板塊觀點(diǎn)

2021年下半年已經(jīng)到來，加上周五降準(zhǔn)信息刺激，這個周末私募和公募不少大佬出來交流，具體紀(jì)要有小白星球的去星球看，小白在紀(jì)要基礎(chǔ)上結(jié)合自己的觀點(diǎn)聊聊對下半年投資的看法。

大盤流動性上，當(dāng)前A股還是足夠的，每天成交量基本都在八千到一萬億以上，過來一個月大部分時間成交量都超過一萬億，雖然今年年初央行就明確要“不急轉(zhuǎn)彎”收緊貨幣政策，但周五其實(shí)又出了降準(zhǔn)的利好，下半年來看即便有所收緊，但流動性也不會太差了。

在“有所收緊的流動性”基礎(chǔ)上，下半年的投資依然是結(jié)構(gòu)性的“主題投資”，景氣度高的行業(yè)依然會在股價上有亮眼的表現(xiàn)，更容易實(shí)現(xiàn)正收益。

1、新能源車

說過很多次，當(dāng)前投資邏輯最順暢、確定性最強(qiáng)、行業(yè)景氣度最高的行業(yè)，不過現(xiàn)在已經(jīng)浮出水面的龍頭估值都已經(jīng)到了非常貴的位置，做短線的話大跌就是上車機(jī)會，中長線的話，需要關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)。

新能源車的電動化、智能化和網(wǎng)聯(lián)化道路上，其實(shí)技術(shù)路線都還沒有完全確定，比如去年的正極材料還是當(dāng)升科技，今年因?yàn)樽吒哝嚶肪€當(dāng)升甚至老二而位置都快保不住了。

小白建議加強(qiáng)新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的重塑，在這種重塑過程中會產(chǎn)生未來的龍頭和新藍(lán)籌，小白3個月前推薦過的天奈科技，就是因?yàn)槭芤嬗趯?dǎo)電劑技術(shù)升級，股價已經(jīng)翻了3倍。

2、周期股

豬周期，小白6月20號左右開始聊豬周期，24號買入底倉也在公眾號給大家說了，之前漲了不少好多朋友問小白要不要追高，小白當(dāng)時就說了不要著急，牧原“頭部企業(yè)市場集中度提升的同時行業(yè)逐漸從供過于求的現(xiàn)狀演變?yōu)楣┎粦?yīng)求”的邏輯”需要至少小1年時間來兌現(xiàn)，后面還會跌下來的，現(xiàn)在果真也跌下來了。

下周再有大跌的話我會考慮再慢慢配置一些，往中長線拿了。和牧原同樣屬于周期股的圣農(nóng)發(fā)展，現(xiàn)在看著越來越走出了周期的限制，往消費(fèi)品方向發(fā)展，也可以加強(qiáng)關(guān)注。

3、醫(yī)美

小白說過很多次，醫(yī)美是一個大家都覺得會很好的行業(yè)，高需求、高增長、高估值，并且這種高估值會在比較長的時間內(nèi)一直維持。

但小白當(dāng)前是股票池里醫(yī)美板塊持倉非常低，不到3個點(diǎn)，這個時間點(diǎn)上也不會考慮做醫(yī)美的中長期布局，高位去參與的話，潛在收益率不一定會跟風(fēng)險匹配，甚至容易虧錢。

短線的話，因?yàn)槭袌鰧︶t(yī)美有高度的一致認(rèn)可，只要不是影響基本面的利空，幾個龍頭有大跌小白覺得都可以參與做波段。

4、白酒

白酒我手里一直有的是山西汾酒，今年4月進(jìn)的，關(guān)注小白的老粉應(yīng)該都知道，買入的時候說了。周末的降準(zhǔn)對股市來說是個短線利好，消費(fèi)股應(yīng)該還有一波短期機(jī)會的。

夏天本來就是白酒消費(fèi)淡季，從出貨端角度來看（廠商都是在旺季來臨前一段時間就出貨了）最熱的時候過去后，緊接著會迎來中秋節(jié)和國慶節(jié)（經(jīng)銷商要提前備貨），那么7月大概率是白酒的拐點(diǎn)，茅臺的確定性強(qiáng)、彈性較低在這個位置上小白就暫時不考慮了，山西汾酒在手里，近期大概率會從五糧液和瀘州老窖中選一個上車。

5、互聯(lián)網(wǎng)

最近受某D和反壟斷的影響，互聯(lián)網(wǎng)板塊真的慘，估值也跌到了有性價比的位置。

后面小白建議加強(qiáng)對政策的關(guān)注，是否還有類似反壟斷、極強(qiáng)監(jiān)管的政策出臺，因?yàn)閹讉€巨頭的地位和業(yè)績增長確定性都是毋庸置疑的，最大擾動因素就是政策了。小白選擇的是中概互聯(lián)ETF，計(jì)劃是分多次買入，平衡成本，但也不錯過機(jī)會。

6、中報

當(dāng)前最值得關(guān)注的邊際變量，應(yīng)該就是上市公司中報情況。

3月下旬以來漲幅比較大的個股，需要從中報來驗(yàn)證能夠支撐股價繼續(xù)上漲；3月下旬以來表現(xiàn)一般的個股，有從中報中找到被錯殺的可能性。

短線來看，市場資金給出的觀點(diǎn)很明確，超預(yù)期就給大漲，但一般持續(xù)不久，2-3天就會有資金兌現(xiàn)利好了；業(yè)績勉強(qiáng)符合預(yù)期甚至低于預(yù)期，如果是做短線的話，小白就不建議這個市場抄底了，市場會狠狠的砸，一下個季度業(yè)績出來之前，都不太見得能上來。

中長線來看，這次中報有可能會出來一個不錯的進(jìn)入機(jī)會，因?yàn)楸旧砗芏嘀虚L線投資就是看好未來的成長，需要時間慢慢去等待和驗(yàn)證，業(yè)績增長確定性高的股價現(xiàn)在都已經(jīng)上去了，如果僅僅是Q2業(yè)績表現(xiàn)一般，真的有可能是被錯殺的。

但這個需要加深對財報的理解，比如做消費(fèi)品的公司，Q2業(yè)績表現(xiàn)一般，究其原因發(fā)現(xiàn)是銷售費(fèi)用投放很多，而這類公司本來就是費(fèi)用前置型的，那么在業(yè)績一出來、市場沒反應(yīng)過來就給予殺跌的時候，就是一個很好的進(jìn)入機(jī)會了。

公司觀點(diǎn)

1、字節(jié)跳動

字節(jié)跳動本來是說今年年中在港股上市的，但是后面撤了，這真的讓小奧比很煩，一個華為、一個字節(jié)，只管自己掙錢，不給我等股民一個跟著暴富的機(jī)會。

上周有家上市公司因?yàn)樽止?jié)股價突然腰斬。

也是一家字節(jié)概念股，人瑞人才，是國內(nèi)最大的靈活用工服務(wù)提供商。上周發(fā)布公告稱主要客戶將于2022年1月起終止由公司提供的靈活用工服務(wù)，這個客戶就是字節(jié)。

字節(jié)西安、成都、重慶地區(qū)的內(nèi)容審核崗位、在線客服崗位員工當(dāng)前均來自人瑞人才，可以簡單理解為這些工作是字節(jié)外包出去的，這些人雖然給字節(jié)干活但簽的合同不是字節(jié)的，是個很正常的行為，比如平安、上汽這種大集團(tuán)很多業(yè)務(wù)都是外包的。

字節(jié)的這個通知對人瑞來講是個利空，但對股市來說，影響不僅僅如此。

人瑞的這個事情，其實(shí)算是字節(jié)釋放出的一個信號，減少外包員工，增加自有雇員，與人瑞終止合作的同時，字節(jié)新任人力資源負(fù)責(zé)人也隨之上任了。

今年年初被字節(jié)種植合作的還有阿里云和金山云，其他也還陸陸續(xù)續(xù)有一些非上市公司，當(dāng)前業(yè)務(wù)非常依賴字節(jié)的上市公司，如果手里持有，小白提醒一定要注意風(fēng)險。

比如掌閱科技，字節(jié)在持股掌閱的同時自己下場做了番茄小說，并給予其今年50-60億的營收指標(biāo)，自己的親兒子做起來了，那干兒子掌閱的地位可能就受到影響了。再一個是凱撒文化，游戲短期來看還是一個非常安全的賽道，對制作門檻和核心團(tuán)隊(duì)要求都非常高，但根據(jù)調(diào)研顯示，字節(jié)在投資和收購游戲領(lǐng)域準(zhǔn)備了400億美金，后期要注意跟蹤。

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