美歐二季度重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相繼來襲，經(jīng)濟(jì)衰退程度相繼解密，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令美歐股市承壓，歐洲股市普遍大跌，美股因科技巨頭盈利好于預(yù)期而抗跌，美元指數(shù)跌破93，美債收益率繼續(xù)收低于歷史低位區(qū)間，雖然美股呈現(xiàn)了抗跌性，但市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)在抬升。

二季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算下滑32.9%，創(chuàng)歷史最大降幅。美國(guó)二季度年化實(shí)際GDP總量初值為172058億美元，前值為189774億美元。

美國(guó)至7月25日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為143.4萬人，預(yù)期145萬人，前值141.6萬人。至7月18日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為1701.8萬人，預(yù)期1620萬人，前值1619.7萬。

受疫情影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度遭受重挫，但是美國(guó)疫情在持續(xù)惡化，而歐盟疫情也有二次復(fù)燃趨勢(shì)，這令美歐所謂的V型經(jīng)濟(jì)變得更為脆弱。問題是美國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度遭受重挫且疫情繼續(xù)擴(kuò)散的前提下，未來靠什么支撐？

由于美國(guó)金融資本主義的不斷深化，美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前主要以金融+高科技+鑄幣稅為倚仗，力圖占領(lǐng)全球產(chǎn)業(yè)鏈的高端，從而占據(jù)全球價(jià)值鏈的主體，以此吞噬全球利潤(rùn)，維系美國(guó)經(jīng)濟(jì)的全球領(lǐng)先地位。

一、華爾街大行

從衛(wèi)安危機(jī)爆發(fā)之后的情況來看，金融+高科技這一經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)還是體現(xiàn)出了一些優(yōu)勢(shì)。由于華爾街大行是美國(guó)剪全球羊毛的主體，包括高盛、摩根大通、美銀在內(nèi)的八大銀行在危機(jī)期間的風(fēng)險(xiǎn)總體可控，資本金相對(duì)充足，自營(yíng)業(yè)務(wù)能力強(qiáng)，業(yè)務(wù)和貸款多樣化方面具有相對(duì)的優(yōu)勢(shì)，因此整體上利潤(rùn)下滑有限。

雖然這些大行中有的銀行一季度業(yè)績(jī)下滑比較明顯，譬如高盛等下滑了40%，但是總體上經(jīng)受住了衛(wèi)安危機(jī)第一輪風(fēng)暴的考驗(yàn)，而美國(guó)大行的穩(wěn)健顯然對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定起到了至關(guān)重要的作用。

但這并非說明美國(guó)的銀行業(yè)未來就不會(huì)出現(xiàn)問題，疫情拉大了美國(guó)房地產(chǎn)和消費(fèi)者貸款等行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口，后期將對(duì)貸款機(jī)構(gòu)造成嚴(yán)重威脅，因此標(biāo)普全球評(píng)級(jí)公司日前宣布，將13家美國(guó)銀行的評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面，包括汽車金融控股公司Ally Financial、消費(fèi)金融巨頭第一資本投資國(guó)際集團(tuán)Capital One等金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)被下調(diào)。

鑒于疫情的不斷惡化，美聯(lián)儲(chǔ)的零利率、國(guó)債收益率的歷史低位等將壓縮銀行業(yè)的凈息差，而疫情的延長(zhǎng)導(dǎo)致銀行一些貸款被迫延期償還的同時(shí)，隨著企業(yè)倒閉潮的來臨與失業(yè)率處于歷史高位，企業(yè)與個(gè)人信用違約的風(fēng)險(xiǎn)越來越大，預(yù)計(jì)美國(guó)銀行業(yè)后期的呆壞賬將會(huì)增加，銀行將面臨信貸損失和資本金下降的威脅。今年下半年美國(guó)疫情的走向顯然決定了美國(guó)銀行業(yè)的整體安全。

二、美國(guó)的高科技行業(yè)

美國(guó)的科技巨頭今年二季度的盈利情況超預(yù)期，一些壟斷巨頭在疫情當(dāng)中不僅沒有損失，反而因“宅經(jīng)濟(jì)”與防疫而擴(kuò)大收益，壟斷科技巨頭、醫(yī)藥等企業(yè)明顯受益。

例如：二季度亞馬遜的銷售額889億美元，市場(chǎng)預(yù)期818.5億美元，去年同期634.04億美元，同比增長(zhǎng)40%；蘋果二季度凈銷售額為596.85億美元，同比增長(zhǎng)10.9%。凈利潤(rùn)為112.53億美元，同比增長(zhǎng)12%。Facebook等業(yè)績(jī)也都超市場(chǎng)預(yù)期。

美國(guó)科技巨頭的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)雖然對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)起到了穩(wěn)定作用，但也加劇了美國(guó)的兩極級(jí)分化，這是喜憂參半的事情，因?yàn)樵诳萍季揞^利潤(rùn)增長(zhǎng)與美國(guó)社會(huì)日益動(dòng)蕩之間，美國(guó)所付出的社會(huì)成本也是巨大的。

三、美元鑄幣稅

十幾美分印制的百元美鈔可以通行天下，這實(shí)際上是美國(guó)當(dāng)前以危機(jī)貨幣化挽救衛(wèi)安危機(jī)的最大倚仗，利用鑄幣稅購(gòu)買全球資源與資產(chǎn)，轉(zhuǎn)嫁美國(guó)債務(wù)危機(jī)，這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠得以持續(xù)的基礎(chǔ)。實(shí)際上美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否安全，已經(jīng)完全由美元來決定，雖然美元當(dāng)前因美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)與美債雙雙高速增長(zhǎng)而不斷貶值，但貶值范圍暫時(shí)還沒有超預(yù)期，所以美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前還得以維系。

但是若美國(guó)無法控制疫情的話，長(zhǎng)期依靠印鈔度日，那么美國(guó)信用就會(huì)嚴(yán)重下降，全球去美元化就會(huì)加速，如果美元的穩(wěn)定基礎(chǔ)遭受打擊，那么美國(guó)經(jīng)濟(jì)必然產(chǎn)生動(dòng)蕩。