投資周記2021年3月6號--- 暴跌之下的補倉思考

仇寶廷圖書館 2021-03-06

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3月第一周可謂是跌宕起伏，經(jīng)歷了暴漲暴跌，持倉股最終還是跌多漲少，盈利有了一些回撤。

單純從操作角度，3月第一周操作不多，在22.6高拋了2月底21.5補倉的平安銀行。

另外，就是在65及60.4 大致分別補倉了1%的舍得。為什么補倉舍得、為什么在這個位置補倉舍得，我的考慮如下：

白酒依舊是我最喜歡的板塊，在其他高端白酒普遍高估的情況下，舍得這輪調(diào)整幅度很大，估值逐步進入我的目標區(qū)。對于舍得的估值，我是這么考慮的，35倍PE 是合理估值，這基本上是我初次建倉的估值，30倍我認為是比較便宜的估值。65元首次補倉的位置對應(yīng)了42倍的估值，以后每下跌5-6%我會加倉1%。直到加倉到10%的倉位。10%也是我后續(xù)為不打算做波段的持倉股設(shè)定的最大倉位。

為什么認為35倍是合理估值，這是我自己拍的腦袋。大致的邏輯是這樣的。根據(jù)舍得過去幾年的業(yè)績增長，及未來業(yè)績規(guī)劃，我認為舍得在未來3年取得30%的凈利潤年復(fù)合增長率還是可以做到的。舍得內(nèi)部流出來的2021年銷售收入挑戰(zhàn)目標為61億，對比2020年基本翻翻。一方面我覺得這個任務(wù)目標有些好大喜功，但是在大股東變更，復(fù)星加持的背景下，做到30%增長我認為還是靠譜的。對于一個增長30%的企業(yè)，確定35倍PE為合理估值，我認為是合適的。42/1.3 = 32 倍，在42倍PE 買入，我相當于用一年的業(yè)績?nèi)ハ乐?，在業(yè)績增長比較靠譜的情況下，我還是愿意這么做。

另外，舍得有可能在2021年做的并不好，也有可能2021年牛市結(jié)束，殺估值殺的厲害。所以我很謹慎，一次就補1%。

對于平銀和招行的高拋高吸，我要調(diào)整一下策略。對于平銀，還是繼續(xù)保持不變，以1.1元為一檔，每次加減倉總倉位的3%，持續(xù)做。期待下周有機會在21.5繼續(xù)補倉。

對于招行，我要調(diào)整一下。之前是4元一檔，48/52/56，每次操作總倉位的2%，由于我規(guī)劃的招行總體倉位最大占比只有10%，我后續(xù)打算將招行的操作調(diào)整為每次操作1.5%倉位，3元一檔。這樣后續(xù)我的買賣位置調(diào)整為46/49/52/55/58。為什么從4元一檔調(diào)整到3元一檔，我是考慮4元一檔跨度有些大，會導(dǎo)致我的交易頻度下降。

最近紫金礦業(yè)從15跌倒11，過程中有不少股友問我是否補倉。對于紫金，我是這么考慮的。我首次建倉是10.55，當時我認為這個位置并不便宜，也是采用提前一年建倉法，當紫金跌倒9.75時我補了一次倉。原計劃等紫金跌倒9元再次補充，結(jié)果他迅速漲了上去，不給我補倉機會了。

對于紫金的下次補倉點，我初步還是考慮在9元這一檔，哪怕是9元多一點。我是這么考慮的。未來2年，紫金的業(yè)績預(yù)期還是非常好。銅礦產(chǎn)量有望翻翻。根據(jù)我對于銅價的預(yù)期，我認為紫金在未來兩年凈利潤至少翻翻（這里不做詳細的業(yè)績預(yù)期推導(dǎo)了）。但是就目前的估值角度，PE-TTM為48，估值百分位為90%。雖然未來兩年凈利潤有望翻翻，但是也不排除牛市結(jié)束，市場給紫金這樣的周期股25倍的估值。對于紫金這個未來我不打算做波段的股，我建倉不能太激進。

當然以上估值預(yù)測屬于悲觀預(yù)期，也完全有可能在紫金產(chǎn)能翻翻，國際銅價保持高位的情況下，市場給出非常樂觀的估值。這也是我持有紫金的原因。我認為是下有保底，上有想象。

原來打算2021年搞一個股票期權(quán)百萬實盤，我想驗證一些采用etf 配合股票期權(quán)還是能取得一個不錯的收益。結(jié)果2021年前兩個月股數(shù)大漲，一直沒有給我這個機會。隨著2月底、3月初指數(shù)的持續(xù)下跌，幾個主要指數(shù)年線有望翻綠，我打算將我的百萬股票期權(quán)實盤計劃撿起來，就看下周指數(shù)是否還會下跌，如果有2%以上的下跌。我就要啟動的百萬實盤行動了。