|
拜登政府和美國頁巖油商的悲喜并不相通，原油價格巨高不下，拜登因高通脹焦慮不安，四處尋求增產(chǎn)，而自家的頁巖油商卻“笑的很開心”，大賺一番后選擇落袋為安。 隨著油價飆升和數(shù)月的投資收縮，美國頁巖油商的財富和資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)生巨變，這些公司積累了豐厚的現(xiàn)金流。眾所周知的是，此前美國頁巖油行業(yè)曾掀起債務(wù)驅(qū)動的鉆探狂潮。 據(jù)《金融時報》周二報道，能源研究公司Rystad Energy數(shù)據(jù)顯示，按當(dāng)前原油價格計算，運營商今年將產(chǎn)生約1800億美元的自由現(xiàn)金流。對比鮮明的是，之前近十年的鉆探狂潮帶來了巨大的損失，疫情爆發(fā)前夕，頁巖油供應(yīng)增長開始放緩。 現(xiàn)金流豐厚到哪種程度？從標(biāo)準(zhǔn)普爾全球商品洞察統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，今年產(chǎn)生的現(xiàn)金流將超過過去20年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流總和。 標(biāo)普北美油氣部門主管Raoul Leblanc表示，這簡直是一場“現(xiàn)金海嘯”，該行業(yè)公司資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)已基本完成。同時，頁巖油商利潤大漲刺激股價復(fù)蘇，美國石油和天然氣生產(chǎn)商的股票今年幾乎不受市場拋售的影響。 不增產(chǎn)，還是落袋為安的好 俄烏沖突推高了石油和天然氣價格，美國通脹日漸走高，拜登因治理通脹成效低，支持率大幅下降，拜登政府呼吁頁巖油運營商鉆探更多油井。 近幾個月來，雖然鉆井平臺的數(shù)量有所增加，但主要由私營公司主導(dǎo)，而能源巨頭們增產(chǎn)意愿較低，每天1180萬桶的石油產(chǎn)量仍低于疫情前的1300萬桶/日峰值。 能源巨頭高管堅稱，他們將堅持控制資本支出和鉆井的計劃，而是將這筆“意外之財”用于分紅、償還債務(wù)和股票回購。 切薩皮克能源首席執(zhí)行官Nick Dell’Osso表示： 我們正在以一種股東回報最大化的方式分配資本，而不是（產(chǎn)量）增長最大化。 切薩皮克曾是背負(fù)債務(wù)過度擴(kuò)張的典型代表，于2021年初申請破產(chǎn)。本月早些時候報告指出，2022年前三個月，經(jīng)調(diào)整的季度自由現(xiàn)金流達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5.32億美元。該公司目前計劃在未來五年支付70億美元的股息，相當(dāng)于上周五市值的一半以上。 Dell’Osso對此表示，該行業(yè)建立在（石油和天然氣生產(chǎn)）增長預(yù)期的基礎(chǔ)上，公司股票的估值基于增長預(yù)期。此外，供應(yīng)鏈中斷和勞動力短缺導(dǎo)致的成本上漲也阻礙了公司進(jìn)行更多的鉆探。 對于不增產(chǎn)，西方石油公司首席執(zhí)行官Vicki Hollub給出的理由是： 全球范圍內(nèi)增產(chǎn)面臨諸多阻力，我們不能破壞價值，如果你現(xiàn)在試圖加速任何事情，相當(dāng)于是“價值毀滅”。 西方石油公司在2019年（疫情爆發(fā)前幾個月）背負(fù)數(shù)百億美元的債務(wù)收購了競爭對手阿納達(dá)科?，F(xiàn)在，該公司正好可以利用這筆“意外之財”降低杠桿率，并表示可能在第二季度恢復(fù)股票回購，其股價在過去一年上漲了150%。 分析人士表示，雖然頁巖油上市公司賺取了大量現(xiàn)金，但多年來存在投資者外逃的情況，股票估值仍然大打折扣，股票回購最終可能會使其中一些公司私有化。 都鐸皮克林霍爾特研究主管Matt Portillo表示，這是一個“相當(dāng)驚人的結(jié)果”。如果投資者不回到這個領(lǐng)域，公司肯定會緩慢但地將股票私有化。
|
|
|
