2022年以來A股持續(xù)震蕩，投資者紛紛表示“跌麻了”，已經(jīng)“跌無可跌”。而在大跌之中，一批權益基金紛紛放寬了大額申購的限制，其中不乏明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。而另一邊，多只債券基金反而開始限制了大額申購。

　　有業(yè)內人士表示，近期權益基金波動較大，回撤幅度也比較明顯，更為平穩(wěn)的債券基金吸引了更多投資者的關注。記者也注意到，在支付寶周銷量的TOP榜單中，天弘永利債券以超10萬人購買的記錄居于榜單的首位。

　　多只債券基金限購

　　記者注意到，近日有多只債券基金開始限購。

　　2月15日，交銀施羅德公告稱，旗下交銀施羅德中高等級信用債債券基金自2月16日起暫停大額申購，對單筆金額在100萬元以上的申購進行限制外，也對單個賬戶累計申購超過100萬元的申請進行了限制。

　　在暫停大額申購的原因中，交銀施羅德表示是為了保護現(xiàn)有基金份額持有人利益，穩(wěn)定基金規(guī)模，追求平穩(wěn)運作。

　　同日，匯安基金也發(fā)布公告稱，旗下匯安中短債將于2月17日暫停大額申購。其中，A類份額日累計金額超過10萬元(不含10萬元)的申購（含轉換轉入及定期定額投資）業(yè)務、對本基金C類份額日累計金額超過5萬元(不含5萬元)的申購（含轉換轉入及定期定額投資）業(yè)務和對本基金E類份額日累計金額超過5萬元(不含5萬元)的申購（含轉換轉入及定期定額投資）業(yè)務申請進行限制。

　　東方穩(wěn)健回報債券也將于2月16日暫停對單筆金額50萬以上申購、轉入轉換，且單個基金賬戶單日累計申購、轉入轉換金額不得超過50萬元。

　　除此以外，近期包括鑫元穩(wěn)利債券、興銀長樂半年定期開放債券、浙商匯金短債、南方初元中短債等債基也紛紛對申購金額進行了限制。

　　滬上一位公募人士表示，債基對大額申購進行限制大致有幾種原因，一是基金快要分紅了，在基金分紅前，為了防止分紅被攤薄會限制大額申購；二是定制型債券基金，會通過限制申購來限制其他投資者；三是防止短期大量資金涌入，攤薄收益。

　　“近期權益基金波動較大，回撤幅度也比較明顯，因此更為平穩(wěn)的債券基金更受投資者的歡迎?！鄙鲜龉既耸客嘎叮诘墓蓟鹪诮诠淌?的持營效果比較明顯。

　　另一位公募人士稱，近期權益基金太難賣了，即便是基金公司想要主推權益基金，銷售渠道還是會詢問債基的情況。

　　記者也注意到，在支付寶周銷量的TOP榜單中，天弘永利債券以超10萬人購買的記錄居于榜單的首位。

　　主動權益“開門迎客”

　　而就在債券基金“閉門謝客”的同時，主動權益基金卻開始“開門迎客”。

　　2月15日，交銀施羅德公告稱，旗下交銀施羅德鑫選資2月16日起恢復大額申購、轉入轉換業(yè)務。在恢復原因上，交銀施羅德表示，之前限制大額申購業(yè)務的因素對基金資產(chǎn)運作的影響已經(jīng)減弱，為滿足廣大投資者的投資需求。

　　同日，方正富邦天恒混合也公告表示于2月15日恢復大額申購。該基金自2020年8月14日就暫停樂10萬元以上的大額申購、轉換轉入、定期定額投資業(yè)務；自2021年1月25日期，就暫停了個人投資者的申購。而此次恢復申購也是基于業(yè)務需求。

　　而在2月12日，建信基金旗下多只基金，建信中小盤先鋒、建信優(yōu)化配置、建信潛力新藍籌等基金也紛紛開門迎客。

　　2月10日，鵬華中證酒指數(shù)基金公告稱，該基金A類份額，自2022年02月11日起，單日單賬戶累計申購、轉換轉入和定期定額投資金額限額由2萬元調整為20萬元。C類基金份額單日單賬戶累計申購、轉換轉入和定期定額投資金額限額由1000元調整為10萬元。

　　事實上，在更早之前，包括張坤、朱少醒、林英睿、鄭澄然等明星基金經(jīng)理管理的基金紛紛放寬了大額申購的限制。

　　一位資深基金研究人士在接受記者采訪時表示，一方面可以補充彈藥，市場不好的情況下不擔心大家蜂擁買入推高基金規(guī)模，另一方面隱含部分相對底部的預期。

　　一位公募業(yè)內人士認為有多方面的作用。一是引導。放開或者解除大額申購的限制，其實是基金公司在釋放比較明確的信號，引導投資者更理性看待市場下跌，掌握基金投資的正確姿勢，不要盲目追漲殺跌。二是開放申購限制，會利于市場的“聰明資金”，也就是機構投資者的布局。

　　“同時，這一行為也表明了基金公司堅信長期投資是分享資本市場價值的合理方式，在市場出現(xiàn)'好價格’的時候，當然更應該堅持。”上述業(yè)內人士表示。

　　在主動權益基金放開申購限制的背后，是新基金成立規(guī)模進一步放緩。數(shù)據(jù)顯示，今年一月份成立的基金數(shù)量為148只，總規(guī)模為1172.84億元。而2月以來成立基金數(shù)量僅為18只，成立規(guī)模僅為112.82億元。即便是剔除春節(jié)假期的影響，這樣的數(shù)據(jù)也仍顯示這新基金發(fā)行市場的熱情已經(jīng)跌至谷底。

　　不過，多位最近發(fā)行新基金的公募人士表示，基金發(fā)行通常是好做不好發(fā)，好發(fā)不好做，現(xiàn)在這個階段對于基金經(jīng)理來說，或許是比較好的建倉期。

　　上海一家小型公募的市場負責人則表示， 在這個時刻，恰恰應該是基金公司發(fā)揮陪伴作用，引導客戶的關鍵時刻，通過各種方式陪伴他們度過這個波動階段，才可能獲取資本市場的較高長期平均回報。