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財(cái)務(wù)舞弊與財(cái)務(wù)盡調(diào)：背景、原因、模型（第1-2-3彈） 財(cái)務(wù)舞弊與財(cái)務(wù)盡調(diào)：背景、原因、模型（第4-5-6彈）
財(cái)務(wù)舞弊與財(cái)務(wù)盡調(diào)：背景、原因、模型（第7-8-9彈）
財(cái)務(wù)舞弊與財(cái)務(wù)盡調(diào)：背景、原因、模型（第10-11-12彈） 來(lái)源|尚普IPO咨詢 2019年3月科創(chuàng)板塊注冊(cè)制面世，2020年6月實(shí)施創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制，再到2021年11月北交所開(kāi)鑼啟市，2022年注冊(cè)制已然走到第四個(gè)年頭。當(dāng)前A股的IPO審核分為核準(zhǔn)制和注冊(cè)制，為了解A股首發(fā)上市的發(fā)行節(jié)奏，尚普君統(tǒng)計(jì)了2022年以來(lái)A股各板塊成功上市企業(yè)從受理到上市的排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)，并詳細(xì)分析了各板塊的審核效率。先來(lái)簡(jiǎn)單回顧下核準(zhǔn)制、注冊(cè)制IPO審核工作流程： 核準(zhǔn)制分為受理、反饋會(huì)、初審會(huì)、發(fā)審會(huì)、封卷、核準(zhǔn)發(fā)行等主要環(huán)節(jié)。 
注冊(cè)制分為受理、審核問(wèn)詢、上市委審議、報(bào)送證監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)注冊(cè)、發(fā)行上市等主要環(huán)節(jié)。 
各大板塊IPO排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)對(duì)比分析據(jù)尚普君統(tǒng)計(jì)，截至5月18日，2022年以來(lái)中國(guó)A股共有119家公司IPO首發(fā)上市（不含北交所）。其中，核準(zhǔn)制IPO上市企業(yè)22家（滬深主板），注冊(cè)制IPO上市企業(yè)97家（科創(chuàng)板43家、創(chuàng)業(yè)板54家）。一、從各板塊的IPO排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)看注：由于核準(zhǔn)制和注冊(cè)制的審核流程不一樣（注冊(cè)制IPO過(guò)會(huì)后需報(bào)送證監(jiān)會(huì)，等待證監(jiān)會(huì)注冊(cè)），故滬深主板比科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板少一環(huán)節(jié)。此外，由于北交所于2021年11月才開(kāi)市，因此不含北交所IPO。速度最快的為科創(chuàng)板，平均IPO排隊(duì)的時(shí)間為320天。科創(chuàng)板受理首批企業(yè)發(fā)行上市申請(qǐng)以來(lái)，上交所按照以信息披露為核心的注冊(cè)制理念，積極探索和改進(jìn)注冊(cè)制下的發(fā)行上市審核工作，科創(chuàng)板審核方式已經(jīng)大大進(jìn)化。科創(chuàng)板審核問(wèn)詢?cè)谙蚋邮袌?chǎng)化的方向調(diào)整，包括審核問(wèn)詢輪次和題目篇幅有所減少，突出重點(diǎn)問(wèn)題和針對(duì)性問(wèn)題，致力于為投資者提供有效的信息披露內(nèi)容；同時(shí)審核效率和節(jié)奏也有所提升。其次是滬深主板，平均IPO排隊(duì)的時(shí)間為419天。主要在于中國(guó)移動(dòng)、中海油作為2022年以來(lái)A股發(fā)行上市總審核時(shí)長(zhǎng)最短的兩家公司，僅經(jīng)歷140、157天就快速完成審核成功上市。最慢的為創(chuàng)業(yè)板，平均IPO排隊(duì)的時(shí)間為476天。主要由于創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)排隊(duì)數(shù)量迅速增加，截至2022年5月18日，創(chuàng)業(yè)板IPO排隊(duì)（已受理、已問(wèn)詢、上市委會(huì)議通過(guò)、提交注冊(cè)）的公司共有249家，而科創(chuàng)板IPO排隊(duì)的公司僅90家。2022年以來(lái)，滬深主板IPO上市公司平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)為419天
2022年以來(lái)，新增滬深主板上市企業(yè)22家。21家滬深主板IPO從受理到上市平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)需要419天（龍?jiān)措娏νㄟ^(guò)吸收合并方式登陸A股剔除）。其中過(guò)會(huì)到獲取批文用時(shí)53天，2022年以來(lái)，科創(chuàng)板IPO平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)320天2022年以來(lái)，科創(chuàng)板新增上市公司43家。這43家科創(chuàng)板IPO從受理到上市平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)為320天。其中過(guò)會(huì)到提交注冊(cè)用時(shí)37天，提交注冊(cè)到同意注冊(cè)用時(shí)78天，2022年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板IPO排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)為476天2022年以來(lái)，新增創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)54家。這54家創(chuàng)業(yè)板IPO從受理到上市平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)為476天。其中，過(guò)會(huì)到提交注冊(cè)用時(shí)94天，提交注冊(cè)到同意注冊(cè)用時(shí)58天，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年6月，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始實(shí)施注冊(cè)制，2020年的創(chuàng)業(yè)板IPO平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)約為105天。隨著申報(bào)企業(yè)的激增，創(chuàng)業(yè)板IPO排隊(duì)時(shí)間也大幅提升。2021年創(chuàng)業(yè)板IPO的平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)為367天，2022年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板IPO的平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)飆升至476天。二、各板塊在不同環(huán)節(jié)的排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)來(lái)看“受理至上會(huì)”階段占整個(gè)審核流程比例最高，主要由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)在這一階段通過(guò)多輪反饋問(wèn)詢等方式對(duì)申報(bào)企業(yè)是否符合各版塊上市條件進(jìn)行充分審查。其中滬深主板在這個(gè)環(huán)節(jié)的排隊(duì)時(shí)間最長(zhǎng)。“過(guò)會(huì)至批文/同意注冊(cè)”階段，滬深主板的排隊(duì)時(shí)間最短為53天，主要由于沒(méi)有報(bào)送證監(jiān)會(huì)，等待證監(jiān)會(huì)注冊(cè)環(huán)節(jié)。科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的排隊(duì)時(shí)間分別為115天、152天。“批文/同意注冊(cè)至上市”階段的時(shí)間較短，滬深主板平均31天，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板分別為46天、49天。主要因?yàn)樽灾袊?guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日或做出同意注冊(cè)的決定后，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在有效期內(nèi)（核準(zhǔn)制6個(gè)月、注冊(cè)制1年）發(fā)行股票，發(fā)行時(shí)點(diǎn)由發(fā)行人自主選擇。
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