我覺得“賽道”就是指“行業(yè)”，每個超級大賽道中嵌套著無數(shù)個細(xì)分小賽道，它們廣泛分布于農(nóng)業(yè)、工業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)中，如畜牧業(yè)、制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)，進(jìn)一步可劃分為新能源、物聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)、地產(chǎn)等等，每個行業(yè)都有自身獨(dú)特的周期性，其周期作用時間和振幅不同，遵循萌芽、成長、成熟和衰退四個階段。
一個優(yōu)質(zhì)的賽道：
（1）從空間來看：優(yōu)質(zhì)的賽道要符合人類社會的發(fā)展趨勢，輔以國家政策的助力，處于空間無限大、廣度無限遠(yuǎn)的藍(lán)海領(lǐng)域，具備超凡的想象力和增長趨勢，各個參與方的業(yè)務(wù)方興未艾或者如火如荼地進(jìn)行中，如新能源汽車行業(yè)，從上游鋰鎳資源的開采，到中游材料的生產(chǎn)、人工智能駕駛軟件的推進(jìn)、再到下游新能源化、智能化汽車銷量的不斷增長。因此：處于藍(lán)海領(lǐng)域的新能源汽車行業(yè)>紅海領(lǐng)域的面板行業(yè)>空間日益萎縮的煤炭鋼鐵行業(yè)
(2)從業(yè)績來看：優(yōu)質(zhì)的賽道景氣度高，業(yè)績持續(xù)能力強(qiáng)、增長速度快、同一賽道內(nèi)的公司能夠相互佐證對方的景氣度，并且齊頭并進(jìn)，迅猛發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈上下游形成共振，不斷交出超出市場預(yù)期的業(yè)績答卷。優(yōu)質(zhì)賽道內(nèi)的公司就像風(fēng)口上的豬，踩準(zhǔn)了時代和政策的風(fēng)口，順流而下，形成戴維斯雙擊。如2000年始的二十年間，隨著城鎮(zhèn)化和全面小康進(jìn)程的推進(jìn)，圍繞房地產(chǎn)賽道，地產(chǎn)、家電、建材等行業(yè)用景氣度和業(yè)績證明了自身，同時走出了萬科、格力、東方雨虹一批大牛股；而依托人口基數(shù)大、消費(fèi)升級和老齡化的背景下，作為長青樹的醫(yī)藥、消費(fèi)行業(yè)則誕生了很多優(yōu)秀的公司，業(yè)績一直穩(wěn)步增長、不疾不徐，其股價也始終處于慢牛趨勢，如片仔癀、茅臺，一般來說，創(chuàng)新藥>原料藥，快消品>耐用品。近些年來，各國政府對環(huán)境問題達(dá)成共識，因此在碳中和背景下許多板塊走向分化，比如化石燃料板塊逐步走向沒落，而新能源汽車的動力心臟——鋰電池儼然成為市場的明星板塊，而它們的業(yè)績也不負(fù)眾望，無論是上游資源端的緊張，中游排產(chǎn)數(shù)據(jù)和出貨量超預(yù)期增長，到下游汽車銷售量不斷擴(kuò)大，給市場呈現(xiàn)出了超高的景氣度，一張張財務(wù)報表也令投資者驚喜連連。
（3）從共識來看：俗語言，“一葉落而知天下秋”，首先是從業(yè)人員見微知著，明顯感覺到公司規(guī)模擴(kuò)大了、客戶群增加了、出貨量提高了、工資也水漲船高了；其次是長期跟蹤行業(yè)發(fā)展的研究員，他們敏銳捕捉到行業(yè)的拐點(diǎn)和向上的趨勢，但此時往往市場對這個行業(yè)還處于懷疑階段，參與進(jìn)來的資金方往往處于左側(cè)交易，在其中靜靜等待時間和業(yè)績來扭轉(zhuǎn)偏見；緊接著，在市場多空平衡的環(huán)境下，手握重金的專業(yè)機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來，慢慢激起漣漪，使得市場開始審視整個行業(yè)，行業(yè)也慢慢探底并逐步走出來；再然后，其他大大小小的投資機(jī)構(gòu)和眼光超群的個人投資者破除了偏見和懷疑，在認(rèn)同了行業(yè)的深刻轉(zhuǎn)變基礎(chǔ)之上，隨著大行業(yè)競爭格局逐步明朗的情況下，開始在右側(cè)逐步建倉，也帶動了市場的跟風(fēng)；最后，后知后覺的其他參與方開始加入其中，形成“虹吸效應(yīng)”，這個階段往往開始拔高估值，提前透支三五年的業(yè)績，“美好的展望”、“天衣無縫的故事”，市場洋溢著一片樂觀的情緒。
綜上，我認(rèn)為：處于藍(lán)海領(lǐng)域、行業(yè)內(nèi)的公司業(yè)績不斷高速增長且持續(xù)能力強(qiáng)，估值具有性價比，且逐步得到了市場資金的認(rèn)可的賽道，就是值得投資者參與的優(yōu)質(zhì)賽道。