一、市場是循環(huán)往復的

1、威科夫認為，市場是吸籌（Accumulation, ACC）、上升(Mark up, MU)、派發(fā)(Distribution, DS)、下跌(Mark down MD)，這四個步驟不斷循環(huán)的過程。下跌到達底部后，又開始吸籌并進入新的循環(huán)。

2、威科夫認為，供求關(guān)系的變化是影響股價走勢的根本原因。

1）在吸籌（ACC）階段，需求（買盤）開始進入，逐步吸收了供應（賣盤），并且在某個價格水平上支撐住股價。在吸籌區(qū)間，通常是橫盤或區(qū)間震蕩，總體上是一個需求與供應基本平衡的狀態(tài)。

2）在上漲階段(MU)，需求開始大于供應，在整個上漲波段都是供不應求狀態(tài)，偶爾會有一些回調(diào)或休整，這是需求積累過程。在上漲階段總體上都會是買盤占上風。

3）在派發(fā)階段(DS)，供應開始進入市場，這時價格不再繼續(xù)有序上漲，賣盤逐步占據(jù)上風，盡管買盤不懈的努力，但仍然無法將價格推升（這就是所謂的“努力無果”），之所以買盤在這個階段“努力無果”，是因為賣盤在這個階段不斷提供市場供應，拋售他們手中的存貨。在主力拋售存貨的同時，散戶買盤不斷進入，這時供需基本處于平衡狀態(tài)，當主力的存貨拋售完畢，派發(fā)區(qū)間的支撐將不復存在，市場將會進入下跌階段。

4）在下跌階段(MD)，總體上是供大于求，偶爾會有一些多方的反抗或反彈，但其力量薄弱，同時也是空方積蓄能量的過程，賣盤總體占據(jù)上風。當市場供應逐步耗盡時，需求開始逐步進入市場，從此吸籌開始，進入新的市場循環(huán)。

3、市場的吸籌、上升、派發(fā)、下跌四個階段并不會如標準圖形那樣按序切換，亦即，供求關(guān)系不會機械地變化，市場永遠是灰色的、藝術(shù)的。供求關(guān)系的變化形式多樣，豐富多彩。這里給出的市場的四個階段是市場變化的總體規(guī)律。

（威科夫操盤法基礎(chǔ)要點將分十個部分呈現(xiàn)）