白酒大跌之后的機(jī)會(huì)在哪

heii2 2021-06-10

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文/辰哥

市場(chǎng)情緒如預(yù)期般出現(xiàn)退潮。

我在《第二輪上車(chē)機(jī)會(huì)》和《順勢(shì)賺快錢(qián)，逆勢(shì)賺大錢(qián)》這兩篇文章中明確寫(xiě)過(guò)這個(gè)時(shí)候要多注意我們市場(chǎng)情緒指標(biāo)的變化，情緒開(kāi)始轉(zhuǎn)向也是你應(yīng)該把這輪反彈獲利豐厚的部分先落袋為安。

如果你注意觀(guān)察的話(huà)，可以看到最近北向資金幾乎都處于少量流入與流出，相較之前動(dòng)輒幾百億資金流入是無(wú)法同日而語(yǔ)的，而且兩市成交量自六月一日的高點(diǎn)就一路走弱，這些都是市場(chǎng)給你的信號(hào)。

只不過(guò)月初以后真正對(duì)市場(chǎng)交易者形成最大情緒沖擊的還是昨天白酒大跌。

昨日白酒板塊幾乎遭遇團(tuán)滅性打擊，短線(xiàn)資金割肉的作用下，整體板塊在今日也出現(xiàn)了慣性下跌，其中舍得酒業(yè)、金徽酒、迎駕貢酒、水井坊等均開(kāi)盤(pán)大幅殺跌，逼近跌停，可見(jiàn)市場(chǎng)的恐慌。

為什么白酒會(huì)突然成為市場(chǎng)情緒極速轉(zhuǎn)折的第一推手或者說(shuō)為啥所有大權(quán)重里是白酒最先殺跌呢？

一百個(gè)人可能有一百個(gè)理由，但是里面最核心的就是三個(gè)字：

漲多了。

從上圖可以看到，哪怕跌了一次之后，白酒的市盈率依然高達(dá)60，處于近十年以來(lái)98%的分位，估值之高傲居兩市行業(yè)第一。

那白酒真的沒(méi)有價(jià)值了嗎？

實(shí)際上并不是，白酒屬于妥妥能夠長(zhǎng)期持續(xù)的高景氣賽道，只不過(guò)這輪白酒快速拉升，已經(jīng)脫離了基本面，主要受投機(jī)資金炒作的影響。

只要“沾酒就漲”的行情很難持續(xù)，一定會(huì)大幅波動(dòng)。

一般來(lái)講，白酒是由長(zhǎng)周期（宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)）、中周期（產(chǎn)能供給）和短周期（渠道庫(kù)存）共振而成的，當(dāng)下處于需求復(fù)蘇+優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能緊缺+庫(kù)存較低的正向放大期。

白酒最核心的競(jìng)爭(zhēng)力就是品牌，而其他品牌要完成在消費(fèi)者心中逆襲是非常困難的，當(dāng)市場(chǎng)與周期共振向下，才能真正檢驗(yàn)品牌成色。

也就是說(shuō)，龍頭白酒/高增長(zhǎng)白酒依舊具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，只不過(guò)在今年第一輪反彈之后需要等一次回落的機(jī)會(huì)。

價(jià)格沿價(jià)值上下波動(dòng)。

當(dāng)反彈過(guò)多自然就會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，如果跌幅過(guò)大自然也會(huì)有補(bǔ)漲的行情。

目前白酒、食品飲料、新能源車(chē)是妥妥這輪高漲的存在，同時(shí)也是市盈率處于歷史高位的存在。

除了典型的周期股，像是通信、電子、證券這種哪怕五月底或是最近已經(jīng)有所反彈，整體也處于較低分位。

我們以通信行業(yè)為例，它的市盈率處于近十年17.38%的分位，已經(jīng)屬于妥妥的超跌。

復(fù)盤(pán)20H2-21H1，通信板塊整體處于低谷，持倉(cāng)創(chuàng)歷史新低。

究其原因，主要在于兩點(diǎn)。

第一、通信行業(yè)景氣度和運(yùn)營(yíng)商的資本開(kāi)支和集采節(jié)奏相關(guān)，自20H2集采放緩，21H1暫未出現(xiàn)明顯提速；第二、通信公司大部分處于中游制造，因?yàn)樯嫌卧牧蠞q價(jià)和芯片缺貨，加深了市場(chǎng)對(duì)于中短期業(yè)績(jī)的擔(dān)憂(yōu)。

受運(yùn)營(yíng)商集采節(jié)奏影響，市場(chǎng)對(duì)于通信行業(yè)景氣度擔(dān)憂(yōu)，因此當(dāng)20H2開(kāi)始運(yùn)營(yíng)商集采放緩，通信行業(yè)整體估值和持倉(cāng)出現(xiàn)明顯下滑。

從基金持倉(cāng)來(lái)看，21Q1創(chuàng)近10年歷史新低，僅為0.4%。

目前通信行業(yè)就是典型的低預(yù)期、低持倉(cāng)、低估值，當(dāng)市場(chǎng)已經(jīng)不可能更差了，迎來(lái)的自然就是反轉(zhuǎn)。

畢竟5G建設(shè)大部分基本已經(jīng)完成，5G核心場(chǎng)景應(yīng)用人們換機(jī)潮的提升將會(huì)成為下一個(gè)行業(yè)關(guān)鍵點(diǎn)。

長(zhǎng)期來(lái)看，受物聯(lián)網(wǎng)、AR/VR、云計(jì)算等5G應(yīng)用的崛起，細(xì)分賽道業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)仍將持續(xù)，估值也有望脫離底部。

只有你能吃到高景氣快速增長(zhǎng)“肉”的同時(shí)，在它們可能會(huì)迎來(lái)短暫休息，市場(chǎng)情緒分歧加大后續(xù)不確定性增強(qiáng)的時(shí)候，有更高安全墊的角色為你兜底，你才能賺到市場(chǎng)更高的收益，市場(chǎng)漲跌與你并沒(méi)有什么關(guān)系。

當(dāng)大退潮真的來(lái)襲時(shí)，尋找低估的安全墊將會(huì)成為市場(chǎng)資金整體的共識(shí)。

不過(guò)這輪要想創(chuàng)造一個(gè)大級(jí)別的下跌，可能性較小，還需多觀(guān)察。

（PS：相信大部分童鞋對(duì)市場(chǎng)變化都已經(jīng)有提前預(yù)兆了，想要第一時(shí)間看到最新分析的童鞋點(diǎn)個(gè)“在看”和“星標(biāo)”吧，也可以?huà)叽a加入組織~~）

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來(lái)自： heii2 > 《理財(cái)》

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