每當(dāng)中國(guó)移動(dòng)公布季度、半年度或者年度財(cái)報(bào)后，所謂橫看成嶺側(cè)成峰，遠(yuǎn)近高低各不同。但是，在各類分析評(píng)論中，中國(guó)移動(dòng)日凈賺3個(gè)億的這個(gè)視角卻是高度趨同的。而且，有意思的是，日賺3個(gè)億已經(jīng)是一個(gè)標(biāo)配了。子曰：溫故而知新！本文就中國(guó)移動(dòng)日賺3個(gè)億的這個(gè)熱門話題談點(diǎn)看法。

先擺一下中國(guó)移動(dòng)近年來(lái)的關(guān)鍵財(cái)報(bào)指標(biāo)數(shù)據(jù)（來(lái)自財(cái)報(bào)），下文的分析基本上基于這些基本數(shù)據(jù)做分析。

2018年上半年中國(guó)移動(dòng)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)依然搶眼

今日見(jiàn)不少人在分享中國(guó)移動(dòng)2018年上半年的財(cái)報(bào)文檔，看了一下，從幾個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)在如此較高基數(shù)的情況下的表現(xiàn)真可謂是更加搶眼了。

根據(jù)中國(guó)移動(dòng)官方公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2018年上半年，中國(guó)移動(dòng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3918億元，同比增長(zhǎng)2.9%。實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占利潤(rùn)656億元，同比增長(zhǎng)4.7%。

特別是自從中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信通過(guò)不限流量套餐沖擊的情況下，中國(guó)移動(dòng)2018年上半年能夠取得這樣的總體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也是相當(dāng)不容易的。

對(duì)于這樣的半年報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，中國(guó)移動(dòng)內(nèi)部各級(jí)又是怎么解讀的呢？這也是一個(gè)看點(diǎn)。

2018年上半年日賺數(shù)額達(dá)創(chuàng)新高？

蛇叔根據(jù)中國(guó)移動(dòng)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，查閱了從2011年開(kāi)始到2018年上半年的數(shù)據(jù)，按照年365天和2018年上半年181天的天數(shù)計(jì)算，中國(guó)移動(dòng)2018年上半年的日均凈利潤(rùn)額達(dá)3.62億元，較2011年至2017年的年均數(shù)據(jù)都高。

因此，從2018年上半年的這個(gè)指標(biāo)來(lái)看，盡管中國(guó)移動(dòng)高層在不同場(chǎng)合都表示，中國(guó)移動(dòng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)壓力大。但是，至少?gòu)纳习肽甑谋憩F(xiàn)來(lái)看，在這樣的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，日均凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)還能如此好的表現(xiàn)。

被用戶罵，被媒體以此作為一個(gè)點(diǎn)批評(píng)，也可以說(shuō)是自找的吧？

2018年全年日均凈利潤(rùn)能否到3億也許是個(gè)問(wèn)題？

盡管2018年上半年中國(guó)移動(dòng)的財(cái)報(bào)表現(xiàn)不錯(cuò)，但是考慮到取消移動(dòng)流量漫游的因素影響，考慮中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通為了市場(chǎng)份額有可能采取更加積極的進(jìn)攻性策略，這都將會(huì)給中國(guó)移動(dòng)帶來(lái)更大的壓力。因此，中國(guó)移動(dòng)高層所表達(dá)的成長(zhǎng)壓力，還是客觀存在的?！耙煌霚闭f(shuō)所揭示的基礎(chǔ)通信行業(yè)的價(jià)值下降，監(jiān)管對(duì)于運(yùn)營(yíng)商亂收費(fèi)等力度加大導(dǎo)致采取一些一刀切的整改手段，對(duì)于“不限量”套餐的整改要求等。

這總體上讓中國(guó)移動(dòng)在2018年下半年面臨的壓力會(huì)更突出，在這種情況下，中國(guó)移動(dòng)是否能夠延續(xù)上半年的財(cái)報(bào)水平，還是一個(gè)問(wèn)題。

當(dāng)然，如果按照四舍五入計(jì)算，2018年全年維持日賺3億的水平，問(wèn)題不大。但從2014年開(kāi)始，已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)低于3個(gè)億的情況了。

中國(guó)移動(dòng)日賺3億到底牛不牛？

作為大型央企，特別是在國(guó)資委的年度考核中成績(jī)都不錯(cuò)的央企，中國(guó)移動(dòng)日賺3億元，一直都是被輿論批評(píng)的一個(gè)點(diǎn)。特別是一些涉及運(yùn)營(yíng)商的行業(yè)亂收費(fèi)等情況被媒體曝光之后，這種批評(píng)就更顯得激烈。

如果先拋開(kāi)這樣一些因素，我們從一般的財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，中國(guó) 移動(dòng)日賺3億到底是厲害還是不厲害？

從凈利潤(rùn)率來(lái)看，能夠獲得17%左右的凈利潤(rùn)率，這還是相當(dāng)不錯(cuò)的，在通信行業(yè)是很難得的。但從總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率的表現(xiàn)來(lái)看，則表現(xiàn)得一般。

當(dāng)然，也有人誰(shuí)說(shuō)，相比同行業(yè)的中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通，那中國(guó)移動(dòng)的財(cái)報(bào)表現(xiàn)絕對(duì)是很不錯(cuò)的。問(wèn)題在于，以中國(guó)移動(dòng)目前的業(yè)務(wù)情況，它已經(jīng)不僅僅是一家基礎(chǔ)通信企業(yè)了，通過(guò)股權(quán)相關(guān)的運(yùn)作，已經(jīng)在金融、傳媒、內(nèi)容、支付等方面做了長(zhǎng)期的發(fā)展布局。因此，從某種程度上，拿它跟其他兩家運(yùn)營(yíng)商比之外，還可以拿它和頭部的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行一般的財(cái)務(wù)表現(xiàn)做比較。比如，與騰訊公司比，在財(cái)務(wù)上的表現(xiàn)則很一般了。騰訊公司2017年的營(yíng)收規(guī)模約為2378億元，凈利潤(rùn)約為725億元。

這樣比較，中國(guó)移動(dòng)的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)也只是還可以。但不管是中國(guó)移動(dòng)，還是騰訊這樣的頭部公司，在基數(shù)已經(jīng)大的情況下，面臨的增長(zhǎng)動(dòng)力問(wèn)題都是類似的。

日賺3億與提速降費(fèi)的認(rèn)知差異

不管是中國(guó)移動(dòng)的日賺3億，還是中國(guó)電信或者中國(guó)聯(lián)通日賺多少，總是存在一種聲音：電信運(yùn)營(yíng)商是壟斷企業(yè)，當(dāng)下它們所獲取的利潤(rùn)，都是不應(yīng)該的。特別是提速降費(fèi)的情況下，電信運(yùn)營(yíng)商的營(yíng)收規(guī)模還保持了小幅增長(zhǎng)，利潤(rùn)還在繼續(xù)增長(zhǎng)。而對(duì)于電信運(yùn)營(yíng)商人而言，尤其是基層電信運(yùn)營(yíng)商人而言，服務(wù)能力不斷提升的付出又得不到他們認(rèn)為的社會(huì)認(rèn)可或者回報(bào)的時(shí)候，也是少不了各種怨言和牢騷。是另外一群著滿腹鬧騷在工作的人。這也大體上是當(dāng)下社會(huì)現(xiàn)象的一個(gè)縮影。

如果我們站在一種比較合理正常的商業(yè)邏輯來(lái)看待，就很容易得出一個(gè)相對(duì)比較講道理的結(jié)論。商業(yè)行為，獲取利益，即便是采取薄利多銷的方式，其本質(zhì)上也是為了盡可能擴(kuò)大營(yíng)收和增加利潤(rùn)的，如果不能達(dá)到這個(gè)基本目標(biāo)，那么薄利多銷就是失敗的。那種以虧損為代價(jià)的薄利多銷，要么就是為了短期獲得更大的市場(chǎng)份額或者獲得用戶。即便是拼多多，它也不可能無(wú)節(jié)制地?cái)U(kuò)大其虧損額，也是需要提高單用戶的消費(fèi)額的。因此，對(duì)于電信運(yùn)營(yíng)商而言，在提速降費(fèi)的情況下，消耗更多的流量，目的是為了人均消費(fèi)總額要提升。不能說(shuō)提速降費(fèi)，是既提高了速度，又降低了總消費(fèi)額，這個(gè)降費(fèi)，體現(xiàn)的快速的單價(jià)的降低，但人均消費(fèi)總額還是會(huì)提升的。如果這一點(diǎn)都不能得到認(rèn)同，那就失去了達(dá)成基本共識(shí)的基礎(chǔ)。這種訴求，那就只有一種可能，那就是把電信運(yùn)營(yíng)商的定位進(jìn)一步往公共基礎(chǔ)設(shè)施調(diào)整，通過(guò)補(bǔ)貼的方式，或者如此所說(shuō)的，干脆免費(fèi)。但是，我們可以看到，即便是曾經(jīng) 一直主張“免費(fèi)模式”的紅衣教主周鴻祎都已經(jīng)不再倡導(dǎo)了。

因此，從輿論對(duì)中國(guó)移動(dòng)日賺3億元的批評(píng)來(lái)看，對(duì)于提速降費(fèi)的基本認(rèn)知，已經(jīng)產(chǎn)生了極大的差異。

從電信運(yùn)營(yíng)商的角度，要在執(zhí)行工信部的提速降費(fèi)政策要求的情況下，還要實(shí)現(xiàn)國(guó)資委下達(dá)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，這種多目標(biāo)考核，本身就是通過(guò)降費(fèi)刺激流量的消耗獲得不對(duì)稱的消費(fèi)額提升來(lái)實(shí)現(xiàn)的。如果這個(gè)也不允許，那很多商業(yè)行為，也都是不合適的。

當(dāng)中國(guó)移動(dòng)不再日賺3個(gè)億，不再因?yàn)槿召?個(gè)億挨罵的時(shí)候，那日賺2個(gè)億一樣還得繼續(xù)挨罵。總而言之，這是一種非常有意思的社會(huì)現(xiàn)象。

不過(guò)，蛇叔也覺(jué)得，當(dāng)中國(guó)移動(dòng)不再因?yàn)槿召嵍嗌俣ちR的時(shí)候，那時(shí)候的問(wèn)題可能會(huì)更大。所以，還是珍惜中國(guó)移動(dòng)日賺3個(gè)億的日子吧！