2021年巴菲特股東大會(huì)前，伯克希爾哈撒韋公布了一季度的業(yè)績(jī)，一季度營(yíng)收645.99億美元，凈利潤(rùn)117.11億美元，其中運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)70.2億美元，投資和衍生品凈收益為46.9億美元，去年同期虧損556.2億美元。

美國(guó)會(huì)、美政府與美聯(lián)儲(chǔ)在新冠危機(jī)爆發(fā)之后聯(lián)手推出無(wú)限量QE政策救市，令美國(guó)的金融資本在大股災(zāi)中反而大賺特賺，巴菲特等華爾街投資家最終的所謂勝利，其本質(zhì)不過(guò)是美國(guó)金融資本對(duì)美國(guó)全盤(pán)操縱后的資本利得。

自次貸危機(jī)之后，美股就步入流動(dòng)性牛市行情之中，2016年美聯(lián)儲(chǔ)高官費(fèi)舍公開(kāi)承認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)操縱美股的事實(shí)，費(fèi)舍說(shuō)：“我作為美聯(lián)儲(chǔ)的一員，親自參與了2009年以來(lái)炮制大牛市的行動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)這樣做是為了制造財(cái)富效應(yīng)刺激經(jīng)濟(jì)；究竟什么才是美國(guó)股市上漲的動(dòng)力？現(xiàn)在應(yīng)該非常慎重并坦率地承認(rèn)，那就是美聯(lián)儲(chǔ)、美聯(lián)儲(chǔ)還是美聯(lián)儲(chǔ)！”

前美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克曾說(shuō)：“美國(guó)政府擁有一項(xiàng)技術(shù)，它被稱(chēng)為印刷術(shù)，還有這項(xiàng)技術(shù)在當(dāng)今的電子形式，這樣美國(guó)想生產(chǎn)多少美元就生產(chǎn)多少美元而幾乎沒(méi)有任何成本?！彼孕鹿谖C(jī)之后美國(guó)繼續(xù)大印鈔票，才會(huì)有美國(guó)富人們的再次大切蛋糕過(guò)程，而所謂的成長(zhǎng)型投資與價(jià)值型投資的成功，都是活在美國(guó)的印鈔曲線當(dāng)中，在這種大前提下去夸大巴菲特所謂價(jià)值投資的成功就多了一些粉飾的成分。坦率地講，在大印鈔的前提下，美國(guó)富豪們?nèi)舨毁嵉门铦M缽滿都會(huì)覺(jué)得不好意思。

以巴菲特如今的身份與地位，他原本就與大多數(shù)機(jī)構(gòu)與普通投資者處于不對(duì)稱(chēng)信息層面，譬如在此次新冠危機(jī)中，巴菲特就公開(kāi)為美國(guó)股市站臺(tái)，威脅市場(chǎng)不要做空，巴菲特之所以敢于赤裸裸地威脅市場(chǎng)空頭就是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)與巴菲特之間有直接的交流，巴菲特能夠提前掌握金融市場(chǎng)中的核心信息，并由此可以獲得投資先機(jī)，如果僅把巴菲特的成功牢牢地釘在價(jià)值投資的十字架上，這不過(guò)是所謂的價(jià)值投資者的盲從與個(gè)人信仰罷了。

不過(guò)2021年巴菲特股東大會(huì)還是給市場(chǎng)留下了一些啟迪，我認(rèn)為重要的有四點(diǎn)：一是巴菲特與芒格當(dāng)前都認(rèn)為市場(chǎng)有些瘋狂，并持有巨額現(xiàn)金；二是巴菲特認(rèn)為當(dāng)前的通脹非常厲害；三是巴菲特認(rèn)為Robinhood這樣的交易程序讓股票市場(chǎng)越來(lái)越像賭場(chǎng)；四是巴菲特認(rèn)為最好投資指數(shù)基金。

前三點(diǎn)其實(shí)都從不同角度說(shuō)明了美股泡沫化的嚴(yán)重程度，而目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的苗頭又在不斷加速流動(dòng)性，進(jìn)而造成通脹的快速上行，這就令美國(guó)處于資產(chǎn)泡沫與通貨膨脹雙層環(huán)境當(dāng)中，這對(duì)于金融市場(chǎng)當(dāng)然是一個(gè)系統(tǒng)性的威脅，因此巴菲特才會(huì)保持15%的現(xiàn)金流，一季度現(xiàn)金儲(chǔ)備為1454億美元，說(shuō)明巴菲特對(duì)當(dāng)前的美股市場(chǎng)是非常謹(jǐn)慎的，這說(shuō)明資產(chǎn)荒問(wèn)題日益嚴(yán)重且流動(dòng)性過(guò)剩，我認(rèn)為這才是國(guó)內(nèi)投資者當(dāng)前需要高度重視的問(wèn)題。