從今年年初到現(xiàn)在，土耳其里拉已經(jīng)貶值40%了，現(xiàn)在幾乎是每天創(chuàng)新低，埃爾多安反向操作，堅決不升息，還要降息，這也算跌破了一眾的搞經(jīng)濟學家的眼鏡。

由于土耳其里拉不穩(wěn)定，已經(jīng)導致蘋果暫停了銷售，我們想要問的是：土耳其這么降息到底是好還是壞？

從經(jīng)濟學理論上說，降息增加市場信貸意愿，降低居民儲蓄意愿，必然會推高通貨膨脹，如果引發(fā)市場恐慌，又沒有外匯管制，則必然導致民眾不愿意接受本國貨幣，更愿意購買商品和投資品，并且會把本幣兌換成外幣來保值，繼續(xù)引發(fā)貶值。

因此經(jīng)濟學教科書必然是以升息對抗通貨膨脹。

但是升息一樣有惡劣后果，一般演變途徑是：求助IMF，IMF要求求助國必須全面開放經(jīng)濟，外資拿著廉價超發(fā)的美元進入該國，大肆的買買買，控制該國經(jīng)濟命脈。

而當經(jīng)濟觸底反彈后，經(jīng)濟回升，這些抄底的國際資本則可以充分享受先期的投入，所謂的經(jīng)濟復蘇的利潤全進了國際資本的腰包。

然后再找個機會把上面的路徑再來一次，這種方式被美國反復利用，收割成癮了，拉美都不知道被收割幾波了，97亞洲金融危機的時候，東南亞也被收割了一波。

大部分國家是扛不住這么來回折騰的，但是土耳其是個工業(yè)國，自身能生產(chǎn)工業(yè)品，農(nóng)產(chǎn)品也能應付，不行的話可以找烏克蘭買點，最近埃蘇丹和烏克蘭關系不錯，實在不行，大不了閉關鎖國，茍得住。

像土耳其這么操作，是需要有前提條件了，阿根廷就沒法這么做，阿根廷欠錢，結果連軍艦都給人扣了，誰敢扣土耳其？北約第二大武裝力量，即便是美國對付土耳其，也有點費勁，何況美國目標在東亞，根本無力抽身，其他國家更不可能把土耳其怎么樣。

國際資本有錢，埃爾多安有槍。

埃蘇丹沒下臺，土耳其又沒有被外資收割，等土耳其挺過去這一波，以后必然有樣學樣。

埃蘇丹給搞經(jīng)濟學的人弄了一個新課題：如何在匯兌自由的前提下，保證自己不被收割？

歷史上確實有國家不被收割，比如說中俄。

中國是非常傳統(tǒng)的做法，就是匯兌不自由，根據(jù)三元悖論，本國貨幣政策的獨立性、匯率的穩(wěn)定性、資本的完全流動性不能同時實現(xiàn)，既然如此，中國選擇了不讓資本的完全流動，中國是在傳統(tǒng)的框架下實現(xiàn)的，因此倒也不奇怪。

至于俄羅斯，97亞洲金融危機同時也波及俄羅斯，匯市，股市，債市全面近乎癱瘓的地步，銀行破產(chǎn)，盧布一瀉千里，到1997年底，俄羅斯外債總額漲到了1300億美元，另外，俄羅斯還欠下了700億美元的內(nèi)債。此時，俄羅斯當局全部的外匯儲備只有130億美元

1998年8月13日，索羅斯建議俄羅斯當局應當一次性把盧布貶值15%到25%

如果俄羅斯當局依照索羅斯的想法，接下來會重演東南亞的劇本，即國際資本在IMF和世界銀行的掩護下，進入俄羅斯，接管俄羅斯的各式各樣的資產(chǎn)，然后等到油價回升，俄羅斯所賺到的錢歸國際資本所有。

然后俄羅斯當局確實貶值了，只不過不是只貶值了15%，而是一口氣貶值了50%

同時，俄羅斯政府忽然宣布關閉債券市場，將尚未到期的國債轉換成三年期和五年期債券，同時將國外投資者的貸款償還期凍結90天。

基本上就是拿槍往桌子上一放：今兒個誰都不許走。

國際資本全傻了，俄羅斯這一波，包括索羅斯在內(nèi)的一眾國際資本巨頭虧得底褲都沒了，錢有的是，但是錢解決不了大伊萬啊。

當然俄羅斯這么做，也是有代價的，代價就是國際資本自此不再信任俄羅斯，但是對于俄羅斯來說，沒有那么重要，因為俄羅斯確實可以自給自足，農(nóng)產(chǎn)品不缺，有油氣資源，2000年后國際油價開始上升，俄羅斯結結實實的享受到了這次高油價的福利。

所以問題是：當危機來臨后，各國的處理方式到底是什么？如果這次埃蘇丹成功，我想各位經(jīng)濟學論文是不是要多刷幾篇？

來源 | 李建秋的世界