本文原載于微信公眾號(hào)：概念?lèi)?ài)好者

前言：

今天市場(chǎng)上除了順周期的資源股之外，半導(dǎo)體和碳中和是兩大熱點(diǎn)，其中關(guān)于「碳中和」，有不少鄉(xiāng)親希望我整理下相關(guān)的內(nèi)容，主要是前期說(shuō)「碳中和」炒的是清潔能源，最近又是節(jié)能減排，反正很多方面好像都可以和「碳中和」相關(guān)，都不知道該怎么選擇了，安排！

重申下，更多大家需求的一些內(nèi)容，都是通過(guò)公眾號(hào)推文發(fā)送的，尤其是因?yàn)橛行┥婕暗奖容^敏感的話(huà)題，比如有些鄉(xiāng)親對(duì)于軍工就很關(guān)心，但是軍工很多都太敏感了，所以只能是推文發(fā)送，大家有需求的自己關(guān)注。

PS：老規(guī)矩，加粗內(nèi)容為重點(diǎn)，方便加快閱讀速度。 

一，我國(guó)能源現(xiàn)狀
從我國(guó)一次能源結(jié)構(gòu)來(lái)看，從 1962 年至 2019 年，煤炭占一次能源的比重由 89.2%下降至 57.7%，仍是我國(guó)一次能源的主要來(lái)源。水能、核能、風(fēng)能等非化石能源占比從 3.2%提升至 15.3%，仍處于快速增長(zhǎng)階段。

由于我國(guó)本身“富煤、貧油、少氣”的資源稟賦，我國(guó)石油及天然氣對(duì)外依存度持續(xù)增長(zhǎng)，但同時(shí)我國(guó)風(fēng)電及光伏裝機(jī)占比處于世界領(lǐng)先水平，且我國(guó)自身風(fēng)電及光伏產(chǎn)業(yè)鏈也處于世界領(lǐng)先水平。我國(guó)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將跨過(guò)油氣時(shí)代直接步入清潔能源時(shí)代，新能源裝機(jī)快速提升替代燃煤發(fā)電將是我國(guó)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中至關(guān)重要的一環(huán)。

二，我國(guó)碳排放現(xiàn)狀
受近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量快速增長(zhǎng)、一次能源消費(fèi)總量不斷提升的影響，我國(guó)占世界二氧化碳排放總量的比重不斷提升。從分能源口徑的碳排放數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)煤炭消耗導(dǎo)致的碳排放占比高達(dá) 79.8%，高于世界平均水平 44.1%。同樣作為化石能源，煤炭的碳排放強(qiáng)度遠(yuǎn)高于石油及天然氣，我國(guó)以煤為主的資源稟賦也在一定程度上對(duì)我國(guó)節(jié)能減排提出了更高的要求與挑戰(zhàn)。

據(jù) CEADs 數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)近年來(lái)二氧化碳排放量維持在 90 億噸以上，碳排放量最多的三個(gè)部門(mén)為生產(chǎn)和供應(yīng)的電力、蒸汽和熱水、黑色金屬冶煉、非金屬礦產(chǎn)與運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、郵電服務(wù)部門(mén)，整體而言，電力、鋼鐵、水泥、交運(yùn)及化工等行業(yè)部門(mén)是我國(guó)碳排放的主要來(lái)源。

PS：之前連續(xù)分享過(guò)鋼鐵、化工行業(yè)在「碳中和」背景下的又一輪供給側(cè)改革，其背景就是因?yàn)檫@些行業(yè)是我們國(guó)家的碳排放大戶(hù)，按照這個(gè)思路，之后還會(huì)分享更多的行業(yè)調(diào)整機(jī)會(huì)，我盡可能發(fā)布在專(zhuān)欄中，但是有些如果太敏感，那就只能移步公眾號(hào)（概念?lèi)?ài)好者)的「內(nèi)部報(bào)告」欄目查看。

三，碳中和的基本概念及技術(shù)路線(xiàn)
碳中和是指通過(guò)各類(lèi)技術(shù)應(yīng)用，抵消自身產(chǎn)生的二氧化碳或溫室氣體排放量達(dá)到相對(duì)“零排放”的過(guò)程。其并不是要求絕對(duì)的凈零排放，而是可以通過(guò)植樹(shù)造林和一些積極的技術(shù)活動(dòng)來(lái)抵消人類(lèi)活動(dòng)產(chǎn)生的 CO2，通過(guò)碳排放和碳去除達(dá)到平衡的效果。

脫碳路徑主要包括以下三類(lèi)： 
碳捕集與封存技術(shù)（CCS）：將工業(yè)生活活動(dòng)所產(chǎn)生的二氧化碳收集起來(lái)，并用各種方法儲(chǔ)存以避免其排放到大氣中。這種技術(shù)被認(rèn)為是未來(lái)大規(guī)模減少溫室氣體排放、減緩全球變暖較為經(jīng)濟(jì)、可行的方法。 

 提升各部門(mén)電氣化率：在交通、建筑以及工業(yè)生產(chǎn)部門(mén)提升電氣化率，通過(guò)使用清潔能源電力替代化石能源，進(jìn)而減少碳排放量。

 改變工業(yè)生產(chǎn)流程：我國(guó)屬于制造業(yè)大國(guó)，但是現(xiàn)有的生產(chǎn)流程對(duì)煤炭、石油等能源依賴(lài)度較高，通過(guò)改進(jìn)生產(chǎn)流程可以有效降低碳排放，例如在鋼鐵生產(chǎn)中推廣應(yīng)用氫氣還原鐵的新技術(shù)流程（氫能來(lái)自于清潔電力生產(chǎn)提供）、航空運(yùn)輸中使用生物航空燃油等。

四，碳交易對(duì)碳排放路線(xiàn)的影響
碳排放交易是控制溫室氣體排放的重要政策性工具，其重要特點(diǎn)是其引入市場(chǎng)機(jī)制來(lái)降低整體溫室氣體減排成本。碳市場(chǎng)分為配額交易市場(chǎng)與國(guó)家核證自愿減排量（CCER）市場(chǎng)。

CCER 交易指控排企業(yè)向?qū)嵤疤嫉窒?nbsp;活動(dòng)的企業(yè)購(gòu)買(mǎi)可用于抵消自身碳排的核證量。抵消信用由通過(guò)特定減排項(xiàng)目的實(shí)施得到減排量后進(jìn)行簽發(fā)，項(xiàng)目包括可再生能源項(xiàng)目、森林碳匯項(xiàng)目等。

總結(jié)：由上述可知，隨著碳排放交易的完善，我們?cè)凇柑贾泻汀勾竽繕?biāo)下主要發(fā)展可再生能源和森林碳匯項(xiàng)目，這樣可謂是一舉多得。

五，電力行業(yè)脫碳將是碳達(dá)峰碳中和的勝負(fù)手
目前我國(guó)電力行業(yè)碳排放量居于各行業(yè)之首，且煤電占我國(guó)發(fā)電量比重仍在 60%以上。當(dāng)前我國(guó)碳減排最迫切的需求在于通過(guò)清潔能源發(fā)電替代燃煤發(fā)電，從而降低電力行業(yè)的碳排放。在此基礎(chǔ)上，針對(duì)各個(gè)難脫碳的工業(yè)領(lǐng)域，通過(guò)采用零碳電力供應(yīng)+電氣化的生產(chǎn)流程，可以顯著降低其碳排放強(qiáng)度。

實(shí)現(xiàn)電力行業(yè)零排放主要有以下兩點(diǎn)： 

1）提升非化石能源發(fā)電占比。

即通過(guò)風(fēng)電、光伏、水電、核電、生物質(zhì)等非化石能源發(fā)電，根據(jù)測(cè)算，到2060年，非化石能源總體電量的 80%以上。

2） 提升發(fā)電效率，碳捕捉技術(shù)。

在保留的化石能源中，優(yōu)先使用高參數(shù)大容量的先進(jìn)燃機(jī)，降低煤耗使度電排放強(qiáng)度保持較低水平。未來(lái)此類(lèi)機(jī)組需要加裝一定比例的碳捕捉裝置，降低碳排放強(qiáng)度。

所以實(shí)現(xiàn)碳中和，優(yōu)先發(fā)展的就是風(fēng)電/光伏等成熟的可再生能源，以及輔以一定的碳捕捉技術(shù)（埋碳）。

在實(shí)現(xiàn)清潔電力占比提升后，面臨的又一個(gè)問(wèn)題，就是之前反復(fù)提及的，電力不穩(wěn)定推升了電力服務(wù)市場(chǎng)的發(fā)展，進(jìn)而產(chǎn)生了儲(chǔ)能需求，鋰電儲(chǔ)能和氫能儲(chǔ)能是兩大方向，其中氫能儲(chǔ)能更被看好。

六，其他難以脫碳領(lǐng)域：電氫耦合
氫作為一種優(yōu)質(zhì)的二次能源，與電耦合在一起，在多個(gè)難脫碳的領(lǐng)域和場(chǎng)景應(yīng)用。在實(shí)現(xiàn)電力行業(yè)深度脫碳后，通過(guò)電解方式從水中制備而成的氫氣被稱(chēng)為“綠氫”，由于電解所使用的電能完全來(lái)自可再生能源，氫能能夠?qū)崿F(xiàn)零碳生產(chǎn)?！熬G氫”能夠廣泛的應(yīng)用在儲(chǔ)能、工業(yè)、交通、建筑及碳捕捉方面。

七，CCS+森林碳匯將最終實(shí)現(xiàn)碳中和
在電力行業(yè)實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵的零碳之后，得益于廉價(jià)的可再生能源電力的供應(yīng)，其他行業(yè)的生產(chǎn)流程也將加速電氣化，降低對(duì)于化石能源的依賴(lài)。最終剩余的難以避免的少量二氧化碳排放將通過(guò)CCS及森林碳匯予以最終抵消。

值得注意的是，很多行業(yè)的脫碳也意味著行業(yè)的重構(gòu)，畢竟脫碳意味著成本上升，會(huì)進(jìn)一步加速行業(yè)集中度，相當(dāng)于又一次去庫(kù)存，去產(chǎn)能，最終龍頭企業(yè)勝出，所以長(zhǎng)期來(lái)看，占據(jù)各行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位的龍頭企業(yè)會(huì)全面勝出。

八，相關(guān)行業(yè)及個(gè)股

碳中和的主線(xiàn)邏輯如下：

1.零碳電力
零碳電力中，光伏和風(fēng)電當(dāng)然是絕對(duì)的主力，同時(shí)水電、核電等零碳電力也會(huì)成為非化石能源重要的組成部分。

光伏龍頭：隆基股份

風(fēng)電龍頭：金風(fēng)科技（金風(fēng)科技在風(fēng)電運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域很有前景）

新能源運(yùn)營(yíng)企業(yè)：福能股份、龍?jiān)措娏Γ℉K），

水電龍頭：長(zhǎng)江電力，

核電龍頭：中國(guó)核電、中國(guó)廣核（兩者具有訂單優(yōu)勢(shì)）。

2.儲(chǔ)能

由于光伏、風(fēng)電自身的一些局限性，必須通過(guò)調(diào)峰、調(diào)頻+儲(chǔ)能的方式得以解決。在氫能大規(guī)模應(yīng)用以前，電化學(xué)儲(chǔ)能還有相當(dāng)大的發(fā)展前景。

鋰電儲(chǔ)能龍頭：陽(yáng)光電源

3.節(jié)能行業(yè)

節(jié)能是短期碳減排最快速、最有效的手段。目前應(yīng)用前景比較大的有工業(yè)節(jié)能、建筑節(jié)能、多能聯(lián)供等。這也是最近市場(chǎng)炒作的重點(diǎn)。

分布式光伏+建筑節(jié)能雙主業(yè)：南網(wǎng)能源。

4.碳捕捉、碳匯集

基于目前的技術(shù)來(lái)看，無(wú)論哪種能源路徑，都不可能實(shí)現(xiàn)絕對(duì)的零碳排放。少量的碳排放通過(guò) CCUS（碳捕捉、利用、封存）或者通過(guò)森林匯集的方式來(lái)中和。

受益于森林碳匯的園林綠化企業(yè)：泉陽(yáng)泉

5.綠氫產(chǎn)業(yè)鏈

氫能和電力一起，將基本能夠覆蓋未來(lái)人類(lèi)所有的零碳用能場(chǎng)景。

加上了 CCUS的“藍(lán)氫”和完全采用可再生能源電解水的“綠氫”才能最終被廣泛應(yīng)用。

PS：因?yàn)槠脚_(tái)規(guī)則關(guān)系，所以個(gè)股的報(bào)告我是不可以分享的，有需要的話(huà)，就去我公眾號(hào)（概念?lèi)?ài)好者）的「內(nèi)部報(bào)告」查看。

后記

本篇算是對(duì)整個(gè)「碳中和」板塊進(jìn)行了一個(gè)詳細(xì)的梳理和概述，從主線(xiàn)到旁支，從重點(diǎn)到前景，接下來(lái)我會(huì)按照這個(gè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行詳細(xì)的行業(yè)介紹，有些是已經(jīng)整理過(guò)的，再給大家加強(qiáng)下。

另外，老概正在著手啟動(dòng)新一輪的公眾號(hào)（概念?lèi)?ài)好者）調(diào)整，這次調(diào)整后，將實(shí)現(xiàn)我之前說(shuō)的「產(chǎn)業(yè)鏈」查詢(xún)，到時(shí)候大家就會(huì)更加方便了。同時(shí)因?yàn)楦脑斓脑?，有些?bào)告來(lái)不及處理，將直接通過(guò)公眾號(hào)推文進(jìn)行分享，還請(qǐng)大家諒解。

以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。