【原】來(lái)了！基金年報(bào)透露哪些“基密”？2021年重點(diǎn)投資這些方向
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讓投資者焦慮難安的2021年一季度行情終于收官，與此同時(shí)，公募基金2020年年報(bào)悉數(shù)披露完畢。面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，投資者如何從基金年報(bào)中尋找接下來(lái)的投資機(jī)會(huì)？Wind數(shù)據(jù)顯示，在顯著的賺錢(qián)效應(yīng)下，2020年公募基金為基民賺取了2.003萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。其中，混合型基金盈利最高，達(dá)1.17萬(wàn)億元。從基金持倉(cāng)看，金融業(yè)、采掘業(yè)、制造業(yè)等順周期板塊配置增加，但地產(chǎn)配置比例下降。2020年底，公募基金個(gè)人持有比例較2019年底上升3.59個(gè)百分點(diǎn)至53.4%；債券型基金仍是機(jī)構(gòu)的最?lèi)?ài)，持有比例達(dá)91.6%；混合型基金個(gè)人持有比例最高為78.6%。2020年，公募基金收取管理費(fèi)938億元，較上年增長(zhǎng)48%；收取的各類(lèi)費(fèi)用合計(jì)1840億元，較上年同期增長(zhǎng)42%。在交易傭金和托管費(fèi)方面，頭部券商、銀行延續(xù)優(yōu)勢(shì)。從2020年全年A股市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，板塊輪動(dòng)迅速，結(jié)構(gòu)分化顯著。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，機(jī)構(gòu)投資者優(yōu)勢(shì)凸顯，公募基金整體表現(xiàn)搶眼，全年業(yè)績(jī)翻倍的基金近100只。從行業(yè)和板塊來(lái)看，對(duì)照此前數(shù)據(jù)，基金年報(bào)顯示，在2020年下半年，公募基金明顯加快了調(diào)倉(cāng)換股的步伐。2020年三季度開(kāi)始，長(zhǎng)期走牛的醫(yī)藥股被公募機(jī)構(gòu)減持，而到了2020年四季度，部分新能源、消費(fèi)等核心資產(chǎn)個(gè)股也成為基金產(chǎn)品減持的對(duì)象，順周期股、低估值股，成為增持對(duì)象。2020年年末，公募基金持股占流通股比例超40%的有17只股票，其中，通道科技、居然之家超60%。2020年年末，基金減持占流通市值比居前的股票多數(shù)走低，減持比例最高的中國(guó)廣核2020下半年股價(jià)下跌2.36%。2020年年末與年中相比，新進(jìn)入基金主動(dòng)配置前300的個(gè)股共78只，其中前20只個(gè)股，多數(shù)錄得翻番行情。 3400點(diǎn)附近還能不能買(mǎi)基金？ 值得注意的是，春節(jié)過(guò)后市場(chǎng)出現(xiàn)了一定程度的調(diào)整，上證指數(shù)從階段性高點(diǎn)3700點(diǎn)跌到了3400點(diǎn)附近。那么，現(xiàn)在買(mǎi)基金是不是就不賺錢(qián)了？中國(guó)財(cái)富網(wǎng)搜集了自2007年以來(lái)的十四年間，上證指數(shù)點(diǎn)位在3400點(diǎn)附近買(mǎi)入基金（主要是偏股混合型基金指數(shù)），并持有到當(dāng)前的回報(bào)以及年化回報(bào)情況。數(shù)據(jù)揭示了長(zhǎng)期投資的力量，上證指數(shù)在3400點(diǎn)附近，不論這個(gè)點(diǎn)位處于什么樣的估值區(qū)間，單從歷史上在這個(gè)點(diǎn)位買(mǎi)入的基金來(lái)看，收益還是非常可觀的。2021年到底應(yīng)該投資什么？在年報(bào)中，基金經(jīng)理對(duì)2021年的機(jī)會(huì)普遍比較謹(jǐn)慎，仍然看好A股的結(jié)構(gòu)性行情，認(rèn)為優(yōu)選機(jī)會(huì)、深研個(gè)股在2021年尤為重要。興證全球基金董承非表示，“疫情寬松”行情讓部分公司的估值水平處于歷史相對(duì)較高的位置，尤其是A股部分市值較大的公司估值高企。在經(jīng)歷了過(guò)往幾年較強(qiáng)的賺錢(qián)效應(yīng)之后，投資者應(yīng)該適度降低對(duì)于2021年的投資回報(bào)預(yù)期。廣發(fā)基金劉格菘表示，看好A股的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。市場(chǎng)進(jìn)入“信用收縮+盈利擴(kuò)張”的信用收縮前期，資本市場(chǎng)的整體估值大概率難以大幅提升，尋找業(yè)績(jī)確定快速增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)更為重要。自身景氣度能否爆發(fā)將成為相關(guān)資產(chǎn)能否取得超額收益的關(guān)鍵。嘉實(shí)基金成長(zhǎng)風(fēng)格投資總監(jiān)歸凱表示，2021年市場(chǎng)仍然會(huì)是震蕩走勢(shì)，但個(gè)股的走勢(shì)會(huì)持續(xù)分化，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性的行情會(huì)成為常態(tài)。持續(xù)看好先進(jìn)制造、互聯(lián)網(wǎng)、企業(yè)級(jí)軟件、汽車(chē)智能化、醫(yī)療器械和服務(wù)、可選消費(fèi)等細(xì)分賽道。中歐基金葛蘭表示，從未來(lái)的配置方向來(lái)看，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈仍是長(zhǎng)期看好的方向，從國(guó)家層面政策的頂層設(shè)計(jì)到國(guó)內(nèi)企業(yè)近年來(lái)的創(chuàng)新積累，都使得國(guó)內(nèi)的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)期維持在高景氣度的狀態(tài)。此外，隨著國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)能力的提升以及知識(shí)結(jié)構(gòu)、認(rèn)知水平的提升，產(chǎn)品、服務(wù)的滲透率以及居民的支付能力都在持續(xù)的提升中，相關(guān)行業(yè)的龍頭企業(yè)有長(zhǎng)期的增長(zhǎng)空間。（提示：上述信息僅供參考，不作為具體操作建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）
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