)家，我越來越覺得，A股更應(yīng)該學(xué)習(xí)索羅斯的思維。

當(dāng)然，大師是大師，大師干的事情也不是我們誰都適合。另外，也不是全世界市場性質(zhì)都像美股百年不衰，我們得有所取舍。

經(jīng)濟(jì)是一個國家的興衰基礎(chǔ)，思想更是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的玫瑰。

END