2022年是國(guó)企改革三年行動(dòng)收官之年，就在國(guó)企改革各項(xiàng)工作逐漸進(jìn)入尾聲之際，又一則重組案例重磅出現(xiàn)。

撰文/知本咨詢國(guó)企改革數(shù)據(jù)中心研究員 白佳馨

國(guó)企重組在近幾年來(lái)可以說(shuō)是改革領(lǐng)域的熱點(diǎn)關(guān)鍵詞，據(jù)有關(guān)信息披露，十八大以來(lái)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委先后完成了25組46家中央企業(yè)重組，并且根據(jù)國(guó)家發(fā)展需要，新組建了9家央企。

而國(guó)企改革的工作重點(diǎn)，就蘊(yùn)藏在此次中國(guó)寶武和新鋼集團(tuán)的重組案例之中。接下來(lái)，讓我們一起透過(guò)這一案例看看國(guó)企改革工作重點(diǎn)駛向何方？

一、重組背景

提到企業(yè)重組，一定離不開(kāi)的就是重組原因與重組背景。

企業(yè)為何要重組？重組后企業(yè)能得到什么？其背后的戰(zhàn)略布局又是怎樣？倘若不能一一了解，我們也無(wú)法透過(guò)現(xiàn)象看到本質(zhì)。

首先，近年來(lái)在我國(guó)化解鋼鐵行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，以寶鋼集團(tuán)和武漢鋼鐵戰(zhàn)略重組為標(biāo)志，拉開(kāi)了中國(guó)鋼鐵行業(yè)大規(guī)模兼并重組的序幕。

其次，中國(guó)寶武在2017年便提出了“億噸寶武”之產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)劃。該規(guī)劃中提出，計(jì)劃2021年前將其產(chǎn)能提升至8000萬(wàn)-1億噸。與此同時(shí)，中國(guó)寶武開(kāi)始了其重組之路。

自2019年以來(lái)，中國(guó)寶武陸續(xù)重組了馬鋼集團(tuán)、太鋼集團(tuán)、重慶鋼鐵和昆鋼控股等多家大型鋼鐵公司，四家公司分別為安徽省、山西省、重慶市和云南省最大的鋼鐵企業(yè)。此外，中國(guó)寶武還在2020年托管了同為央企的中鋼集團(tuán)。2021年7月，中國(guó)寶武宣布擬戰(zhàn)略重組山東省國(guó)企山鋼集團(tuán)。

由此可見(jiàn)，中國(guó)寶武的擴(kuò)張之路瞄準(zhǔn)的是各大省份的最大鋼鐵企業(yè)，此次重組也不例外。

二、重組方式

2022年4月24日，新鋼股份發(fā)布公告，江西省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江西國(guó)控”）與中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)寶武”）于4月23日簽署了一份國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，江西國(guó)控將向中國(guó)寶武無(wú)償劃轉(zhuǎn)其持有的新余鋼鐵集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新鋼集團(tuán)”）51%股權(quán)。

圖/新鋼集團(tuán)股權(quán)變動(dòng)情況

這意味著，中國(guó)寶武將通過(guò)新鋼集團(tuán)間接控制新鋼股份。

本次劃轉(zhuǎn)前，新鋼集團(tuán)為新鋼股份的直接控股股東，新鋼集團(tuán)合計(jì)持有新鋼股份14.29億股，占其總股本比例約為44.81%；江西國(guó)控持有新鋼集團(tuán)100%股權(quán)；江西省國(guó)資委持有江西國(guó)控90%股權(quán)，為新鋼股份實(shí)際控制人。

本次劃轉(zhuǎn)完成后，中國(guó)寶武將持有新鋼集團(tuán)51%股權(quán)，成為新鋼集團(tuán)的控股股東。因中國(guó)寶武由國(guó)務(wù)院國(guó)資委控股擁有，國(guó)務(wù)院國(guó)資委將成實(shí)際控制人。江西國(guó)控持有新鋼集團(tuán)的股權(quán)比例將由100%降至49%。

并且依照公告顯示，無(wú)償劃轉(zhuǎn)標(biāo)的的數(shù)額根據(jù)劃轉(zhuǎn)基準(zhǔn)日經(jīng)凈資產(chǎn)專項(xiàng)審計(jì)后的新鋼集團(tuán)歸母凈資產(chǎn)數(shù)額確定，根據(jù)凈資產(chǎn)專項(xiàng)審計(jì)結(jié)果，本次無(wú)償劃轉(zhuǎn)標(biāo)的的數(shù)額為人民幣42.55億元。

三、重組影響

此次重組案例的影響，我們還需從行業(yè)與企業(yè)等多方面考慮分析。

首先，對(duì)于中國(guó)寶武來(lái)說(shuō)。此次重組幫助中國(guó)寶武的擴(kuò)張版圖再添一子，集團(tuán)總產(chǎn)能向2億噸目標(biāo)持續(xù)邁進(jìn)。

這也符合中國(guó)寶武在此前發(fā)布的《堅(jiān)持“鋼鐵掛帥”，落實(shí)“三高兩化”，早日實(shí)現(xiàn)由“老大”變“強(qiáng)大” 》一文，文中提出：中國(guó)寶武將筑牢鋼鐵制造業(yè)基礎(chǔ)地位，實(shí)現(xiàn)高市占，以“億噸寶武”為新起點(diǎn)，繼續(xù)推進(jìn)聯(lián)合重組，力爭(zhēng)到2025年粗鋼規(guī)模達(dá)到2億噸，到2035年實(shí)現(xiàn)全球市占率15%。

其次，從鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，此次重組實(shí)際上是一種破局式重組，推進(jìn)我國(guó)鋼鐵工業(yè)加快進(jìn)入重組階段。

當(dāng)前，我國(guó)鋼鐵發(fā)展階段正處于“加快重組階段”，即提升產(chǎn)業(yè)集中度，實(shí)現(xiàn)行業(yè)協(xié)同發(fā)展、整體素質(zhì)提升。而中國(guó)寶武開(kāi)創(chuàng)了破局式重組，鞍鋼集團(tuán)、建龍重工、德龍鋼鐵、沙鋼集團(tuán)、中信特鋼等鋼鐵集團(tuán)積極推進(jìn)，中國(guó)鋼鐵工業(yè)已進(jìn)入了兼并重組的重要窗口期和歷史機(jī)遇期。

總的來(lái)看，重組新鋼集團(tuán)是中國(guó)寶武補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈的又一重大戰(zhàn)略舉動(dòng)，中國(guó)寶武商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)逐步完善，同時(shí)契合國(guó)家'雙循環(huán)’的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，亦符合中國(guó)寶武的發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)世界鋼鐵行業(yè)的發(fā)展格局將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

此次重組有利于提高鋼鐵產(chǎn)業(yè)的集中度，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力以及采購(gòu)方面的話語(yǔ)權(quán)。這是'央地合作’的又一案例，有利于優(yōu)化國(guó)有資本的配置，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

總結(jié)

“央地合作”的案例并不少見(jiàn)，但此次重組涉及到了全球最大鋼鐵公司。因此，此次重組不僅對(duì)于中國(guó)寶武意義重大，對(duì)于中國(guó)鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)也有著很大影響。

中國(guó)寶武是目前全球最大鋼鐵公司，新鋼集團(tuán)為江西省最大的國(guó)有鋼鐵企業(yè)，二者重組可謂是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

此次重組，有利于提高鋼鐵產(chǎn)業(yè)的集中度，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力以及采購(gòu)方面的話語(yǔ)權(quán)。這是'央地合作’的又一案例，有利于優(yōu)化國(guó)有資本的配置，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

回到文初提出的改革方向，我們可以看到中國(guó)寶武通過(guò)一系列重組鋼鐵行業(yè)的地方國(guó)企，也給央企在行業(yè)領(lǐng)域?qū)嵭醒氲睾献?、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資本運(yùn)作進(jìn)行深入的探索。

一方面，央企在本輪國(guó)企改革過(guò)程中頻頻尋找地方國(guó)企的優(yōu)質(zhì)資源兼并重組；另一方面，地方政府也有意愿將本地資源采用無(wú)償劃撥等方式出讓股權(quán)。通俗來(lái)說(shuō)，未來(lái)的改革方向更多是接下來(lái)考驗(yàn)地方政府對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)集聚等前瞻性判斷的核心能力。