本周（4月12日-16日）歐美股市出現(xiàn)普漲行情。德國DAX指數(shù)、道指和標普500指數(shù)均刷新歷史新高，道指更是首次站上34000點大關。
相比較外圍股市的欣欣向榮，A股則呈現(xiàn)先抑后揚的走勢。上半周出現(xiàn)驚慌式下跌，下半周又出現(xiàn)“V型”反轉，整體表現(xiàn)略顯不佳。滬指本周累計下跌0.70%，深成指下跌0.67%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全周幾乎收平。個股方面，A股漲多跌少，上漲2244只，下跌1938只。雖然本周A股弱勢震蕩，但北向資金卻呈現(xiàn)出較高的買入熱情，進場掃貨態(tài)度堅決。
北上資金一周累計成交4144.55億元，成交凈買入247.09億元，周凈買入額創(chuàng)近10周新高。其中，深股通合計凈買入125.15億元，滬股通合計凈買入121.94億元。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，本周北上資金持股量環(huán)比增加的有23個行業(yè)，電子行業(yè)環(huán)比增幅最大，北上資金最新持有該行業(yè)66.59億股，相比上周末增長6.84%。此外，環(huán)比增幅居前的還有綜合、紡織服裝、化工、傳媒等行業(yè)。從持倉市值變動情況來看，Choice數(shù)據(jù)顯示，本周北向資金對13只股票的持倉市值增加超過5億元，對寧德時代、京東方A、貴州茅臺持倉市值增加金額居前，持倉市值分別增加30.28億元、29.81億元、28.44億元。值得注意的是，本周北向資金凈賣出金額最多的是順豐控股，共減持1990.15萬股，以成交均價65.77元/股計算，減倉金額達13億元。華西證券表示，3月份以來，北向資金風格配置趨向均衡，增持低估值順周期行業(yè)，減持食品飲料等高估值行業(yè)。從定價權角度看，北向資金當前對大消費板塊的定價權仍然最高，但對順周期以及低估值金融股的行業(yè)定價權正邊際提升。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至4月15日，兩市共有1382家上市公司發(fā)布了一季度業(yè)績預告，其中一季度業(yè)績預喜（包括預增、扭虧、續(xù)盈、略增）的公司為1057家，占比高達76.48%。
為何上市公司今年一季度整體預喜率較高，而A股市場卻遇冷？粵開證券指出，一是因為在一季報業(yè)績披露期，Q1上游大宗商品漲價潮，短期擠壓中下游的毛利率和利潤空間，使得一季報業(yè)績與預期偏離度提升；二是受到去年基數(shù)影響，使得今年一季報業(yè)績錯覺增加，投資者整體情緒略有降溫，“單日”行情經(jīng)常上演，增加了市場擾動。安信證券表示，一季報是這個階段A股最大的利好支撐，近期相當多“核心資產(chǎn)”相關品種的反彈表明其已一定程度反映了一季報利好，部分率先反彈的“核心資產(chǎn)”品種甚至已經(jīng)開始走弱，顯示一季報之后市場對后續(xù)利好及當前估值水平的支撐缺乏信心。針對后市行情，山西證券稱，短期觀望情緒較強，出現(xiàn)連續(xù)放量上漲或者殺跌的概率不大，市場將繼續(xù)維持震蕩走勢，滬市或在3400點左右徘徊。中期來看，部分周期行業(yè)處于高利潤率階段，消費服務行業(yè)持續(xù)復蘇，擁有長期增長邏輯的科技和新能源板塊將維持較高景氣度。中泰策略表示，如果從前期高點回撤幅度來看，當前多數(shù)個股已是跌不動的狀態(tài)。整體來看，預期弱于現(xiàn)實的背景下，不妨樂觀看待后市，圍繞海外需求驅動和一季度業(yè)績高增的品種積極布局二季度行情。海通策略認為，在許多白馬權重股接連下跌的局勢下，卻沒有引發(fā)市場的集體恐慌，指數(shù)依然穩(wěn)住，說明市場的內(nèi)生力量在增強，市場以震蕩的形勢消化了這種壓力。因此今年類似強版的2010年，機會大于風險，智能制造有望成為新的主線。東北證券指出，目前應仍以逢高控制倉位為主，同時聚焦少數(shù)行業(yè)，如全球通脹預期的有色板塊、抱團股中兼具碳中和的新能源、自主可控和安全主線的部分軍工芯片等個股以及體育、西藏等題材。國安君安證券認為有三條配置主線：第一，在碳中和的背景下國內(nèi)傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)也迎來了價值重估的機會，重點推薦鋼鐵和煤炭板塊。第二，看好服務消費的回暖，酒店、旅游、航空、會展以及港股的博彩等板塊在未來一個階段會獲取較好的相對收益。第三，對于中期或下半年的投資方向，可以在市場的調(diào)整過程當中配置成長主線，尤其是科技類成長，比如說電子、半導體、軍工等方向。東莞證券認為，目前市場情緒仍處于低溫狀態(tài)，可繼續(xù)關注周期、成長、消費主線，相關行業(yè)有：汽車、食品飲料、房地產(chǎn)、輕工制造、環(huán)境保護等。國盛證券表示，市場繼續(xù)震蕩，并不存在系統(tǒng)性風險。后續(xù)建議重點關注兩類存在預期差的標的：一是當前一季報業(yè)績增速居后，但市場對行業(yè)預期不充分，后續(xù)板塊業(yè)績有望繼續(xù)環(huán)比改善的，例如休閑服務以及建筑等。二是當前一季報業(yè)績增速高增，同時后續(xù)有望繼續(xù)維持高景氣的板塊，例如電子、化工以及電新等。中信證券則表示，隨著投資者共識重新凝聚，工業(yè)板塊配置價值持續(xù)提升，將成為平靜期的主角。同時，建議繼續(xù)聚焦平靜期的四條主線：一是本輪市場調(diào)整后，性價比較高的成長主線，如消費電子、半導體設備、信息安全、軍工等；二是短期景氣恢復明顯，去年因疫情受損的行業(yè)，如旅游酒店、航空等；三是受益于海外需求復蘇的品種，包括出口鏈中的汽車零部件、家電、家居、機械、建材等；四是一季報的潛在高彈性品種，集中于鋼鐵、有色和化工板塊。
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