康復產(chǎn)業(yè)投資未來將朝著打造康復大生態(tài)方向發(fā)展

　　康復產(chǎn)業(yè)的投資未來將朝著打造康復大生態(tài)方向發(fā)展，資本的投資重點將是平臺型企業(yè)。不僅為C端患者提供一站式、全周期的康復醫(yī)療服務，而且還要賦能B端企業(yè)，聚合技術(shù)、資本、人才、管理要素，服務于康復產(chǎn)業(yè)鏈上的醫(yī)療、醫(yī)藥、醫(yī)保企業(yè)，為它們的未來發(fā)展打造“第二”增長引擎。

　　1、康復醫(yī)療產(chǎn)業(yè)全景圖

　　康復醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈大致可以分為三個部分：上游是康復器械生產(chǎn)商;中游是包括綜合醫(yī)院康復科、康復醫(yī)院、社區(qū)康復中心等在內(nèi)的康復醫(yī)療機構(gòu);終端則是需要接受康復治療的患者。

　　2、中國康復醫(yī)療穩(wěn)健發(fā)展 地區(qū)不均勻情況愈發(fā)明顯

　　據(jù)國家衛(wèi)生健康委員會于2020年11月發(fā)布的《衛(wèi)生統(tǒng)計年鑒2020》統(tǒng)計，2012-2019年，我國醫(yī)院康復醫(yī)學科床位數(shù)逐年增長。2018年，中國醫(yī)院康復醫(yī)學科床位數(shù)為246316張，較上年同期增長14.58%，增幅為近年最大;2019年的床位數(shù)為271695張，同比增長10.30%。

　　2011-2019年，我國執(zhí)業(yè)(助理)醫(yī)師的年復合增速為13.15%，2019年為14661人，其中執(zhí)業(yè)醫(yī)師12657人。

　　目前，我國康復床位存在地區(qū)分布不均的現(xiàn)象。我國江蘇省康復床位最多，2019年達22795張，而西藏的康復床位僅為106張。這種不合理的床位分布結(jié)構(gòu)導致了康復床位資源不能滿足人民群眾的需求。

　　數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)濟發(fā)展水平較高的地區(qū)，醫(yī)院的康復床位較多，而經(jīng)濟水平中等和落后地區(qū)的醫(yī)院床位較少，即不同經(jīng)濟發(fā)展水平的地區(qū)之間康復床位資源配置不均衡，而造成這種現(xiàn)象的主要原因是醫(yī)療機構(gòu)建設(shè)時主要考慮效益問題，考慮因素較單一。

　　3、中國康復醫(yī)院私營為主 國營為輔

　　從康復醫(yī)學科的出院人數(shù)來看，2019年康復醫(yī)學科總出院人數(shù)為420.04萬人，其中醫(yī)院出院人數(shù)為330.14萬人，占比78.6%。由此來看，我國的康復醫(yī)療行業(yè)仍然以醫(yī)院機構(gòu)為主。

　　從康復醫(yī)院的注冊類型/經(jīng)濟類型來看，2019年，私營康復醫(yī)院占比達到了48.87%，且該比例整體上正呈增長趨勢;國有和集體康復醫(yī)院合計占比為22.81%，說明目前康復醫(yī)療市場非公立康復醫(yī)院占較大比例。私營資本在行業(yè)內(nèi)占比的增加也充分說明行業(yè)內(nèi)競爭程度正在逐年遞增。

　　中國醫(yī)院排行榜由來自中華醫(yī)學會、中國醫(yī)師協(xié)會的超過4000名專家參與評審，每年11月公布上一年度的結(jié)果，目前覆蓋40個臨床?？?。2020年11月發(fā)布的2019年康復醫(yī)學聲譽排行中復旦大學附屬華山醫(yī)院奪得魁首，而江蘇省人民醫(yī)院(南京醫(yī)科大學第一附屬醫(yī)院)和四川大學華西醫(yī)院則分別取得亞軍和季軍。

　　4、中國康復醫(yī)療醫(yī)院盈利能力持續(xù)下滑

　　2015-2017年，中國康復醫(yī)院凈利潤率與綜合醫(yī)院比較，整體而言高于綜合醫(yī)院。但是康復醫(yī)院凈利潤率波動較大，自2018年后一直呈現(xiàn)總支出大于總收入的虧損狀態(tài)。2019年，中國康復醫(yī)院總收入134.6837億元，總支出為134.83萬元，凈利潤率為-1.9%。

　　5、中國康復醫(yī)療供需缺口巨大 市場潛力待挖掘

　　《全國醫(yī)療衛(wèi)生服務體系規(guī)劃綱要(2015-2020年)》明確提出，床位配置需向基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)護理和康復病床傾斜。假定以《北京市醫(yī)療衛(wèi)生服務體系規(guī)劃(2016—2020年)》中的人均康復床位目標(即每千人0.5張)估算2030年全國康復床位總目標，2030年全國康復床位需求為70萬張，2019年中國康復醫(yī)療行業(yè)床位計271695張，那么缺口將達43萬張。

　　由此可見，中國康復市場發(fā)展存在巨大增長潛力。此外，按照國際標準，每10萬人應該有30個康復醫(yī)師，2019年我國人口數(shù)量為140005萬人，應配備康復醫(yī)師420015萬人，而在我國，2019年康復執(zhí)業(yè)(助理)醫(yī)師僅為14661人，缺口非常大。

　　2011-2019年，我國康復醫(yī)療產(chǎn)業(yè)呈逐年上升趨勢。2019年，我國康復醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模約705億元。畢馬威根據(jù)歷年《中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒》康復?？漆t(yī)院收入與診療人次，通過數(shù)學模型分析，利用統(tǒng)計學模型對歷年康復醫(yī)院收入、門診人次和住院人數(shù)等數(shù)據(jù)進行回歸分析，通過曲線擬合估算康復醫(yī)療服務市場整體收入水平。由此，畢馬威估算出我國康復醫(yī)療服務市場規(guī)模將在2021年達到1032億人民幣。

　　6、中國康復醫(yī)療投資熱度不減

　　隨著國家政策的導向和康復市場強大需求，康復醫(yī)療產(chǎn)業(yè)將會成為下一個新的風口。從近兩年的投融資情況來看，我國資本市場已逐漸將目光轉(zhuǎn)向康復醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，當前投資形勢較好。

　　任何產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都離不開資本的助力，通過對康復產(chǎn)業(yè)投資事件的整理分析，發(fā)現(xiàn)資本投資康復產(chǎn)業(yè)遵循“點——線——面”的投資路徑。

　　根據(jù)畢馬威于2020年5月底發(fā)布的《康復醫(yī)療 趨勢引領(lǐng)新藍?！?，中國康復醫(yī)療將迎來五大發(fā)展趨勢，即社區(qū)康復亟需發(fā)展、遠程康復大勢所趨、高端康復大有可為、智能康復彰顯優(yōu)勢、臨床醫(yī)學帶動康復發(fā)展。

　　來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院