陜西煤業(yè)2021年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告分析與思考

仇寶廷圖書館 2021-07-10

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截至2021年7月10日，本年度收益率回撤至27.18%。

主要是這兩周陜西煤業(yè)股價(jià)持續(xù)回調(diào)所致。近兩周以來(lái)陜煤股價(jià)走勢(shì)弱于大盤和整個(gè)煤炭板塊。目前來(lái)看主要是兩個(gè)方面的原因造成的，其一是短線交易者為了避開紅利稅而在分紅前拋盤；其二是周五收盤后公司發(fā)布了半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。

很顯然這個(gè)業(yè)績(jī)預(yù)告是低于市場(chǎng)預(yù)期的，有大資金提前獲知消息后搶跑了。當(dāng)然，這個(gè)業(yè)績(jī)預(yù)告也低于我個(gè)人對(duì)陜西煤業(yè)的預(yù)期。說(shuō)實(shí)話，2021年上半年煤價(jià)高位運(yùn)行，雖說(shuō)有保供任務(wù)在身，但我個(gè)人覺得陜煤主營(yíng)業(yè)務(wù)加投資收益上半年凈利潤(rùn)應(yīng)該輕松過(guò)百億。沒(méi)成想只有85億左右。二季度扣非凈利潤(rùn)也就只有80億-37億=43億元左右?？鄯莾衾麧?rùn)與一季度幾乎一樣。這樣的業(yè)績(jī)預(yù)告著實(shí)讓人窩火。

靜下心來(lái)仔細(xì)思量，這份業(yè)績(jī)預(yù)告透露了一些信息，但也不完全是壞事。

首先，我們要知道業(yè)績(jī)預(yù)告不一定準(zhǔn)確，和真正的半年度業(yè)績(jī)報(bào)告是有出入的，至少2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告就與最終的年報(bào)有出入。

另外，陜西煤業(yè)的長(zhǎng)協(xié)煤占比應(yīng)該是提高了，其價(jià)格與期貨價(jià)格完全不相干，非常穩(wěn)定，牢牢被有形之手掌控著。這是一把雙刃劍，有弊有利，大型國(guó)有煤企在供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革后未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)周期波動(dòng)性估計(jì)會(huì)大幅減弱。大型國(guó)有煤企肩負(fù)著保供任務(wù)，雖不失為現(xiàn)金奶牛，但其業(yè)績(jī)的想象空間也受到了限制。

最后值得注意的一點(diǎn)是上半年公司凈利潤(rùn)在85億元左右，這是非常重要的信息，但大多數(shù)人應(yīng)該是被業(yè)績(jī)不及預(yù)期的思想念頭占據(jù)了大腦，忽略了這業(yè)績(jī)預(yù)告中最重要的數(shù)字。如果這樣的業(yè)績(jī)持續(xù)到下半年，那么全年業(yè)績(jī)有望達(dá)到170億元左右。

有人會(huì)說(shuō)目前的高煤價(jià)高景氣度不可持續(xù)等等原因，其實(shí)煤價(jià)高低與陜煤的關(guān)系已經(jīng)不是很大，前文說(shuō)了這業(yè)績(jī)預(yù)告透漏了一個(gè)比較重要的信息就是陜煤的長(zhǎng)協(xié)煤比例大幅度提高了。夏季用電高峰以及冬季采暖，下半年煤炭的消耗只高不低，三四季度陜煤維持上半年的長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)應(yīng)該不是太大問(wèn)題，畢竟公司現(xiàn)在的煤炭售價(jià)一點(diǎn)也不高。另外周末央行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。市場(chǎng)中的貨幣進(jìn)一步釋放，水漲船高下，下半年大宗商品價(jià)格仍有支撐，高位震蕩是大概率事件。我個(gè)人覺得2021年陜西煤業(yè)全年凈利潤(rùn)到達(dá)160億-170億不是什么大問(wèn)題。

基于此判斷，我個(gè)人仍覺得1000億的陜西煤業(yè)就是給投資者送錢的，業(yè)績(jī)預(yù)告雖不及預(yù)期，頂多就是限制了公司向上的想象空間（可適當(dāng)下修賣點(diǎn)），但并不影響公司的兜底價(jià)值。如果僅僅因?yàn)樯习肽曛粧炅?5億而不是100億就要賣股砸盤，那就讓大資金砸的更猛烈些吧，砸到900億市值，800億市值，如果能砸到85億市值就更好了，那么陜煤半年就賺一個(gè)上市公司。但這樣的好事絕對(duì)不會(huì)有，雖說(shuō)大資金會(huì)借機(jī)砸盤恐嚇小散戶交出籌碼，但大資金絕不是傻子，絕不會(huì)因?yàn)榈厣系舻氖?5元而不是100元而不撿。

這樣淺顯的路邊撿錢道理放在生活中人人明白，人人會(huì)搶著撿拾，但一到了股票市場(chǎng)中就沒(méi)有幾個(gè)人明白了，真是奇哉怪哉！究其原因所在，蓋因投資人被上下波動(dòng)的價(jià)格擾動(dòng)失去了常識(shí)與平常心，神智被貪婪與恐懼占領(lǐng)。（以上思考僅為自己投資記錄所用，不對(duì)他人構(gòu)成投資建議，謹(jǐn)記投資有風(fēng)險(xiǎn)入市需謹(jǐn)慎。）

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