投資策略：將減倉(cāng)或者空倉(cāng)的資金別閑著，用來(lái)操作國(guó)債逆回購(gòu)。

亞歷山大·埃爾德在《以交易為生Ⅱ賣(mài)出的藝術(shù)》賣(mài)空中講道：“與做多相比，做空有幾個(gè)明顯的優(yōu)勢(shì)和一個(gè)巨大的劣勢(shì)。做空的一個(gè)重要優(yōu)勢(shì)就是跌的速度是漲的速度的兩倍，這個(gè)規(guī)律幾乎適用于所有周期，”

這段話是什么意思呢？就是上漲往往是緩慢的，而下跌卻是快速的，經(jīng)常見(jiàn)到一些股票波浪式上漲了幾年的漲幅，幾個(gè)月就“斷頭鍘刀”式的跌回起點(diǎn)。近期很多個(gè)股的走勢(shì)說(shuō)明這段話是很正確的，也印證了“牛短熊長(zhǎng)”的俚語(yǔ)。

        埃爾德的交易系統(tǒng)，其中一個(gè)是“價(jià)格背離＋假突破”，這個(gè)交易系統(tǒng)可能會(huì)成為我的盈利模式之一。早上復(fù)盤(pán)可以看出50日均線以上的家數(shù)越來(lái)越少，這說(shuō)明市場(chǎng)情緒是低沉抑郁的。

         50日均線上的股票數(shù)占比

這次介紹的市場(chǎng)指標(biāo)是建立在關(guān)于價(jià)格和移動(dòng)均線這些核心概念的基礎(chǔ)之上的（見(jiàn)圖35-1）。每一個(gè)價(jià)格都代表著市場(chǎng)參與者對(duì)價(jià)格達(dá)成的暫時(shí)性共識(shí)，而移動(dòng)均線則代表著一段時(shí)期內(nèi)對(duì)價(jià)值達(dá)成的暫時(shí)性共識(shí)的平均值。這也意味著當(dāng)一只股票股價(jià)處于其均線以上，即當(dāng)下對(duì)價(jià)格達(dá)成的共識(shí)高于其過(guò)去共識(shí)的平均值時(shí)，這就是牛市；當(dāng)一只股票股價(jià)處于其均線以下時(shí)，也就意味著熊市。

當(dāng)市場(chǎng)向上走時(shí)，股價(jià)處于均線之上的股票數(shù)占總數(shù)的百分比也會(huì)增加。在市場(chǎng)下降過(guò)程中，股價(jià)處于均線之上的股票數(shù)占總數(shù)的百分比則會(huì)持續(xù)縮水。

以上指標(biāo)追蹤所有在紐約證券交易所、美國(guó)證券交易所和納斯達(dá)克上交易的股票，并且計(jì)算出其中交易價(jià)格在均線以上的股票數(shù)與總股票數(shù)量的比值?？梢詫⑦@個(gè)比值繪制成圖形，值域?yàn)?~100%。我們可以利用該圖形來(lái)確認(rèn)市場(chǎng)趨勢(shì)并預(yù)測(cè)何時(shí)反轉(zhuǎn)。

當(dāng)50日均線上的股票數(shù)占比指標(biāo)達(dá)到一個(gè)極端值——75%以上或者25%以下，然后又從該水平反彈，說(shuō)明中期趨勢(shì)很可能走到了一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。該指標(biāo)的反轉(zhuǎn)閃現(xiàn)出了整個(gè)市場(chǎng)的一個(gè)信號(hào)：在該指標(biāo)上升的時(shí)候買(mǎi)入并在該指標(biāo)下降的時(shí)候賣(mài)出。在2013年的年末，此時(shí)市場(chǎng)開(kāi)始了一輪幾乎沒(méi)有回調(diào)的持續(xù)上漲，在該指標(biāo)達(dá)到25%以上時(shí)，上升過(guò)程中的買(mǎi)入信號(hào)就開(kāi)始顯現(xiàn)。這些指標(biāo)并不能標(biāo)示出每一次反轉(zhuǎn)——沒(méi)有任何一個(gè)指標(biāo)能做到這樣，但一旦該信號(hào)顯現(xiàn)出來(lái)時(shí)，我們最好要注意它。

追蹤交易價(jià)格在50日均線以上的股票數(shù)的指標(biāo)在很多軟件包里都有。我個(gè)人喜歡在周線圖上來(lái)分析該指標(biāo)，這可以讓我捕捉到中期的反轉(zhuǎn)點(diǎn)——當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)這種情況時(shí)通常預(yù)示著該反轉(zhuǎn)趨勢(shì)將持續(xù)數(shù)周或者數(shù)月。你不需要每日都看該指標(biāo)，但這應(yīng)該成為你每個(gè)周末所要做的功課中的一個(gè)重要部分。

理論上來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)最高能達(dá)到100%，前提是在所有股票的交易價(jià)格均位于其均線之上時(shí)。該指標(biāo)在所有股票的交易價(jià)格均位于其均線之下時(shí)可以達(dá)到最低值0%。在實(shí)際中，只有在極端的市場(chǎng)情況中才有可能讓該比值達(dá)到接近90%或10%這兩個(gè)極端值的水平。我會(huì)在75%和25%這兩個(gè)水平上畫(huà)兩條參照線，然后在該指標(biāo)接近這兩個(gè)水平時(shí)尋找市場(chǎng)轉(zhuǎn)折。

交易價(jià)格在50日均線以上的股票數(shù)占總股票數(shù)的百分比這一指標(biāo)并不是通過(guò)其百分比達(dá)到某一特定水平來(lái)發(fā)出交易信號(hào)，而是通過(guò)接近某一水平之后發(fā)生反轉(zhuǎn)來(lái)發(fā)出交易信號(hào)。該指標(biāo)通過(guò)上升到上限參照線之上再下跌到該參照線之下來(lái)顯示頂部即將完成的信號(hào)；同樣，該指標(biāo)通過(guò)下降到下限參照線之下再回升到該參照線之上來(lái)暗示底部已經(jīng)形成。

注意到該指標(biāo)的頂部通常是很寬的，同時(shí)其底部卻是很陡峭的。頂部的形成是由于貪婪，這是一種讓人感到快樂(lè)并且能夠持續(xù)很久的情緒；底部的形成是由于恐懼，這是一種讓人反應(yīng)劇烈但是持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)的情緒。

有一些指標(biāo)在捕捉反轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)時(shí)剛剛好，而其他部分指標(biāo)可能只能捕捉到主要趨勢(shì)持續(xù)過(guò)程中的短暫反彈。我們可以讓這些指標(biāo)成為一種參考，而不是僅僅使用其中單一的某個(gè)指標(biāo)來(lái)做交易決策。在做決策的時(shí)候參考多重指標(biāo)，當(dāng)它們的結(jié)果相互支持時(shí)，它們之間的可靠度將得到相互加強(qiáng)。

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50日均線上的股票數(shù)占比公式

第一步，在通達(dá)信中建立一個(gè)技術(shù)指標(biāo)公式“50MA”：

公式名稱：50MA      

源代碼：BARSCOUNT(C)>49 AND C>MA(C,50);

BARSCOUNT(C)>49 AND C>0;

第二步：建立位于50天均線之上的股票家數(shù)指標(biāo)'SA50'（Stocks above 50-Day MA）:

公式名稱：SA50

源代碼：INSUM('滬深Ａ股','50MA',1,0)/INSUM('滬深Ａ股','50MA',2,0)*100;

25,DOTLINE;75,DOTLINE;

第三步，在副圖中調(diào)用SA50即可，效果看下圖。

注明：該指標(biāo)非?？D，電腦配置低的可能顯示不出來(lái)；建議一周使用一次，周線使用即可。

上證指數(shù)周線圖

        采桑子·當(dāng)時(shí)錯(cuò)

             清 · 納蘭性德

而今才道當(dāng)時(shí)錯(cuò)，心緒凄迷。

紅淚偷垂，滿眼春風(fēng)百事非。

情知此后來(lái)無(wú)計(jì)，強(qiáng)說(shuō)歡期。

一別如斯，落盡梨花月又西。