最近兩年，有一個(gè)明顯的變化是，上市公司此前最喜歡買(mǎi)的理財(cái)產(chǎn)品是信托，畢竟收益穩(wěn)定且剛性?xún)陡?，但隨著固收類(lèi)產(chǎn)品收益率下降，債券違約、信托產(chǎn)品爆雷頻發(fā)，操作靈活且收益可觀的私募越來(lái)越受關(guān)注。

隨著新股上市頻率加快，底層收益穩(wěn)定并輔以其他策略增厚收益的私募產(chǎn)品收到上市公司青睞。但與此同時(shí)，我們也看到，上市公司選基“品味”各不相同，“擇優(yōu)錄取”最常見(jiàn)，但也有上市公司不走尋常路。

私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2021年8月18日，今年共有19家上市公司認(rèn)購(gòu)了25家私募證券投資公司旗下的29只私募證券投資基金。認(rèn)購(gòu)金額在500萬(wàn)-2億區(qū)間。

具體來(lái)看，7家上市公司——顧家家居、眾興菌業(yè)、養(yǎng)元飲品、永吉股份、富安娜、華茂股份、雅化集團(tuán)今年以來(lái)認(rèn)購(gòu)了1億及以上私募證券投資基金。養(yǎng)元飲品、永吉股份分別認(rèn)購(gòu)了高達(dá)2億的山楂樹(shù)投資、明毅基金旗下產(chǎn)品。

上市公司買(mǎi)私募的“品味”并不相同。穩(wěn)健是上市公司選擇私募證券投資產(chǎn)品的一個(gè)要素。

養(yǎng)元飲品和顧家家居分別于2021你那7月3日、2021年8月18日發(fā)布公告，認(rèn)購(gòu)了明毅基金旗下產(chǎn)品。明毅基金是一家成立于2012年的，以“債券策略”為核心策略的百億私募。明毅基金非常注重流動(dòng)性的管理，其往往根據(jù)客戶(hù)投資需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好提供收益和風(fēng)險(xiǎn)相互平衡的投資解決方案。

除了固收類(lèi)私募產(chǎn)品受青睞，上市公司還愛(ài)買(mǎi)回撤可控的技術(shù)流產(chǎn)品——量化私募基金。慈星股份今年1月買(mǎi)了2000萬(wàn)“穩(wěn)博量化對(duì)沖8號(hào)”，中文在線今年2月買(mǎi)了3000萬(wàn)“博普日添月益1期證券投資私募基金”?？铝鞲?月發(fā)布公告，認(rèn)購(gòu)3000萬(wàn)“靈均致臻指數(shù)增強(qiáng)6號(hào)”......可以看出，相當(dāng)一部分上市公司進(jìn)行閑置資金投資管理時(shí)看中產(chǎn)品的波動(dòng)性，總體保持相對(duì)謹(jǐn)慎。

令人意外的是，并非所有上市公司在選私募時(shí)都是擇優(yōu)錄取，不走尋常路的就有眾興菌業(yè)。

眾興菌業(yè)是北方主要菌菇生產(chǎn)商，主要食用菌產(chǎn)品為金針菇、雙孢菇和真姬菇。上半年凈利潤(rùn)下降77%，對(duì)于2021年上半年凈利潤(rùn)下降，眾興菌業(yè)表示主要原因?yàn)榇汗?jié)前期疫情反彈影響，部分農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)、經(jīng)銷(xiāo)商提前休市，金針菇產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格在傳統(tǒng)旺季同比下降較多。

主業(yè)利潤(rùn)下降，眾興菌業(yè)今年開(kāi)始尋求新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，6月21日，眾興菌業(yè)發(fā)布公告表示進(jìn)軍白酒行業(yè)，據(jù)公告，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)劉見(jiàn)、劉良躍持有的貴州茅臺(tái)鎮(zhèn)圣窖酒業(yè)股份有限公司100%股權(quán)。截至昨日收盤(pán)，茅臺(tái)下跌21.79%。而此次發(fā)布公告認(rèn)購(gòu)金額達(dá)1億的私募基金——善緣金基金，表現(xiàn)也十分讓人擔(dān)憂(yōu)。該私募近一年凈值下跌27.67%，今年以來(lái)的最大回撤超過(guò)40%。

【點(diǎn)擊文末閱讀原文，查看上市公司認(rèn)購(gòu)金額1億及以上的私募產(chǎn)品，今年、近三年業(yè)績(jī)表現(xiàn)】

隨著監(jiān)管的不斷強(qiáng)化，私募行業(yè)進(jìn)入了規(guī)范發(fā)展的快車(chē)道，并受到越來(lái)越多高凈值客戶(hù)的青睞。私募機(jī)構(gòu)人士如何看今年上市公司認(rèn)購(gòu)私募的熱潮？

奶酪基金董事長(zhǎng)莊宏?yáng)|：私募整體策略不斷豐富，對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，選擇很多

反映了私募基金在上市公司的整體資產(chǎn)配置里面越來(lái)越受到重視，現(xiàn)在私募整體規(guī)模迅速增加，策略不斷豐富，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化更加靈活，上市公司對(duì)于私募配置的可選擇性不斷增強(qiáng)。未來(lái)私募需要更加清晰自己的定位和策略特點(diǎn)，匹配到風(fēng)險(xiǎn)偏好以及風(fēng)格適合的投資者，另外就是需要不斷增加風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的工具，降低產(chǎn)品波動(dòng)，使客戶(hù)持有體驗(yàn)感更好。

安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖：私募未來(lái)發(fā)展的核心是專(zhuān)業(yè)化和風(fēng)險(xiǎn)控制

隨著監(jiān)管的不斷強(qiáng)化，私募行業(yè)進(jìn)入了規(guī)范發(fā)展的快車(chē)道，并受到越來(lái)越多高凈值客戶(hù)的青睞?，F(xiàn)階段，私募已經(jīng)成為上市公司的理財(cái)新渠道。上市公司購(gòu)買(mǎi)私募基金產(chǎn)品，一方面，反映了市場(chǎng)看好權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)和A股市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)走勢(shì)；另一方面，也說(shuō)明對(duì)私募基金公司的資管能力和規(guī)范發(fā)展開(kāi)始認(rèn)同。受益于近幾年財(cái)富管理市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展，私募產(chǎn)品成為了上市公司資金配置選擇之一，私募管理人也高度重視安全性，產(chǎn)品風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)很高。

私募未來(lái)發(fā)展的核心是專(zhuān)業(yè)化和風(fēng)險(xiǎn)控制。首先是提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力，為客戶(hù)資金安全提供一定保障；其次，投資領(lǐng)域多樣化，對(duì)基金團(tuán)隊(duì)的研究能力有很高要求，只有專(zhuān)業(yè)化才能深入了解各個(gè)行業(yè)、把握行業(yè)趨勢(shì)，精準(zhǔn)投資在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，還更加注意持倉(cāng)組合的均衡配置，才能讓業(yè)績(jī)回報(bào)更加長(zhǎng)期穩(wěn)定。資金安全是上市公司資金管理的基本要求，隨著監(jiān)管加強(qiáng)和私募基金發(fā)展逐步規(guī)范，私募產(chǎn)品的安全性顯著提升。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明：結(jié)構(gòu)性牛市以及私募基金的靈活性催生了“購(gòu)私”熱潮

年內(nèi)“購(gòu)私”表現(xiàn)出兩個(gè)特點(diǎn)，第一是參與成立或者認(rèn)購(gòu)私募基金產(chǎn)品的上市公司數(shù)量同比顯著增長(zhǎng)；第二是部分上市企業(yè)業(yè)績(jī)受益于私募基金投資的情況較為突出。上市公司“購(gòu)私”主要有獲取理財(cái)收益和產(chǎn)業(yè)布局兩方面考慮，A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性牛市以及私募基金機(jī)制上的靈活性助力了這兩個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

過(guò)去幾年結(jié)構(gòu)性行情中，包括私募基金在內(nèi)的很多權(quán)益類(lèi)基金產(chǎn)品收益非常高，一些上市公司的業(yè)績(jī)甚至因此有較為顯著的改善。同時(shí)由于私募基金機(jī)制上相對(duì)靈活，一些上市公司也愿意通過(guò)私募產(chǎn)品進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展和擴(kuò)張，譬如傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)可以利用私募形式向往高科技產(chǎn)業(yè)方向布局，同一行業(yè)內(nèi)也有采用私募進(jìn)行上下游投資或者整合的情況。

首先要提升合法合規(guī)意識(shí)，法律法規(guī)完善和監(jiān)管加強(qiáng)是中國(guó)資本市場(chǎng)的大趨勢(shì)，不能適應(yīng)這個(gè)變化的私募會(huì)被淘汰。其次是要注重投研團(tuán)隊(duì)專(zhuān)業(yè)能力的提升和建設(shè)，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)趨于成熟，專(zhuān)業(yè)性是獲取更高投資收益和提高服務(wù)質(zhì)量的根本保證。最后是要繼續(xù)發(fā)揮私募機(jī)制靈活性上的優(yōu)勢(shì)，滿(mǎn)足越來(lái)越多樣化、細(xì)分化的投資需求。

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