美聯(lián)儲官員1月會(huì)議上認(rèn)為，美國通脹率過高，經(jīng)濟(jì)接近充分就業(yè)，有理由盡快進(jìn)行一次加息。1月25-26日聯(lián)邦公開市場委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要顯示，多數(shù)與會(huì)者指出，如果通脹率沒有如預(yù)期下行，那么委員會(huì)以比目前預(yù)期的速度更快取消寬松政策將是合適之舉。 1月份會(huì)議結(jié)束后公布的一連串美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，勞動(dòng)力市場緊俏，通脹率持續(xù)升高，投資者提高了對貨幣政策收緊的預(yù)期。投資者目前預(yù)計(jì)2022年將至少升息150個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)高于幾周前預(yù)期的75個(gè)基點(diǎn)。 PNC Financial Services Group的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gus Faucher表示，會(huì)議紀(jì)要告訴我們“他們會(huì)在3月份提高利率，說不定會(huì)加50基點(diǎn)。鑒于經(jīng)濟(jì)似乎已經(jīng)達(dá)到充分就業(yè)，下次會(huì)議前的通脹數(shù)據(jù)將成為關(guān)鍵因素。一些美聯(lián)儲官員可能把1月強(qiáng)勁的CPI數(shù)據(jù)作為3月升息50基點(diǎn)的理由”。 美國1月份消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)同比升幅達(dá)到7.5%這一40年來最高水平。勞動(dòng)力市場上，上月新增非農(nóng)就業(yè)近50萬，且薪資大幅度上升。到下次美聯(lián)儲會(huì)議召開前，2月份CPI和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)都將已經(jīng)公布。 雖然會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)調(diào)了“保持靈活”的重要性，但在3月份預(yù)期的升息幅度或縮表計(jì)劃方面卻沒有透露新線索，這使得投資者認(rèn)為該紀(jì)要比預(yù)期略偏鴿派。標(biāo)普500指數(shù)收復(fù)失地，對美聯(lián)儲短期內(nèi)政策行動(dòng)更敏感的2年期美國國債收益率下跌。 Pantheon Macroeconomics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian Shepherdson表示，由于沒有明確討論開始縮表的日期，或3月加息50個(gè)基點(diǎn)的想法，會(huì)議紀(jì)要沒有預(yù)期的那么鷹派，但考慮到1月會(huì)議后通脹和薪資數(shù)據(jù)都比預(yù)期差，紀(jì)要中的說法也不代表最終定論。 面對火爆的通脹， 美聯(lián)儲官員加快削減購債額度，目標(biāo)是在下月中旬結(jié)束該計(jì)劃。1月會(huì)議上，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)還討論了今年晚些時(shí)候的資產(chǎn)負(fù)債表縮表計(jì)劃。 會(huì)議紀(jì)要稱，許多與會(huì)者認(rèn)為，形勢可能支持今年晚些時(shí)候開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。在1月份的貨幣政策聲明中，美聯(lián)儲預(yù)計(jì)縮表將在加息啟動(dòng)后進(jìn)行，并且還提出了隨著時(shí)間推移“大規(guī)模”縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的計(jì)劃，如長期而言將主要持有美國國債，這意味著美聯(lián)儲可能大幅削減目前持有的2.7萬億美元抵押貸款支持證券。 美聯(lián)儲主席鮑威爾1月告訴記者，美國勞動(dòng)力市場狀況與充分就業(yè)水平一致。在會(huì)議紀(jì)要中，美聯(lián)儲指出，除其他風(fēng)險(xiǎn)外，超出生產(chǎn)率增長水平的實(shí)際工資持續(xù)性增長可能觸發(fā)薪資-物價(jià)螺旋上升。 會(huì)議紀(jì)要指出，“長期通脹預(yù)期可能變得難以穩(wěn)定”。但日前紐約聯(lián)儲的Liberty Street Economics博客系列文章分析認(rèn)為，美國消費(fèi)者預(yù)計(jì)熾熱的通貨膨脹不會(huì)長期持續(xù)下去。 |
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