資信評估公司發(fā)布了東方雨虹的信用評級報告，評級結(jié)果是AA+。

這份報告是第三方的，而且出具方要對報告的內(nèi)容負法律責任，所以有較高的參考價值。以下是我關(guān)注的幾個點：

1、2018 年，規(guī)模以上防水材料企業(yè)瀝青類防水卷材產(chǎn)量為11.73 億平方米，同比增長4.29%，主營業(yè)務(wù)收入同比增長14.8%，利潤總額同比增長26.6%。2019 年1－9 月，規(guī)模以上企業(yè)生產(chǎn)的瀝青類防水卷材產(chǎn)量為13.32 億平方米，同比增長23.68%， 主營業(yè)務(wù)收入同比增長16.30%，利潤總額同比增長14.76%。（P9）

2018及2019年1-9月份行業(yè)增長數(shù)據(jù)表明，防水行業(yè)的整體增速并不低，仍處于快速增長期。用一句時髦的話說：賽道不錯！

2、近年來，全國房屋建筑面積仍呈逐年遞增趨勢，2018 年，全國房屋施工面積達到82.23億平方米，同比增長5.20%；2019 年1－11 月，全國房屋施工面積達87.48 億平方米，同比增長8.70%，增速自2018 年以來持續(xù)走高。（P10）

這個數(shù)據(jù)也和上一個數(shù)據(jù)互相印證。

3、據(jù)中國建筑防水協(xié)會統(tǒng)計，2018 年行業(yè)內(nèi)有銷售收入2000 萬元以上規(guī)模企業(yè)784 家，國內(nèi)現(xiàn)有2000 多家防水材料生產(chǎn)企業(yè)，擁有生產(chǎn)許可證的防水材料生產(chǎn)企業(yè)1500 余家，無證生產(chǎn)企業(yè)眾多，業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)東方雨虹2018 年實現(xiàn)收入140.46 億元，在國內(nèi)防水材料市場容量為2000 億元左右的估計下，東方雨虹營收占比仍然很低，不足8%。2019 年1－9 月，行業(yè)內(nèi)有銷售收入2000 萬元以上規(guī)模企業(yè)648 家，主營業(yè)務(wù)收入累計為690.03 億元。（P10）

大行業(yè)，小企業(yè)。

4、

（P11）

雨虹首選率遙遙領(lǐng)先！

5、

（P15）

這張圖我比較關(guān)注2點：

一是產(chǎn)能利用率和產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)表面，雨虹產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺。

二是平均銷售價格表明在經(jīng)歷了連續(xù)數(shù)年價格下降以后，19年1-9月份售價出現(xiàn)了回升的跡象，能否持續(xù)？這能否說明雨虹面對客戶的議價能力在提升？值得觀察！

6、截至2019 年6 月底，公司在建工程主要為防水材料生產(chǎn)線，預(yù)計總投資額為47.23 億元，截至2019 年6 月底，已完成投資額為23.09億元，2019 年7－12 月計劃投資8.73 億元、2020 年計劃投資9.23 億元，2021 年計劃投資3.01 億元。（P17）

可以看出雨虹的擴張建廠力度已經(jīng)放緩，肯定能改善現(xiàn)金流。隨著新廠的逐步投產(chǎn)，也會貢獻營收和利潤。雨虹的收獲期逐漸來臨！

7、總體看，公司短期償債能力一般，長期償債能力較強。考慮到公司在行業(yè)地位、市場認可度等方面具備的優(yōu)勢，綜合看，公司整體償債能力很強。（P22）

總體情況還不錯。

我會繼續(xù)持有東方雨虹，讓我的資產(chǎn)和東方雨虹共同成長！

雨虹是本人的第一重倉股，難免屁股決定腦袋！請謹慎閱讀！