我們作為投資者是否也可以像牛頓一樣吸取成功投資者的經(jīng)驗和教訓(xùn)，站在投資領(lǐng)域巨人的肩膀上呢？

投資者的盛宴

巴菲特作為美國乃至全世界的投資大師，和他的搭檔查理·芒格，一起管理伯克希爾投資基金，40年內(nèi)為成千上萬的投資人創(chuàng)造了上萬倍的投資收益。巴菲特成功的投資案例不勝枚舉，比如對可口可樂的投資，投資13億美元，盈利70億美元；投資華盛頓郵報0.11億美元，盈利16.87億美元；投資吉列6億美元，盈利37億美元，以及對大都會、美國運通、國富銀行、中國石油，還有離我們最近的對比亞迪的投資，皆獲得了豐厚的回報。巴菲特依靠價值投資理念，躋身世界第五大富豪。

目前巴菲特已經(jīng)是92歲的高齡，伯克希爾投資基金目前的資金管理規(guī)模也達到了4500億美元，在豐厚的投資回報下，巴菲特的投資原則也被全球投資人奉為圭臬。伯克希爾每年一度的股東大會吸引了全球成千上萬的投資人參與，可謂是全球投資人的盛會。

就在4月30日被稱為投資者“春晚”的巴菲特的股東大會在奧馬哈市如期舉辦。

此次盛會從4月30日夜晚10點半持續(xù)到5月1日凌晨4點半，時長近6個小時，會上談及30多個問題要點。

關(guān)于股東大會的詳細內(nèi)容同學(xué)們可以通過查閱新聞媒體的相關(guān)信息獲取。今天呢，小淼會針對部分問題進行分析，梳理巴菲特的投資思想，以供同學(xué)們參考。 

首先是投資標的，小淼相信，肯定不只有小淼想知道巴菲特當前都投資了哪些公司。

巴菲特都買了什么

手握重金的巴菲特在股東大會上透露了今年一季度的操作，那就是出手快速的“買買買”。從2月21日開始的三周內(nèi)，伯克希爾一口氣買了410億美元的股票，其中大舉買入西方石油，兩周就買了14%的股份；因一封郵件斥資110億美元收購Alleghany保險公司；以42億美元收購惠普公司11.4%的股份；動用了上百億美元大幅增持雪佛龍。

看到這里同學(xué)們是不是在想，巴菲特購買股票是一時興起，還是憑借什么深層次的理由呢？

肯定不是一時興起的哦！比如對保險公司Alleghany的投資，是伯克希爾經(jīng)過近60年的跟蹤，而且在與公司的CEO交流之后，認為Alleghany具有投資價值，才進行購買的。 

那巴菲特購買股票的根本理念到底是什么呢？

公司價值的體現(xiàn) 

長期以來，巴菲特堅持的都是價值投資的理念，認為買股票就是買公司，做價值投資就是買入有價值公司的股票，并且長期持有。 

那首先考慮的就是，什么是公司的價值體現(xiàn)。

很多投資者在進行投資的時候，首先想到的是賺公司股票價格上漲帶來的價差收益。那巴菲特也是這么想的嗎？其實通過巴菲特大量的投資案例，可以看出巴菲特在選擇一家公司投資的時候，首先想的并不是賺取這家公司股票價格漲跌產(chǎn)生的價差收益。那他想賺的是什么錢呢？

其實就是兩部分的錢，一部分是他持有的這家公司的盈利能力不斷增強，利潤越來越多，公司不斷變大，從而帶動股票市值增大的公司成長收益。還有一部分就是公司的現(xiàn)金分紅，我們?nèi)タ窗头铺刂貍}的、持有時間較長的這些股票，像可口可樂、富國銀行、美國運通、保潔，包括蘋果，基本上都有這樣的特征，巴菲特賺的是企業(yè)成長的錢，賺的是企業(yè)為股東創(chuàng)造的回報。這也是為什么小淼一直強調(diào)要選擇分紅慷慨且穩(wěn)定的公司，遠離分紅少或不分紅的公司的初衷。

由此我們知道一家公司的價值主要體現(xiàn)在公司是否具有成長性，以及是否可以持續(xù)為股東創(chuàng)造回報兩個方面。

巴菲特是怎么買的？

那如果選定了公司，巴菲特會選擇怎么買呢？

（圖片來源于網(wǎng)絡(luò)）

有了好公司之后，大家都想在最低的價格抓住機會。在伯克希爾的股東大會上就有投資人問到：伯克希爾·哈撒韋每次的決策都抓住了時機，抓的很好，是怎么抓的這么好的？

巴菲特回答稱，他從來都沒有搞清楚怎么確定市場的時機，堅稱他永遠不會揣測市場的時機，股市會怎么變化，沒有哪怕一點想法，他們從來沒有決定過，他們中的誰能夠根據(jù)未來市場的走勢來進行買或者賣。巴菲特還說：“我們并不會因為市場或經(jīng)濟的情況而去買賣，因為我們對實際情況也不清楚。”

巴菲特表示，在2008年金融危機時，大家都很恐慌，而他們也沒有在那個時候抓住投資時機，我們只是在覺得投資對象價格便宜的時候買入，這其實是小學(xué)四年級就能明白的道理。我們也錯失了2020年3月股市大跌的機會。所以我們并不是非常善于精確掌握投資時機，我們只是在覺得投資對象價格便宜的時候買入，并且希望下行的時間會維持得長一點，這樣也可以做更多的投資，因為如果價格便宜，那肯定會買入更多。

通過巴菲特的回答，我們可以從中看出，巴菲特在買入的時候，并不會對未來市場做出預(yù)測，因為沒有人可以做到；其次，只要當選定的目標公司跌到了合適價格便會大膽的買入，并且希望低價維持的時間更長一些，這樣可以在較低的價格，有更多的時間買入更多的股票，以期未來獲得更多的回報。

最好的投資就是開發(fā)你自己

在會上有聽眾問，如果僅選擇一只股票來對抗高通脹，你會選擇什么？為什么？