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核心要點(diǎn)
1、2022年4月股票市場(chǎng)大幅調(diào)整，與股票市場(chǎng)強(qiáng)相關(guān)的股票型和混合型基金份額都在增加，有資金在通過(guò)公募基金抄底。4月公募基金資產(chǎn)凈值25.1萬(wàn)億，環(huán)比3月略微升高336億，份額為23萬(wàn)億份，提升2861億份；股票型基金份額環(huán)比3月增長(zhǎng)428億份，混合型基金份額環(huán)比3月增長(zhǎng)1257億份。 2、股票市場(chǎng)相關(guān)的公募基金發(fā)行達(dá)到歷史冰點(diǎn)。股票型基金4月發(fā)行份額41億份，環(huán)比3月增長(zhǎng)21.66億份，混合型基金4月新發(fā)行規(guī)模289億份，環(huán)比3月提高174億份。 3、2022年4月，基金收益不佳，股票型基金負(fù)收益-7.62%，混合型基金-4.46%，債券型基金0.30%，公募FOF基金-3.15%。 4、股票類資產(chǎn)占比降低更多來(lái)自持倉(cāng)股票下跌，而不是降低倉(cāng)位。2022年1季度公募基金大類資產(chǎn)配置中股票類資產(chǎn)占比由2021年底的25.41%降低到21.89%；債權(quán)類資產(chǎn)占比由2021年底的46.46%提升到49.96%。 
一、4月公募基金整體資產(chǎn)凈值規(guī)模環(huán)比持續(xù)降低隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的不斷成熟，公募基金已經(jīng)成為了參與資本市場(chǎng)的重要力量。相對(duì)于私募基金，公募基金的信息更加透明。研究基于公開(kāi)數(shù)據(jù)，分析公募基金整體變化情況，以期對(duì)投資者的資產(chǎn)配置提供借鑒。（一）公募基金資產(chǎn)凈值為25.1萬(wàn)億，環(huán)比略有提升從過(guò)去2年公募基金整體變化來(lái)看，基金數(shù)量由2020年3月末的6364支增加到2022年4月末的9669支?；鸱蓊~由2020年3月末的15.54萬(wàn)億份增加到2022年4月末的22.3萬(wàn)億份。基金資產(chǎn)凈值由2020年3月末的16.74萬(wàn)億增加到2023年4月末的25.1萬(wàn)億，但是2022年3月和4月連續(xù)環(huán)比降低。盡管2022年4月公募基金的整體資產(chǎn)凈值在降低，但是基金份額在增加，公募基金按照份額贖回，金額申購(gòu)，說(shuō)明4月有新資金進(jìn)入公募基金。圖1 公募基金數(shù)量、份額、資產(chǎn)凈值變化情況（二）貨幣型基金占比公募基金比重降低，混合型基金占比大幅增加截止2022年4月末。按照基金投向來(lái)看，公募基金中股票型基金資產(chǎn)凈值占比為7.65%，混合型基金資產(chǎn)凈值占比為21.53%，債券型基金資產(chǎn)凈值占比為28.46%，QDII基金資產(chǎn)凈值占比為0.99%，貨幣型基金資產(chǎn)凈值占比為39.85%。圖2 按投向分不同公募基金資產(chǎn)凈值占比情況由于QDII基金占比較少，變化不大，從其他4類公募基金資產(chǎn)凈值的占比變化可以看出，過(guò)去2年，股票型基金資產(chǎn)凈值占比從2020年3月末的8.23%提升到2021年9月末的10.1%，之后隨著股票二級(jí)市場(chǎng)的下跌，占比一路下降，2022年4月末為8.21%；混合型基金資產(chǎn)凈值占比從2020年3月末的12.67%大幅提升到2022年1月末的21.90%，之后小幅下降；債券型基金資產(chǎn)凈值占比變化不大，從2020年3月末的18.54%小幅降低到2022年4月末的16.13%；貨幣型基金凈值占比從2020年3月末的49.36%大幅降低到2022年4月末的39.85%。
由于過(guò)去1年股票市場(chǎng)行情較差，但是股票型基金和混合型基金的資產(chǎn)凈值占比變化并沒(méi)有顯著下降。因?yàn)殡S著市場(chǎng)下跌，基金凈值下跌，基金財(cái)產(chǎn)縮水，但是依然有新的申購(gòu)資金進(jìn)場(chǎng)，使得公募基金中股票型和混合型基金的市值占比沒(méi)有顯著降低。此外，貨幣型基金代表的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占比不斷減小，一方面是有資金從貨幣基金贖回抄底股市，另一方面，近一年宏觀經(jīng)濟(jì)下行，人們手中可以動(dòng)用的現(xiàn)金類資產(chǎn)在降低。圖3 按投向分不同公募基金資產(chǎn)凈值占比變化情況（三）不同類型公募基金資產(chǎn)凈值變化顯著本部分統(tǒng)計(jì)了股票型基金、債券型基金、混合型基金、貨幣市場(chǎng)基金、QDII基金在過(guò)去2年數(shù)量、份額、資產(chǎn)凈值的變化情況。1、股票型基金資產(chǎn)凈值2022年連續(xù)下降股票型基金的數(shù)量從2020年3月末的1188支增長(zhǎng)到2022年4月末的1839支。基金份額從2020年3月末的1.11萬(wàn)億份增長(zhǎng)到2022年4月末的1.76萬(wàn)億份?；鹳Y產(chǎn)凈值從2020年3月末的1.41萬(wàn)億增長(zhǎng)到2022年4月末的2.06萬(wàn)億。股票型基金的數(shù)量增長(zhǎng)更多的反映了市場(chǎng)資金對(duì)于股票市場(chǎng)的追逐，由于購(gòu)買(mǎi)習(xí)慣的路徑依賴，較多的投資者更愿意購(gòu)買(mǎi)新發(fā)基金，基金公司也通常會(huì)在市場(chǎng)環(huán)境較好時(shí)加大股票型基金發(fā)行力度。盡管2022年3月和4月股票基金資產(chǎn)凈值在降低，但是份額在環(huán)比增加，說(shuō)明不斷地有場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)入公募基金。圖4 股票型基金市場(chǎng)規(guī)模變化情況2、混合型基金資產(chǎn)份額持續(xù)增長(zhǎng)過(guò)去2年，混合型基金的數(shù)量、份額、資產(chǎn)凈值都出現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)?；旌闲突鸬臄?shù)量從2020年3月的2702支增長(zhǎng)到2022年4月的4158支。份額從2020年3月的1.71萬(wàn)億增長(zhǎng)到2022年4月的4.27萬(wàn)億。資產(chǎn)凈值從2020年3月的2.10萬(wàn)億增長(zhǎng)到2022年4月的5.41萬(wàn)億。混合型基金份額增長(zhǎng)更多代表市場(chǎng)新進(jìn)入資金情況，2022年1季度二級(jí)市場(chǎng)跌幅較大，混合基金的凈值有下降，但是混合基金的2022年4月份額環(huán)比3月有所增長(zhǎng)，說(shuō)明2022年4月市場(chǎng)有新進(jìn)入資金。圖5 混合型基金市場(chǎng)規(guī)模變化情況二、公募基金發(fā)行4月持續(xù)降速，過(guò)去2年最低值歷史上來(lái)看，股票型基金和偏股混合型基金的發(fā)行通常與市場(chǎng)走勢(shì)負(fù)相關(guān)，即股票型基金發(fā)行的高點(diǎn)，往往對(duì)應(yīng)著市場(chǎng)的階段性頂部區(qū)域。因此本部分統(tǒng)計(jì)股票型基金、混合型基金的基金發(fā)行數(shù)據(jù)。（一）股票型基金發(fā)行4月略有提速由于新基金發(fā)行面值為1，所以發(fā)行份額和發(fā)行金額一樣。從過(guò)去1年股票型基金發(fā)行情況來(lái)看，發(fā)行份額2021年6月是一個(gè)高點(diǎn)，從發(fā)行數(shù)量來(lái)看，2021年6月是一個(gè)高點(diǎn)，這也是市場(chǎng)的階段性高點(diǎn)。此后，一路走低，2022年前4個(gè)月股票型基金發(fā)行數(shù)量和份額都在過(guò)去2年低點(diǎn)。增加一個(gè)新發(fā)規(guī)模和市場(chǎng)走勢(shì)的對(duì)比圖，顯示二者負(fù)相關(guān)。（二）混合型基金發(fā)行4月大幅減速，過(guò)去2年最低點(diǎn)由于過(guò)去2年基金發(fā)行的主力是混合型基金，規(guī)模也較大，因此混合型基金的發(fā)行與市場(chǎng)環(huán)境相關(guān)性更強(qiáng)。在市場(chǎng)漲幅最大的2020年7月、2021年1月、2021年7月，公募基金發(fā)行的數(shù)量和份額都出現(xiàn)了短期的極端性高點(diǎn)，隨著市場(chǎng)回落調(diào)整，發(fā)行明顯減速。2021年7月后，發(fā)行規(guī)模和數(shù)量都明顯降低，2022年4月混合型基金僅發(fā)行13支，為過(guò)去2年發(fā)行最低點(diǎn)。三、公募基金業(yè)績(jī)本部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)自天天基金網(wǎng)上的公募基金排行數(shù)據(jù)。取不同類型公募基金的業(yè)績(jī)中位數(shù)反映公募基金整體的收益水平。（一）股票型基金4月負(fù)收益-7.62%，近1年最差截止2022年4月末，公募股票型基金共2134支，過(guò)去1年（2021年4月末-2022年4月末），股票型基金的收益為-30.21%，12個(gè)月中，5個(gè)月取得正收益，7個(gè)月為負(fù)收益。2022年1月最大回撤為-9.94%，2022年4月取得負(fù)收益為-7.62%。數(shù)據(jù)來(lái)源：天天基金網(wǎng)（二）債券型基金4月收益0.30%截止2022年4月末，公募債券型基金一共2504支，過(guò)去1年（2021年4月末-2022年4月末），債券型基金的收益為2.95%，12個(gè)月中，10個(gè)月取得正收益，2個(gè)月為負(fù)收益。2022年2月最大回撤為-0.10%，2022年4月取得正收益為0.30%。數(shù)據(jù)來(lái)源：天天基金網(wǎng)
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