從不缺乏關(guān)注度的出行市場，再次被推向輿論高壇。

近日，優(yōu)步（Uber）正式向美國證券交易委員會SEC提交IPO申請，擬在紐交所掛牌上市。如果按照此前媒體報道的籌資100億美元、估值1000億美元計算，這家被美股投資者翹首以待的網(wǎng)約車巨頭，或許將成為美國歷史上最大規(guī)模IPO的企業(yè)。

而早前半個月前，美國第二大打車巨頭Lyft率先一步上市，市值接近200億美元。雖然股價一路下滑，11個交易日跌掉23.5%，但Lyft、Uber上市背后，不難看出資本市場對網(wǎng)約車市場潛力的依然看好。

與此同時，相對國外被資本催熟了的網(wǎng)約車市場，反觀國內(nèi)，一家獨(dú)大的滴滴，上市始終懸而未決，而且連續(xù)多年虧損、從未盈利，靠著資本不斷輸血一路拼殺出一片繁榮的背后，安全、社會責(zé)任等一系列問題被高高掛起，上市之路愈加艱難。

盈利困境難自拔

在提交的IPO文件中，優(yōu)步表示，2018年實現(xiàn)了9.97億美元利潤，主要來自于在東南亞和俄羅斯等地銷售部分業(yè)務(wù)。除了這些收益，加上其他項目，優(yōu)步今年損失了18億美元，2017年，凈虧損總額達(dá)40億美元。而對網(wǎng)約車而言，Uber未來盈利遙遙無期也早已成為行業(yè)公開的秘密。

從優(yōu)步目前的業(yè)務(wù)來看，其主要分為個人出行（包括共享乘車和新移動，即共享電動車和滑板車等服務(wù)）、外賣服務(wù)和貨運(yùn)服務(wù)。其中，個人出行是優(yōu)步主要收入來源，2018年營收92億美元，占全年113億美元營收的81.4%；外賣服務(wù)營收規(guī)模尚小，但增速最快，去年營收15億美元，同比增長149%；貨運(yùn)業(yè)務(wù)2018年最后一個季度營收為1.25億美元。

在北美市場，Uber與Lyft長期處于廝殺狀態(tài)，雖然Uber市場規(guī)模高于Lyft，但后者的后來之勢過猛，率先上市之舉已然對Uber造成壓力。此外，Uber的巨額虧損其實主要源于與Lyft競爭，在美國市場以及國際市場，Uber均投放了大筆金額以降低乘客用車價格，同時還向司機(jī)提供不菲獎勵，燒去了大筆現(xiàn)金流。

而去年，除了保持傳統(tǒng)打車業(yè)務(wù)外，多元化經(jīng)營也造成Uber虧損。比如，Uber把送餐服務(wù)作為其核心業(yè)務(wù)，也在食品配送、摩托車等業(yè)務(wù)上大舉投資。雖然尚未公布2018年第四季度送餐服務(wù)數(shù)據(jù)，但根據(jù)第三季度財報，Uber Eats貢獻(xiàn)了17%的收入，而Uber還計劃將外送業(yè)務(wù)擴(kuò)張到美國超過70%的城市。

此外，Uber對未來出行的各種智能化形式都已經(jīng)做好相應(yīng)布局，譬如自動駕駛和飛行汽車的研發(fā)，不過這些早期投入與遠(yuǎn)期的回報也增加了Uber的開支。

在S-1文件中，Uber把自己定位成一個交通運(yùn)輸和物流全平臺公司，并陳述稱，“從企業(yè)成立到現(xiàn)在，我們在美國市場和其它主要市場積累了很大虧損。我們預(yù)計經(jīng)營費(fèi)用在可預(yù)見的一段時間內(nèi)還會大幅增加，并且可能不會實現(xiàn)盈利?！彪m然相對2017年，Uber虧損程度大幅收窄，這也是Uber以及投資者們樂見其成的利好消息，但即便如此也不能改變其流血上市的事實。

不過，作為網(wǎng)約車市場的巨擘，虧錢到流血上市的絕不是優(yōu)步一家。在北美，其主要競爭對手Lyft，半個月之前上市，估值為240億美元，但交易第二天則跌破發(fā)行價，投資者們紛紛質(zhì)疑其賺錢能力，而與優(yōu)步相同的境況便是其同樣一直處于虧損狀態(tài)。再看國內(nèi)，作為共享出行鼻祖的滴滴，即使先后收了優(yōu)步中國和快的，也難以逃脫巨虧的煎熬。

三大巨頭，滴滴最難

隨著Lyft上市、Uber提交IPO，有關(guān)滴滴能不能上市的問題也成為媒體和公眾關(guān)注的熱點(diǎn)話題。不少人都在質(zhì)疑，為何都處于虧錢狀態(tài)，Uber和Lyft能卻完成上市操作，滴滴始終路難行？

根據(jù)胡潤發(fā)布的2018年大中華區(qū)獨(dú)角獸數(shù)據(jù)顯示，滴滴估值高達(dá)3000億元人民幣，成為國內(nèi)第二大獨(dú)角獸，然而遲遲未能上市。而早在其成立僅四年時，吞并最大的競爭對手Uber中國，而后一路掃蕩，先后合并快的，逐漸成為國內(nèi)最大網(wǎng)約車平臺，形成壟斷態(tài)勢，但兼并有利有弊。對一家獨(dú)大的滴滴，資本定然迫使其盡快盈利，從而上市套現(xiàn)。

胡潤2018年大中華區(qū)獨(dú)角獸排行榜前10位

事實上，滴滴早在2018年就已經(jīng)上市提上日程，只是遭遇的幾起乘客遭遇惡性案件，被迫在路上暫停；不僅上市變得遙遠(yuǎn)，而且其576億美元的市值也大幅下降。

有分析認(rèn)為，滴滴未能成功上市的原因其實并不難理解。其一，負(fù)面新聞纏身。2018年5月鄭州空姐事件和8月溫州樂清趙姓女孩事件，兩起性質(zhì)惡劣的社會安全事件，將滴滴推向輿論與道德的制高點(diǎn)，滴滴的存在甚至也開始備受質(zhì)疑。還有網(wǎng)友戲稱，每一次安全事故，滴滴的程維都在忙著一件事，便是不停道歉。

其二，虧錢！2018年，經(jīng)歷了兩次女乘客被奸殺危機(jī)之后，滴滴境況愈發(fā)糟糕。9月，創(chuàng)始人程維發(fā)內(nèi)部信，稱滴滴自成立以來從未實現(xiàn)盈利，6年來累計虧損390億元人民幣。如果按照最新數(shù)據(jù)，2018年滴滴全年虧損高達(dá)109億元，僅上半年就虧損40億，那么也就是說，截至2018年底，滴滴累計虧損額度已經(jīng)超過450億元。

同時，2018年滴滴在司機(jī)補(bǔ)貼方面投入共計113億元。雖然對于上述數(shù)據(jù)，滴滴方面并沒有像往常那樣積極出面辟謠，不過也沒承認(rèn)。

其三，多元化發(fā)展引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)。這或許也是網(wǎng)約車市場企業(yè)上市難或上市即破發(fā)的重要因素，即眾多網(wǎng)約車平臺不約而同地開始多元化發(fā)展，試圖利用平臺本身流量，通過共享單車、外賣或者無人駕駛等業(yè)務(wù)，想要從當(dāng)前網(wǎng)約車市場混戰(zhàn)中實現(xiàn)突圍，但這些新業(yè)務(wù)燒錢更加猛烈，極有可能將現(xiàn)有業(yè)務(wù)拖入更深的補(bǔ)貼（燒錢）困境。

而與此同時，幾乎所有網(wǎng)約車企業(yè)還在積極備戰(zhàn)海外市場，想當(dāng)年UBer在中國開辟市場近三年，盡管業(yè)務(wù)不斷增長，但仍然像個資金消耗的無底洞，深陷在與中國本土企業(yè)滴滴的惡性競爭中，每年在中國市場虧損都近10 億美元。而這正是其在海外市場拓展找所面臨的最大水土不服。

也有分析認(rèn)為，滴滴2018年融資約500億，卻沒有成為第一個上市的網(wǎng)約車平臺，或許是在軟銀同時投資滴滴和Uber的那一刻起，其全球化的夢想就已被扼殺。

資料顯示，2017年4月和12月，軟銀集團(tuán)于兩次加入滴滴，總投資額達(dá)80億美元。按照當(dāng)年滴滴估值約為576億美元，軟銀持股比例為14.5%，成為其第二大股東。2018年1月，軟銀又將80億美元投資給Uber，獲得了15%的股份。而通過Uber此次提交的招股書顯示，當(dāng)年（2016年8月）Uber將中國業(yè)務(wù)并給滴滴后，正式變成滴滴最大的外部股東，股權(quán)曾達(dá)到20%，目前其擁有滴滴出行15.4%的股權(quán)。

如此一來，軟銀和Uber在滴滴的合計持股量約為30%。隨著Uber提交IPO申請，滴滴上市或?qū)⒏y。如今，共享出行領(lǐng)域舉步維艱的公司并不在少數(shù)，顯然，Uber、lyft、滴滴三大巨頭中，滴滴發(fā)展最不盡人意。

2018年滴滴融資歷史

國際化的“偽命題”

海外市場對于任何企業(yè)來說，都是發(fā)展過程中不可忽視的重要戰(zhàn)地，對網(wǎng)約車也是如此。

提到網(wǎng)約車出海，Uber可以說是走在了全球網(wǎng)約車企業(yè)前面。2016年，Uber一度成功覆蓋全球73個國家和地區(qū)，超過450個城市，但自從2016年11月退出中國市場后，Uber海外擴(kuò)張開始節(jié)節(jié)敗退，先后退出丹麥、法國、俄羅斯、中國澳門等海外市場。

Uber海外拓展的做法相當(dāng)?shù)暮唵沃苯?，每進(jìn)駐一個新城市，都會建立一支熟諳當(dāng)?shù)厥袌龅膱F(tuán)隊，業(yè)務(wù)擴(kuò)張動作迅猛。但由于各國政策不一，無形中抬高了網(wǎng)約車準(zhǔn)入門檻，使得Uber業(yè)務(wù)模式或多或少觸碰了一些國家或地區(qū)的政策紅線。

然而，即便如此，Uber仍然未曾放棄海外市場爭奪。上市前夕，今年3月底，Uber斥資31億美元收購了共享出行初創(chuàng)公司Careem，后者在中東、非洲和南亞98個城市運(yùn)營業(yè)務(wù)。收購Careem，一定程度上即代表了其對包括伊拉克、摩洛哥在內(nèi)的14個海外新市場的擴(kuò)張努力。

相對而言，在Uber的前車之鑒面前，滴滴更加偏愛通過股權(quán)投資進(jìn)入其他海外市場。2018年前，通過投資美國Lyft、東南亞Grab、印度Ola、歐洲地區(qū)的Taxify以及聚焦中東的Careem，滴滴跟合作伙伴形成聯(lián)盟關(guān)系進(jìn)行海外探路；2018年開始，滴滴國際化策略更顯大手筆。

2018年1月，收購巴西最大網(wǎng)約車公司99，在臺灣地區(qū)落地出租車與順風(fēng)車兩項業(yè)務(wù)；

2018年2月，正式落地中國香港；

2018年4月，在墨西哥首府托盧卡推出滴滴快車服務(wù)，這也是滴滴進(jìn)入的首個亞洲以外的市場，目前，Uber占據(jù)墨西哥打車市場約80%份額；

2018年5月，滴滴在澳大利亞吉朗開始試運(yùn)營；

2018年6月，進(jìn)入澳大利亞墨爾本，并在10月30日，宣布正式將墨爾本定為其澳大利亞和新西蘭市場總部；

2018年7月，與軟銀成立合資公司，進(jìn)入大阪出租車市場。不過，自8月的巨大輿論危機(jī)后，滴滴國際化步伐放緩。

中國市場是Uber出海慘敗的主要標(biāo)志，而當(dāng)Uber已經(jīng)從大多數(shù)海外市場退下來，滴滴卻仍然在全球市場擴(kuò)張。那么，網(wǎng)約車到底是不是一個適合國際化的生意？

事實上，不顧回報地海外化意味著深不見底的投入成本。目前，滴滴在拉丁美洲一些國家和澳大利亞與Uber競爭，并于2018年進(jìn)行了大量投資，以獲得或保持在拉丁美洲某些市場的地位。而Uber在其它海外市場也屢屢受挫。在俄羅斯，Uber最大競爭對手是俄羅斯搜索引擎公司Yandex旗下同類公司Yandex.Taxi。2017年7月，Uber退出俄羅斯，將其業(yè)務(wù)與Yandex合并。同樣，在東南亞Uber的擴(kuò)張也輸給了Grab。

無論是國際市場還是國內(nèi)市場，網(wǎng)約車都在本國經(jīng)歷了融資、燒錢到合并等困難階段。當(dāng)本國市場趨于飽和時，出海似乎成為新的圈錢大陸，然而，政策性水土不服以及新一輪燒錢搶市場的比拼對任何一家網(wǎng)約車企業(yè)而言都將是另一場災(zāi)難性的生存戰(zhàn)。如此，也就不難理解為何虧錢也要上市！

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